Finansal oranlar, işletmenin finansal durumunun göreceli göstergeleridir. Mali durumun mutlak göstergelerinin oranları veya doğrusal kombinasyonları olarak hesaplanırlar.

Ekonomik açıdan göreceli finansal oranlar sistemi, bir dizi karakteristik gruba ayrılabilir:

• - işletmenin karlılığını değerlendirme göstergeleri
• - iş faaliyeti değerlendirme göstergeleri
• -piyasa istikrarını değerlendirmek için göstergeler
• - ödeme gücünün temeli olarak bilanço varlıklarının likiditesini değerlendirmek için göstergeler.

Kurumsal karlılık değerlendirmesi.

Bir işletmenin karlılığını değerlendirmek için göstergeler - işletmenin karlılığını karakterize eder ve alınan kârın harcanan fonlara veya satış hacmine oranı olarak hesaplanır.

Kârlılık göstergeleri, ekonomik faaliyetin etkinliğinin en genel özelliğidir. Karşılaştırma temeline bağlı olarak, tüm sermayenin karlılığı, üretim varlıkları ayırt edilir. eşitlik vb.

1) Tüm sermayenin karlılık oranları, mülkün 1000 rublesi başına ne kadar bilanço veya net kar elde edildiğini gösterir:

bilanço karı

Toplam özkaynak kârlılığı = ______________________ x %100 (1)

Mülk değeri

Net kazanç

Net özkaynak kârlılığı = ____________________ x %100 (2)

Mülk değeri

2) Özkaynak kullanımına ilişkin etkinlik oranları, bilançonun veya net kârın şirketin özkaynakları içindeki payını yansıtır:

Genel karlılık Bilanço karı

öz sermaye = _______ x %100 (3)

Kendi fonları

Net marj Net kar

öz sermaye = ________ x %100 (4)

Kendi fonları

Öz sermaye getirisi, işletme sahipleri tarafından yatırılan her 1000 rubleden ne kadar kar elde edildiğini gösterir. Bu gösterge, yatırılan öz sermaye kullanımının etkinliğini karakterize eder ve hisse senedi kotasyonu seviyesini değerlendirmek için önemli bir kriter olarak hizmet eder. Oran, çeşitli işletmelerin menkul kıymetlerine yatırım yapmaktan elde edilen potansiyel geliri değerlendirmenizi sağlar.

İşletmenin genel karlılığının oranı, özkaynakların genel karlılığının oranı ile karşılaştırılır. Bu göstergeler arasındaki fark, dış finansman kaynaklarının çekiciliğini karakterize eder.

3) Üretim varlıklarının karlılığı, kar miktarının sabit kıymet ve stok maliyetine oranı ile hesaplanır:

Genel karlılık defteri karı

üretim varlıkları \u003d ______________ x100% (5)

işletme sermayesi

Net kar net kar

üretim varlıkları \u003d ____________ x %100 (6)

Sabit varlıklar + malzeme

işletme sermayesi

Rus uygulamasında, bin üretim varlığı başına kâr payını yansıttıkları için büyük önem taşıyan bu göstergelerdir.

4) Ana karlılık (temel karlılık):

bilanço karı

Toplam özkaynak kârlılığı = __________ x %100 (7)

fonlar ve diğer duran varlıklar

Net kazanç

Net özkaynak kârlılığı = ________________________ x %100 (8)

Ana öğenin ortalama değeri

fonlar ve diğer duran varlıklar

Duran varlıkların ve diğer duran varlıkların karlılığı, duran varlıkların ve diğer duran varlıkların kullanımının verimliliğini yansıtır, birim fon maliyeti başına kâr miktarı ile ölçülür. Bu göstergenin büyümesi, aşırı stok kalemi stoklarının oluşması, talep azalması sonucu bitmiş ürünlerin aşırı stoklanması, alacaklarda veya nakitte aşırı artış nedeniyle mobil fonlarda aşırı bir artış olduğunu gösterir.

5) Satış getirisi (formül payındaki bu göstergeler arasındaki fark, yani ekonomik faaliyetin belirli bir yönünü yansıtan finansal sonuçlar):

İşletmenin net karı başına net kar

1000 ruble gelir \u003d _________________________________x100% (9)

Satışlardan elde edilen gelirler

Satışlardan elde edilen kar Ürün satışlarından elde edilen kar

Ürün başına = __________________________________ x100% (10)

1000 ruble gelir Satış geliri

Kitap kârındaki toplam kâr

1000 ruble gelir \u003d ________________________________x100% (11)

Satışlardan elde edilen gelirler

Bu oranlar, satış birimine ne kadar kâr düştüğünü gösterir. Bu göstergenin büyümesi, mal ve hizmetlerin üretimi ve satışı için sabit maliyetlerde artan fiyatların veya sabit fiyatlarla maliyetlerdeki düşüşün bir sonucudur. Satışların karlılığındaki bir düşüş, ürünlerin üretimi ve satışı için sabit maliyetlerde fiyatlarda bir düşüşe veya sabit fiyatlarla maliyetlerde bir artışa, yani. şirketin ürünlerine olan talebin azalması.

6) Finansal yatırımların karlılığı, menkul kıymetlerden ve diğer işletmelerin kayıtlı sermayesine öz sermaye katılımından elde edilen gelirin finansal yatırımların maliyetine oranı olarak hesaplanır:

Gelir + gelen gelir

Hisse Senedi Getirisi

finansal yatırımlar =______________________________ х100% (12)

Finansal yatırımların maliyeti

7) Özkaynak karlılığı ve uzun vadeli ödünç alınmış (kalıcı) sermaye, bir işletmenin tüm uzun vadeli sermayesinin kullanımının etkinliğini değerlendirmeye hizmet eder:

Toplam karlılık bilanço karı kalıcı = x100% (13)

ödünç alınan fonlar

Toplam karlılık net kâr kalıcı = ________________ x100% (14)

Sermaye + Uzun Vadeli

ödünç alınan fonlar

1996 - 1998 yılları için tahmini karlılık göstergeleri tablo 7'de gösterilmektedir.

Tablo 7

Karlılık göstergeleri.

	Göstergenin adı	Göstergelerin değeri,
	Genel karlılık Başkent
Net kazanç Başkent
	Genel karlılık Eşitlik
Net kazanç Eşitlik
	Genel karlılık üretim varlıkları
Net kazanç üretim varlıkları
	Genel fondorent- beyazlık
net fondorenta beyazlık
	başına net kar 1000 ruble gelir
Satışlardan elde edilen kar 1000 ruble için ürünler
başına toplam kar 1000 ruble gelir
	Kalıcı sermayenin toplam getirisi
	Kalıcı sermayenin net getirisi

Tablo 7 verileri aşağıdaki sonuçları çıkarmamızı sağlar. Genel olarak, analiz edilen işletme için mülkünün kullanım verimliliğinde bir gelişme vardır. Mülkün değerinin her bir rublesinden, 1996 yılında işletme şu sonuçları elde etti: 12,3'lük bilanço karı ve 10,0'lık net kar. Bu, mülkün değerinin 1 rublesi için OAO kms'nin 12 kopek bilanço karı ve 10 kopek net kar aldığını gösteriyor. Buna göre, 1997 için bu rakamlar 10.2 ve 8.4'tür - bu, işletmenin karlılığında bir bozulma olduğunu gösterir. En iyi göstergeler 1998'de elde edildi - 1 ruble mülk değeri başına 16 kopek bakiye ve 11 kopek net kar. Özkaynak karlılığının bir analizi, benzer sonuçlar çıkarmamızı sağlar, en karlı yıl sırasıyla 1998 - 20.8 ve 14.2 idi, yani. Her ruble öz sermayeden 20,8 kopek defter karı ve 14,2 kopek net kar elde edildi. Rakamları sırasıyla 15.0 ve 12.5 olan daha az karlı 1996. Ve en kötü rakamlar 1997'de elde edildi - 1 ruble öz sermaye başına 13 kopek kitap karı ve 11 kopek net kar.

Rus uygulamasında, üretim varlıklarının karlılık göstergeleri büyük önem taşımaktadır, çünkü üretim varlıklarının her bir rublesi için kâr payını yansıtır. OAO ISS için bu değerler 1998 için 39 ve 27, 1997 için 25 ve 28 ve 1996 için 23 ve 18.8'dir.

Duran varlıkların karlılığı, duran varlıkların ve diğer duran varlıkların kullanımının verimliliğini yansıtır, birim fon maliyeti başına kar miktarını gösterir. Bizim durumumuzda, bu rakamlar 1998 için sırasıyla 23.4 brüt kar ve 16 net kar, 1997 için 13.5 ve 11 ve 1996 için 16 13,3'tür.

Şirketin faaliyetlerini ne kadar verimli ve karlı yürüttüğünü gösteren satışların karlılığı, 1996 yılında bu değerler sırasıyla 10.4, 13.3 ve 12.8'e eşittir, yani. Gelir rublesi başına 10,4 kopek net kar, 13,3 kopek - her bir gelir rublesi için ürünlerin satışından elde edilen kar ve 1 ruble gelir başına 12.8 kopek brüt kar. 1997 için, gelir rublesi başına net kâr 7.1, ürünlerin satışından 1 ruble gelir başına kâr 9.4 ve 1 ruble gelir başına toplam kâr 8.7'dir. 1996 ve 1997 analizlerinden. satışların karlılığında bir düşüş olduğu görülebilir - bu, sabit üretim maliyetlerinde fiyatlarda bir düşüşe veya sabit fiyatlarla üretim maliyetlerinde bir artışa, yani. ürünlere olan talebin azalması. 1998 için göstergeler önemli ölçüde değişti - bu rakamlar 8,6 net kar, ürün satışından 13.7 kar ve 1 ruble gelir başına 12.6 toplam kar. Göstergelerdeki böyle bir değişiklik, malların üretimi ve satışı için sabit maliyetlerdeki fiyatlardaki artışın veya sabit fiyatlarla maliyetlerdeki düşüşün bir sonucudur. Ülkedeki ekonomik durum ve bu işletmenin refahı göz önüne alındığında, bu iki neden de haklı. Çünkü jsc mks bilançosunda kısa vadeli finansal yatırımlar yoksa, finansal yatırımların karlılığının göstergesi hesaplanmaz.

Ticari faaliyetin değerlendirilmesi.

Nispi finansal göstergeler hem oran hem de yüzde olarak ifade edilebilir. Ticari faaliyet göstergeleri katsayılarda daha açık bir şekilde sunulur.

Sermaye getirisi:

Satışlardan elde edilen gelirler

Sermaye getirisi =____________________________ (15)

Mülk değeri

2) Varlıkların getirisi:

Ana satış gelirlerinin iadesi

üretim araçları =__________________________________ (16)

ve maddi olmayan duran varlıklar Sabit varlıkların ortalama maliyeti

ve maddi olmayan duran varlıklar

İşletme sermayesi cirosu:

işletme sermayesi =______________________________________ (17)

Dönen varlıkların ortalama değeri

Stok devri:

Satılan malın maliyeti

Envanter Devir Hızı =____________________ (18)

Ortalama envanter değeri

Alacak hesap cirosu:

alacak hesapları = ______________________________ (19)

ortalama değer

alacak hesapları

Alacak devir hızı oranı, işletmenin sağladığı ticari kredideki genişlemeyi veya azalmayı gösterir. Oran, fatura ödendikçe oluşan satış geliri üzerinden hesaplanıyorsa, bu göstergedeki artış, kredili satışlarda azalma anlamına gelir. Bu durumda bir azalma, sağlanan kredi miktarında bir artış olduğunu gösterir.

6) Alacakların ortalama devir süresi:

Ortalama geri dönüş süresi 365

alacak hesapları = ____________________________________________ (20)

borçlar Alacak hesapları devir oranı

borç

Alacak hesaplarının ortalama devir süresi, alacak hesaplarının ortalama geri ödeme süresini karakterize eder.

7) Bankacılık varlıklarının cirosu:

Satışlardan elde edilen ciro geliri

banka varlıkları=________________________________________ (21)

Ortalama ücretsiz nakit

8) Öz sermaye devri:

Satışlardan elde edilen ciro geliri

öz sermaye =__________________________ (22)

Kendi fonları

Öz sermaye devir oranı, anonim şirketler için hissedarların riske attığı fonların faaliyeti anlamına gelen öz sermaye devir oranını gösterir. Bu göstergedeki keskin artış, büyük ölçüde kredilerle güvence altına alınması gereken ve dolayısıyla sahiplerin işletmenin toplam sermayesindeki payını azaltan satış düzeyindeki bir artışı yansıtmaktadır. Önemli düşüş - özkaynakların bir kısmının hareketsiz kalma eğilimini yansıtır.

9) Mobil varlık devir oranı:

ciro = ________________________________________ (23)

Mobil Fonlar Dönem Ortalaması + Dönem Ortalaması

stoklar ve maliyetler nakit miktarı

fonlar ve diğer varlıklar

Mobil varlıkların devir oranı, işletmenin tüm hareketli (maddi ve maddi olmayan) varlıklarının devir hızını gösterir. Bu göstergenin büyümesi olumlu olarak karakterize edilir.

10) Borç hesapları devir oranı:

Ürün satış gelir oranı

ciro = ______________________________________________ (24)

alacaklı

borçluluk Dönem için ödenecek ortalama hesaplar

Ödenecek hesap devir hızı oranı, bir işletmeye sağlanan ticari kredinin genişlemesini veya azalmasını gösterir. Bu göstergenin büyümesi, şirketin borçlarının ödeme hızında bir artış, bir azalma - kredi alımlarında bir artış anlamına gelir.

11) Borç hesaplarının ortalama vadesi cirosu:

Ortalama geri dönüş süresi 365

ödenecek hesaplar = ________________ (25)

ciro oranı

ödenebilir hesaplar

Ödenecek hesapların ortalama devir süresi, şirketin borçlarının ortalama geri ödeme süresini yansıtır (bankalara olan borçlar ve diğer krediler hariç).

Tahmini ticari faaliyet göstergeleri tablo 8'de sunulmaktadır.

Tablo 8

İş Faaliyet Göstergeleri

	Göstergenin adı	Gösterge değeri
	sermaye getirisi
	varlıkların getirisi
	İşletme sermayesi devri
	stok devri
	Alacak hesap cirosu
	Alacakların ortalama devir süresi
	Bankacılık varlıklarının cirosu
	Öz sermaye devri
	Mobil varlık devir oranı
	Borç hesapları ciro oranı
	Ödenecek hesapların ortalama devir süresi

Tablo 8'den görülebileceği gibi, jsc ms için sermaye getirisi katsayıları 1996 için 0.965, 1997 için 1.173'tür. ve 1998 için 1.279, yani. 1996'da 1.000 ruble mülk değeri için 965 ruble; benzer şekilde, 1997 ve 1998'de 1.000 ruble mülk değeri için sırasıyla 1.173 ruble ve 1.279 ruble.

Aktif kârlılık oranı, satışlardan elde edilen gelirin kaç rublenin işletmenin 1000 ruble sabit varlığına düştüğünü gösterir. Bu durumda bu değerler 1996.1997 ve 1998 için 1.282 1.547 ve 1.870'dir. buna göre, her yıl bu rakamın artması, işletme tarafından mevcut kaynakların etkin bir şekilde kullanıldığını gösterir.

Bu işletme için son 3 yılda işletme sermayesi cirosu yılda 4.58 5.01 ve 4.35 ciro olarak gerçekleşti, böylece 1996 için ciro dönemi 79.7 gün, 1997 için 72.8 gün ve 1998 için - 83.9 gün oldu, aynı zamanda, çoğu uygar ülke için, işletme sermayesinin devir standardı 3 devirdir, yani. yaklaşık 122 gün. Dolayısıyla gelişmiş ülkelerle karşılaştırıldığında ciro çok yüksek. Envanter devir oranında da bir artış gözlenir - 5.1 7.3 ve 9.1 ciroya eşittir, yani. ciro sırasıyla 71.9 gün 49.9 gün ve 40.1 gündür. Bu, işletmenin pazarlama faaliyetini olumlu bir şekilde karakterize eder ve ayrıca bitmiş ürünlere olan talebin arttığını gösterir.

1996 yılı OAO km alacak cirosu 1997 yılı için 30.04, 1998 yılı için -15.97 yılı -11.43'tür. Bu göstergedeki bir düşüş, sağlanan kredi hacminde bir artışa işaret edebilir. Bu durumda alacakların ortalama devir süresi 1996, 1997, 1998 için sırasıyla 12,2 22,9 31,9'dur. Bu göstergeyi artırma eğilimi nedeniyle olumsuz bir değerlendirme yapılabilir. alacakların ortalama vadesini, alacakların ortalama devir süresi belirler.

Banka varlıklarının cirosu aşağıdaki değerlere eşittir

93.4 - 1996 için, 88.9 - 1997 için. ve 1998 için 56.3. şirket nakitlerindeki artış cirodaki düşüşü etkilemiştir.

Öz sermaye cirosu, analiz edilen her yıl için sırasıyla 1,25 1,49 ve 1,75 cirodur. Bu gösterge, 1000 ruble özkaynaklara kaç ruble gelir düştüğünü gösterir. Bu nedenle, 1996 - 1246 ruble için. gelir 1000 ruble düşüyor. özkaynaklar ve ciro 1997 -1496 ruble için 304 gün sürer. 1000 ruble için. özkaynaklar ve ciro oranı 244 gün ve 1998 için özkaynakların cirosu 208 gün ve 1748 ruble. satış geliri 1000 rubleye düşüyor. kendi fonları. Bu göstergenin büyümesi, bizim durumumuzda olduğu gibi, işletmenin kendi fonlarının üretiminde daha fazla istihdama yönelik bir eğilimi yansıtmaktadır.

Mobil araçların devir oranı, işletmenin hem maddi hem de maddi olmayan tüm mobil varlıklarının devir hızını gösterir. Bu işletme için işletme sermayesinin devir oranına eşittir.

Borç hesap devir hızı oranı, analiz edilen üç dönem için sırasıyla 7,64 10,08 ve 12,98'dir. Bu göstergenin yanı sıra Jsc ISS'nin büyümesi, şirketin borçlarının ödeme hızında bir artış anlamına gelir.

Borç hesaplarının ortalama vadesi, şirketin borçlarının ortalama vadesini yansıtır. bu durumda, bu göstergeler 1996, 1997, 1998 için sırasıyla 47.77 36.21 ve 28.12 veya 7.6 10.1 ve 12.9 güne eşittir.

piyasa istikrarının değerlendirilmesi.

Finansal istikrar oranları - yatırımcıların ve alacaklıların çıkarlarının korunma derecesini karakterize eder.

1) İşletmenin finansal durumunun istikrarının en önemli özelliklerinden biri, ödünç alınan fon kaynaklarından bağımsızlığı, fon kaynaklarının toplam bilançodaki payına eşit olan özerklik katsayısıdır:

Kendi fonları

Özerklik katsayısı =__________________________________ (26)

Mülk değeri

ABD ve Avrupa ülkelerinde yeterince yüksek düzeyde bir özerklik katsayısı, 0,5 - 0,6'ya eşit bir değer olarak kabul edilir. Bu durumda, alacaklıların riski en aza indirilir: oluşan mülkün yarısını kendi fonları pahasına satarak, borç alınan fonların yatırıldığı ikinci yarısı olsa bile, şirket borç yükümlülüklerini ödeyebilir. nedense değer kaybetmiştir. Japonya'da, sözleşme yükümlülüğüne çok sıkı bir şekilde uyulması ve şirketin itibarına büyük önem verilmesi nedeniyle bu gösterge 0,2'ye düşürülebilir.

Özerklik katsayısının büyümesi, işletmenin finansal bağımsızlığında bir artışa işaret ederek, gelecek dönemlerde finansal zorluk riskini azaltır. Alacaklılar açısından bu eğilim, işletmenin yükümlülüklerinin güvenliğini artırmaktadır.

2) Özerklik katsayısının karşılığı olan gösterge, ödünç alınan fonların mülk değerindeki payıdır:

Borç tutarı

Ödünç alınan fonların payı = _____________ (27)

Mülk değeri

Ödünç alınan fonların payı = 1- Özerklik katsayısı

3) Özerklik katsayısı, işletmenin yükümlülüklerinin değerinin kendi fonlarının değerine oranına eşit olarak ödünç alınan ve özkaynakların oranını tamamlar veya farklı bir formül kullanılarak hesaplanabilir:

Oran faktörü 1

ödünç alınan ve özkaynaklar = ________ - 1 (28)

özerklik katsayısı

Göstergenin değeri ne kadar yüksek olursa, hissedarların riski o kadar yüksek olur, çünkü ödemelerin temerrüdü durumunda iflas olasılığı artar. 1 göstergenin kritik değeri olarak alınır.Borç miktarının özkaynak tutarını aşması işletmenin finansal istikrarının şüpheli olduğunu gösterir.

• 4) İşletmenin asgari finansal istikrarı sağlanırken, alınan ve özkaynakların oranı, işletmenin mobil fonlarının maliyetinin hareketsiz fonların maliyetine oranının değeri ile yukarıdan sınırlandırılmalıdır. Bu gösterge, mobil ve hareketsiz fonların oranı olarak adlandırılır ve dönen varlıkların (bölüm 2 varlıkları) hareketsiz varlıklara (bölüm 1 varlık) bölünmesiyle hesaplanır.
• 5) Finansal durumun istikrarının çok önemli bir özelliği, şirketin kendi işletme sermayesinin özkaynak kaynaklarının toplam değerine oranına eşit olan manevra kabiliyeti katsayısıdır:

Çeviklik katsayısı=________________________________ (29)

Kendi fonları

İşletmenin kendi fonlarının hangi kısmının mobil formda olduğunu gösterir ve bu fonların nispeten serbest manevrasına izin verir. Manevra kabiliyeti katsayısının yüksek değerleri, finansal durumu olumlu bir şekilde karakterize eder, ancak uygulamada iyi bilinen göstergenin normal değerleri yoktur. bazen literatürde, katsayının optimal değeri olarak 0,5 önerilir. Öz işletme sermayesinin hesaplanması, sabit kıymetlerin değerinin şirketin öz kaynaklarından düşülmesiyle yapılır, kalan değer şirketin kendi işletme sermayesidir.

6) İşletmenin güvenliğinin mutlak göstergeleri ile finansal istikrarın analizinde oynadığı belirleyici role uygun olarak, finansal durumun istikrarının ana göreli göstergelerinden biri olan rezerv ve maliyet kaynaklarından sağlanan fonlarla öz işletme sermayesinin, öz işletme sermayesinin değerinin stokların değerine ve işletme maliyetlerine oranına eşit oranıdır:

Kendi işletme sermayesi

Güvenlik oranı=______________________________ (30)

kendi işletme sermayesi Stokların maliyeti ve maliyetler

anlamına geliyor

Bu göstergenin normal sınırı:

Kendi işletme sermayesi ile karşılık katsayısı 0,6 - 0,8'dir.

7) Bir işletmenin fon yapısının önemli bir özelliği, sabit varlıkların, sermaye yatırımlarının, ekipmanın, stokların değerlerinin (bilançoda alınan) toplamının oranına eşit olan üretim varlıkları katsayısı ile verilir. ve bilanço toplamına kadar devam eden çalışmalar.

Ekonomik uygulama verilerine dayanarak, göstergenin aşağıdaki sınırlaması normal kabul edilir:

Sınai mülkiyet oranı 0,5 veya %50

Göstergede kritik sınırın altında bir düşüş olması durumunda, raporlama dönemindeki finansal sonuçlar özkaynak kaynaklarını önemli ölçüde yenilemiyorsa, üretim mülkünü artırmak için uzun vadeli borç alınan fonların çekilmesi tavsiye edilir.

8) Özerklik katsayıları, ödünç alınan fonların ve özkaynakların oranı, esneklik ile birlikte işletme fonlarının kaynaklarının yapısını karakterize etmek için, bireysel grupların yapısındaki değişiklikteki çeşitli eğilimleri yansıtan özel göstergeler de kullanılmalıdır. kaynaklar.

Kısa vadeli borç oranı payı ifade eder.

Kısa vadeli borç kredilerinin oranı

kısa vadeli borç = ______________________ (31)

toplam borç

9) Borçlar ve diğer borçların oranı, şirketin borçlarının toplam tutarı içindeki borç hesapları ve diğer borçların payını ifade eder:

Borçlar ve diğer borçlar oranı = 1 - Kısa vadeli borç oranı

Bizim durumumuzda, şuna eşittir: 07/01/96 - 0.48 ve yılın başında - 0.423.

10) İşletmenin borcuna ilişkin veriler, mülk değerindeki payı aşağıdaki formülle hesaplanan borçluların borçlarıyla karşılaştırılmalıdır:

Alacak hesapları

Alacak hesap oranı=_____ (32)

Mülk değeri

11) İşletmenin finansal istikrarı, mülk değerinde kendi ve uzun vadeli ödünç alınan fonların (bir yıldan fazla bir süre için) payını da yansıtır:

Özkaynak payı Uzun vadeli ödünç alınan fonlar

Kendi =__________________________________________ (33)

ve uzun vadeli

ödünç alınan fonlar Mülk değeri

Piyasa istikrarını değerlendirmek için tahmini göstergeler Tablo 9'da gösterilmektedir.

Tablo 9

Piyasa istikrarını değerlendirmek için göstergeler.

	İsim gösterge					Göstergenin standart değeri
	katsayı özerklik					0,5 - 0,6'dan düşük değil
	Spesifik yer çekimi Borç para					0,5'ten yüksek değil
	katsayı Borç/Özkaynak Oranı
	katsayı Mobil ve hareketsiz araçların oranları
	katsayı manevra kabiliyeti
	katsayı güvenlik kendi fonları
	Sınai mülkiyet oranı					0,5'ten fazla
	Hisse senedi ve uzun vadeli borçlanmalar
	Kısa vadeli borç oranı
	Borç hesapları oranı
	Alacak hesapları oranı

Tablo 9'daki verilerden, 1 Ocak 1996 itibariyle JSC ISS için özerklik katsayısı 1 Ocak 1997 itibariyle 0,81 - 0,84, 1 Ocak 1998 itibariyle 0,81 ve analiz edilen dönemin sonunda - 0, 82, firmanın dış finansal kaynaklardan oldukça yüksek bağımsızlığını gösterir.

1996'nın başında ödünç alınan fonların payı 0,19'du, ancak yıl sonunda 0,03 azaldı, ancak sonraki 1997 daha az müreffeh oldu ve bu rakam önceki seviyeye yükseldi - 0.19, ancak 1998'in sonunda g 0,18 olarak gerçekleşti ve bu da bilanço yapısında olumlu bir eğilim olduğunu gösteriyor. 1 Ocak 1996 itibariyle bu işletme için ödünç alınan ve özkaynak oranının katsayısı 0,23'tür; 1 Ocak 1997 itibariyle, bu gösterge 0,19'a düşmüştür; 0,23, daha önce de belirtildiği gibi, dış kaynaklardan oldukça yüksek bir bağımsızlığa işaret etmektedir. finansman kaynakları. Bizim durumumuzda 1 Ocak 1999'da mobil ve hareketsiz fon oranı 0,45 idi ve önceki göstergelerle karşılaştırırsak, ödünç alınan ve özkaynak oranının 0 ile 0,45 arasında olduğunu görebiliriz. Firmanın oldukça istikrarlı bağımsız bir durumu hakkında diyor. 1 Ocak 1998'de bu katsayı 0.33, 1 Ocak 1997 - 0.28 ve 1 Ocak 1996 - 0.27 idi.

Manevra kabiliyeti katsayısı, şirketin kendi fonlarının hangi kısmının mobil bir biçimde olduğunu gösterir ve bu da bu fonları serbestçe manevra yapmanıza olanak tanır. Katsayının optimal değeri 0,5 önerilir. Bizim durumumuzda, göstergeler optimal seviyeye ulaşmadı ve 1 Ocak 1996'da -0.03'e ulaştı; -0,09 ise bu katsayının artma eğilimi olumlu olarak değerlendirilebilir.

Kendi işletme sermayesi ile karşılık katsayısı 0,6 - 0,8 sınırlamalarına sahiptir. JSC ISS için bu rakamlar 01.01.96 itibariyle 0.13, 01.01.97 itibariyle 0.13 idi. 01.01.98 itibariyle 0.23 ve 0,54 - 01.01.99 itibariyle. bu, işletmenin rezerv ve maliyet oluşturma kaynakları ile yetersiz tedarik edildiğini gösteren normatif katsayılardan çok daha azdır. Ancak, artış yönünde olumlu bir eğilim var, özellikle 1998'de bu gösterge iki katından fazla arttı.

Şirketin fon yapısının önemli bir özelliği, sınai mülkiyet katsayısını verir. Normatif değer 0,5 veya 50'dir. Analiz edilen dönem için 0,95 - 01/01/96 0,94 - 01/01/97 0,87 - 01/01/98 ve 0,83 - 01.01.99 itibariyle yüksek bir özellik katsayısı elde edilmiştir. , yani bu göstergenin değeri normal ve yılın başından beri düşüş eğilimi var.

Kısa vadeli borç katsayısı, bu durumda, bunlar banka kredileridir, 01/01/96 tarihinde 0,32; 0,46'ya kadar. 1998 yılında düşüş eğilimi ortaya çıkmış ve 1 Ocak 1999 itibariyle 0,42 olarak gerçekleşmiştir.

1996 yılı başında 0,68 yıl sonunda 0,78 olan bu işletme için borçlar hesabı oranı 1997 yılında 0,54'e düşmüş, 1998 sonunda ise 0,004 artarak 0,58'e yükselmiştir.

Alacak hesapları oranı, analiz döneminin başında 0,025 olarak gerçekleşmiş ve 3 yıl içinde hızla artarak 1996 yılı sonunda - 0,039, 1998 yılı başında - 0,11 ve 1998 yılı sonunda - 0,13 olmuştur. Böyle bir artış negatiftir, çünkü fonlar, kârları azaltmakla tehdit eden dolaşımdan yönlendirilir.

Öz ve uzun vadeli kredilerin payı 01.01.96 itibarıyla 0.81, 01.01.97 itibarıyla 0.88, 01.01.98 itibarıyla 0.85 ve 01.01.99 itibarıyla 0,82'dir. Bu kadar yüksek rakamlar, işletmenin finansal istikrarından şüphe duyulmadığını göstermektedir.

İşletmenin likidite tahmini.

Yukarıda tartışılan genel likidite göstergesi, işletmenin hem en yakın hem de uzak olanlar için her türlü yükümlülük için ödeme yapma kabiliyetini ifade eder. Bu gösterge, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerin geri ödenmesi konusundaki yetenekleri hakkında bir fikir vermez. Bu nedenle, işletmenin ödeme gücünü değerlendirmek için, kısa vadeli yükümlülükleri kapsadığı düşünülen likit fon setinde farklılık gösteren üç göreli likidite göstergesi kullanılır. Bu göstergeler hesaplanırken kısa vadeli yükümlülükler hesaplamaya esas alınmaktadır.

1) Mutlak likidite oranı.

Bu oran, en likit varlıkların en acil yükümlülükler ve kısa vadeli yükümlülükler toplamına oranına eşittir. En likit varlıklar nakit ve kısa vadeli menkul kıymetlerdir. İşletmenin kısa vadeli yükümlülükleri, en acil borçların ve kısa vadeli yükümlülüklerin toplamı ile temsil edilir:

kısa dönem

oran nakit finansal yatırımlar

mutlak likidite = ________________________________ (34)

Kısa vadeli yükümlülükler

Bu göstergenin sınırlayıcı teorik değeri 0,2 - 0,35'tir.

Kısa vadeli yükümlülükler için ara karşılama oranı (kritik likidite oranı).

Bu oranı hesaplamak için, alacak hesapları ve diğer varlıklar, ilgili göstergenin paylarında likit fonların bileşimine dahil edilir:

Kısa dönem

ara nakit finansal alacaklar

yatırım fonları borç oranı

kaplamalar =________________________________________________ (35)

Kısa vadeli yükümlülükler

Likidite oranı, borçlularla zamanında ödeme yapılmasına bağlı olarak, işletmenin öngörülen ödeme yeteneklerini yansıtır. Göstergenin teorik değeri 0,7 - 0,8 düzeyinde yeterli kabul edilmektedir.

3) Mevcut likidite oranı veya karşılama oranı. İşletmenin tüm mevcut (mobil) varlıklarının değerinin kısa vadeli yükümlülüklerinin değerine oranına eşittir.

göstergenin değeri birin altına düşmemelidir. Diğer verilere göre, birden büyük bir değer onun için normal kabul edilir:

Kısa dönem

ara nakit finansal alacaklar ve

oran yatırım fonları borç maliyetleri

kaplamalar =________________________________________________ (36)

Kısa vadeli yükümlülükler

Kapsama oranı, işletmenin tüm dönen varlıkların bir cirosunun ortalama süresine eşit bir süre için beklenen ödeme gücünü karakterize eder.

4) Ödeme gücü göstergeleri ayrıca kısa vadeli yükümlülükler miktarındaki rezerv ve maliyetlerin payını da içerir:

Stoklar ve maliyetler

Stokların payı ve maliyetler =_______________ (37)

cari yükümlülüklerde Kısa vadeli yükümlülükler

Bilançonun likiditesini değerlendirmek için hesaplanan göstergeler tablo 10'da sunulmuştur.

Tablo 10

Likidite değerlendirme göstergelerini dengeleyin

Mutlak likidite oranı, şirketin kısa vadeli borcunun ne kadarını yakın gelecekte geri ödeyebileceğini gösterir. Bu göstergenin sınırlayıcı teorik değeri 0,2 - 0,35'tir. Bu gösterge özellikle yatırımcılar için önemlidir. Mutlak likidite oranı, işletmenin bilanço tarihindeki ödeme gücünü karakterize eder.

jsc mks için bu gösterge, 01/01/96 tarihinde işletmenin düşük akım likiditesini gösteren 0.04 - 01/01/98 - 0.07 tarihinde 01/01/97 - 0.08 ve sonunda analiz edilen dönemde bu gösterge çok daha büyük bir miktara ulaştı - bu, yakın gelecekte kısa vadeli yükümlülüklerinin %19'unu geri ödeyebileceği anlamına geliyor.

Kısa vadeli yükümlülüklerin ara karşılama oranı, bir alacak cirosunun ortalama süresine eşit bir süre için işletmenin beklenen ödeme gücünü karakterize eder. Bu gösterge, hissedarlar için özellikle ilgi çekicidir. Göstergenin standart değeri 0.6-0.8'dir.

01/01/96 tarihinde bu işletme için, 01/01/97 - 0,35 veya 35 tarihinde 0,17 veya 17%'ye eşittir ve bu, işletmenin düşük akım ödeme gücü hakkındaki önceki göstergenin verilerini doğrular. 1997'nin sonunda ve 1998'in başında bu gösterge, işletmenin normal cari ödeme gücünü gösteren normatif değer içinde olan 0.64'e eşitti. 01.01.99 tarihinde kısa vadeli yükümlülükler için ara karşılama oranı, normatif değerleri aşan ve işletmenin yüksek ödeme gücünü karakterize eden 0.89'dur.

Kapsama oranı, yalnızca borçlularla zamanında anlaşmaya ve bitmiş ürünlerin olumlu satışlarına değil, aynı zamanda ihtiyaç durumunda diğer maddi duran varlıkların satışına bağlı olarak değerlendirilen işletmenin ödeme yeteneklerini gösterir. Likit fonlar, kısa vadeli yükümlülükleri karşılamak için yeterli olmalıdır, yani. göstergenin değeri birin altına düşmemelidir.

OAO ms için bu rakam 1996, 1997, 1998, 1999 başlarında sırasıyla 1,09 1,36 1,32'dir. - tüm göstergeler birden büyüktür ve bu katsayının büyümesi, işletmenin kısa vadeli ödeme gücünü artırmada olumlu bir eğilimi karakterize eder.

01.01.96 tarihi itibariyle kısa vadeli yükümlülüklerde stok ve maliyetlerin payı. 01.01.97 itibariyle 0.91'e eşittir. - 01.01.98 itibariyle 1.03 - 0.67 ve 01.01.99'da. - 0.71, göstergenin değerleri, 01.01.97 itibariyle veriler hariç, rezerv ve maliyetlerin değerini gösterir. kısa vadeli yükümlülüklerin değerini aşmamakta ve bu oranın artış eğilimi olumlu olarak değerlendirilmektedir.

Böylece, Stavropol Süt Fabrikası A.Ş.'nin analiz edilen 1996 - 1998 dönemi için dinamik bir gelişme modeli vardır.

OJSC MKS'nin organizasyon yapısı, işletmenin oldukça istikrarlı bir finansal durumunu sağlar. Bu, işletmenin finansal sonuçlarının analizini doğrular.

Analiz sırasında karlılık göstergelerinde artış gözlemlenmektedir. Şirketin kârlılık oranlarının en yüksek değeri 1998'de elde edilmiştir - toplam sermaye getirisi %16, net kârlılık %11'dir, bu da şirket mülkünün etkin kullanımını gösterir.

Ticari faaliyet katsayılarının analizi ayrıca, sermaye getirisi katsayılarında, sermaye verimliliğinde ve yüksek işletme sermayesi devrinde bir artış olduğu için şirketin faaliyetlerinin geliştiği sonucuna varmamızı sağlar. Alacak devir hızı göstergesi, alacakların ortalama geri ödeme süresinin artması nedeniyle olumsuz bir değerlendirmeyi hak ediyor.

Piyasa istikrarı göstergelerinin analizi, şirketin işletmenin dış kaynaklarından oldukça yüksek bir bağımsızlığını gösterir ve analiz edilen süre boyunca, alacak oranı hariç, tüm piyasa istikrarı göstergelerinde önemli bir iyileşme vardır. Alacak oranı artmış ve bu değişim fonlar cirodan saptırıldığı için negatif çıkmıştır.

Bilançonun likiditesini değerlendirmek için göstergeler, uyuşmuyorlarsa, işletmenin normal ödeme gücünü karakterize eden katsayıların normatif değerlerine son derece yakındır.

İşletmenin finansal analizinin 12 ana katsayısını analiz edelim. Büyük çeşitlilikleri nedeniyle, hangilerinin ana olduğunu ve hangilerinin olmadığını anlamak genellikle imkansızdır. Bu nedenle, işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerini tam olarak tanımlayan ana göstergeleri vurgulamaya çalıştım.

Faaliyette, bir işletme her zaman iki özelliğiyle karşı karşıyadır: ödeme gücü ve verimliliği. İşletmenin ödeme gücü artarsa, verimlilik düşer. Aralarında ters bir ilişki gözlemlenebilir. Hem ödeme gücü hem de performans katsayılarla tanımlanabilir. Bu iki katsayı grubu üzerinde durabilirsiniz, ancak bunları ikiye bölmek daha iyidir. Dolayısıyla Ödeme Gücü grubu Likidite ve Finansal istikrara ve Kurumsal Verimlilik grubu Karlılık ve Ticari faaliyete bölünmüştür.

Tüm finansal analiz katsayılarını dört büyük gösterge grubuna ayırıyoruz.

1. likidite ( kısa vadeli ödeme gücü),
2. Finansal istikrar ( uzun vadeli ödeme gücü),
3. Karlılık ( finansal verimlilik),
4. İş aktivitesi ( finansal olmayan verimlilik).

Aşağıdaki tablo gruplara ayrılmayı göstermektedir.

Grupların her birinde sadece ilk 3 katsayıyı seçeceğiz, sonuç olarak sadece 12 katsayıya sahip olacağız. Bunlar en önemli ve ana katsayılar olacak, çünkü benim tecrübeme göre, işletmenin faaliyetlerini en iyi şekilde tanımlıyorlar. Üstte yer almayan diğer katsayılar kural olarak bunların bir sonucudur. Hadi işe başlayalım!

İlk 3 Likidite Oranı

Likidite oranlarının altın üçlüsü ile başlayalım. Bu üç oran, şirketin likiditesinin tam olarak anlaşılmasını sağlar. Buna üç oran dahildir:

1. mevcut likidite oranı,
2. mutlak likidite oranı,
3. Hızlı likidite oranı.

Likidite oranlarını kimler kullanır?

Tüm katsayılar arasında en popüler olanı - esas olarak yatırımcılar tarafından bir işletmenin likiditesini değerlendirmede kullanılır.

tedarikçiler için ilginç. İşletmenin müteahhit-tedarikçilere ödeme yapma yeteneğini gösterir.

Kredi verirken işletmenin hızlı ödeme gücünü değerlendirmek için borç verenler tarafından hesaplanır.

Aşağıdaki tablo, en önemli üç likidite oranını ve bunların normatif değerlerini hesaplama formülünü göstermektedir.

	oranlar	formül	Hesaplama	standart
1	Mevcut likidite oranı	Cari likidite oranı \u003d Dönen varlıklar / Kısa vadeli yükümlülükler	Ktl= s.1200/ (s.1510+s.1520)
2	Mutlak likidite oranı	Mutlak likidite oranı = (Nakit + Kısa vadeli finansal yatırımlar) / Kısa vadeli yükümlülükler	Kablo= s.1250/(str.1510+str.1520)
3	Hızlı likidite oranı	Hızlı likidite oranı = (Cari varlıklar-Hisse senetleri)/Cari yükümlülükler	Kbl \u003d (s. 1250 + s. 1240) / (s. 1510 + s. 1520)

İlk 3 Finansal Güç Oranı

Finansal istikrarın üç temel faktörünün değerlendirilmesine geçelim. Likidite oranları ile finansal istikrar oranları arasındaki temel fark, ilk grubun (likidite) kısa vadeli ödeme gücünü ve sonuncunun (finansal istikrar) - uzun vadeli olmasıdır. Ama aslında hem likidite oranları hem de finansal istikrar oranları işletmenin ödeme gücünü ve borçlarını nasıl ödeyebileceğini yansıtır.

1. özerklik katsayısı,
2. Büyük harf kullanımı oranı,
3. Kendi işletme sermayesi ile güvenlik katsayısı.

özerklik katsayısı(finansal bağımsızlık), finansal analistler tarafından finansal istikrar için işletmelerinin kendi teşhisleri için ve tahkim yöneticileri tarafından (25 Haziran 2003 tarih ve 367 sayılı Rusya Federasyonu Hükümeti Kararnamesi uyarınca) kullanılır. tahkim yöneticileri tarafından finansal analiz yapma kuralları”).

Büyük harf kullanımı oranı Belirli bir şirketteki yatırımları değerlendirmek için analiz eden yatırımcılar için önemlidir. Büyük sermaye oranı olan bir şirket yatırım için daha çok tercih edilecektir. Katsayının çok yüksek değerleri, işletmenin karlılığı ve dolayısıyla yatırımcının geliri düştüğü için yatırımcı için pek iyi değildir. Ayrıca katsayı borç verenler tarafından hesaplanır, değer ne kadar düşükse, kredi sağlanması o kadar tercih edilir.

tavsiye(20 Mayıs 1994 tarih ve 498 sayılı Rusya Federasyonu Hükümeti Kararnamesi uyarınca, 15 Nisan 2003 tarihli 218 sayılı Kararnameye göre geçersiz hale gelen “Bir işletmenin iflasına (iflasına) ilişkin mevzuatın uygulanmasına yönelik belirli önlemler hakkında” ) tahkim yöneticileri tarafından kullanılır. Bu oran Likidite grubuna da atfedilebilir ancak biz burada Finansal İstikrar grubuna bağlayacağız.

Aşağıdaki tablo, en önemli üç finansal istikrar oranını ve bunların standart değerlerini hesaplama formülünü göstermektedir.

	oranlar	formül	Hesaplama	standart
1	özerklik katsayısı	Özerklik Oranı = Özkaynak / Varlıklar	Kavt = str.1300/s.1600
2	Büyük harf kullanımı oranı	Aktifleştirme oranı = (Uzun vadeli yükümlülükler + Kısa vadeli yükümlülükler)/Özkaynak	Kcap=(s.1400+s.1500)/s.1300
3	İşletme sermayesi oranı	Kendi işletme sermayesi ile karşılık katsayısı = (Özkaynak - Duran varlıklar) / Dönen varlıklar	Kosos=(p.1300-p.1100)/p.1200

En iyi 3 karlılık oranı

Gelelim en önemli üç karlılık oranına. Bu oranlar işletmede nakit yönetiminin etkinliğini göstermektedir.

Bu gösterge grubu üç katsayı içerir:

1. Varlık getirisi (ROA),
2. Özkaynak kârlılığı (ROE),
3. Satış getirisi (ROS).

Finansal istikrar oranlarını kimler kullanır?

Aktif getiri oranı(ROA), finansal analistler tarafından bir işletmenin karlılık açısından performansını teşhis etmek için kullanılır. Katsayı, şirket varlıklarının kullanımından elde edilen finansal getiriyi gösterir.

Özkaynak kârlılığı oranı(ROE) işletme sahipleri ve yatırımcıların ilgisini çekmektedir. İşletmeye yatırılan (yatırım yapılan) paranın ne kadar etkin kullanıldığını gösterir.

Satış getirisi oranı(ROS) satış departmanı başkanı, yatırımcılar ve işletme sahibi tarafından kullanılır. Katsayı, işletmenin ana ürünlerinin satışının etkinliğini gösterir, ayrıca maliyetin satışlardaki payını belirlemenizi sağlar. Unutulmamalıdır ki, önemli olan şirketin kaç ürün sattığı değil, bu satışlardan ne kadar net kar elde ettiğidir.

Aşağıdaki tablo, en önemli üç karlılık oranını ve bunların standart değerlerini hesaplama formülünü göstermektedir.

	oranlar	formül	Hesaplama	standart
1	Varlık getirisi (ROA)	Aktif Getirisi = Net Gelir / Aktifler	ROA = p.2400/p.1600
2	Öz sermaye getirisi (ROE)	Özkaynak Getiri Oranı = Net Gelir/Özkaynak	ROE = str.2400/str.1300
3	Satış getirisi (ROS)	Satış Getirisi Oranı = Net Kar / Gelir	ROS = p.2400/p.2110

İlk 3 ticari faaliyet oranı

Ticari faaliyetin en önemli üç katsayısını (ciro) dikkate alıyoruz. Bu katsayı grubu ile karlılık katsayıları grubu arasındaki fark, işletmenin finansal olmayan etkinliğini göstermelerinde yatmaktadır.

Bu gösterge grubu üç katsayı içerir:

1. Alacak devir hızı oranı,
2. Borç hesapları ciro oranı,
3. Envanter devir oranı.

Ticari faaliyet oranlarını kimler kullanır?

CEO, Ticari Direktör, Satış Başkanı, Satış Yöneticileri, CFO ve Finans Yöneticileri tarafından kullanılır. Katsayı, şirketimiz ile karşı taraflarımız arasındaki etkileşimin ne kadar etkin kurulduğunu gösterir.

Öncelikle işletmenin likiditesini artırmanın yollarını belirlemek için kullanılır ve işletme sahipleri ve alacaklılarını ilgilendirir. Raporlama döneminde (genellikle bir yıl, ancak belki bir ay, çeyrek) şirketin alacaklılara borçlarını kaç kez ödediğini gösterir.

Ticari müdür, satış müdürü ve satış müdürleri tarafından kullanılabilir. İşletmede envanter yönetiminin etkinliğini belirler.

Aşağıdaki tablo, en önemli üç ticari faaliyet oranını ve bunların standart değerlerini hesaplama formülünü göstermektedir. Hesaplama formülünde küçük bir nokta var. Paydadaki veriler kural olarak ortalama olarak alınır, yani. göstergenin raporlama döneminin başındaki değeri sonuna eklenir ve 2'ye bölünür. Bu nedenle, formüllerde paydanın her yerinde 0,5'tir.

	oranlar	formül	Hesaplama	standart
1	Alacak devir hızı oranı	Alacak Hesapları Devir Oranı = Satış Geliri/Ortalama Alacak Hesapları	Kodz \u003d str.2110 / (str.1230np. + str.1230kp.) * 0,5	dinamikler
2	Borç hesapları ciro oranı	Borç hesapları ciro oranı= Satış geliri/Ödenecek ortalama hesaplar	horoz =s.2110/(p.1520np.+p.1520kp.)*0.5	dinamikler
3	Envanter devir oranı	Envanter Devir Hızı = Satış Geliri/Ortalama Envanter	Koz = satır 2110 / (satır 1210np. + satır 1210kp.) * 0,5	dinamikler

Özet

İşletmenin finansal analizi için ilk 12 katsayıyı özetleyelim. Geleneksel olarak, işletmenin 4 grup performans göstergesi belirledik: Likidite, Finansal istikrar, Karlılık, Ticari faaliyet. Her grupta en önemli 3 finansal oranı belirledik. Elde edilen 12 gösterge, işletmenin tüm finansal ve ekonomik faaliyetlerini tam olarak yansıtmaktadır. Bunların hesaplanması ile finansal bir analize başlamaya değer. Her katsayı için bir hesaplama formülü verilir, bu nedenle işletmeniz için hesaplamanız zor olmayacaktır.

Finansal Analiz: Nedir?

finansal analiz- bu, ilgili taraflarca yönetim, yatırım ve diğer kararlar almak için kuruluşun finansal durumunun ve finansal performansının ana göstergelerinin incelenmesidir. Finansal analiz, daha geniş terimlerin bir parçasıdır: bir işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin analizi ve ekonomik analiz.

Uygulamada mali analiz MS Excel tabloları veya özel programlar kullanılarak yapılmaktadır. Finansal ve ekonomik faaliyetin analizi sırasında, çeşitli göstergelerin, oranların, katsayıların hem nicel hesaplamaları hem de nitel değerlendirmeleri ve tanımları, diğer işletmelerin benzer göstergeleriyle karşılaştırması yapılır. Finansal analiz, kuruluşun varlık ve yükümlülüklerinin analizini, ödeme gücünü, likiditesini, finansal sonuçlarını ve finansal istikrarını, varlık devir analizini (iş faaliyeti) içerir. Finansal analiz, olası iflas olasılığı gibi önemli hususları belirlemenizi sağlar. Mali analiz, denetçiler, değerleme uzmanları gibi profesyonellerin faaliyetlerinin ayrılmaz bir parçasıdır. Bankalar, kuruluşlara, yıllık raporlar için açıklayıcı not hazırlama sürecinde muhasebecilere ve diğer uzmanlara kredi verilip verilmeyeceğine karar verirken finansal analizi aktif olarak kullanıyor.

Finansal analizin temelleri

Finansal analizin temeli, daha sık olarak kuruluşun finansal ve ekonomik faaliyetlerinin bir veya daha fazla yönünü karakterize eden katsayılar şeklinde özel göstergelerin hesaplanmasıdır. En popüler finansal oranlar arasında şunlar vardır:

1) Özerklik katsayısı (özsermayenin işletmenin toplam sermayesine (varlıklarına) oranı), finansal bağımlılık katsayısı (yükümlülüklerin varlıklara oranı).

2) Cari likidite oranı (dönen varlıkların kısa vadeli yükümlülüklere oranı).

3) Hızlı likidite oranı (nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar, kısa vadeli alacaklar dahil likit varlıkların kısa vadeli yükümlülüklere oranı).

4) Özkaynak kârlılığı (net kârın işletmenin özkaynağa oranı)

5) Satışların karlılığı (satışlardan elde edilen karın (brüt kar) şirket gelirine oranı), net kara göre (net karın gelire oranı).

Finansal analiz yöntemleri

Tipik olarak, aşağıdaki finansal analiz yöntemleri kullanılır: dikey analiz (örneğin), yatay analiz, trendlere dayalı tahmine dayalı analiz, faktöriyel ve diğer analiz yöntemleri.

Mali analiz ve yöntemlere ilişkin yasal (düzenleyici) olarak onaylanmış yaklaşımlar arasında aşağıdaki belgelere atıfta bulunulabilir:

• Federal İflas Dairesi (İflas) Kararı 12 Ağustos 1994 N 31-r
• 25 Haziran 2003 tarihli Rusya Federasyonu Hükümeti Kararı N 367 "Bir tahkim yöneticisi tarafından finansal analiz yapma Kurallarının onaylanması üzerine"
• 19 Haziran 2009 tarih ve 337-P sayılı TCMB Yönetmeliği "Tüzel Kişilerin Mali Durumlarının Değerlendirilmesine İlişkin Usul ve Kriterler Hakkında - Kredi Kuruluşu Kurucuları (Katılımcıları)"
• 23 Ocak 2001 tarihli Rusya Federasyonu FSFR Emri N 16 "" Kuruluşların mali durumunun analizi için yönergeler "in onaylanması üzerine
• 1 Ekim 1997 tarihli Rusya Federasyonu Ekonomi Bakanlığı'nın Emri N 118 "İşletmelerin (Kuruluşların) Reformu için Metodolojik Önerilerin Onaylanması Üzerine"

Finansal analizin sadece çeşitli gösterge ve oranların hesaplanması olmadığını, statik ve dinamik değerlerinin karşılaştırılması olmadığını belirtmek önemlidir. Nitel bir analizin sonucu makul olmalı, hesaplamalarla desteklenmeli, kuruluşun mali durumu hakkında yönetim, yatırımcılar ve diğer ilgili taraflar tarafından karar almanın temeli olacak bir sonuç olmalıdır (örneğe bakınız). Bu ilke, yalnızca analiz sonuçları hakkında tam bir rapor hazırlamakla kalmayan, aynı zamanda kullanıcı katılımı olmadan, ondan finansal analiz bilgisi gerektirmeden yapan "Finansal Analistiniz" programının geliştirilmesinin temeliydi - bu büyük ölçüde muhasebecilerin, denetçilerin, ekonomistlerin hayatını kolaylaştırır.

Finansal analiz için bilgi kaynakları

Çoğu zaman, paydaşların kuruluşun iç verilerine erişimi yoktur, bu nedenle kuruluşun kamu muhasebe tabloları finansal analiz için ana bilgi kaynağı olarak hareket eder. Ana raporlama formları - Bilanço ve Kar ve Zarar Tablosu - tüm ana finansal göstergelerin ve oranların hesaplanmasını mümkün kılar. Daha derin bir analiz için, mali yılın sonunda derlenen kuruluşun nakit akışları ve sermaye tablolarını kullanabilirsiniz. Örneğin, başabaş noktasının hesaplanması gibi işletmenin faaliyetlerinin belirli yönlerinin daha da ayrıntılı bir analizi, raporlama alanının dışında kalan ilk verileri (mevcut muhasebe ve üretim muhasebesinden elde edilen veriler) gerektirir.

Örneğin, web sitemizde (hem bir dönem hem de birkaç çeyrek veya yıl için) ücretsiz olarak Bilanço ve Kar ve Zarar Tablonuza dayalı bir finansal analiz alabilirsiniz.

Altman Z-modeli (Altman Z-skoru)

Altman Z modeli(Altman Z-score, Altman Z-Score) Amerikalı ekonomist Edward Altman tarafından geliştirilen ve bir işletmenin iflas olasılığını tahmin etmek için tasarlanmış bir finansal modeldir (formül).

Kurumsal Analiz

" ifadesinin altında kurumsal analiz"genellikle finansal (finansal-ekonomik) analizi veya daha geniş bir kavramı, bir işletmenin ekonomik faaliyetinin analizini (AHD) ima eder. Mali analiz, ekonomik faaliyetin analizi, mikroekonomik analize atıfta bulunur, yani. ekonominin bir bütün olarak incelenmesini içeren makroekonomik analizin aksine).

İş Aktivite Analizi (AHA)

Kullanarak iş analizi organizasyon, işletmenin gelişimindeki genel eğilimler incelenir, faaliyetlerin sonuçlarının değişmesinin nedenleri araştırılır, işletmenin gelişimine yönelik planlar geliştirilir ve onaylanır ve yönetim kararları alınır, onaylanan plan ve kararların uygulanması sağlanır. izlenir, üretim verimliliğini artırmak için rezervler belirlenir, şirket faaliyetlerinin sonuçları değerlendirilir, gelişimi için bir ekonomik strateji geliştirilir.

İflas (İflas Analizi)

iflas veya iflas- bu, tahkim mahkemesi tarafından tanınan borçlunun alacaklıların parasal yükümlülük taleplerini tam olarak yerine getirememesi ve (veya) zorunlu ödeme yapma yükümlülüğünü yerine getirememesidir. İşletmelerin (tüzel kişiler) iflasına ilişkin tanım, temel kavramlar ve prosedürler, 26 Ekim 2002 tarihli N 127-FZ "İflas Üzerine (İflas)" Federal Yasasında yer almaktadır.

Dikey raporlama analizi

Dikey raporlama analizi- bir raporlama döneminde seçilen göstergenin diğer homojen göstergelerle oranının incelendiği finansal tabloları analiz etme tekniği.

Yatay raporlama analizi

Yatay raporlama analizi birkaç dönem için finansal verilerin karşılaştırmalı bir analizidir. Bu yöntem aynı zamanda "trend analizi" olarak da bilinir.

Finansal tabloların farklı unsurları arasında ve aynı unsurlar arasında ancak zaman içinde farklı noktalarda birçok bağlantı vardır. Oranlar (göstergeler) bu ilişkileri ifade etmenin yararlı bir yoludur. Bir niceliği diğerine göre ifade ederler (genellikle bir elementin diğerinde bir kesri olarak).

Basit bir deyişle: katsayı bir sayının başka bir sayıya/sayılara bölümüdür.

Kayda değer akademik çalışmalar, hisse senedi getirilerini tahmin etmede (Oy ve Penman, 1989b; Abarbel ve Bushche, 1998) veya kredi itibarını değerlendirmede (Altman, 1968; Olson, 1980; Hopwood ve diğerleri, 1994) göstergelerin önemine odaklanmıştır. Bu çalışmalar, finansal raporlama oranlarının nereye yatırım yapılacağını seçmede ve finansal sıkıntıları tahmin etmede etkili olduğunu göstermiştir. Uygulayıcılar, bir şirketin ve menkul kıymetlerinin değerini göstermek için sürekli olarak metrikleri kullanır.

Göstergelerin analizinin bazı yönleri, onların anlaşılması için önemlidir. İlk olarak, hesaplanan katsayı bir "cevap" değil. Bir metrik, bir şirketin performansının bazı yönlerinin bir göstergesidir, neden olduğunu değil, ne olduğunu söyler. Örneğin, bir analist şu soruyu yanıtlamak isteyebilir: İki şirketten hangisi daha kârlıydı? Gelire bağlı kârı ifade eden net gelire dayalı satış getirisi, bu konuda fikir verebilir. Net kârla satış getirisi (net kâr marjı), net kârın gelire bölünmesiyle hesaplanır:

Net kar / Gelir

A şirketinin 100.000 bin ruble olduğunu varsayalım. net kar ve 2 milyar ruble. gelir ve dolayısıyla karlılık 100/2000 * %100 = yüzde 5'tir. B şirketinin 200.000 bin rublesi var. net kar ve 6 milyar gelir ve böylece yüzde 3,33 satış getirisi. Net geliri, gelirin yüzdesi olarak ifade ederek, ilişki doğru bir şekilde belirlenebilir: Her 100 ABD Doları gelir için, A Şirketi 5 ABD Doları net gelir elde ederken, B Şirketi her 100 ABD Doları gelir için yalnızca 3,33 ABD Doları kazanır. Şimdi hangi şirketin daha kârlı olduğu sorusuna yüzde olarak cevap verebiliriz: A Şirketi daha kârlıydı çünkü yüzde 5 net geliri daha yüksekti. Ayrıca, B şirketinin daha yüksek bir kar marjı bildirmesine rağmen (100.000 bin rubleye karşı 200.000 bin ruble) A şirketinin daha kârlı olduğunu not ediyoruz. Ancak bu rakam tek başına A Şirketinin neden daha yüksek getiri oranına sahip olduğunu söylemez. Sebebi belirlemek için daha fazla analiz gereklidir (belki daha yüksek ürün fiyatları veya daha iyi maliyet kontrolü).

Şirket büyüklüğü bazen ölçek ekonomileri verir, bu nedenle net gelir ve gelirin mutlak miktarları finansal analizde faydalıdır. Bununla birlikte, metrikler, şirketlerin kendi aralarında karşılaştırılmasına ve aynı zamanda şirket performansını geçmişte aynı metriğe kıyasla karşılaştırmasına olanak tanıyan kurumsal büyüklüğün etkisini azaltır.

Performans analizinin ikinci önemli yönü, muhasebe politikalarındaki farklılıklar(şirket genelinde ve zamanla) oranları bozabilir, bu nedenle bazen karşılaştırma yaparken finansal verilerde ek düzeltmeler gerekebilir. Üçüncüsü, tüm göstergeler belirli bir analize uygulanmamalıdır. Bir araştırma sorusunu yanıtlamak için uygun oranı veya oranları seçme yeteneği, önemli bir analitik beceridir. Son olarak, genel olarak finansal analizde olduğu gibi, göstergelerin analizi basit bir hesaplamaya dönüşmemektedir; sonuçların yorumlanması önemlidir. Uygulamada, zaman içindeki ve şirketler arasındaki performans farkı belirsiz olabilir, bu nedenle performansın yorumlanması belirli duruma uygun olmalıdır.

Finansal göstergeler, kural olarak, yüzdeler, zamanlar, günler, ruble olarak veya bir ölçü birimi olmadan ifade edilir. Aşağıdaki göstergeler işletmenin finansal göstergeleridir:

1. Likidite oranları(kısa vadeli ödeme gücü), bir firmanın mevcut yükümlülüklerini yerine getirme yeteneğini ölçen (bir cari yıl içinde). Dönen varlıkların ve kısa vadeli borçların kullanımının etkinliğini ölçen oranlar içerebilirler.

2. Yetenek puanları borçlara cevap(finansal istikrar ve uzun vadeli ödeme gücü) - uzun vadeli finansal kaynakların tedarikçilerinin (yani, işletmenin uzun vadeli alacaklıları) korunma derecesini ölçen oranlar.

3. Karlılık oranları Bir firmanın kazanma yeteneğini ölçmek.

4. İş Faaliyet Göstergeleri Varlıkların ne kadar verimli kullanıldığı hakkında konuşun.

5. Nakit akış oranları likidite, kredi itibarı veya karlılığı gösterebilir.

6. Mülkiyet durumu göstergeleri varlıkların durumunu, yapılarını ve hareketliliklerini ölçmek.

Endeks hesaplanabilir herhangi bir sayı çiftinden Finansal tablolardaki çok sayıda değişken göz önüne alındığında, çok uzun bir önemli oranlar listesi oluşturulabilir. Standart bir katsayı listesi veya bunları hesaplamanın standart bir yolu yoktur. Mali analiz konusunda her yazar ve kaynak farklı bir liste kullanır ve genellikle aynı oranı hesaplamanın farklı bir yolu vardır. Bu site, en sık kullanılan göstergeleri hesaplama olanağı sunar. Oranları analiz ederken, bir analist bazen negatif kazanç rakamlarıyla karşılaşır. Negatif pay veya paydalara sahip katsayıların analizi anlamsızdır ve katsayının negatif işareti çıktıda basitçe not edilmelidir.

Göstergeler karşılaştırmalı olarak yorumlanırönceki yıla ait gösterge, rakiplerin katsayıları, faaliyet alanı katsayıları ve belirtilen standartlar (normatif değerler) ile. Şirketin finansal tablolarının analizi, sonuçların sektör ortalamaları ve rakiplerin sonuçları ile karşılaştırılması durumunda daha önemlidir. Birkaç finansal analiz yönteminin kullanılması, işletmenin ve çeşitli endüstrilerin finansal durumu hakkında kapsamlı bir fikir oluşturmanıza olanak tanır.

Analist, çeşitlendirilmiş faaliyetleri nedeniyle şirketin hangi sektöre ait olduğu net olmadığında bir sorunla karşı karşıya kalır. Birçok şirket tek bir sektöre sığmadığından, karşılaştırma için genellikle firmaya en uygun endüstrinin verilerini kullanmak gerekir. Finansal analiz sürecinde aynı sektördeki işletmelerde muhasebe yöntemlerinin farklılık gösterebileceğini unutmamak önemlidir. Bu nedenle, finansal tablolara ilişkin notları veya bu yönü yansıtan bir muhasebe politikası talimatı veya başka bir belgeyi okumak önemlidir. İdeal olarak, finansal analiz sürecinde her türlü karşılaştırma kullanılmalıdır. Trendlerin analizi, sektör ortalamaları ve büyük bir rakiple karşılaştırma, sonuçları destekler ve analiz için sağlam bir temel sağlar.

Firmaların karşılaştırılması çeşitli boyutlar aynı büyüklükteki firmaları karşılaştırmaktan daha zor olabilir. Örneğin, büyük firmalar genellikle daha geniş ve daha karmaşık sermaye piyasalarına erişime sahiptir, büyük miktarlarda hammadde satın alabilir ve daha geniş pazarlara hizmet edebilir. Oranlar, dikey ve yatay analiz, mutlak sayıların kullanımıyla ilgili bazı problemlerin ortadan kaldırılmasına yardımcı olacaktır. Farklı büyüklükteki firmaları analiz ederken dikkatli olun. Şirketler arasındaki farklılıklar, satışların, varlıkların veya kazançların göreceli büyüklüğüne bakılarak görülebilir.

Yüzdelerin kullanılması genellikle mutlak sayıların kullanılmasına tercih edilir. Bir örnek alalım. A şirketi 10.000 ruble ve B şirketi 1.000 bin ruble kazanıyorsa, hangisi daha verimli çalışır? Firma A muhtemelen cevabınızdır? Ancak, sahiplerin A şirketine yatırdıkları sermayenin toplam değeri 1 milyar ruble ve B şirketinde 10.000 bin ruble. Bu nedenle, B firması çok daha verimlidir. Sonuç olarak, göreceli göstergelerin analizi, farklı büyüklükteki firmaların çok daha niteliksel ve dengeli bir şekilde karşılaştırılmasına olanak tanır.

gösterge eğilimi ve oynaklığı da finansal analizde dikkate alınması gereken önemli hususlardır.

Gelir tablosu ile bilançonun finansal rakamlar şeklinde karşılaştırılması, finansal raporlamanın zamanlaması nedeniyle zorluklar yaratabilir. Özellikle gelir tablosu tüm mali dönemi kapsar; Bilançoda rakamlar zaman içinde bir noktayı, yani dönemin sonunu gösterir. ideal olarak Kar ve zararları bilançodaki rakamlarla, örneğin alacaklarla karşılaştırmak için, tüm yıl için (yani her bir aydaki) ortalama alacakları bilmemiz gerekir. Ancak, bu veriler harici bir analist için mevcut değildir. Çoğu durumda, analist, yılın başındaki ve sonundaki değeri dikkate alarak ortalamayı kullanır. Bu yaklaşım, değişiklikleri baştan sona yumuşatır, ancak mevsimsel ve döngüsel değişiklikler sorununu ortadan kaldırmaz. Ayrıca yıl boyunca eşit olmayan bir şekilde meydana gelen değişiklikleri de yansıtmaz. Genel olarak, yılın başındaki ve sonundaki değere dayalı ortalama oran genellikle oldukça doğru bir değer olacaktır.

Göstergelerin özellikleri

Formüller ve hatta katsayı adları genellikle analiste göre değişir veya veritabanı. Oluşturulabilecek farklı katsayıların sayısı neredeyse sınırsızdır. Bununla birlikte, yararlı olduğu tespit edilen yaygın olarak kabul edilen oranlar vardır. Ancak analist, bazı endüstrilerin, o endüstrinin özelliklerine göre uyarlanmış benzersiz metrikler geliştirdiğini akılda tutmalıdır. Tanıdık olmayan bir metrikle karşı karşıya kaldığında, analist, oranın neyi ölçtüğü hakkında bir fikir edinmek için o metriğin arkasındaki formülü inceleyebilir. Örneğin, aşağıdaki formülü göz önünde bulundurun:

Faaliyet Karı / Ortalama Yıllık Aktif Değeri

Bu oranı daha önce hiç görmemiş olan bir analist, yüzde 12'lik bir sonucun yüzde 8'den daha iyi olup olmadığını sorabilir. Cevap oranın kendisinde bulunabilir. Pay, faaliyet karı ve payda, ortalama toplam varlıklardır, bu nedenle oran, varlık birimi başına faaliyet kârının toplamı olarak yorumlanabilir. Bir şirket, her 100 ruble varlık için 12 ruble işletme karı üretiyorsa, bu, 8 ruble faaliyet karı yaratılmasından daha iyidir. Ayrıca, bu göstergenin kârlılığın (ve daha az ölçüde, kâr elde etmede varlıkların kullanılmasının etkinliğinin) bir göstergesi olduğu açıktır. Gösterge ile ilk kez karşılaşıldığında, analistin pay ve paydayı değerlendirmesi gerekir, bu da şirketin kendisini değerlendirmenize olanak tanır.

Yukarıda gösterilen yıl boyunca faaliyet gelirinin ortalama varlıklara oranı, varlık getirisi oranı (ROA) için birçok seçenekten biridir. Bu formülü göstermenin, örneğin varlıkların nasıl tanımlandığına bağlı olarak başka yolları da olduğuna dikkat edilmelidir. Bazı uygulayıcılar, varlıkların ortalama değerini kullanmak yerine varlıkların bitiş değerini (yıl sonundaki varlıkların değeri) kullanarak ROA'yı hesaplamayı önerir.

Bazı durumlarda, paydada yılın başındaki varlıkların değerini de görebilirsiniz. Bunlardan hangisi doğru? Neyi ölçmeye çalıştığınıza ve şirketin ana eğilimlerinin ne olduğuna bağlıdır. Şirketin istikrarlı bir varlık düzeyi varsa, o zaman üç varlık ölçüsü için cevap çok farklı olmayacaktır (başlangıçta, ortalama olarak, çalışma döneminin sonunda). Bununla birlikte, varlıklar yükselir veya düşerse, sonuçlar farklı olacaktır. Varlıklar büyüdüğünde, işletme gelirinin varlıklara bölünmesi bir anlam ifade etmeyecektir çünkü gelirin bir kısmı yeni varlıkların satın alınmasından önce elde edilmiş olacaktır. Bu, şirketin performans göstergelerinin eksik tahmin edilmesine yol açacaktır.

Benzer şekilde, tohum varlıkları kullanılıyorsa, işletme gelirinin bir kısmı, yeni edinilen varlıklarla yıl içinde daha sonra oluşturulacaktır. Böylece, gösterge şirketin verimliliğini abartacaktır. Faaliyet geliri tüm dönem boyunca üretildiğinden, genellikle ortalama bir varlık ölçüsü kullanmak mantıklıdır.

Genel kural pay, gelir tablosu veya nakit akış tablosundaki verileri ve paydayı - bilançodan kullanırsa, ortalama yıllık bilanço göstergelerinin kullanılması arzu edilir. Oranın hesaplanmasındaki her iki rakam da aynı tarih itibariyle belirlendiği için şirket bilançosundan alınmışsa buna gerek yoktur.

Bir ortalama kullanılıyorsa, o zaman ne tür bir ortalama kullanılacağına da karar verilmelidir. Kolaylık sağlamak için çoğu uygulayıcı, faaliyet yılının başındaki ve sonundaki değeri dikkate alarak basit bir ortalama kullanır. Şirketin işi mevsimlik ise ve varlık seviyelerinin döneme bağlı olarak değişmesine neden oluyorsa (yarım yıl veya üç ayda bir), varsa tüm ara dönemlerin ortalamasını almaya değer (analist şirkette çalışıyorsa ve aylık verilere erişim, bunları kullanmalısınız).

Özetlemek gerekirse, genel olarak finansal oranları hesaplama süreci, analistin karşı karşıya olduğu hedeflere bağlıdır.

Gösterge yönteminin önemi, amaçları ve sınırlamaları

Performans analizinin değeri, kredi veya hisse senedi analistinin işletmenin geçmiş performansını değerlendirmesine, şirketin mevcut finansal durumunu dikkate almasına ve ayrıca gelecekteki sonuçları tahmin etmek için faydalı bir fikir edinmesine izin vermesidir. Yukarıda belirtildiği gibi, göstergenin kendisi bir cevap değil, şirketin performansının bazı yönlerinin bir göstergesidir. Finansal göstergeler bu tür yönlerin anlaşılmasını sağlamak:

• analistlerin karları ve serbest nakit akışını tahmin etmelerine yardımcı olan şirket içindeki mikro ekonomik ilişkiler.
• şirketin finansal esnekliği veya beklenmedik durumlar ortaya çıksa bile büyümek ve yükümlülüklerini yerine getirmek için gereken nakiti elde etme yeteneği.
• liderliğin yönetsel yeteneği.

Ayrıca orada kısıtlamalar gösterge yöntemi:

• şirket operasyonlarının homojenliği. Şirketler, ekonominin çeşitli sektörlerinde faaliyet gösteren bölümlere sahip olabilir. Bu, şirket oranlarını piyasa ortalamalarıyla karşılaştırmayı zorlaştırabilir. Bu durumda, bireysel iş birimlerinin performansını dikkate almaya değer.
• gösterge analizi sonuçlarının tutarlı olup olmadığını belirleme ihtiyacı. Bir katsayı grubu bir sorunu gösterebilirken, başka bir katsayı grubu, potansiyel sorunun yalnızca kısa vadeli bir yapıya sahip olduğunu gösterebilir.
• yargıları kullanma ihtiyacı. Kilit soru, şirketin performansının makul sınırlar içinde olup olmadığıdır. Finansal oranlar bir şirketin büyüme potansiyelini ve risklerini değerlendirmeye yardımcı olmak için kullanılırken, bir şirketi, menkul kıymetlerini veya kredi itibarını doğrudan değerlendirmek için tek başına kullanılamazlar. İşletmenin tüm faaliyetlerini ve faaliyet gösterdiği dış ekonomik ve endüstriyel koşulları incelemek gerekir. Bu, finansal oranların değerlerini doğru bir şekilde yorumlamanıza izin verecektir.
• alternatif muhasebe yöntemlerinin kullanılması. Şirketler, belirli muhasebe yöntemlerini seçerken genellikle bir miktar kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır kıpır etmiyor. Finansal tablolardan alınan ve farklı muhasebe seçeneklerinin uygulandığı rasyolar, ilave düzeltmeler yapılmadan karşılaştırılamaz. Muhasebenin birkaç önemli yönü aşağıdakileri içerir:

FIFO gibi envanter muhasebesi yöntemi;

Şirketin konsolide edilmeyen bağlı ortaklıkları için maliyet veya özkaynak yöntemleri;

Amortisman hesaplama yöntemi;

Sabit kıymetlerin satın alındıklarında veya kiralandıklarında değerlendirilmesi.

Bunu akılda tutarak, bir analistin dikkate alması gereken bir takım muhasebe kararları olduğu söylenebilir.

Katsayı Kaynakları

Katsayılar veriler kullanılarak hesaplanabilir doğrudan finansal tablolardanşirketlerden veya bir veri tabanından Bu veritabanları, zaman içindeki eğilimleri görebilmeniz için birçok geçmiş veriye kolay erişim sağladıkları için popülerdir. Örneğin, bazı finansal göstergeler hesaplanabilir. Federal Devlet İstatistik Servisi materyallerine göre.

Analistler, üçüncü taraf verileri kullanıldığında temel formüllerin farklılık gösterebileceğini bilmelidir. Kullanılacak formül, analize başlamadan önce elde edilmeli ve herhangi bir düzeltme gerekip gerekmediği analist tarafından belirlenmelidir. Ek olarak, veritabanı satıcıları öğeleri sınıflandırırken genellikle yargıya başvururlar.

Örneğin, faaliyet geliri doğrudan bir şirketin mali tablolarında görünmeyebilir ve veri tabanı sağlayıcısı, rakamların belirlenmesini "faaliyet" veya "temel olmayan" gelir olarak sınıflandırmak için muhakeme kullanabilir. Bu tür yargılardaki farklılıklar, faaliyet gelirini içeren herhangi bir hesaplamayı etkileyebilir. Bu nedenle, farklı şirketleri karşılaştırırken veya bir şirketin geçmiş kaydını değerlendirirken aynı veri kaynaklarını kullanmak iyi bir uygulama olarak kabul edilir. Analistler, formüllerin ve sınıflandırma verilerinin tutarlılığını kontrol etmelidir.

Finansal oranların ana grupları

Katsayıların çokluğu nedeniyle göstergelerin hangi gruba ait olduğunu düşünmekte fayda vardır.

Çeşitli gösterge gruplarının kullanılması, şirketin şu anda genel mali durumu hakkında bir fikir oluşturmanıza olanak tanır ve ayrıca katsayı analizi, işletmenin gelecekteki mali durumunu tahmin etmenin temeli olabilir.

Bu kategoriler birbirini dışlayan değil; bir işletmenin farklı yönlerini ölçmek için bazı oranlar kullanılabilir. Örneğin, bir grup iş göstergesine ait olan alacak devir hızı, bir şirketin alacakları ne kadar hızlı tahsil ettiğini ölçer, ancak gelir tahsilatı nakdi artırdığından, bir şirketin likiditesini değerlendirmede de yararlıdır.

Bazı karlılık oranları da işletmenin işletme verimliliğini yansıtır. Bu nedenle analistler, bir işletmenin çeşitli yönlerini değerlendirmek için belirli oranları uygun şekilde kullanırlar. Ayrıca, finansal oranların hesaplanmasında endüstri uygulamalarındaki değişikliklerin farkında olmalıdırlar.

2. endüstri düzenlemeleri(sektöre göre analiz). Bir şirket, finansal performansını endüstri normlarıyla veya sektördeki bir şirketler alt grubuyla ilişkilendirerek, kendi sektöründeki diğer şirketlerle karşılaştırılabilir. Karar vermek için endüstri standartları kullanıldığında dikkatli olunmalıdır çünkü:

• Birçok gösterge sektöre özeldir ve göstergelerin tümü tüm sektörler için önemli değildir.
• Şirketler birkaç farklı iş koluna sahip olabilir. Bu, toplam finansal göstergelerin bozulmasına yol açacaktır. Göstergeleri iş türleri bağlamında incelemek daha iyidir.
• Şirketlerin kullandığı muhasebe yöntemlerinde finansal performansı bozabilecek farklılıklar olabilir.
• Belirli finansal oranları etkileyebilecek kurumsal stratejilerde farklılıklar olabilir.

3. Ekonomik koşullar. Döngüsel şirketler için, finansal performans, ekonomi güçlü olduğunda iyileşme eğilimindedir, ancak ekonomik bir gerileme sırasında zayıflayabilirler. Bu nedenle, finansal performans, iş döngüsünün mevcut aşaması ışığında değerlendirilmelidir.

Kullanılan kaynakların listesi

Thomas R. Robinson, Uluslararası mali tablo analizi / Wiley, 2008, 188 s.

Kogdenko VG, Ekonomik analiz / Ders kitabı. - 2. baskı, gözden geçirilmiş. ve ek - M.: Birlik-Dana, 2011. - 399 s.

Buzyrev V.V., Nuzhina I.P. Bir inşaat şirketinin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin analizi ve teşhisi / Ders Kitabı. - E.: KnoRus, 2016. - 332 s.

İşletmede finansal analiz, geçmiş, şimdiki ve öngörülen gelecekteki faaliyetler dönemlerinde ekonomik ve finansal durumun objektif bir değerlendirmesi için gereklidir. Zayıf üretim alanlarını, sorun yataklarını belirlemek, yönetimin güvenebileceği güçlü faktörleri belirlemek için ana finansal göstergeler hesaplanır.

Şirketin ekonomik ve mali açıdan konumunun objektif bir değerlendirmesi, bireysel muhasebe verilerinin oranının bir göstergesi olan mali oranlara dayanmaktadır. Finansal analizin amacı, seçilmiş bir dizi analitik görevi, yani tüm birincil muhasebe, yönetim ve ekonomik raporlama kaynaklarının özel bir analizini çözmektir.

Ekonomik ve finansal analizin temel amaçları

İşletmenin ana finansal göstergelerinin analizinin işletmedeki gerçek durumu ortaya koyduğu düşünülüyorsa, sonuçlar aşağıdaki soruların cevaplarıdır:

• şirketin yeni projelere yatırım yapma yeteneği;
• maddi ve diğer varlık ve yükümlülüklerle ilgili mevcut gidişat;
• kredilerin durumu ve işletmenin bunları geri ödeme kabiliyeti;
• iflası önlemek için rezervlerin varlığı;
• daha fazla finansal faaliyet için beklentilerin belirlenmesi;
• işletmenin satış veya dönüştürme maliyeti açısından değerlemesi;
• ekonomik veya finansal faaliyetlerin dinamik büyümesini veya düşüşünü izlemek;
• yönetimin sonuçlarını olumsuz etkileyen nedenleri belirlemek ve durumdan çıkış yollarını bulmak;
• gelir ve giderlerin değerlendirilmesi ve karşılaştırılması, satışlardan elde edilen net ve toplam kârın belirlenmesi;
• ana mallar için ve genel olarak tüm satıştan elde edilen gelir dinamiklerinin incelenmesi;
• maliyetlerin, vergilerin ve faizlerin geri ödenmesi için kullanılan gelir kısmının belirlenmesi;
• bilanço karı tutarının satışlardan elde edilen gelir miktarından sapma nedeninin incelenmesi;
• artışı için karlılık ve rezerv çalışması;
• işletmenin özkaynaklarının, varlıklarının, yükümlülüklerinin ve ödünç alınan sermayenin uygunluk derecesinin belirlenmesi.

Paydaşlar

Şirketin ana finansal göstergelerinin analizi, işletmenin işleri hakkında en güvenilir bilgileri elde etmekle ilgilenen departmanların çeşitli ekonomik temsilcilerinin katılımıyla gerçekleştirilir:

• dahili kuruluşlar arasında hissedarlar, yöneticiler, kurucular, denetim veya tasfiye komisyonları;
• harici alacaklılar, denetim büroları, yatırımcılar ve devlet kurumlarının çalışanları tarafından temsil edilir.

Finansal Analiz Yetenekleri

İşletmenin çalışmalarının analizinin başlatıcıları sadece temsilcileri değil, aynı zamanda gerçek kredibiliteyi ve yeni projelerin geliştirilmesine yatırım olasılığını belirlemekle ilgilenen diğer kuruluşların çalışanlarıdır. Örneğin, banka denetçileri, bir firmanın varlıklarının likiditesi veya mevcut faturalarını ödeme kabiliyeti ile ilgilenir. Bu işletmenin geliştirme fonuna yatırım yapmak isteyen tüzel kişiler ve bireyler, katkının karlılık derecesini ve risklerini anlamaya çalışmaktadır. Özel bir metodoloji kullanarak ana finansal göstergelerin değerlendirilmesi, bir kurumun iflasını tahmin eder veya istikrarlı gelişiminden bahseder.

İç ve dış mali analiz

Mali analiz, işletmenin genel ekonomik analizinin bir parçasıdır ve buna göre tam bir ekonomik denetimin parçasıdır. Tam analiz, çiftlikte yönetimsel ve dış mali denetim olarak alt bölümlere ayrılmıştır. Bu bölünme, muhasebede pratik olarak kurulmuş iki sistemden kaynaklanmaktadır - yönetimsel ve finansal muhasebe. Bölünme şartlı olarak kabul edilir, çünkü pratikte dış ve iç analizler birbirini bilgilerle tamamlar ve mantıksal olarak birbirine bağlıdır. Aralarında iki temel fark vardır:

• kullanılan bilgi alanının erişilebilirliği ve genişliği ile;
• analitik yöntem ve prosedürlerin uygulama derecesi.

İşletme içinde genelleştirilmiş bilgiler elde etmek, son raporlama döneminin sonuçlarını belirlemek, yeniden yapılandırma veya yeniden ekipman için ücretsiz kaynakları belirlemek vb. için ana finansal göstergelerin dahili bir analizi yapılır. Sonuçları elde etmek için mevcut tüm göstergeler kullanılır. , dış analistler tarafından çalışmada da uygulanabilir.

Dış finansal analiz, bağımsız denetçiler, firmanın iç sonuçlarına ve performansına erişimi olmayan dış analistler tarafından gerçekleştirilir. Dış denetim yöntemleri, bilgi alanının bazı sınırlamalarını önermektedir. Denetimin türü ne olursa olsun, yöntem ve yöntemleri her zaman aynıdır. Dış ve iç analizde ortak olan, finansal oranların türetilmesi, genelleştirilmesi ve ayrıntılı olarak incelenmesidir. Şirketin faaliyetlerine ilişkin bu temel finansal göstergeler, kurumun çalışması ve refahı ile ilgili tüm sorulara cevap vermektedir.

Finansal durumun dört ana göstergesi

Bir işletmenin piyasa ilişkileri koşullarında başa baş çalışması için temel gereksinim, karlılığı ve karlılığı sağlayan ekonomik ve diğer faaliyetlerdir. Ekonomik faaliyetler, alınan gelirle giderlerin geri ödenmesini, ekip üyelerinin ekonomik ve sosyal ihtiyaçlarını ve mal sahibinin maddi çıkarlarını karşılamak için kar elde etmeyi amaçlar. Faaliyetleri karakterize etmek için birçok gösterge vardır, özellikle bunlar brüt gelir, ciro, karlılık, kâr, maliyetler, vergiler ve diğer özellikleri içerir. Her tür işletme için, kuruluşun faaliyetlerinin ana finansal göstergeleri belirlenir:

• finansal istikrar;
• likidite;
• karlılık;
• iş aktivitesi.

Finansal istikrar göstergesi

Bu gösterge, kuruluşun kendi fonlarının ve borç alınan sermayenin oranını, özellikle de maddi varlıklara yatırılan 1 ruble para başına ne kadar borç alınan fonu karakterize eder. Hesaplamadaki böyle bir göstergenin 0,7'den fazla olduğu ortaya çıkarsa, şirketin finansal durumu kararsızdır, işletmenin faaliyeti bir dereceye kadar dış borç alınan fonların çekiciliğine bağlıdır.

likidite özelliği

Bu parametre, şirketin ana finansal göstergelerini gösterir ve kuruluşun dönen varlıklarının kendi kısa vadeli borçlarını ödemek için yeterliliğini karakterize eder. Dönen dönen varlıkların değerinin, mevcut pasif yükümlülüklerin değerine oranı olarak hesaplanır. Likidite göstergesi, şirketin varlıklarını ve değerlerini nakit sermayeye dönüştürme olasılığını ve böyle bir dönüşümün hareketlilik derecesini gösterir. Bir işletmenin likiditesi iki açıdan belirlenir:

• dönen varlıkları paraya dönüştürmek için gereken süre;
• varlıkları belirli bir fiyattan satma yeteneği.

Gerçek likidite göstergesini belirlemek için işletme, yalnızca şirketin finansal gücünü veya iflasını belirlemeye değil, aynı zamanda kuruluşun finansmanının kritik durumunu belirlemeye izin veren göstergenin dinamiklerini de dikkate alır. Bazen sektörün ürünlerine olan artan talep nedeniyle likidite oranı düşüktür. Böyle bir organizasyon oldukça likittir ve sermayesi nakit ve kısa vadeli kredilerden oluştuğu için yüksek derecede ödeme gücüne sahiptir. Ana finansal göstergelerin dinamikleri, kuruluşun yalnızca dönen varlıklar şeklinde büyük miktarda depolanmış ürün şeklinde işletme sermayesine sahip olması durumunda durumun daha kötü göründüğünü göstermektedir. Sermayeye dönüşmeleri için belirli bir uygulama süresi ve bir alıcı tabanının varlığı gereklidir.

Likidite içeren işletmenin ana finansal göstergeleri, ödeme gücünün durumunu gösterir. Firmanın cari varlıkları, cari kısa vadeli kredileri geri ödemek için yeterli olmalıdır. En iyi konumda bu değerler yaklaşık olarak aynı seviyededir. İşletme, kısa vadeli kredilerden çok daha fazla değerde işletme sermayesine sahipse, bu, işletme tarafından dönen varlıklara verimsiz bir para yatırımı olduğunu gösterir. İşletme sermayesi tutarı kısa vadeli kredilerin maliyetinden düşükse, bu şirketin yakın iflasını gösterir.

Özel bir durum olarak, hızlı akım likiditesinin bir göstergesi vardır. Kısa vadeli borçları, kısa vadeli borçların tamamı ile kısa vadeli borçlar arasındaki fark olarak hesaplanan, varlıkların likit kısmı pahasına geri ödeme kabiliyeti olarak ifade edilir. Uluslararası standartlar, katsayının optimal seviyesini 0.7-0.8 aralığında tanımlar. İşletmede yeterli sayıda likit varlığın veya net işletme sermayesinin bulunması, alacaklıları ve yatırımcıları işletmenin gelişimine yatırım yapmaya çeker.

Karlılık göstergesi

Kuruluşun ana finansal performans göstergeleri, şirket sahiplerinin fonlarının kullanımının etkinliğini belirleyen ve genel olarak işletmenin çalışmasının ne kadar karlı olduğunu gösteren karlılığın değerini içerir. Kârlılık değeri, döviz teklifinin seviyesini belirlemek için ana kriterdir. Göstergeyi hesaplamak için net kâr tutarı, şirketin net varlıklarının seçilen dönem için satışından elde edilen ortalama kâr tutarına bölünür. Gösterge, satılan ürünün her bir biriminin ne kadar net kar getirdiğini gösterir.

Üretilen gelir oranı, hedef işletmenin gelirini, farklı bir vergi sistemi altında faaliyet gösteren başka bir şirketin aynı göstergesiyle karşılaştırmak için kullanılır. Bu grubun ana finansal göstergelerinin hesaplanması, vergi öncesi elde edilen karın ve işletmenin varlıklarına ödenmesi gereken faiz oranını sağlar. Sonuç olarak, şirket varlıklarına iş için yatırılan her bir para biriminin ne kadar kâr getirdiği hakkında bilgi ortaya çıkıyor.

İş etkinliği göstergesi

Belirli bir varlık türünün her bir para biriminin satışından ne kadar finansman elde edildiğini karakterize eder ve kuruluşun finansal ve maddi kaynaklarının devir hızını gösterir. Hesaplama için, seçilen dönem için net karın, maddi, para ve kısa vadeli menkul kıymetler cinsinden ortalama maliyet maliyetine oranı alınır.

Bu gösterge için normatif bir sınır yoktur, ancak şirketin yönetim güçleri ciroyu hızlandırmak için çaba göstermektedir. İktisadi faaliyette sürekli dış kredi kullanımı, üretim maliyetlerini karşılamayan satışlar sonucunda finansman akışının yetersiz olduğunu göstermektedir. Kuruluşun bilançosundaki ciro varlıklarının tutarının fazla gösterilmesi, banka kredilerine ek vergi ve faiz ödenmesine neden olur ve bu da kar kaybına yol açar. Az sayıda aktif fon, üretim planının uygulanmasında gecikmelere ve karlı ticari projelerin kaybına neden olur.

Ekonomik faaliyet göstergelerinin objektif bir görsel incelemesi için, ana finansal göstergeleri gösteren özel tablolar derlenir. Tablo, finansal analizin tüm parametreleri için işin ana özelliklerini içerir:

• Envanter devir oranı;
• şirketin alacak hesaplarının dönem içindeki cirosunun göstergesi;
• varlıkların getirisinin değeri;
• kaynak dönüş göstergesi.

Envanter devir oranı

Mal satışından elde edilen gelirin işletmedeki stokların parasal olarak tutarına oranını gösterir. Değer, bir depo olarak sınıflandırılan malzeme ve emtia kaynaklarının satış oranını karakterize eder. Katsayıdaki bir artış, kuruluşun mali durumunun güçlendiğini gösterir. Göstergenin pozitif dinamikleri, ödenecek büyük hesaplar bağlamında özellikle önemlidir.

Alacak devir hızı oranı

Bu oran, temel finansal göstergeler olarak kabul edilmemekle birlikte önemli bir özelliktir. Şirketin mal satışından sonra ödeme beklediği ortalama süreyi gösterir. Alacakların günlük ortalama satış hasılatına oranı hesaplamada alınır. Ortalama, yıl için toplam gelirin 360 güne bölünmesiyle elde edilir.

Ortaya çıkan değer, alıcılarla yapılan sözleşmeye dayalı çalışma şartlarını karakterize eder. Gösterge yüksekse, ortağın tercihli çalışma koşulları sağladığı anlamına gelir, ancak bu, sonraki yatırımcılar ve alacaklılar arasında temkinliliğe neden olur. Göstergenin küçük bir değeri, piyasa koşullarında bu ortakla yapılan sözleşmenin revizyonuna yol açar. Göstergeyi elde etmek için bir seçenek, satış gelirlerinin şirketin alacaklarına oranı olarak alınan nispi bir hesaplamadır. Katsayıdaki bir artış, borçluların önemsiz bir borcunu ve ürünler için yüksek bir talebi gösterir.

Varlıkların getirisinin değeri

İşletmenin ana finansal göstergeleri, sabit varlıkların satın alınması için harcanan finansmanın devir hızını karakterize eden varlıkların getirisi göstergesi ile en iyi şekilde tamamlanmaktadır. Hesaplama, satılan mallardan elde edilen gelirin, sabit varlıkların yıllık ortalama maliyetine oranını dikkate alır. Göstergedeki artış, sabit varlıklar (makineler, ekipman, binalar) ve satılan yüksek hacimli mallar açısından düşük maliyet maliyetini gösterir. Varlıkların yüksek getirisi, düşük üretim maliyetlerini ve düşük varlık getirisi, varlıkların verimsiz kullanıldığını gösterir.

Kaynak dönüş oranı

Kuruluşun faaliyetlerinin ana finansal göstergelerinin nasıl oluştuğunun en eksiksiz şekilde anlaşılması için eşit derecede önemli bir kaynak getirisi katsayısı vardır. Edinme ve alma yöntemine bakılmaksızın, şirketin bilançodaki tüm varlıkları kullanma verimliliğinin derecesini, yani her bir sabit ve dönen varlık para birimi için ne kadar gelir elde edildiğini gösterir. Gösterge, işletmede benimsenen amortisman hesaplama prosedürüne bağlıdır ve katsayıyı artırmak için elden çıkarılan likit olmayan varlıkların derecesini ortaya koymaktadır.

LLC'nin temel finansal göstergeleri

Gelir kaynaklarını yönetme katsayıları, finansın yapısını gösterir, kuruluşun gelişimine uzun vadeli varlık enjeksiyonları yapan yatırımcıların çıkarlarının korunmasını karakterize eder. Firmanın uzun vadeli kredileri ve kredileri geri ödeme kabiliyetini yansıtırlar:

• kredilerin toplam finansal kaynaklar içindeki payı;
• sahiplik oranı;
• kapitalizasyon oranı;
• karşılama oranı.

Ana finansal göstergeler, toplam finansal kaynak kütlesindeki ödünç alınan sermaye miktarı ile karakterize edilir. Kaldıraç oranı, firmanın uzun vadeli ve kısa vadeli finansal yükümlülüklerini içeren, ödünç alınan parayla varlık alımlarının belirli miktarlarını belirler.

Sahiplik oranı, işletmenin ana finansal göstergelerini, varlıkların ve sabit varlıkların satın alınmasına harcanan özkaynak payının özelliği ile tamamlar. İşletmenin geliştirilmesi ve yeniden donatılması projesine kredi alma ve yatırımcı parasını yatırma garantisi, özkaynakların varlıklara harcanan payının %60'lık bir göstergesidir. Bu seviye, organizasyonun istikrarının bir göstergesidir ve ticari faaliyetteki bir gerileme sırasında onu kayıplardan korur.

Aktifleştirme oranı, çeşitli kaynaklardan alınan borçlar arasındaki orantılı ilişkiyi belirler. Özkaynaklar ile ödünç alınan finansman arasındaki oranı belirlemek için ters kaldıraç oranı kullanılır.

Ödenecek faiz teminatı göstergesi veya kapsam göstergesi, her tür alacaklının faiz oranının ödenmemesinden korunmasını karakterize eder. Bu oran, faiz ödemeden önce elde edilen kâr miktarının, faiz ödemesi amaçlanan para miktarına oranı olarak hesaplanır. Gösterge, seçilen dönemde şirketin ödünç alınan faizi ödemek için ne kadar para kazandığını gösterir.

Piyasa faaliyet göstergesi

Kuruluşun piyasa faaliyeti açısından ana finansal göstergeleri, işletmenin menkul kıymetler piyasasındaki konumunu gösterir ve yöneticilerin, alacaklıların şirketin geçmiş dönemde ve gelecekte genel faaliyetlerine karşı tutumunu yargılamasına izin verir. Gösterge, hissenin ilk muhasebe değerinin, üzerinde elde edilen gelirin ve verilen zamanda geçerli piyasa fiyatının oranı olarak kabul edilir. Diğer tüm finansal göstergeler kabul edilebilir aralıktaysa, piyasa faaliyeti göstergesi de hissenin yüksek piyasa değeri ile normal olacaktır.

Sonuç olarak, kuruluşun ekonomik yapısının finansal analizinin tüm ticari kuruluşlar, hissedarlar, kısa ve uzun vadeli alacaklılar, kurucular ve yönetim için önemli olduğu belirtilmelidir.