Энрон корпораци нь 1985 онд Техас, Небраска мужуудын байгалийн хийн хоёр компани нэгдсэний үр дүнд байгуулагдсан. Энэ нь улсын хэмжээнд хийн хоолойн сүлжээтэй болсон анхны компани болсон. Эхлээд энэ компани зөвхөн хийн чиглэлээр мэргэшсэн боловч цаг хугацаа өнгөрөхөд цахилгаан эрчим хүч болгон өргөжсөн. Аажмаар тэрээр үйл ажиллагаагаа худалдааны салбарт шилжүүлэв.

Тус корпораци нь эрчим хүчний фьючерс болон үүсмэл үнэт цаасны зах зээлийг амжилттай эзэмшиж чадсан. Энэ нь дараа нь түүнд санхүүгийн томоохон уян хатан байдлыг өгсөн. Удалгүй тэрээр цахилгаан эрчим хүчний зах зээлийн хамгийн том худалдаачин болж, 2001 онд Fortune 500-ийн нэр хүндтэй жагсаалтын долдугаар байрыг эзэлжээ. Тэр үед тус компани 40 улсад 22 мянган ажилтантай байсан!

90-ээд онд АНУ-ын эрчим хүчний салбар засгийн газрын хэт хяналтаас чөлөөлөгдсөнийг анхаарна уу. Тиймээс Enron зах зээлд давамгайлах байр суурийг эзэлснээр орон даяар цахилгаан эрчим хүчний үнийг удирдах боломжтой болсон.

Үндэсний корпорац учраас улс төрөөс хол байж чадахгүй. Тэрээр улс төрийн хүрээнийхэн, ялангуяа Бүгд найрамдах намтай өргөн харилцаатай байсан. Энроны ерөнхийлөгч Кеннет Лэйг Жорж Бушийн хувийн найз гэж үздэг байсныг хэлэхэд хангалттай. Үнэндээ тус корпораци нь АНУ-ын одоогийн Ерөнхийлөгчийн улс төрийн карьер, ялангуяа сонгуулийн кампанит ажилд номер нэг ивээн тэтгэгч байсан юм.

Мөнгөний хандивыг улс төрийн янз бүрийн зүтгэлтнүүдийн сонгуулийн хэрэгцээнд зориулж өгөөмрөөр тараасан: Бүгд найрамдахчууд болон Ардчилсан намын аль алинд нь. Эдгээр зорилгоор мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар зөвхөн 1989-2001 онуудад. 6 сая орчим доллар хуваарилсан. Түүнийг захирагч байх үед ч тус корпораци зөвхөн Жорж Бушийн хэрэгцээнд 600 гаруй мянган доллар, тангараг өргөх ёслолд 300 мянга гаруй доллар хандивласан байна. Өнгөрсөн хугацаанд Энроны удирдлагад АНУ-ын Ерөнхийлөгчийн олон албан тушаалтнууд багтаж байсан.

Тиймээс тус компани засгийн газрын цахилгаан эрчим хүчний хангамжаас урьд өмнө байгаагүй хувь хүртэж, их хэмжээний татварын хөнгөлөлт авсан нь гайхах зүйл биш юм. Нэмж дурдахад тэрээр эрчим хүчний зах зээлийг зохицуулах үүрэгтэй хүмүүсийг (корпорацыг өөрөө удирдахаар дуудагдсан хүмүүсийг) сонгоход эцсийн үгийг хэлжээ.

Луйврын схем

Гэхдээ одоохондоо ухаалаг бизнесмэнүүдэд уурлах онцгой шалтгаан алга. Дээр дурдсан бүх зүйл нь ерөнхийдөө Америкийн хууль тогтоомжид нийцдэг. Тиймээс сонгуулийн хандивыг "харанхуйд" бус (бусад зарим оронд заншилтай) банкны шилжүүлгээр хийдэг байв. Энэ бүхнийг тайланд зохих ёсоор тусгасан: төлбөр төлөгчдийн болон сонгуулийн штабын аль алинд нь.

Компанийн луйвар өөр газар байсан: нягтлан бодох бүртгэлийн үйл ажиллагаандаа. Компанийн удирдлагууд тодорхой мэдээллийг олон нийтээс төдийгүй хувьцаа эзэмшигчид, хөрөнгө оруулагчдаас нуун дарагдуулах цогц схемийг боловсруулж хэрэгжүүлсэн. Энэ нь корпорацийн санхүүгийн бодит байдлыг гажуудуулах зорилготой юм.

Хэдэн ч биш, олон мянган хуулийн этгээдүүд байгуулагдаж, голдуу оффшор компани, нөхөрлөл бий болсон. Жишээлбэл, Кайманы арлууд дахь хууль ёсны нэг хаяг (Жоржтаун, шуудангийн хайрцаг 1350) дээр эрчим хүчний аварга компанийн 692 охин компани бүртгэгдсэн байна. Та эдгээрийг хуурамч компаниуд гэж бодож байна уу? Тийм ч энгийн биш.

Эдгээр оффшор компаниуд бүгд хууль ёсны дагуу байгуулагдсан бөгөөд АНУ-ын татварын албанд зохих тайлангаа ирүүлсэн. Нэмж дурдахад, Энроны оффшор үйл ажиллагааг түүний захирлуудын зөвлөл, хуульчид, хөндлөнгийн аудиторууд болох Артур Андерсений фирм баталсан.

Хэдийгээр зохион бүтээсэн схем нь ер бусын төвөгтэй мэт боловч үнэн хэрэгтээ энэ нь маш энгийн юм. Нэг талаас охин компаниудаар дамжуулан цахилгаан эрчим хүчний гүйлгээ хийснээр цахилгаан эрчим хүчний өртөг, үүний дагуу борлуулах үнийг "хөөрөх" боломжтой болсон. Нөгөөтэйгүүр, сурталчлахыг хүсээгүй тус корпорацийн өр оффшор компаниудын нэр дээр бүртгэгдсэн.

Америкийн хууль тогтоомж оффшор гүйлгээний талаар нэлээд хатуу байдаг гэдгийг хэлэх ёстой. Одоогийн хяналтад байгаа гадаадын корпорацийн хуулиуд нь оффшор компаниудын орлогыг АНУ-ын эздийн татвар ногдох орлогод оруулахыг шаарддаг. Тиймээс АНУ-д татвар төлөхөөс зайлсхийхийн тулд ашгаа оффшор руу хаяж, хуулийн хүрээнд (наад зах нь албан ёсоор) үлдэх боломжгүй юм.

Гэхдээ Энроны луйварчдад энэ хэрэггүй байсан. Ашиг биш, алдагдлаа оффшорт хаясан. Асуулт гарч ирнэ - яагаад? Энэ нь корпорацийн санхүүгийн үзүүлэлтийг мэдэгдэхүйц сайжруулах боломжийг олгосон бөгөөд энэ нь хувьцааных нь үнэ өссөн гэсэн үг юм. Тус корпораци зах зээлийн өсөн нэмэгдэж буй хувийг эзэлжээ. Энэ нь түүний удирдлага болон ажилтнуудад олон сая долларын урамшуулал авах боломжийг олгосон. Мэдээжийн хэрэг, өөрсдийн компанийн хувьцааны үнэ цэнэ өссөн.

Үүний зэрэгцээ зарим ажилчид санхүүгийн урсгал дамждаг оффшор компаниудын арилжааны үйл ажиллагаанаас ашиг олж чадсан. Ийнхүү энэ том схемийг боловсруулсан Энроны санхүүгийн ахлах захирал Эндрю Фастов оффшор компаниудын нэгний үйл ажиллагаанаас 30 гаруй сая доллар, түүний туслах Майкл Коппер 10 сая ам.доллар авчээ. Ингээд тус корпораци болон түүний ажилчдын хооронд ашиг сонирхлын зөрчил үүссэн.

Ийм хүчирхэг, алдагдал хүлээдэг корпораци их хэмжээний татвар төлсөн гэж та бодож байна уу? Огт үгүй. Эцсийн эцэст балансын ашиг, татварын ашиг хоёр өөр зүйл юм. Мөн Enron-д тэд гайхалтай өөр байсан. Хувьцаа эзэмшигчид болон татварын албаныханд өгсөн мэдээлэл эрс ялгаатай байв.

Бүх өр, зардлыг татварын албанд бүрэн олгосон. Үүний үр дүнд корпораци татварын албанд бүрэн ашиггүй болсон. Тиймээс Энрон орлогын албан татвараа огт төлөөгүй. Түүгээр ч барахгүй төрийн сангаас их хэмжээний татварын буцаан олголт авчээ. 1996-2000 онуудад Нийт 380 сая ам.доллар орж ирсэн.

"Олс хэр удаан мушгиж байсан ч хамаагүй..."

Луйварчдыг үйлдэл дээр нь барихад маш хэцүү байсан. Эцсийн эцэст тэд дэлхийн хамгийн туршлагатай, өндөр цалинтай хуульч, нягтлан бодогчдыг ажиллуулдаг байв. Сонирхолтой нь, Энроны гүйлгээ, гэрээ, татварын тооцоо бүр хууль ёсны эсвэл бараг л тийм байсан. Шүүх хурлын үеэр ч тэднийг ийм гэж хүлээн зөвшөөрөх магадлал өндөр байсан. Гэхдээ энэ нь үүрд үргэлжлэх боломжгүй юм. Нуугдмал өр хуримтлагдаж, өсөв. Эрт орой хэзээ нэгэн цагт тэд гадаргуу дээр гарах ёстой байв.

Энэ нь 2001 онд болсон - манай зууны эхний жил. Энрон шинэ оныг шинэ ерөнхийлөгчөөр эхлүүлсэн. Үүнийг Жеффри Скиллинг удирдаж байсан. Гэвч Кеннет Лэй орхисонгүй, харин ТУЗ-ийн даргын суудалд шилжсэн. Шинэ дарга юмны ёроолд хүрч байтал зургаан сар өнгөрчээ. Тэгээд “гэрлийг харсан” тэрээр айж, огцорсон. Гэвч тэрээр хожим мэдүүлэг өгч, гэм буруугүй гэдгээ нотолсон.

8-р сард Энроныг дахин Кеннет Лэй удирдав. Гай гамшгийн аюул ойртож байгааг хараад тэрээр эхлээд Enron-ын хувьцаагаа (20 сая гаруй долларын үнэтэй) хаяж, бүх зүйл сайхан болж байна гэж хувьцаа эзэмшигчдэд итгүүлсээр байв. Бусад олон компанийн захирлууд ч мөн адил зүйл хийсэн. Тиймээс тэднийг дотоод мэдээллийг хууль бусаар ашигласан гэж буруутгаж байгаа юм.

2001 оны 10-р сард улирлын тайлан гаргах хугацаа ойртоход өрийг цаашид нуух боломжгүй болсон. Мөн Enron 638 сая долларын алдагдалтай ажиллаж байгаагаас гадна корпорацын өөрийн хөрөнгийн хэмжээг 1.2 тэрбум доллараар бууруулсан тухай мэдэгдэв. Алдагдал нь ерөнхий нягтлан бодогч Эндрю Фастовын оффшор дахь заль мэхтэй холбоотой байсан бөгөөд тэр даруй халагдсан байна.

Үүний дараа тус корпорацийн хувьцааны ханш огцом унав. Энэ нь гамшгийн үнэртэй байсан. Лэй "онцгой найрсаг харилцаатай" гэж найдаж засгийн газраас тусламж хүсчээ. Гэвч түүнийг цохилт хүлээж байв. ЗГХЭГ-аас өөрийн гэсэн байр суурьтай байсан бөгөөд Үнэт цаасны хороо оффшор гүйлгээнд ашиг сонирхлын зөрчил үүсч болзошгүйг шалгаж эхэлсэн.

Тэгээд нөхцөл байдал улам дордсоор байв. Арваннэгдүгээр сард Enron санхүүгийн тайлангаа дахин хянахаас өөр аргагүйд хүрсэн. Мөн сүүлийн таван жилийн ашиг 586 сая ам.доллараар буурч, өр нь дахин 2.5 тэрбум доллараар нэмэгджээ. Оны эхэнд 80 орчим доллар байсан корпорацийн хувьцаа. нэг ширхэг нь 1 доллараас доош унав! Энэ бол гамшиг байсан ...

Хүн бүр таамаглаж байсанчлан өмнөх амжилттай аварга томоосоо хурдан салсан. 2001 оны арванхоёрдугаар сард тус корпораци дампуурлаа зарласан нь Америкийн түүхэн дэх хамгийн том дампуурал болсон юм. АНУ-д 4 мянга гаруй, Европт мянга гаруй ажилтнаа цомхотгожээ.

Америкийн одоогийн ерөнхийлөгч Женна Уэлшийн хадам ээж хүртэл шархадсан. Тэрээр Enron-ын хувьцаанаас 8180 доллар алдсан. Энроны жирийн ажилчид дампуурлын улмаас алдсан хэдэн зуун мянган долларын тэтгэврийн хуримтлалыг харахад энэ үзүүлэлт сайн харагдаж байна. Тус корпорацийн өөрийнх нь хяналтад байдаг тэтгэврийн сангаас тус корпорацийн хувьцаанд оруулсан нэг тэрбум орчим долларын тэтгэврийн хуримтлал шатсан нь тогтоогдсон. Одоо тэд ямар ч үнэ цэнэгүй болсон. Корпорацын сангаас гадна Америкийн бусад хувийн тэтгэврийн сангаас 500 орчим сая долларын хөрөнгө оруулалтыг хувьцаанд оруулсан. Төрийн албан хаагч, багш, цагдаа, гал сөнөөгч нарын тэтгэвэр шатсан.

Үүний дараа эрүүгийн хэрэг үүсгэсэн. Мэдээжийн хэрэг, хамгийн түрүүнд аудиторууд сонирхож эхэлсэн. Артур Андерсен аудитын компанийн ажилтнууд луйврын ажиллагаанд оролцогчид өөрсдөө луйврын гүйлгээ хийх схемийг боловсруулсан нь тогтоогджээ. Тэд гамшгийн өмнөхөн асар их хэмжээний бичиг баримтыг устгасан. Артур Андерсен компанийг шүүх ажиллагаанд саад учруулсан гэм буруутайд тооцсон. Үүний дараа дэлхийн тэргүүлэгч аудитын компаниудын нэг үйл ажиллагаагаа бараг зогсоосон.

2002 оны 1-р сард тус компанийн дэд ерөнхийлөгч асан Клифф Бакстер амиа хорложээ. Мөн наймдугаар сард Нью-Йорк Таймс сонины эдийн засгийн редактор Аллан Майерсон 11 давхрын оффисын цонхноос үсэрчээ. Майерсон бол эрчим хүчний Enron компанийн санхүүгийн луйврын талаарх материалыг илчилсэн зохиогч юм.

Энрон дампуурахаас өмнөх үйл явдлын мөрдөн байцаалтад хэд хэдэн хэлтэс оролцож байна - Холбооны мөрдөх товчоо, Хууль зүйн яам, Хөдөлмөрийн яам. Мэдээжийн хэрэг, Конгресс ч мөн адил зогссонгүй, бараг хамгийн хурдан мөрдөн байцаалтад нэгдсэн: эцсийн эцэст маш олон сонгогчдын эрх ашиг хөндөгдөж байна!

Энэ хэргийн гол шүүгдэгчдийн нэг нь тус корпорацийн ерөнхий нягтлан бодогч, эрүүгийн схемийн зохиогч гэгддэг Эндрю Фастов юм. 2002 оны 10-р сард түүнийг залилангийн хэргээр буруутгаж, үүнтэй зэрэгцэн мөнгө угаасан, эрүүгийн хуйвалдаан хийсэн гэх мэт хэрэгт буруутгагдаж байсан. Залилангийн хэргээр түүнд дөчин жилийн хорих ял оноох юм.

Enron компанийн гүйцэтгэх захирал Кеннет Лэй өөрт нь тулгасан бүх буруутгалыг үгүйсгэж байна. Тэр өөрөө эрх баригчдад бууж өгсөн тул өршөөл үзүүлэхийг хүлээж байна. Түүнд "ердөө" 175 жилийн хорих ял оноох юм.

Хэн буруутай вэ?

Ерөнхийлөгчийн засаг захиргааны зарим гишүүд эвгүй байдалд оров. Дэд ерөнхийлөгч Р.Чейни болон түүний зөвлөхүүд 2001 онд “Enron” компанийн удирдлагуудтай зургаан удаа уулзсан нь тодорхой болсон. Хамгийн сүүлд ийм уулзалт түүнийг дампуурлаа зарлахаас сар хүрэхгүй хугацаанд болсон. АНУ-ын Хууль зүйн нарийн бичгийн дарга Жон Ашкрофт Энроны хэргийг шалгахаас татгалзав. Хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр гарсан мэдээллээр тэрээр Сенатын сонгуулийн үеэр Энроноос 60 мянган ам.доллар авсан байна.

Жорж Буш өөрөө албан ёсны мэдэгдэл хийхээс өөр аргагүйд хүрч, засаг захиргаа Энроны санхүүгийн хүндрэл, удахгүй дампуурлын талаар мэдэж байсан гэдгийг үгүйсгэж, нарийн мөрдөн байцаалт явуулна гэж амласан.

Дуулиан ширүүсч, шүүх хурал удаан үргэлжлэх нь тодорхой. Америкийн болон гадаадын хэд хэдэн тэргүүлэгч банкууд (Citigroup, J.P. Morgan Chase зэрэг) шүүхэд татагдан орж байна. Гэхдээ луйвардуулсан хөрөнгө оруулагчид банкныхныг буруутгаж буйгаа шүүхээр нотлох амаргүй гэж мэргэжилтнүүд үзэж байна.

Энэ дуулиан хилийн чанадад ч тархжээ. Ийнхүү Их Британид Энрон сонгуульд ялалт байгуулсан Хөдөлмөрийн намыг ивээн тэтгэжээ. Одоо консерваторууд лейбористуудыг талархал илэрхийлж, Энронд ашиг тусаа өгөхийн тулд улс орны эрчим хүчний бодлогыг баримталж байна гэж буруутгаж байна.

Энроны уналт Америкийн эдийн засагт гинжин урвал үүсгэв. Үүнтэй ижил төстэй "бүтээлч нягтлан бодох бүртгэл"-ийг ашигласан олон зуун компаниудад цохилт өгч, дансандаа аудит хийхээс өөр аргагүй болсон. АНУ-ын хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй корпорацуудын 10% нь сүүлийн таван жилийн хугацаанд санхүүгийн үр дүнгээ зассан байна. Олон хүмүүсийн хувьд энэ нь үхлийн үр дагаварт хүргэсэн.

Америкийн нийгэм, юуны түрүүнд бизнесийн элит, улс төрчид бизнес ба засгийн газрын харилцаа, сонгуулийн кампанит ажлыг санхүүжүүлэхэд арилжааны бүтцийн үүрэг, эрчим хүчний компаниудын улс орны улс төрд үзүүлэх нөлөө, ашиг сонирхлын зөрчлийн талаар нухацтай бодож байна. зөвлөх, аудитын үйлчилгээ үзүүлэх.

Одоо Америкийн хууль тогтоомж гадаадын компаниудад тавигдах шаардлагыг чангатгасан. Хувьцаа нь Америкийн хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй хүмүүс (эцэст нь зөвхөн Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж дээр гадаадын 1300 үнэт цаас гаргагч төлөөлдөг). Тэд тайлагнах, баталгаажуулах дүрэм зэрэг Америкийн компаниудтай ижил шаардлага тавьдаг.

Тиймээс компанийн удирдлага балансад гарын үсэг зурах ёстой бөгөөд энэ нь буруу мэдээлэл өгөхийг автоматаар эрүүгийн гэмт хэрэг (худал мэдүүлэг) болгодог. Тиймээс, жишээлбэл, АНУ-д бүртгэлтэй Оросын компанийн захирал (одоогоор таван компани байгаа) санхүүгийн тайлангаа Америкийн стандартад нийцэхгүй гэж үзвэл Америкийн шоронд багагүй хэмжээний ял авах боломжтой.

Энэ бүхэн нь АНУ-ын хамгийн ойрын холбоотон, тухайлбал, луйварчдын эсрэг өөрийн гэсэн хууль тогтоомжтой Герман улсыг хүртэл бухимдуулж байна. Гадны бизнесмэнүүд АНУ өөрсдийн компаниудын хэрэгт хөндлөнгөөс оролцож байгаад дургүйцэж байна. Америкийн Фемисийн эдгээр нэг талын үйлдлүүдийг "эдийн засгийн империализм" гэж тодорхойлдог.

Гэхдээ хамгийн чухал нь Энроны дампуурал нь олон нийтийн компаниудын санхүүгийн тайлангийн Америкийн системтэй холбоотой ноцтой асуудлуудыг илрүүлсэн (Нягтлан бодох бүртгэлийн ерөнхий зарчмууд, GAAP).

Дэлхийн бүх нийтийн корпорациуд тайлангаа энэ систем болон түүний Европын аналог IAS (Олон улсын нягтлан бодох бүртгэлийн стандарт) дээр үндэслэдэг. Өнөөдөр хөрөнгө оруулагчид, зээлдүүлэгчид, бизнесийн түншүүдийг найдвартай мэдээллээр хангахад чиглэсэн системийн үр ашиг нь эргэлзээтэй болоод байна. Ялангуяа балансын гадуурх гүйлгээ, удирдлагын гүйлгээтэй холбоотой мэдээллийг ил тод болгох стандарт бусад оронд чангарна гэж таамаглаж болно.

21-р зууны эхэн үеийн хамгийн том дуулиан бол Энроны хэрэг байв. Америкийн эрчим хүчний аварга компанийн санхүүгийн уналт мөн оффшор компаниудын оролцоогүйгээр болсонгүй. Корпораци өөрөө 1985 онд Небраска, Техас мужид хийн хоёр компанийг нэгтгэснээр төрсөн. Улс даяар тархсан хийн хоолойн сүлжээний анхны эзэн нь Энрон байв.

90-ээд онд тус компани зөвхөн хий төдийгүй цахилгаан эрчим хүчний худалдаа хийж эхэлсэн. Корпораци үнэт цаасны зах зээлд нэвтэрсэн нь санхүүгийн маневр хийх боломжийг олгосон. Удалгүй Энрон цахилгаан эрчим хүчний зах зээлийн хамгийн том худалдаачин болж, 2001 онд компани Fortune 500-ийн 7-р байрыг эзэлжээ. Тухайн үед дэлхийн 40 оронд 21 мянган ажилтантай байсан. Энэ үед тус улсын цахилгаан эрчим хүчний зах зээл засгийн газрын хэт хяналтаас ангижирч, Энрон АНУ даяар цахилгааны үнийг удирдах боломжтой болсон.

Мэдээжийн хэрэг, томоохон улстөрчидтэй нягт холбоогүй байсангүй - Жорж Бушийн сонгуулийн кампанит ажилд гол ивээн тэтгэгч нь Энрон болсон юм. Тус компани ихэвчлэн Бүгд найрамдахчуудыг ивээн тэтгэдэг байсан ч Ардчилсан намынхан бялуунаас хувь хүртжээ. Ерөнхийлөгчийн Тамгын газрын олон гишүүд эрчим хүчний аварга компанитай нягт холбоотой, түүний хувьцаа эзэмшигч, зөвлөх эсвэл өмнө нь ажиллаж байсан. Үүний үр дүнд Enron нь цахилгаан эрчим хүчний хангамжаас урьд өмнө байгаагүй ашиг тус хүртэж, энэ зах зээлд хяналт тавих хүмүүсийн сонголтод нөлөөлдөг.

Дашрамд хэлэхэд ийм үйл ажиллагаа нь бүрэн хууль ёсны байсан боловч аварга том компанийн нягтлан бодох бүртгэлийн хэлтэст бүх зүйл жигд явагдаагүй. Ийнхүү компанийн удирдлагууд бодит байдлыг нуун дарагдуулахын тулд олон мянган хуулийн этгээдийг, голдуу оффшор бүсэд байгуулсан. Тиймээс Кайманы арлууд дахь Жоржтаун, 1350 шуудангийн хайрцагт Enron-ын 692 охин компани бүртгэгдсэн байна. Сонирхолтой нь, бүх оффшор компаниудыг хууль ёсны дагуу байгуулж, төрийн үйлчилгээнд зохих тайлангаа ирүүлсэн, үүнээс гадна энэ бүх жижиг түншүүдийг компанийн ТУЗ, түүний аудиторууд, хуульчид баталжээ.

Бүхэл бүтэн схемийн ажиллах зарчим нь энгийн байсан - цахилгаан эрчим хүчний гүйлгээг охин компаниудаар дамжуулан хийж, бүхэл бүтэн компанийн үнэ цэнийг өсгөх боломжийг олгосон бөгөөд үүний зэрэгцээ Энрон харуулахыг хүсээгүй өрийг оффшор компаниудад шилжүүлсэн. Үүний үр дүнд компанийн гүйцэтгэл өсч, удирдлага нь олон сая долларын урамшуулал авч, хувьцаа болон тэдгээрийн багцын үнэ өссөн. Үүний зэрэгцээ удирдлага нь офшор компаниудаас өөрсдөө ашиг олж чадсан, жишээлбэл, Энроны ерөнхий санхүүч, энэ бүхэл бүтэн схемийн үзэл сурталч Эндрю Фастов нь оффшор компаниудын нэгээс 30 сая доллар авах боломжтой байв.

Татварын албаныхны хувьд хувьцаа эзэмшигчдээс ялгаатай нь тус компани бүх алдагдлаа харуулж, ашиггүй ажиллаж, 380 сая долларын татварын буцаан олголт авчээ. Энрон нь шилдэг хуульч, нягтлан бодогчидтой байсан тул компанийн бараг бүх үйл ажиллагааг хууль ёсны гэж үзэж, шүүхэд нэхэмжлэл гаргах боломжтой, амжилтанд хүрэх магадлал өндөр байсан.

Гэсэн хэдий ч өр нь цасан бөмбөг шиг хуримтлагдсаар өсөхөө больсонгүй. 2001 онд компанийн дээд удирдлага ажилчдадаа гэрэлт ирээдүйтэй гэж хэлсэн ч хувьцаагаа нууцаар хаяж эхэлсэн. Аравдугаар сар гэхэд өрийг нуух боломжгүй болж, компани 640 саяын алдагдалтай ажиллаж, хөрөнгийн хэмжээ 1.2 тэрбумаар буурсан гэж мэдэгдэв. Үүнд тус компанийн ерөнхий нягтлан бодогчийг буруутгаж, оффшор луйврын хэргээр шууд ажлаас нь халжээ.

Энроны хувьцааны ханш огцом унаж эхлэв. Арваннэгдүгээр сард тус компани 5 жилийн хугацаанд тайлагнасан ашгаа 586 саяар бууруулж, өр нь дахин 2.5 тэрбумаар нэмэгджээ. Одоо компанийн уналтаас зайлсхийх боломжгүй болж, хувьцаанууд нь 80 доллараас нэг болж буурч, 2001 оны 12-р сард Энрон дампуурлаа зарласан нь тус улсын түүхэн дэх хамгийн том нь болсон юм. АНУ-д 4 мянга орчим, Европт мянга орчим ажилтнаа шууд цомхотгож, өмнө нь нурж унасан өрсөлдөгчөө худалдаж авахыг хүсч байсан Динаж компани төлөвлөгөөгөө орхисон.

Хэрэг хянан шийдвэрлэх ажиллагааны явцад “Энрон” тэтгэврийн сан өөрийн хувьцаанд хөрөнгө оруулснаас хойш компанийн 15 мянган ажилтны тэрбум тэрбумын тэтгэврийн хадгаламж шатсан нь тогтоогдсон. Артур Андерсен хэмээх аудиторууд үл ойлгогдох баримтуудыг нуун дарагдуулсан нь тодорхой болсон.

Энэ салбарын дэлхийн тэргүүлэгчдийн нэг нь уг схемийг боловсруулахад оролцоод зогсохгүй сүйрлийг урьдчилан таамаглаж, компанитай холбоотой асар их хэмжээний үнэ цэнэтэй мэдээллийг устгасан. Зээлдүүлэгчид зөвхөн дампуурсан хүмүүсийн эсрэг төдийгүй Энроны банкны эздийн эсрэг хэд хэдэн шаардлага тавьсан. Шүүгдэгчдийн дунд Америкийн тэргүүлэгч банкууд байсан бөгөөд тэд аварга том компанийг хөрөнгө оруулагчдыг төөрөгдүүлэхэд тусалсан гэж буруутгагдаж байна.

Энэ дуулиан Европт ч тархжээ. Англид Энрон ялалт байгуулсан Хөдөлмөрийн намыг ивээн тэтгэсэн бөгөөд одоо тус намыг тус компанид ашиг тустай болгохын тулд улсын эрчим хүчний бодлогыг боловсруулж байна гэж буруутгаж байна. Аваргад тохиолдсон явдал Америкийн эдийн засагт гинжин урвалыг үүсгэсэн, учир нь үүнтэй төстэй арга барилыг бусад олон зуун компаниуд ашиглаж байсан бөгөөд одоо санхүүгийн үр дүнгээ зассан байна.

2002 оны долдугаар сард Америкийн эдийн засгийн өөр нэг аварга WorldCom уналтад орсон. Дэлхийн хамгийн том интернет оператор дампуурлаа зарлаж, 107 тэрбум ам.долларын хөрөнгө үлдээжээ. Шалтгаан нь сарын өмнө 3.8 тэрбум ам.долларын тайлангийн алдааг илрүүлсэн явдал байв. Энэ бүх хугацаанд компанийн аудиторууд нь алдартай Артур Андерсен компани байв.

Эдгээр үйл явдал нийгмийг томоохон бизнес ба засгийн газар хоорондын уялдаа холбоо, түүнчлэн зөвлөх, аудитын үйлчилгээг нэгэн зэрэг үзүүлэх явцад ашиг сонирхлын зөрчлийн талаар бодоход хүргэсэн. Төрөөс эдийн засагт төрийн хяналтыг чангатгах, хувьцаа эзэмшигчид болон албан тушаалтнуудад тавих хяналтыг чангатгах, залилан мэхэлсэн удирдах албан тушаалтнуудын хорих ялыг нэмэгдүүлсэн хэд хэдэн хуулийн төслийг баталжээ. Гадаадын компаниуд хүртэл эдгээр дүрэмд захирагддаг бөгөөд зөвхөн Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж дээр 1300 гаруй үнэт цаас гаргагчид бүртгэлтэй байдаг.

Жишээлбэл, АНУ-д бүртгэлтэй Оросын компанийг санхүүгийн тодорхой шаардлага хангахгүй гэж АНУ шийдсэн бол захирал нь багагүй хорих ял авч магадгүй юм. Энэ нь луйварчидтай тэмцэх энэ бодлогыг эдийн засгийн империализм гэж үздэг АНУ-ын холбоотнуудын дунд хүртэл дургүйцлийг төрүүлэв. Гэхдээ эдгээр арга хэмжээ хэр үр дүнтэй болохыг цаг хугацаа харуулах болно.

АНУ-ын Ерөнхийлөгч Жорж Буш 2002 оны долдугаар сард конгрессын луйвартай тэмцэх тухай хууль тогтоомжид ёслол төгөлдөр гарын үсэг зурав. Тэрээр хэлсэн үгэндээ ийм луйврыг 2001 оны есдүгээр сарын 11-ний террорист халдлагатай зүйрлэж, Америкийн эдийн засгийг хэн нь ч, нөгөө нь ч сүйрүүлж чадахгүй гэж амласан.

Шинэ хуулийн гол агуулга нь юу вэ? Үүнд төрөөс болон компанийн хувьцаа эзэмшигчид өөрсдөө болон тэдгээрийн албан тушаалтан, аудиторуудад тавих хяналтыг чангатгах тухай заасан. Тодруулбал, Үнэт цаасны хорооны дэргэд аудитын үйл ажиллагаанд тавих хяналтын байгууллагыг шинээр байгуулахаар хуульд заасан. Өмнө нь АНУ-д нягтлан бодох бүртгэлийн фирмүүд үндсэндээ өөрийгөө зохицуулдаг байсан.

Мөн хуулийн дагуу компаниуд хараат бус аудитын хороод байгуулахыг шаарддаг бөгөөд тэдгээр нь компанийн дансыг шалгах аудиторуудыг ажиллуулах ёстой (өмнө нь үүнийг компанийн удирдлага хийдэг байсан). Хуулинд компанийн удирдлагууд мэдэгдлийг биечлэн баталгаажуулахыг шаарддаг.

Сонирхолтой нь хувьцаа эзэмшигчид компанийнхаа дарга, аудиторыг яллахад хялбар болгосон нь хууль юм. Мөн залилангийн удирдагчдын хорих ял дөрөв дахин нэмэгдэж, 20-25 жил болжээ.

Их гүрний улс төрийн дээд удирдлагуудыг ийм ноцтой арга хэмжээ авахад юу нөлөөлөв? Магадгүй Enron компанитай холбоотой асар том дуулиан.

Энроны "амжилт"

Бид 20-р зууны хамгийн том луйвар болох BCCI банкны дампуурлын тухай сониныхоо 16 (41) дугаарт “Гучин жилийн луйвар” нийтлэлдээ бичсэн. 21-р зуун ирээд удаагүй. Энэ нь мөн адил чанга дуулианаар тэмдэглэгдсэн - Америкийн эрчим хүчний аварга Enron-ийн уналт.

Энрон корпораци нь 1985 онд Техас, Небраска мужуудын байгалийн хийн хоёр компани нэгдсэний үр дүнд байгуулагдсан. Энэ нь улсын хэмжээнд хийн хоолойн сүлжээтэй болсон анхны компани болсон. Эхлээд энэ компани зөвхөн хийн чиглэлээр мэргэшсэн боловч цаг хугацаа өнгөрөхөд цахилгаан эрчим хүч болгон өргөжсөн. Аажмаар тэрээр үйл ажиллагаагаа худалдааны салбарт шилжүүлэв.

Тус корпораци нь эрчим хүчний фьючерс болон үүсмэл үнэт цаасны зах зээлийг амжилттай эзэмшиж чадсан. Энэ нь хожим нь түүнд санхүүгийн томоохон уян хатан байдлыг өгсөн. Удалгүй тэрээр цахилгаан эрчим хүчний зах зээлийн хамгийн том худалдаачин болж, 2001 онд Fortune 500-ийн нэр хүндтэй жагсаалтын долдугаар байрыг эзэлжээ. Тэр үед тус компани 40 улсад 22 мянган ажилтантай байсан!

90-ээд онд АНУ-ын эрчим хүчний салбар засгийн газрын хэт их хяналтаас чөлөөлөгдсөнийг анхаарна уу. Тиймээс Enron зах зээлд давамгайлах байр суурийг эзэлснээр орон даяар цахилгаан эрчим хүчний үнийг удирдах боломжтой болсон.

Үндэсний корпорац учраас улс төрөөс хол байж чадахгүй. Тэрээр улс төрийн хүрээнийхэн, ялангуяа Бүгд найрамдах намтай өргөн харилцаатай байсан. Энроны ерөнхийлөгч Кеннет Лэйг Жорж Бушийн хувийн найз гэж үздэг байсныг хэлэхэд хангалттай. Үнэндээ тус корпораци нь АНУ-ын одоогийн Ерөнхийлөгчийн улс төрийн карьер, ялангуяа сонгуулийн кампанит ажилд номер нэг ивээн тэтгэгч байсан юм.

Мөнгөний хандивыг улс төрийн янз бүрийн зүтгэлтнүүдийн сонгуулийн хэрэгцээнд зориулж өгөөмрөөр тараасан: Бүгд найрамдахчууд болон Ардчилсан намын аль алинд нь. Эдгээр зорилгоор мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар зөвхөн 1989-2001 онуудад. 6 сая орчим доллар хуваарилсан. Түүнийг захирагч байх үед ч тус корпораци зөвхөн Жорж Бушийн хэрэгцээнд 600 гаруй мянган доллар, тангараг өргөх ёслолд 300 мянга гаруй доллар хандивласан байна. Өнгөрсөн хугацаанд Энроны удирдлагад АНУ-ын Ерөнхийлөгчийн олон албан тушаалтнууд багтаж байсан.

Тиймээс тус компани засгийн газрын цахилгаан эрчим хүчний хангамжаас урьд өмнө байгаагүй хувь хүртэж, их хэмжээний татварын хөнгөлөлт авсан нь гайхах зүйл биш юм. Нэмж дурдахад тэрээр эрчим хүчний зах зээлийг зохицуулах үүрэгтэй хүмүүсийг (корпорацыг өөрөө удирдахаар дуудагдсан хүмүүсийг) сонгоход эцсийн үгийг хэлжээ.

Луйврын схем

Гэхдээ одоохондоо ухаалаг бизнесмэнүүдэд уурлах онцгой шалтгаан алга. Дээр дурдсан бүх зүйл нь ерөнхийдөө Америкийн хууль тогтоомжид нийцдэг. Тиймээс сонгуулийн хандивыг "харанхуйд" бус (бусад зарим оронд заншилтай) банкны шилжүүлгээр хийдэг байв. Энэ бүхнийг тайланд зохих ёсоор тусгасан: төлбөр төлөгчдийн болон сонгуулийн штабын аль алинд нь.

Компанийн луйвар өөр газар байсан: нягтлан бодох бүртгэлийн үйл ажиллагаандаа. Компанийн удирдлагууд тодорхой мэдээллийг олон нийтээс төдийгүй хувьцаа эзэмшигчид, хөрөнгө оруулагчдаас нуун дарагдуулах цогц схемийг боловсруулж хэрэгжүүлсэн. Энэ нь корпорацийн санхүүгийн бодит байдлыг гажуудуулах зорилготой юм.

Хэдэн ч биш, олон мянган хуулийн этгээдүүд байгуулагдаж, голдуу оффшор компани, нөхөрлөл бий болсон. Жишээлбэл, Кайманы арлууд дахь хууль ёсны нэг хаяг (Жоржтаун, шуудангийн хайрцаг 1350) дээр эрчим хүчний аварга компанийн 692 охин компани бүртгэгдсэн байна. Та эдгээрийг хуурамч компаниуд гэж бодож байна уу? Тийм ч энгийн биш.

Эдгээр оффшор компаниуд бүгд хууль ёсны дагуу байгуулагдсан бөгөөд АНУ-ын татварын албанд зохих тайлангаа ирүүлсэн. Нэмж дурдахад, Энроны оффшор үйл ажиллагааг түүний захирлуудын зөвлөл, хуульчид, хөндлөнгийн аудиторууд болох Артур Андерсений фирм баталсан.

Хэдийгээр зохион бүтээсэн схем нь ер бусын төвөгтэй мэт боловч үнэн хэрэгтээ энэ нь маш энгийн юм. Нэг талаас охин компаниудаар дамжуулан цахилгаан эрчим хүчний гүйлгээ хийснээр цахилгаан эрчим хүчний өртөг, үүний дагуу борлуулах үнийг "хөөрөх" боломжтой болсон. Нөгөөтэйгүүр, сурталчлахыг хүсээгүй тус корпорацийн өр оффшор компаниудын нэр дээр бүртгэгдсэн.

Америкийн хууль тогтоомж оффшор гүйлгээний талаар нэлээд хатуу байдаг гэдгийг хэлэх ёстой. Одоогийн хяналтад байгаа гадаадын корпорацийн хуулиуд нь оффшор компаниудын орлогыг АНУ-ын эздийн татвар ногдох орлогод оруулахыг шаарддаг. Тиймээс АНУ-д татвар төлөхөөс зайлсхийхийн тулд ашгаа оффшор руу хаяж, хуулийн хүрээнд (наад зах нь албан ёсоор) үлдэх боломжгүй юм.

Гэхдээ Энроны луйварчдад энэ хэрэггүй байсан. Ашиг биш, алдагдлаа оффшорт хаясан. Асуулт гарч ирнэ - яагаад? Энэ нь корпорацийн санхүүгийн үзүүлэлтийг мэдэгдэхүйц сайжруулах боломжийг олгосон бөгөөд энэ нь хувьцааных нь үнэ өссөн гэсэн үг юм. Тус корпораци зах зээлийн өсөн нэмэгдэж буй хувийг эзэлжээ. Энэ нь түүний удирдлага болон ажилтнуудад олон сая долларын урамшуулал авах боломжийг олгосон. Мэдээжийн хэрэг, өөрсдийн компанийн хувьцааны үнэ цэнэ өссөн.

Үүний зэрэгцээ зарим ажилчид санхүүгийн урсгал дамждаг оффшор компаниудын арилжааны үйл ажиллагаанаас ашиг олж чадсан. Ийнхүү энэ том схемийг боловсруулсан Энроны санхүүгийн ахлах захирал Эндрю Фастов оффшор компаниудын нэгний үйл ажиллагаанаас 30 гаруй сая доллар, түүний туслах Майкл Коппер 10 сая ам.доллар авчээ. Ингээд тус корпораци болон түүний ажилчдын хооронд ашиг сонирхлын зөрчил үүссэн.

Ийм хүчирхэг, алдагдал хүлээдэг корпораци их хэмжээний татвар төлсөн гэж та бодож байна уу? Огт үгүй. Эцсийн эцэст балансын ашиг, татварын ашиг хоёр өөр зүйл юм. Мөн Enron-д тэд гайхалтай өөр байсан. Хувьцаа эзэмшигчид болон татварын албаныханд өгсөн мэдээлэл эрс ялгаатай байв.

Бүх өр, зардлыг татварын албанд бүрэн олгосон. Үүний үр дүнд корпораци татварын албанд бүрэн ашиггүй болсон. Тиймээс Энрон орлогын албан татварыг огт төлөөгүй. Түүгээр ч барахгүй төрийн сангаас их хэмжээний татварын буцаан олголт авчээ. 1996-2000 онуудад Нийт 380 сая ам.доллар орж ирсэн.

"Олс хэр удаан мушгиж байсан ч хамаагүй..."

Луйварчдыг үйлдэл дээр нь барихад маш хэцүү байсан. Эцсийн эцэст тэд дэлхийн хамгийн туршлагатай, өндөр цалинтай хуульч, нягтлан бодогчдыг ажиллуулдаг байв. Сонирхолтой нь, Энроны гүйлгээ, гэрээ, татварын тооцоо бүр хууль ёсны эсвэл бараг л тийм байсан. Шүүх хурлын үеэр ч тэднийг ийм гэж хүлээн зөвшөөрөх магадлал өндөр байсан. Гэхдээ энэ нь үүрд үргэлжлэх боломжгүй юм. Нуугдмал өр хуримтлагдаж, өсөв. Эрт орой хэзээ нэгэн цагт тэд гадаргуу дээр гарах ёстой байв.

Энэ нь 2001 онд болсон - манай зууны эхний жил. Энрон шинэ оныг шинэ ерөнхийлөгчөөр эхлүүлсэн. Үүнийг Жеффри Скиллинг удирдаж байсан. Гэвч Кеннет Лэй орхисонгүй, харин ТУЗ-ийн даргын суудалд шилжсэн. Шинэ дарга юмны ёроолд хүрч байтал зургаан сар өнгөрчээ. Тэгээд “гэрлийг харсан” тэрээр айж, огцорсон. Гэвч тэрээр хожим мэдүүлэг өгч, гэм буруугүй гэдгээ нотолсон.

8-р сард Энроныг дахин Кеннет Лэй удирдав. Гай гамшгийн аюул ойртож байгааг хараад тэрээр эхлээд Enron-ын хувьцаагаа (20 сая гаруй долларын үнэтэй) хаяж, бүх зүйл сайхан болж байна гэж хувьцаа эзэмшигчдэд итгүүлсээр байв. Бусад олон компанийн захирлууд ч мөн адил зүйл хийсэн. Тиймээс тэднийг дотоод мэдээллийг хууль бусаар ашигласан гэж буруутгаж байгаа юм.

2001 оны 10-р сард улирлын тайлан гаргах хугацаа ойртоход өрийг цаашид нуух боломжгүй болсон. Мөн Enron 638 сая долларын алдагдалтай ажиллаж байгаагаас гадна корпорацын өөрийн хөрөнгийн хэмжээг 1.2 тэрбум доллараар бууруулсан тухай мэдэгдэв. Алдагдал нь ерөнхий нягтлан бодогч Эндрю Фастовын оффшор дахь заль мэхтэй холбоотой байсан бөгөөд тэр даруй халагдсан байна.

Үүний дараа тус корпорацийн хувьцааны ханш огцом унав. Энэ нь гамшгийн үнэртэй байсан. Лэй "онцгой найрсаг харилцаатай" гэж найдаж засгийн газраас тусламж хүсчээ. Гэвч түүнийг цохилт хүлээж байв. ЗГХЭГ-аас өөрийн гэсэн байр суурьтай байсан бөгөөд Үнэт цаасны хороо оффшор гүйлгээнд ашиг сонирхлын зөрчил үүсч болзошгүйг шалгаж эхэлсэн.

Тэгээд нөхцөл байдал улам дордсоор байв. Арваннэгдүгээр сард Enron санхүүгийн тайлангаа дахин хянахаас өөр аргагүйд хүрсэн. Мөн сүүлийн таван жилийн ашиг 586 сая ам.доллараар буурч, өр нь дахин 2.5 тэрбум доллараар нэмэгджээ. Оны эхэнд 80 орчим доллар байсан корпорацийн хувьцаа. нэг ширхэг нь 1 доллараас доош унав! Энэ бол гамшиг байсан ...

Хүн бүр таамаглаж байсанчлан өмнөх амжилттай аварга томоосоо хурдан салсан. 2001 оны арванхоёрдугаар сард тус корпораци дампуурлаа зарласан нь Америкийн түүхэн дэх хамгийн том дампуурал болсон юм. АНУ-д 4 мянга гаруй, Европт мянга гаруй ажилтнаа цомхотгожээ.

Америкийн одоогийн ерөнхийлөгч Женна Уэлшийн хадам ээж хүртэл шархадсан. Тэрээр Enron-ын хувьцаанаас 8180 доллар алдсан. Энроны жирийн ажилчид дампуурлын улмаас алдсан хэдэн зуун мянган долларын тэтгэврийн хуримтлалыг харахад энэ үзүүлэлт сайн харагдаж байна. Тус корпорацийн өөрийнх нь хяналтад байдаг тэтгэврийн сангаас тус корпорацийн хувьцаанд оруулсан нэг тэрбум орчим долларын тэтгэврийн хуримтлал шатсан нь тогтоогдсон. Одоо тэд ямар ч үнэ цэнэгүй болсон.

Үүний дараа эрүүгийн хэрэг үүсгэсэн. Мэдээжийн хэрэг, хамгийн түрүүнд аудиторууд сонирхож эхэлсэн. Артур Андерсен аудитын компанийн ажилтнууд луйврын ажиллагаанд оролцогчид өөрсдөө луйврын гүйлгээ хийх схемийг боловсруулсан нь тогтоогджээ. Тэд гамшгийн өмнөхөн асар их хэмжээний бичиг баримтыг устгасан. Артур Андерсен компанийг шүүх ажиллагаанд саад учруулсан гэм буруутайд тооцсон. Үүний дараа дэлхийн тэргүүлэгч аудитын компаниудын нэг үйл ажиллагаагаа бараг зогсоосон.

2002 оны 1-р сард тус компанийн дэд ерөнхийлөгч асан Клифф Бакстер амиа хорложээ. Мөн наймдугаар сард Нью-Йорк Таймс сонины эдийн засгийн редактор Аллан Майерсон 11 давхрын оффисын цонхноос үсэрчээ. Майерсон бол эрчим хүчний Enron компанийн санхүүгийн луйврын талаарх материалыг илчилсэн зохиогч юм.

Энрон дампуурахаас өмнөх үйл явдлын мөрдөн байцаалтад хэд хэдэн хэлтэс оролцож байна - Холбооны мөрдөх товчоо, Хууль зүйн яам, Хөдөлмөрийн яам. Мэдээжийн хэрэг, Конгресс ч мөн адил зогссонгүй, бараг хамгийн хурдан мөрдөн байцаалтад нэгдсэн: эцсийн эцэст маш олон сонгогчдын эрх ашиг хөндөгдөж байна!

Энэ хэргийн гол шүүгдэгчдийн нэг нь тус корпорацийн ерөнхий нягтлан бодогч, эрүүгийн схемийн зохиогч гэгддэг Эндрю Фастов юм. 2002 оны 10-р сард түүнийг залилангийн хэргээр буруутгаж, үүнтэй зэрэгцэн мөнгө угаасан, эрүүгийн хуйвалдаан хийсэн гэх мэт хэрэгт буруутгагдаж байсан. Залилангийн хэргээр түүнд дөчин жилийн хорих ял оноох юм.

Enron компанийн гүйцэтгэх захирал Кеннет Лэй өөрт нь тулгасан бүх буруутгалыг үгүйсгэж байна. Тэр өөрөө эрх баригчдад бууж өгсөн тул өршөөл үзүүлэхийг хүлээж байна. Түүнд "ердөө" 175 жилийн хорих ял оноох юм.

Хэн буруутай вэ?

Ерөнхийлөгчийн засаг захиргааны зарим гишүүд эвгүй байдалд оров. Дэд ерөнхийлөгч Р.Чейни болон түүний зөвлөхүүд 2001 онд “Enron” компанийн удирдлагуудтай зургаан удаа уулзсан нь тодорхой болсон. Хамгийн сүүлд ийм уулзалт түүнийг дампуурлаа зарлахаас сар хүрэхгүй хугацаанд болсон. АНУ-ын Хууль зүйн нарийн бичгийн дарга Жон Ашкрофт Энроны хэргийг шалгахаас татгалзав. Хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр гарсан мэдээллээр тэрээр Сенатын сонгуулийн үеэр Энроноос 60 мянган ам.доллар авсан байна.

Жорж Буш өөрөө албан ёсны мэдэгдэл хийхээс өөр аргагүйд хүрч, засаг захиргаа Энроны санхүүгийн хүндрэл, удахгүй дампуурлын талаар мэдэж байсан гэдгийг үгүйсгэж, нарийн мөрдөн байцаалт явуулна гэж амласан.

Дуулиан ширүүсч, шүүх хурал удаан үргэлжлэх нь тодорхой. Америкийн болон гадаадын хэд хэдэн тэргүүлэгч банкууд (Citigroup, J.P. Morgan Chase зэрэг) шүүхэд татагдан орж байна. Гэхдээ луйвардуулсан хөрөнгө оруулагчид банкныхныг буруутгаж буйгаа шүүхээр нотлох амаргүй гэж мэргэжилтнүүд үзэж байна.

Энэ дуулиан хилийн чанадад ч тархжээ. Ийнхүү Их Британид Энрон сонгуульд ялалт байгуулсан Хөдөлмөрийн намыг ивээн тэтгэжээ. Одоо консерваторууд лейбористуудыг талархал илэрхийлж, Энронд ашиг тусаа өгөхийн тулд улс орны эрчим хүчний бодлогыг баримталж байна гэж буруутгаж байна.

Энроны уналт Америкийн эдийн засагт гинжин урвал үүсгэв. Үүнтэй ижил төстэй "бүтээлч нягтлан бодох бүртгэл"-ийг ашигласан олон зуун компаниудад цохилт өгч, дансандаа аудит хийхээс өөр аргагүй болсон. АНУ-ын хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй корпорацуудын 10% нь сүүлийн таван жилийн хугацаанд санхүүгийн үр дүнгээ зассан байна. Олон хүмүүсийн хувьд энэ нь үхлийн үр дагаварт хүргэсэн.

Америкийн нийгэм, юуны түрүүнд бизнесийн элит, улс төрчид бизнес ба засгийн газрын харилцаа, сонгуулийн кампанит ажлыг санхүүжүүлэхэд арилжааны бүтцийн үүрэг, эрчим хүчний компаниудын улс орны улс төрд үзүүлэх нөлөө, ашиг сонирхлын зөрчлийн талаар нухацтай бодож байна. зөвлөх, аудитын үйлчилгээ үзүүлэх.

Одоо Америкийн хууль тогтоомж гадаадын компаниудад тавигдах шаардлагыг чангатгасан. Хувьцаа нь Америкийн хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй хүмүүс (эцэст нь зөвхөн Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж дээр гадаадын 1300 үнэт цаас гаргагч төлөөлдөг). Тэд тайлагнах, баталгаажуулах дүрэм зэрэг Америкийн компаниудтай ижил шаардлага тавьдаг.

Тиймээс компанийн удирдлага балансад гарын үсэг зурах ёстой бөгөөд энэ нь буруу мэдээлэл өгөхийг автоматаар эрүүгийн гэмт хэрэг (худал мэдүүлэг) болгодог. Тиймээс, жишээлбэл, АНУ-д бүртгэлтэй Оросын компанийн захирал (одоогоор таван компани байгаа) санхүүгийн тайлангаа Америкийн стандартад нийцэхгүй гэж үзвэл Америкийн шоронд багагүй хэмжээний ял авах боломжтой.

Энэ бүхэн нь АНУ-ын хамгийн ойрын холбоотон, тухайлбал, луйварчдын эсрэг өөрийн гэсэн хууль тогтоомжтой Герман улсыг хүртэл бухимдуулж байна. Гадны бизнесмэнүүд АНУ өөрсдийн компаниудын хэрэгт хөндлөнгөөс оролцож байгаад дургүйцэж байна. Америкийн Фемисийн эдгээр нэг талын үйлдлүүдийг "эдийн засгийн империализм" гэж тодорхойлдог.

Гэхдээ хамгийн чухал нь Энроны дампуурал нь олон нийтийн компаниудын санхүүгийн тайлангийн Америкийн системтэй холбоотой ноцтой асуудлуудыг илрүүлсэн (Нягтлан бодох бүртгэлийн ерөнхий зарчмууд, GAAP).

Дэлхийн бүх нийтийн корпорациуд тайлангаа энэ систем болон түүний Европын аналог IAS (Олон улсын нягтлан бодох бүртгэлийн стандарт) дээр үндэслэдэг. Өнөөдөр хөрөнгө оруулагчид, зээлдүүлэгчид, бизнесийн түншүүдийг найдвартай мэдээллээр хангахад чиглэсэн системийн үр ашиг нь эргэлзээтэй болоод байна. Ялангуяа балансын гадуурх гүйлгээ, удирдлагын гүйлгээтэй холбоотой мэдээллийг ил тод болгох стандарт бусад оронд чангарна гэж таамаглаж болно.

Enron Corp. - гайхалтай өндөрлөгт гарсан компани, зөвхөн гайхалтай уналттай тулгарсан. Энэ түүх Америкийн томоохон корпорацуудын нэг дампуурснаар төгсдөг. Энроны уналт олон мянган ажилчдын амьдралд нөлөөлж, Уолл Стритийг доргиосон. Энроны оргил үед хувьцаа нь 90 долларын үнэтэй байв. 75, гэхдээ 2001 оны 12-р сарын 2-нд компани дампуурлаа зарласны дараа 2002 оны 1-р сар гэхэд 0.67 доллар болж буурчээ. Өнөөдрийг хүртэл ийм хүчирхэг бизнес яаж бараг нэг шөнийн дотор уналтанд орж, хууль эрх зүйн зохицуулалтгүй, хуурамч корпорациудын тусламжтайгаар зохицуулагчдыг хэрхэн удаан хугацаанд хуурч чадсан бэ гэж гайхдаг.

Энрон Америкийн хамгийн шинэлэг компаниар тодорчээ

Enron нь 1985 онд Houston Natural Gas Co-г нэгтгэсний дараа байгуулагдсан. InterNorth Inc-тэй хамтран. Омахад. Нэгдлийн дараагаар Хьюстоны байгалийн хийн Гүйцэтгэх захирал (Гүйцэтгэх захирал) байсан Кеннет Лай Enron-ын гүйцэтгэх захирал, ТУЗ-ийн дарга болж, эрчим хүчний худалдаачин, ханган нийлүүлэгчийн нэрээр Энроныг хурдан нэрлэсэн. Эрчим хүчний зах зээлийн зохицуулалтыг сулруулсан нь компаниудад ирээдүйн үнээр бооцоо тавих боломжийг олгосон бөгөөд Энрон давуу талыг ашиглахад бэлэн байв.

Тухайн үеийн хэвийн орчин нь Энроныг цэцэглэн хөгжүүлэх боломжийг олгосон. 1990-ээд оны сүүлээр дот-комын хөөс эрчимтэй хөгжиж, Nasdaq 5000-д хүрсэн хувьсгалт интернет хувьцаанууд инээдтэй түвшинд хүрсэн тул ихэнх хөрөнгө оруулагчид болон зохицуулагчид хувьцааны үнийн уналтыг шинэ хэвийн үзэгдэл гэж хүлээн зөвшөөрсөн.

Энрон 1999 оны 10-р сард бараа бүтээгдэхүүнд төвлөрсөн цахим худалдааны сайт болох Enron Online (EOL)-ийг бий болгоход тусалсан. Enron нь EOL дээрх бүх гүйлгээний эсрэг тал байсан; Энэ нь худалдан авагч эсвэл худалдагч байсан. Оролцогчид болон худалдааны түншүүдийг татахын тулд Enron нь эрчим хүчний салбарын нэр хүнд, зээл, туршлагаа санал болгов. Энрон нь өргөжин тэлж, амбицтай төслүүдээ үнэлж, "Америкийн хамгийн шинэлэг компани"-аар шалгарчээ. Аз 1996-2001 он хүртэл зургаан жил дараалан.

2000 оны дундуур EOL бараг 350 тэрбум долларын арилжаа хийж байсан. Dot-com-ийн хөөс хагарч эхлэх үед Enron өндөр хурдны өргөн зурвасын харилцаа холбооны сүлжээ байгуулахаар шийджээ. Энэ төсөлд хэдэн зуун сая доллар зарцуулсан ч тус компани бараг өгөөжөө аваагүй.

2000 онд эдийн засгийн хямрал эхлэхэд Энрон зах зээлийн хамгийн тогтворгүй хэсгүүдэд ихээхэн нөлөөлсөн. Үүний үр дүнд олон итгэмжлэгдсэн хөрөнгө оруулагчид болон зээлдүүлэгчид зах зээлийн үнэлгээ алга болж, алдагдал хүлээсэн.

Уолл Стрийтийн сүйрэл хонгор минь

2000 оны намар гэхэд Энрон өөрийн жин дор сүйрч эхлэв. Гүйцэтгэх захирал Жеффри Скиллинг компанийн арилжааны бизнес болон бусад үйл ажиллагаан дахь санхүүгийн алдагдлаа нуух аргатай байсан; Үүнийг зах зээлд тайлагнах гэж нэрлэдэг байсан бөгөөд энэ нь үнэт цаасны үнэ цэнийг дансны үнэ биш харин одоогийн зах зээлийн үнэд тулгуурлан хэмжих арга юм. Энэ нь үнэт цаасны хувьд ашигтай байж болох ч бусад компаниудад гамшигт хүргэж болзошгүй юм.

Энроны хувьд тус компани цахилгаан станц шиг хөрөнгө босгож, нэг ч зоос ч олдоггүй байсан ч төлөвлөсөн ашгаа тэр даруй дэвтэр дээрээ тайлагнадаг байв. Хэрэв цахилгаан станцын орлого төлөвлөсөн хэмжээнээс бага байсан бол компани алдагдал хүлээхийн оронд эдгээр хөрөнгийг алдагдлыг мэдээлэхгүй оффшор корпораци руу шилжүүлсэн. Энэ төрлийн нягтлан бодох бүртгэл нь Enron-д компанийн орлогод сөргөөр нөлөөлөхгүйгээр алдагдлыг хасах боломжийг олгосон.

Зах зээл дээрх шошгололтын практик нь алдагдлыг нуун дарагдуулж, компанийг бодит байдлаас илүү ашигтай харагдуулах зорилготой схемүүдийг бий болгосон. Өсөн нэмэгдэж буй алдагдлыг даван туулахын тулд 1998 онд санхүүгийн ахлах албан тушаалд дэвшсэн өсөн нэмэгдэж буй од Эндрю Фастов олон охин компани нь мөнгөө алдаж байсан ч компанийг сайн сайхан байлгахын тулд зальтай төлөвлөгөө боловсруулжээ.

Энрон өрөө нуухын тулд SPV-г хэрхэн ашигласан бэ?

Фастов болон Энрон дахь бусад хүмүүс хөрөнгө оруулагчид болон зээлдүүлэгчдээс өр болон хортой хөрөнгийг нуун дарагдуулахын тулд тусгай зориулалтын машин (SPEs) гэгддэг балансаас гадуурх тусгай зориулалтын тээврийн хэрэгслийг ашиглах схемийг зохион байгуулсан. Эдгээр SPV-ийн гол зорилго нь үйл ажиллагааны үр дүнг бус нягтлан бодох бүртгэлийн бодит байдлыг нуух явдал байв.

Энрон хурдацтай өсч буй хувьцааныхаа тодорхой хэсгийг бэлэн мөнгө эсвэл үнэт цаасны оронд SPV руу шилжүүлснээр стандарт Enron-SPV гүйлгээ хийгдсэн. SPV дараа нь Энроны балансад бүртгэлтэй хөрөнгийг эрсдэлээс хамгаалахад хувьцааг ашиглах болно. Хариуд нь Энрон нь эсрэг талын эрсдэлийг бууруулахын тулд SPV-ийн үнэ цэнийг баталгаажуулах болно.

Энрон хувьцааных нь үнэ өссөөр байх болно гэж итгэж байсан нь уналтад орохоосоо өмнө урт хугацааны хөрөнгийн менежменттэй адил итгэл үнэмшилтэй байв. Эцэст нь Enron-ийн хувьцаа буурсан. SPV-ийн үнэ цэнэ буурч, Enron-ийн баталгаа хүчин төгөлдөр болоход хүргэв. Энроны SPV ашиглах ба стандарт өрийн үнэт цаасжуулалтын хоорондох нэг чухал ялгаа нь түүний SPV-г Enron-ын нөөцөөр бүрэн хөрөнгөжүүлсэн явдал юм. Энэ нь Enron-ийн хувьцааны үнэ унасан тохиолдолд SPV-ийн эрсдэлээс хамгаалах чадварыг шууд алдагдуулсан. Хоёр дахь чухал ялгаа нь адилхан аюултай бөгөөд буруутай байсан: Энрон ашиг сонирхлын зөрчлийг илчлэхгүй байсан. Энрон SPV-ийг хөрөнгө оруулалтын олон нийтэд илчилсэн боловч цөөхөн хүн үүнийг ойлгосон байж магадгүй ч компаниуд болон SPV хоорондын гүйлгээг зохих ёсоор ил болгож чадаагүй юм.

Артур Андерсен ба Энрон: эрсдэлтэй бизнес

Эндрю Фастовоос гадна Энроны шуугианы гол тоглогч нь Энроны дансыг хянадаг Enron-ийн нягтлан бодох бүртгэлийн фирм Arthur Andersen LLP болон түүний хамтрагч Дэвид Б.Дункан нар байсан юм. Тухайн үед АНУ-ын хамгийн том нягтлан бодох бүртгэлийн таван фирмийн нэг байсан бөгөөд өндөр стандарт, чанарын эрсдэлийн менежментээрээ нэр хүндтэй байсан.

Гэсэн хэдий ч Энроны муу туршлагыг үл харгалзан Артур Андерсен зөвшөөрлийн тамгаа санал болгосон нь хөрөнгө оруулагчид болон зохицуулагчдад хэсэг хугацаанд хангалттай байсан. Гэсэн хэдий ч энэ тоглоом үүрд үргэлжлэх боломжгүй байсан бөгөөд 2001 оны 4-р сар гэхэд олон шинжээчид Энроны орлогын ил тод байдалд эргэлзэж эхэлсэн бөгөөд Андерсен, Эрон нар өөрсдийн болгоомжгүй үйлдлийнхээ төлөө хариуцлага хүлээв.

Уолл Стритийг тойрсон шок долгион

2001 оны зун Enron чөлөөт уналтад оров. Гүйцэтгэх захирал Кен Лэй 2-р сард огцорч, Скиллинг дэх албан тушаалаа өөрчилсөн бол 8-р сард Жефф Скиллинг "хувийн шалтгаанаар" гүйцэтгэх захирлын ажлаа өгсөн. Ойролцоогоор үүнтэй зэрэгцэн шинжээчид Enron-ийн хувьцааны үнэлгээг бууруулж эхэлсэн бөгөөд хувьцааны үнэ 52 долоо хоногийн доод түвшинд хүрч, 39 ам. 95. 10-р сарын 16 гэхэд тус компани эхний улирлын алдагдлаа тайлагнаж, Raptor SPE-ийг хааж, 58 сая ширхэг хувьцааг тараахгүйн тулд ашиг орлого нь улам буурна. Энэ үйлдэл нь SEC-ийн анхаарлыг татав.

Хэдэн өдрийн дараа Энрон тэтгэврийн төлөвлөгөөний администраторуудыг сольж, ажилчдад дор хаяж 30 хоног хувьцаагаа зарахыг хориглов. Үүний дараахан SEC Enron болон Fastow-ийн бүтээсэн SPV-г шалгаж байгаагаа зарлав. Тэр өдөр Фастоу компаниас халагдсан. Нэмж дурдахад тус компани 1997 онд олсон ашгаа баталгаажуулсан. Энрон 591 сая ам.долларын алдагдал хүлээсэн байна. АНУ болон 2000 оны эцсээр 628 сая доллар эзэлж байв. АНУ. Өмнө нь Enron-той нэгдэхээ зарлаж байсан Dynegy (NYSE: DYN DYNDynegy Inc11. 73% Created with Highstock 4. 2. 6) компани 11-р сарын 28-нд саналаа орхисноор эцсийн цохилт ирлээ. 2001 оны 12-р сарын 2 гэхэд Энрон дампуурлаа зарлав.

Энрон шинэ нэртэй болжээ

АНУ-ын Дампуурлын шүүх Энроны өөрчлөн байгуулах төлөвлөгөөг баталсны дараа шинэ захирлуудын зөвлөл Enron-ийн нэрийг Enron Creditors Recovery Corp болгон өөрчилсөн. (ECRC). Компанийн цорын ганц шинэ зорилго нь "Энроны дампуурлын өмнөх зарим үйл ажиллагаа болон хөрөнгийг зээлдүүлэгчдийн ашиг тусын тулд өөрчлөн зохион байгуулж, татан буулгах" байв. Тус компани 2004-2011 онд зээлдүүлэгчиддээ 21.7 тэрбум гаруй доллар төлсөн. Түүний хамгийн сүүлийн төлбөр 2011 оны тавдугаар сард болсон.

Энроны захирлууд болон нягтлан бодогчид эрүүгийн хариуцлага хүлээв

Луйврыг илрүүлсний дараа АНУ-ын хоёр алдартай бизнесийн байгууллага болох Arthur Andersen LLP болон Enron Corp. Холбооны прокурорын ажиллагаатай тулгарсан. Артур Андерсен бол Энроны үр бүтээлтэй үхлийн анхны хохирогчдын нэг юм. 2002 оны 6-р сард фирм Энроны санхүүгийн баримт бичгүүдийг SEC-ээс нуун дарагдуулсан хэргээр шүүх ажиллагаанд саад учруулсан гэм буруутайд тооцогджээ. Дараа нь давж заалдах шатны шүүхээс ялыг хүчингүй болгосон; Гэсэн хэдий ч давж заалдах хүсэлтийг үл харгалзан Энрон шиг пүүс дуулиан шуугианаас болж гүн гутамшигтай байв.

Enron-ын хэд хэдэн удирдлагуудыг хуйвалдаан, дотоод мэдээллийн арилжаа, үнэт цаасны луйвар зэрэг олон төрлийн хэргээр буруутгаж байсан. Enron компанийг үүсгэн байгуулагч, үүсгэн байгуулагч асан Кеннет Лэй зургаан удаа залилан, хуйвалдаан, дөрвөн удаа банкны луйвар хийсэн хэрэгт буруутай гэж үзжээ. Гэсэн хэдий ч шүүхээс ял авахаас өмнө тэрээр Колорадо мужид зүрхний шигдээсээр нас баржээ.

Enron-ын Санхүү хариуцсан захирал асан Эндрю Фастов Энроны авлигын бизнесийн үйл ажиллагааг хөнгөвчлөх зорилгоор утас залилан, үнэт цаасны луйвар хийсэн хоёр хэрэгт буруутай гэж мэдэгджээ. Эцэст нь тэрээр холбооны эрх баригчидтай хамтран ажиллах гэрээ байгуулж, 2011 онд дуусгавар болсон дөрвөн жилийн хорих ялыг эдэлсэн.

Эцсийн эцэст, Enron-ын гүйцэтгэх захирал асан Жеффри Скиллинг Enron-ын дуулианд оролцсон бүх хүмүүсийн хамгийн хатуу шийтгэлийг хүртжээ. Скиллинг 2006 онд хуйвалдаан, залилан мэхэлсэн, дотоод мэдээлэл солилцсон хэргээр ял сонссон. Скиллинг анх 24 жилийн ял авч байсан ч 2013 онд түүний ялыг арван жилээр бууруулжээ. Шинэ гэрээний нэг хэсэг болгон Скиллинг Энроны залилангийн гэмт хэргийн хохирогчдод 42 сая долларын тусламж үзүүлж, түүний ялыг эсэргүүцэхээ болих шаардлагатай болсон. Скиллинг шоронд байгаа бөгөөд 2028 оны 2-р сарын 21-нд суллагдахаар төлөвлөж байна.

Энроны дуулианы үр дүнд шинэ дүрэм

Enron-ийн уналт, санхүүгийн эмх замбараагүй байдал нь хувьцаа эзэмшигчид болон ажилчдад нь нөлөөлсөн нь олон нийтийн компаниудын санхүүгийн тайлангийн үнэн зөв байдлыг сайжруулах шинэ зохицуулалт, хууль тогтоомжид хүргэсэн. 2002 оны 7-р сард тухайн үеийн ерөнхийлөгч Жорж Буш Сарбанес-Окслийн тухай хуульд гарын үсэг зурсан. Санхүүгийн тайланг устгах, өөрчлөх, хуурамчаар үйлдэх, хувьцаа эзэмшигчдийг хууран мэхлэх оролдлого хийх зэрэг үр дагаврыг энэ хууль нэмэгдүүлсэн. (2002 оны хуулийн талаар дэлгэрэнгүй мэдээлэл авахыг хүсвэл дараахь зүйлийг уншина уу. Сарбанес-Окслийн хууль IPO-д хэрхэн нөлөөлсөн бэ? .)

Энроны дуулиан нь дагаж мөрдөх бусад шинэ арга хэмжээг авчирсан. Түүнчлэн, Санхүүгийн нягтлан бодох бүртгэлийн стандартын зөвлөл (FASB) нь ёс зүйн зан үйлийн түвшинг эрс нэмэгдүүлсэн. Түүгээр ч зогсохгүй компанийн ТУЗ-үүд хараат бус болж, аудитын компаниудад хяналт тавьж, муу менежерүүдийг хурдан сольж байна. Эдгээр шинэ арга хэмжээ нь компаниудын хариуцлагаас зайлсхийх арга болгон ашигласан цоорхойг илрүүлж, арилгах чухал механизм юм.

Доод шугам

Тухайн үед Enron-ийн уналт нь санхүүгийн ертөнцөд тохиолдсон хамгийн том корпорацийн дампуурал байсан юм. Тэр цагаас хойш WorldCom, Lehman Brothers болон Washington Mutual компаниуд хамгийн том дампуурлын тоогоор Enron-ыг гүйцэж түрүүлэв. Энроны дуулиан нь нягтлан бодох бүртгэл болон компанийн луйврын асуудалд анхаарал хандуулж, хувьцаа эзэмшигчид нь дөрвөн жилийн хугацаанд дампуурлын улмаас 74 тэрбум доллар, ажилчид нь тэтгэврийн тэтгэмжээсээ тэрбум тэрбумаар хохирсон. Нэгэн судлаачийн үзэж байгаагаар Сарбэнс-Окслийн хууль нь "Энроны толин тусгал: компанийн засаглалд гарсан алдаа дутагдал нь уг хуулийн үндсэн заалтуудын бодит цэгүүдтэй нийцэж байна". (Дэйкин ба Конзелманн, 2003). Enron-ын хэмжээнд корпорацийн дуулиан шуугианаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд өргөн хүрээтэй зохицуулалт, хяналтын арга хэмжээ авсан. Гэсэн хэдий ч зарим компаниуд Enron-ийн учруулсан хохирлоо нөхөн төлж байгаа хэвээр байна. Хамгийн сүүлд буюу 2017 оны 3-р сард Торонтогийн хөрөнгө оруулалтын фирм Enron-ийн хувьцааг худалдан авснаас болж хохирсон Америкийн Merrill Lynch банкны нэгж болох Credit Suisse Group AG, Deutsche Bank AG, Enron-ийн гүйцэтгэх захирал асан Жеффри Скиллингийг шүүхэд өгөхийг шүүгч зөвшөөрсөн.

АНУ-ын долоо дахь том компани, дэлхийн хамгийн том цахилгаан худалдаалагч Энрон гэнэт дампуурсан хэрэг Америкийг цочирдуулсан. Томоохон дампуурлын тухай мэдээлэл сонины эхний нүүрэнд бараг гардаггүй. Гэхдээ Энрон бол онцгой тохиолдол юм. Түүний нуралт нь Америкийн олон гэр бүлийн амьдралыг өөрчилсөн гамшиг байв. Зөвхөн америкчууд ч биш. Тус компани дөрвөн тивийн хорин оронд үйл ажиллагаагаа явуулж байсан.

Энрон 2001 оны 12-р сарын 2-нд санхүүгийн хувьд төлбөрийн чадваргүй гэдгээ зарлаж, Нью-Йоркийн шүүхээс пүүсийг 11-р бүлгийн дагуу дампуурал зарлахыг хүссэн нь зээлдүүлэгчид нь компанийн санхүүг өөрчлөн зохион байгуулах хооронд пүүс үйл ажиллагаагаа үргэлжлүүлсээр байна гэсэн үг юм.

Өчигдөр л найдвартай байдлын бэлгэ тэмдэг гэж тооцогддог концерн яагаад гэнэт унав? Энэ бүхэн Enron маш бүтэлгүй гэрээ хийж, зөвхөн алдагдал авчирсан компанийг худалдаж авснаар эхэлсэн. Хүчирхэг корпорацийн хувьд ийм бэрхшээлийг даван туулах нь нэр төрийн хэрэг, мэргэжлийн ур чадвар юм. Гэсэн хэдий ч тайланд алдагдлыг харуулсан бол энэ нь компанийн зээлжих зэрэглэлийг бууруулж, хөрөнгө оруулагчид түүнээс татгалзаж, хувьцаа эзэмшигчид өөрсдийн эзэмшиж байсан хувиасаа салж эхлэх бөгөөд үүний үр дүнд компани шаардлагатай эргэлтийн хөрөнгөө алдах болно.

1998 онд 36 настай Эндрю Фастов энэ пүүст найман жил ажиллаж, санхүүгийн авьяастан гэдгээрээ алдартай байсан бөгөөд Энроны санхүүгийн захирлаар томилогдов. Тэр бол компанид нягтлан бодох бүртгэлийн баримт бичгээсээ алдагдлыг оруулахгүй, татвараас зайлсхийх төдийгүй шинэ хөрөнгө оруулалт татах боломжийг олгосон ухаалаг схемийг зохион бүтээсэн хүн юм.

Fastow нь дэлхий даяар, ихэвчлэн оффшор бүсэд бүртгэлтэй олон тооны компаниудтай түншлэлийн харилцаа тогтоосон. Нарийвчлалтай судалж үзэхэд компаниуд бүрхүүлүүд болж хувирав - тэднийг Enron-ийн өөрийн менежерүүд удирдаж байсан. Эрчим хүчний аварга компани гурван мянга гаруй ийм "салбар"-тай байв. Кайманы арлууд дахь хууль ёсны ганц хаяг (Жоржтаун, шуудангийн хайрцаг 1350) дээр эрчим хүчний аварга компанийн 692 (!) охин компани бүртгэгдсэн байна! Түнш компани нь Энроноос хөрвөх чадваргүй үл хөдлөх хөрөнгийг өрийн хамт худалдаж авсан бөгөөд Энроны өөрийнх нь дүрмийн сангаас авсан хувьцаагаар төлсөн. Ийнхүү эрчим хүчний концерн балансаасаа өрийг хасаад зогсохгүй нөхөрлөлдөө оруулсан хувьцааны багцыг хөрөнгө болгон баримтандаа харуулсан ч үнэндээ хувьцаагаа нэг халааснаас нөгөө халаас руу шилжүүлж, буцаан шилжүүлж байна.

Fastow-ийн схемийн нарийн төвөгтэй байдлыг үл харгалзан түүний зарчим нь маш энгийн: нэг талаас охин компаниудаар дамжуулан цахилгаан эрчим хүчний гүйлгээ нь шаардлагатай бол өртөг, улмаар цахилгаан эрчим хүчний борлуулалтын үнийг өсгөх боломжтой болгосон. Корпорацын өр оффшор бүсэд бүртгэгдсэн байсан тул түүнийг сурталчлахыг хүсээгүй.

“Энрон” компанийн удирдлагууд худал мэдээлэл нийтэлснээрээ хувьцааны зах зээлийн үнийг зохиомлоор, олон удаа өсгөж, шинээр хөрөнгө оруулалт татаж, нөгөө л оффшор сүлжээ рүү чиглүүлсэн. Эхлээд түр зуурын, хэт туйлширсан, албадан арга хэмжээ байсан нь аажмаар дээд менежерүүдийн үйл ажиллагааны үндсэн агуулга болж хувирав.

Хамгийн гайхалтай нь бүх оффшор компаниуд АНУ-ын татварын албанд зохих тайлангаа ирүүлснээр туйлын хууль ёсны үндэслэлээр байгуулагдсан. Түүгээр ч барахгүй тэдний үйл ажиллагааг Enron-ийн захирлуудын зөвлөл, хуульч, хөндлөнгийн аудиторууд, алдарт Артур Андерсений компани баталсан. Залилангийн схемийг боловсруулахад аудиторууд идэвхтэй оролцсон нь эргэлзээгүй.

Фастов болон түүний хамтрагчид оффшор бүсэд хамтран ажилладаг пүүсүүдийг ажиллуулдаг байсан тул тэнд их хэмжээний нөхөн олговор авдаг байсан. Тодруулбал, Фастоу зөвхөн нэг оффшор компанийн үйл ажиллагаанаас 30 гаруй сая ам.доллар, түүний туслах Майкл Коппер 10 сая ам.доллар авчээ.

Бүх өр, зардлаа татварын албанд бүрэн шилжүүлж, үр дүнд нь тус корпораци тэнд ашиггүй гэж үзсэн. Энрон олон жилийн турш орлогын татвар төлөөгүй! Үүний оронд тэрээр төрийн сангаас их хэмжээний татварын буцаан олголт хүртэл авсан: 1996-2000 оны хооронд компанийн данс руу нийт 380 сая ам.доллар оржээ.

Үндэсний корпорац болох Энрон улс төрийн хүрээнийхэн, ялангуяа Бүгд найрамдах намтай өргөн харилцаатай байсан. Тус компанийн ерөнхийлөгч Кеннет Лэй Жорж Бушийн дотны найз, түүний хувийн хамгийн том хандивлагчийн жагсаалтад багтжээ. Зөвхөн 2000 онд л гэхэд Энрон Цагаан ордон болон Конгресст лобби хийхэд 2.4 сая доллар зарцуулсан. Эрчим хүчний компаниас 71 сенатор, 188 конгрессмен дэмжлэг авсан нь мэдэгдэж байна.

Энроны удирдлага зөвхөн Бүгд найрамдах намынхан төдийгүй Ардчилсан намынхныг ч санхүүжүүлж байсан. Үүнд шалтгаан байсан. Хэрэв та хоёр намд хангалттай мөнгө өгвөл аль нам засгийн эрх барьж байгаагаас үл хамааран нөлөөгөө хадгалж чадна.

2001 оны эхээр Энрон шинэ ерөнхийлөгч Жеффри Скиллингтэй болов. Тус компанийг арван таван жил удирдсан Кеннет Лэй ТУЗ-ийн даргаар хэвээр үлджээ. Гэсэн хэдий ч хэдхэн сарын дараа Скиллинг гэнэт огцорчээ.

2001 оны 8-р сард Кеннет Лэй корпорацийн удирдлагад буцаж ирэв. Удалгүй тэрээр компанийн мэдлэгтэй ажилтан Шаррон Уоткинсээс түгшүүртэй захидал хүлээн авав. Тэрээр Энроныг олон жилийн турш "зохисгүй нягтлан бодох бүртгэл" хийж байсан бөгөөд одоо сүйрэхэд ойрхон байна гэж мэдэгдэв: "Бид удахгүй дуулиан шуугианаас болж тэсрэх вий гэж би айж байна." Кеннет Лэй хуульчдад захидалд дурдсан үндэслэлээр "хязгаарлагдмал" мөрдөн байцаалт явуулахыг даалгажээ.

Энроны хувьцаа удахгүй үнэ цэнэгүй болно гэдгийг сайн мэдэж байсан топ менежерүүд хувьцаагаа хаяж эхлэв. Кеннет Лэй 101 сая ам.долларын үнэ бүхий 1.8 сая ширхэг хувьцаа заржээ. Энроны ТУЗ-ийн 29 гишүүн ч мөн адил 1.1 тэрбум ам.долларын хувьцааг бэлэн болгов. Үүний зэрэгцээ Лэй Энроны жирийн ажилчдад тус компани гайхалтай ажиллаж байгаа бөгөөд ойрын арван жилд хувьцааных нь үнэ 800 хувиар өснө гэж итгүүлсэн.

2001 оны 10-р сарын 15-нд Vincent & Elkins хуулийн фирм Enron-ийн удирдлагуудад тус компани удахгүй олон нийтийн дуулиан шуугиан, шүүх хурлын бай болж магадгүй гэж тайландаа анхааруулжээ. Гурав хоногийн өмнө Enron-ын нягтлан бодогчид шалгалттай холбоотой бичиг баримтыг устгах тушаал өгчихсөн байжээ.

Цаашид өрийг нуун дарагдуулах боломжгүй болсон. Энрон 638 сая ам.долларын алдагдалтай ажиллаж байгаагаас гадна корпорацийн өөрийн хөрөнгийн хэмжээг 1.2 тэрбум доллараар бууруулснаа зарлав. Энэхүү алдагдал нь тус компаниас халагдсан Эндрю Фастовын оффшор дахь луйвраас үүдэлтэй гэж үзжээ.

Энроны хувьцааны ханш унасан. Кеннет Лэй Бушийн засаг захиргаа дахь харилцаа холбоогоо ашиглахыг оролдсон ч бүтэлгүйтэв. Тэрээр Худалдааны нарийн бичгийн дарга Дон Эванс, Сангийн сайд Пол О'Нил нартай утсаар ярьж, үнэлгээний агентлагуудад нөлөөлөхийг уриалав. Гэвч дуулиан хэрээс хэтэрчээ. Үнэт цаасны хороо оффшор гүйлгээнд ашиг сонирхлын зөрчил үүсч болзошгүйг шалгаж эхэлжээ.

2001 оны арваннэгдүгээр сард Enron сүүлийн таван жилийн санхүүгийн тайлангаа шинэчилсэн. Энэ хугацааны ашиг 586 сая ам.доллараар буурч, өр нь дахин 2.5 тэрбум ам.доллараар нэмэгджээ.

Зээлжих зэрэглэлийн тэргүүлэх агентлагууд Enron-д "хогийн" үнэлгээ өгсөн. Хэрэв 2001 оны 8-р сард тус компанийн хувьцаа 90 долларын үнэтэй байсан бол дампуурлаа зарласны дараа үнэ 42 цент хүртэл буурсан байна. Энроны санхүүгийн тайланд үндэслэн хувьцааг нь худалдаж авсан олон хувьцаа эзэмшигчид дампуурчээ. Энроны захирлуудын нэг, цахилгаан эрчим хүчний компанийн хамгийн том хувийн хувьцаа эзэмшигч Роберт Белфер хоёр тэрбум доллар алджээ! Хөрөнгө оруулагчдын дунд томоохон тэтгэврийн сангууд багтсан тул олон арван мянган багш, цагдаа, гал сөнөөгчид тэтгэврийнхээ тодорхой хэсгийг алджээ.

Энроны дампуурал нь Америкийн түүхэн дэх хамгийн том дампуурал гэж тооцогддог. Энроны алдагдлын зах зээлийн үнэлгээ 75 тэрбум ам.доллар байсан. АНУ-д дөрвөн мянга гаруй, Европт мянга гаруй ажилтан ажилгүй болсон. "Тэтгэврийн 401 төлөвлөгөө" нь компанийн ажилчдын дунд түгээмэл байсан бөгөөд үүний дагуу бүх ажилчдын хадгаламжийг Enron-ын хувьцаанд байршуулдаг байв. Хувьцааны үнэ гамшигт унасны үр дүнд тэтгэврийн хөрөнгө бараг бүрэн унасан.

Аудитын компани Артур Андерсен ашигтай үйлчлүүлэгчээ авч үлдэхийг хүсч, Энроны санхүүгийн алдаа дутагдлыг зориудаар далдалсан. Эцсийн эцэст, зөвхөн 2000 онд Андерсен үйлчилгээ үзүүлснийхээ төлөө эрчим хүчний аварга компаниас 50 гаруй сая доллар авчээ. Тус компанийн ажилчид корпорацийн үйл ажиллагааны схемийг боловсруулахад оролцоод зогсохгүй, сүйрлийн өмнөхөн Enron-той холбоотой асар их хэмжээний баримт бичгийг устгасан.

Аудитын фирмийн удирдлага Артур Андерсен эрчим хүчний компанийн санхүүгийн гүйлгээ, тайланг шалгахдаа гаргасан "алдаа"-г хүлээн зөвшөөрөхөөс өөр аргагүй болсон ч баримт бичгийг устгах ажлыг удирдаж байсан тус газрын дарга Дэвид Данканыг буруутгах гэж оролдсон байна. . Тэр даруй пүүсээс халагдсан. Гэсэн хэдий ч Дунканы өмгөөлөгчид үйлчлүүлэгч нь компанийн төв оффисоос шууд захиалгаар ажилласан гэдгийг нотолсон.

Тангарагтны том шүүх Артур Андерсенийг шударга ёсыг тогтооход саад учруулсан гэм буруутайд тооцож, улмаар шүүх ажиллагаа үйл ажиллагаагаа зогсоосон. Ажилчдынхаа тоог 28 мянгаас 250 хүн болгон бууруулсан.

2002 оны 1-р сарын 25-нд хэргийн анхны цогцос гарч ирэв: Enron-ын дэд ерөнхийлөгч асан Бакстер гэрээсээ хоёр миль зайд зогсож байсан Мерседес машиндаа өөрийгөө бууджээ. Тэрээр амиа хорлосон тухай тэмдэглэл үлдээсэн гэж цагдаа нар мэдэгдэв. Бакстер конгресст мэдүүлэг өгөхөөр зарлан дуудах хуудас авсан хүмүүсийн нэг байв. Стратеги хариуцсан дэд ерөнхийлөгчийн хувьд тэрээр Энроны санхүүгийн пирамид схемд шууд оролцож, залилангаас 35 сая долларын ашиг олсон байна.

Гол дүрүүд нь хуулийн холбогдох зүйл заалтыг иш татан Конгрессийн комисст мэдүүлэг өгөхөөс татгалзжээ. Зөвхөн Enron компанийн тэргүүн асан Жеффри Скиллинг л конгрессийн гишүүдийн асуултад хариулахаар шийджээ. Гэсэн хэдий ч тэрээр гайхалтай мартамхай, мунхаг байдлыг харуулсан: Скиллинг хууль тогтоогчдоос ямар ч муу зүйлийг санахгүй, мэдэхгүй бараг бүх асуултад хариулав.

Конгрессын гишүүд болон хэвлэлүүд тус компанийн хөгжлийн асуудал эрхэлсэн дэд ерөнхийлөгч Шаррон Уоткинсийн илтгэлийг тэсэн ядан хүлээж байв. Тэрээр Фастов, Скиллинг хоёрыг Лэйг харанхуйд байлгасан гол зохион бүтээгчид гэж нэрлэсэн. Шаррон хэлэхдээ, Фастов компанийн тэргүүн Лэйтэй уулзсан тухай мэдээд зүгээр л уурласан. "Тэр намайг нэн даруй халж, миний компьютерийг булааж авахыг шаардсан" гэж Шаррон мэдэгдэв. "Би үнэндээ дараа нь компьютерээ өгөх ёстой байсан ч бүх үнэ цэнэтэй файлуудыг зөөврийн компьютертээ татаж авч чадсан."

АНУ-ын Конгресс компанийн луйвартай тэмцэх хууль тогтоомжийг баталсан. Шинэ хууль тогтоомжид төрийн болон хувьцаа эзэмшигчдийн зүгээс компаниуд, тэдгээрийн албан тушаалтнууд, аудиторуудад тавих хяналтыг чангатгахаар тусгасан. Хууран мэхэлсэн дарга нарын хорих ял дөрөв дахин нэмэгдэж, 20 жил, онцгой тохиолдолд 25 жил болжээ.

2004 онд Эндрю Фастов арван жилийн хорих ял авчээ. Санхүүч нь хэзээ ч хууль зөрчөөгүй гэж мэдэгджээ. Дараа нь тэрээр гэм буруугаа бүрэн хүлээн зөвшөөрч, Лэй, Скиллинг гэх хоёр удирдагч асан хэрэгт гэрчээр оролцжээ. Үүний үр дүнд шүүх Фастовын хорих хугацааг зургаан жил болгон бууруулжээ.

Кеннет Лэй 2006 оны 7-р сарын 5-нд зүрхний шигдээсээр нас баржээ. Хьюстон хотын холбооны шүүх түүнийг нас барсны дараа цагаатгасан. Жеффри Скиллинг 24 жил 4 сарын хорих ял авсан. АНУ-ын сүүлийн үеийн түүхэнд анх удаа ийм хатуу шийтгэлийг өндөр дээд албан тушаалтнуудад оногдуулжээ. Энроны уналт Америкийн эдийн засагт гинжин урвал үүсгэв. Олон зуун компаниуд тайлангаа шинэчлэхээс өөр аргагүй болсон. Олон хүмүүсийн хувьд энэ нь үхлийн үр дагаварт хүргэсэн.