Крупнейшая приватизационная сделка не только 2016 года, но и последних лет состоялась, вопреки ожиданиям, при участии иностранных инвесторов. Однако ее совершенно секретный характер, отсутствие подробной информации и масса нестыковок вызывает много вопросов. Как готовилась сделка, на каких условиях она могла быть заключена и что от нее получит Россия?

Президентский вклад

Без Путина в последнее время ничего не делается: его решающий вклад подчеркивают и в договоренности о сокращении добычи нефти с ОПЕК и в продаже 19,5% «Роснефти» иностранным инвесторам. И хотя первое в Кремле охотно подтверждают, со вторым утверждением категорически не согласны - президент в приватизацию крупнейшей нефтяной компании России не вмешивался.

Пожалуй, это не совсем так. Стоит вспомнить темный эпизод, когда в конце октября Путин прокатился на машине с Вагитом Аликперовым и предложил крупный пакет акций прямому конкуренту «Роснефти» - ЛУКОЙЛу. С одной стороны, главе государства приходилось закручивать интригу вокруг продажи «бриллианта в своей короне». Китайская Sinopec была готова вложиться, но только при условии, что ее допустят к управлению российским гигантом, а в «Роснефти» не собирались делиться контролем и опасались, что новый владелец объединится с BP, держащей 20% компании, и они сформируют блок-пакет. Индийские претенденты столкнулись с нежеланием крупных банков страны нарушать режим международных санкций и финансировать сделку. Вьетнамские, казахские и российские покупатели отпали сами собой. Других клиентов, тем более западных, не нашлось.

С другой стороны, Путин выступал поддержкой слабому правительству и продавливал приватизацию компании вопреки сомнениям ее главного исполнительного директора Игоря Сечина, который публично говорил, что продавать часть «Роснефти» сейчас, возможно, не лучшее решение. Однако на кону стоял государственный бюджет, ожидавший более 700 млрд руб. от сделки, и программа «большой приватизации», если не сама идея приватизации российской госсобственности вообще - а ведь многие засомневались, что она в принципе возможна.

Чтобы доказать президенту, что «настоящий» Игорь Сечин по-прежнему верен государственным целям, в «Роснефти» придумали схему с обратным выкупом: компания приобретает собственные акции с обязательством продать их стратегическому инвестору в течение года. Но и этот, казалось бы, выход имел неприятное последствие: 19,5% акций перестали бы быть голосующими и вес доли ВР резко бы вырос, что снова же снизило контроль со стороны действующего главы компании. Тем не менее, «Роснефть» вышла на долговой рынок и за полчаса заняла 625 млрд руб. на не совсем ясные цели. Игорь Сечин тем временем отправился в зарубежные поездки и даже не присутствовал на послании президента Федеральному собранию: его компания срывала сроки собственной приватизации.

Вернувшись, он лично доложил Путину о состоявшейся продаже пакета «Роснефти» консорциуму из швейцарского трейдера Glencore и катарского инвестиционного фонда - QIA (Qatar Investment Authority). Западные СМИ сразу же назвали сделку «неожиданностью», «рекордным иностранным вложением» в Россию и, конечно же, «триумфом Путина»: российский лидер снова обыграл Запад и показал, что санкционный режим ничего не стоит.

По словам Сечина, пакет акций удалось продать за 10,5 млрд евро - с 5% дисконтом от текущих котировок. На следующий день капитализация «Роснефти» на бирже резко выросла , и она потеснила «Сбербанк», сместив его на второе место в рейтинге самых дорогих компаний России. «Газпрому» и вовсе оставалось тихо курить в стороне. Но в пояснительном пресс-релизе Glencore внес сразу две существенные поправки . Во-первых, сделка не закрыта, а во-вторых, ее сумма 10,2 млрд евро. Не успела всех охватить эйфория, как возникло много вопросов.

Темная сделка

Госсекретарь США Генри Киссинджер как-то рассказал об уловках челночной дипломатии на примере того, как сосватать сибирского валенка дочери американского миллиардера. Каждой стороне, включая обязательную третью - в его случае швейцарский банк, необходимо представлять друг друга в еще не существующем качестве, но если все согласны, то обычный сибиряк женится на дочери Рокфеллера и занимает пост в совете директоров швейцарского банка, а через него швейцарцы получают полезную связь с известной династией финансистов, как и династия с ними. Сечин, судя по всему, занимался примерно тем же самым, но третья сторона неизвестна и пока кажется, что русский Ванька в дураках.

Прежде всего, директива правительства предписывала продать пакет «Роснефти» не менее чем за 710,8 млрд руб. В бюджет же поступит на 18 млрд меньше - 692 млрд. Это именно та разница в оценке завершенной, как считают в Кремле, или еще находящейся в процессе согласования, как полагают инвесторы, сделки - 300 млн евро. Возможно, их доложит Glencore и этим ее финансовый вклад в сделку ограничится.

Второй момент - «Роснефть» закладывает теперь уже порядка 10% своей будущей добычи для поставок Glencore, компании, которая почти ничего не тратит на ее покупку и тем более никак не рискует в крупной сделке. Glencore - это тот самый посредник, что поставлял зерно в СССР вопреки эмбарго, советскую нефть гнал в ЮАР, иранскую - в Израиль, венесуэльскую - на Кубу. Закрытая компания, всегда работавшая с «плохими парнями», как ее характеризуют на Западе.

Швейцарский трейдер давно торгует российской нефтью и берет за это щедрую комиссию. Так, например, при покупке «Роснефтью» ТНК-ВР Glencore предоставила кредит в обмен на десятилетние льготы на приобретение 190 тыс. баррелей в сутки. По новому соглашению, льготы коснутся еще 220 тыс. баррелей в сутки. Это старый прием Сечина: заложить будущие поставки нефти, еще не добытую нефть, чтобы добиться сиюминутной выгоды.

Если с сырьевым трейдером, стремящимся потеснить конкурентов, все более-менее понятно, то интерес катарского фонда QIA понять сложнее (он пока хранит молчание). Дело в том, что сотрудничеством в рамках консорциума с Glencore он заинтересован не был, поскольку владеет 8,2% акций трейдера. Тем более трудно объяснить решение QIA (со стороны фонда оно до сих пор официально не подтверждено) противостоянием англо-американскому союзу, в частности ВР. Тем не менее, его называют «реальным» инвесторов в покупке «Роснефти»: объем фонда составляет 250 млрд долларов и управляется он не то чтобы чересчур эффективно - в 2015 году его убыток от вложений в акции достиг 12 млрд долларов.

При этом непонятно, зачем катарцам занимать у крупного итальянского банка Intesa Sanpaolo 10 млрд евро, если они могут профинансировать сделку самостоятельно. Однако об участии Intesa заявлено официально. Еще непонятнее, для чего банку идти на столь высокий риск и выдавать кредит, который равняется 20% собственного капитала и четверти рыночной капитализации под залог акций «Роснефти», крайне ненадежных на фоне колебаний нефтяных цен. Но задаваясь второстепенными вопросами, мы уже позабыли крайне любопытное движение при перетасовывании колоды: «Роснефть» ранее привлекла 625 млрд руб.

Это была подстраховка на случай, если инвестора найти не удастся, говорил источник. Но в такой ход слабо верится, поскольку на счетах «Роснефтегаза», который владеет контрольным пакетом «Роснефти» и полностью принадлежит государству, скопилось около 550 млрд руб. дивидендов. Эти деньги и так принадлежат государству и могли быть востребованы в бюджет без всякой приватизации и выкупа «Роснефтью» собственных акций.

Об этом главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин доложил прямо президенту Владимиру Путину. Участники консорциума имеют равные доли – по 50%, сообщил Сечин. Сумма сделки - 10,5 млрд евро, сказал пресс-секретарь президента Дмитрий Песков (цитата по «Интерфаксу»). Это 721 млрд руб по курсу ЦБ на 7 декабря, директива правительства обязывала «Роснефтегаз» продать пакет «Роснефти» минимум за 710,8 млрд руб. «Цена продажи является, с нашей точки зрения, максимально возможной, с минимальным дисконтом, который был предложен инвесторам, в 5% от текущих котировок на бирже от 6 декабря», - отметил глава «Роснефти». По нашим расчётам, несмотря на продажи, стоимость пакета, который принадлежит государству, вырастет примерно на 80 млрд руб., сказал Сечин.

Оплата будет как за счет собственных средств, так и за счет привлеченного кредитного финансирования, организованного одним из крупнейших европейских банков (стенограмма на kremlin.ru).

Сделка имеет дополнительные элементы: заключение долгосрочного поставочного контракта с Glencore, согласование позиций на рынках и создание специального предприятия по добыче вместе с этим консорциумом как на территории России, так и за рубежом, рассказал Сечин.

Правительство утвердило дивидендную политику «Роснефти», которая предусматривает выплату в размере 35% от прибыли, заявил Игорь Сечин (его цитирует «Интерфакс»). Прежняя дивидендная политика предполагала выплату дивидендов в размере 25% от прибыли. Высокое качество привлеченных инвесторов, а также переход «Роснефти» на новый стандарт выплаты дивидендов обязательно приведут к повышению капитализации компании, включая оставшийся госпакет, рассказал Сечин президенту. «Очень рассчитываю на то, что приход новых инвесторов <…> в органы управления будет улучшать корпоративные процедуры, прозрачность компании», – сказал Путин» (цитата по сайту kremlin.ru).

Директива правительства предписывала «Роснефтегазу» продать акции до 5 декабря, расчеты с покупателем должны быть завершены не позднее 15 декабря, а деньги в бюджет «Роснефтегаз» должен перечислить до 31 декабря. Продажа задержалась на два дня. Еще в конце ноября президента спрашивали о возможности сдвинуть эти даты, но он велел придерживаться сроков, рассказывали «Ведомостям» несколько федеральных чиновников. Примерно неделю назад помощник президента России Андрей Белоусов говорил, что направил в «Роснефть » письмо с просьбой поторопиться «с предложениями по способам приватизации». Но после этого ни чиновники, ни «Роснефть» не давали никакой информации о сделке. Андрей Белоусов говорил лишь, что полностью удовлетворен полученным от «Роснефти» ответом, а пресс-секретарь президента Дмитрий Песков заверял журналистов, что до 15 декабря деньги поступят в бюджет.

Игорь Сечин и первый вице-президент компании по экономике и финансам Павел Федоров в последние несколько недель были в заграничных командировках - они встречались с потенциальными покупателями 19,5% «Роснефти», писал РБК со ссылкой на знакомого топ-менеджеров и федерального чиновника. Менеджеры «Роснефти» и вчера были на роуд-шоу за рубежом, подтвердил «Ведомостям» федеральный чиновник. Ни Сечин, ни Федоров не пришли в среду на совещание у министра энергетики Александра Новака, куда приглашались главы компаний, следует из сообщения «Интерфакса».

Рынок ожидал, что совет утвердит сделку по покупке группой «Роснефть» акций у «Роснефтегаза», говорит собеседник в инвестиционной компании. Такой сценарий считался наиболее вероятным. На него указывало и прошедшее в понедельник стремительное размещение «Роснефтью» 10-летних бондов на 600 млрд руб. Хотя компания заявляла, что направит средства на рефинансирование долга и зарубежные проекты, эксперты говорили, что рубли в таком количестве могли понадобиться для выкупа акций компаниями группы «Роснефть».

Изначально выкуп акций самой «Роснефтью» был «резервным вариантом», он был нужен скорее для подстраховки бюджета и не был особо нужен самой компании – так высокопоставленный федеральный чиновник прокомментировал «Ведомостям» новость о том, что покупателями акций стали Glencore и Катарский суверенный фонд. Он признал, что с точки зрения приватизации выкуп акций компании ею самой или ее «дочками» – «это тоже необычная практика», поэтому когда стало понятно, что есть два реальных инвестора, то «решили обойтись без сложной цепочки». По словам собеседника «Ведомостей», сделкой занимался лично Игорь Сечин, он нашел инвесторов и предложил именно этот вариант.

Glencore - одна из крупнейших в мире трейдинговых компаний - давно имеет бизнес в России. Ей принадлжат 8,8% UC Rusal , 26% нефтяной компании «Русснефть », Московская зерновая компания (МЗК), зерновой терминал на Азовском море, компания контролирует сельскохозяйственные земли в Ставрополье и на Кубани. Продажа энергоресурсов приносит Glencore 54% выручки, в прошлом году она составила $172,7 млрд. 70,4% акций компании находится в свободном обращении, крупнейшие акционеры – Qatar Holdings (8,99%), гендиректор Айван Глазенберг (8,42%), Даниэль Франсиско Матэ Баденес (3,19%), Аристотелис Мистакидис (3,17%), Тор Петерсон (2,8%), Алекс Берд (2,45%). Превращение Glencore из сырьевого трейдера в горнодобывающего гиганта связывают с именем Айвана Глазенберга. В 2013 г. Glencore поглотила англо-швейцарскую Xstrata и стала четвертой в мире горнодобывающей компанией.

Катарский суверенный фонд (Qatar Investment Authority) был основан в 2005 г. для укрепления экономики Катара за счет диверсификации активов. По данным Al Jazeera, в 2013 г. под управлением фонда находились активы на сумму до $100 млрд. Qatar Investment Authority тоже имеет проекты в России. С 2014 г. он является партнером Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) по ряду проектов, в числе которых – инвестиции в международный аэропорт «Пулково». Недавно стало известно, что катарский фонд вместе с РФПИ и Романом Троценко договариваются о покупке крупного пакета акций «Воздушные ворота северной столицы» (концессионер аэропорта «Пулково») у структур «ВТБ капитала». Представитель РФПИ вчера от комментариев отказался. Источник, близкий к РФПИ, сказал «Ведомостям», что сам фонд в сделке не участвовал, но считает ее выгодной для всех участников.

«Российские нефтяные компании сейчас крайне недооценены из-за низких цен на нефть, санкций, геополитических рисков», – говорит аналитик «Сбербанк СIB» Валерий Нестеров. Но ситуация в любой момент может измениться. Кроме того, «Роснефть» – мировая компания с мощной ресурсной базой, она быстро развивается, модернизирует активы, недавно купила «Башнефть» и продолжает покупки: с этой точки зрения сделка для консорциума выглядит очень выгодной и престижной, заключает аналитик.

Теперь «Роснефти» вместе с ЦБ и Минфином нужно разработать схему перевода валюты в рубли, которая бы негативно не повлияла на рынок, сказал Путин. Вряд ли «Роснефтегаз» будет продавать валюту на рынке, скорее возможна внутрикорпоративная сделка с «Роснефтью»: валюта будет передана «Роснефти» для расчетов по долгам и зарубежных покупок, а 600 млрд руб., которые компания недавно привлекла, - «Роснефтегазу» для выплаты в бюджет, полагает Наталия Орлова из Альфа-банка.

Нужно продать акции
"Роснефть" дорого?

Покупаем акции "Роснефть" по всей России.

• Вам не нужно ехать в другой город - Продадите акции в своем городе
• Вы не оплачиваете приезд - У нас представители в 780 городах
• Вы получаете все деньги вперед - Сначала деньги, потом акции
• Мы не взимаем с вас налог 13% - Конфиденциальность сделки
• Мы на рынке 21 год - Для вас гарантия квалификации и надежности
• У нас есть лицензия Центробанка - Для вас гарантия безопасности сделки
• У нас есть лицензия брокера - Для вас гарантия законности сделки
• Работаем во всех часовых поясах - Решим любой вопрос 24 ч
• Получите деньги уже через 24 ч после обращения
• Получите деньги наличными или на пластиковую карту

Хочу продать акции “Роснефть”.
Какая у вас цена сегодня?

Цена на акции “Роснефть” формируется на Международной Валютной Бирже (ММВБ). Биржевая цена акций едина для всех и не зависит от отдельно взятой компании или брокера. Рыночная (т.е. реальная цена продажи акций) зависит от размера пакета акций, т.е. их количества. Как правило, чем больше акций, тем выше цена продажи акций. Чем больше у вас акций, тем дороже вы сможете их продать. Также итоговая цена продажи акций зависит и от способа продажи.

Как продать акции “Роснефть”?
Какие существуют способы продажи акций?

1. Продажа акций по договору купли-продажи

Вы заключаете договор купли-продажи с покупателем (физическим лицом) и получаете деньги наличными сразу же в день сделки. Данный способ продажи акций применим для сумм до 700 тыс. руб

2. Продажа акций по депозитарному договору

Если Вы являетесь обладателем пакета акций стоимостью более 1 млн. руб. или хотите продать свои акции по биржевым ценам, вы можете продать Ваши акции непосредственно на бирже, а деньги получить на пластиковую карту после продажи.

От чего зависит цена акций “Роснефть” на ММВБ?

Цена акций “Роснефть” зависит от массы различных факторов: изменения объемов производства предприятия, освоения новых месторождений или новых производственных мощностей, изменения курса доллара, изменения цен на сырье или готовой продукции, выплаты дивидендов, заявлений руководства компании, экономических санкций, спроса на рынке со стороны покупателей (инвесторов) и многих других факторов. Никто не может предсказать цену на акции и никто не сможет с точностью предугадать, как то или иное событие отразится на цене акций.

Где можно продать акции “Роснефть”?

Мы покупали акции “Роснефть” в Москве, Санкт-Петербурге (Спб), Нижнем Новгороде, Екатеринбурге, Новосибирске, Самаре, Перми, Казани, Уфе, Челябинске, Тюмени, Омске, Ростове, Уфе, Иркутске, Ульяновске, Ханты-Мансийске, Нижневартовске, Нефтеюганске, Сургуте, Волгограде, Астрахани, Томске, Ангарске, Якутске, Мирном, Красноярске, Краснодаре, Воронеже, Норильске, Мурманске, Чите, Хабаровске, Южно-Сахалинске, Ижевске, Барнауле, Владивостоке, Оренбурге, Кемерово, Рязани, Туле, Иваново, Твери, Костроме, Липецке, Кирове, Чебоксарах, Калининграде, Ставрополе, Белгороде, Архангельске, Владимире, Орле, Сочи, Смоленске, Калуге, Пензе, Вологде, Саранске и многих других городах

Стоит ли продавать акции «Роснефть» сегодня? Вдруг акции вырастут в цене? Какие прогнозы?

В большинстве случаев акции “Роснефть” были получены на работе в 90-е годы во времена приватизации. Таким образом, акционерами стали тысячи простых работников, которые никогда ранее не занимались вопросами продажи или покупки акций.

Некоторые люди даже рассматривают свои акции, как инвестиции. На самом деле, чтобы заработать на акциях, необходимо иметь солидный пакет акций (на большую сумму), постоянно следить за движениями рынка, следить за новостями, которые выходят практически ежечасно и желательно разбираться во всех этих терминах и названиях.

А главное- это готовность к риску и постоянным вливаниям собственных денежных средств. Дело в том, что цена на акции “Роснефть” нестабильна и не предсказуемы. И никто с высокой точностью не сможет сказать подорожают акции или упадут. Причем, дорожают акции медленно, а упасть могут резко в любой момент.

Нормальное желание любого акционера- продать акции по максимально выгодной цене. Всегда хочется получить больше. Если Вам понадобились деньги- продавайте акции сегодня не раздумывайте! Вы решите ваш финансовый вопрос и избавитесь от головной боли, а рискованной торговлей пускай занимаются трейдеры на биржах!

Как происходит продажа акций “Роснефть”? Как я могу продать акции, если я живу в небольшом городке?

Обычно покупка (продажа) акций осуществляется через специальную стороннюю организацию- брокера. Брокер, в свою очередь, покупает или продает акции на бирже.

Конечно же, на каждом этапе платится комиссия и это нормальное явление, то что брокер берет небольшой процент со сделки. Брокер оформляет и подготавливает все необходимые документы, следит за выплатой денег и является гарантом сделки.

Самый выгодный и безопасный способ продать акции “Роснефть” через брокера, минуя мелких посредников. В противном случае придется еще заплатить и им комиссионные. Кстати, наша компания является брокером и мы можем продать ваши акции напрямую на бирже и с минимальной комиссией.

Вы можете легко продать нам Ваши акции, независимо от места проживания. У нас есть представители во всех городах России. Мы можем с вами встретиться абсолютно в любом городе или поселке и не возьмем с вас никакой дополнительной платы за это! Доверьте это дело профессионалам. Мы сделаем все за вас, чтобы облегчить Вам жизнь.

Мы сами подготовим все бумаги, необходимые для продажи акций и продадим вши акции по максимальной цене на текущий момент. Вы просто получите деньги: наличными или на пластиковую карту. Быстро и безопасно.

Я что-то слышал про биржу: “вывести на биржу”, “продажа через биржу”. Вы можете продать мои акции на бирже? Это ведь выгоднее?

Действительно, вы можете продать Ваши акции на бирже. При продаже через биржу, в большинстве случаев, Вы получите немного больше денег за Ваши акции.
Суть заключается в следующем:
Компания, имеющая брокерскую лицензию, может вывести Ваши акции на биржу для последующей продажи. Для этого Вы заключаете специальный договор, Вам открывают счет и переводят Ваши акции из депозитария регистратора на Ваш счет. На первом этапе Ваши акции просто меняют место хранения, но продолжает принадлежать Вам.
После поступления Ваших акций на счет, Вы можете дать распоряжения Вашему брокеру на продажу акций по биржевой цене. Продажа происходит в течении 1-2 минут.
Вы получаете деньги за вычетом комиссии на Вашу карту после продажи акций.
У данного способа продажи акций есть свои особенности:
Из плюсов: Комиссия ниже, вы можете “поймать” максимальную цену.
Из минусов: Заведение акций на биржу может занять до 2-х недель, данный способ актуален для пакета акций от 1 млн. рублей.

Какие документы нужны для продажи акций? У меня нет свежей выписки из реестра акционеров, а ехать в другой город за выпиской нет возможности.

Для продажи акций необходимо иметь 2 документа: Паспорт с отметкой на 19 страница “О ранее выданных паспортах” и выписку из реестра. Это стандартный вариант. Но бывает и так, что акционер обнаруживает, что он не может найти выписку, либо она была утеряна, например, при переезде. Заказать новую не всегда представляется возможным. А бывает, что акционер и вовсе не помнит точное количество принадлежащих ему акций.
Но мы всегда идем на встречу акционерам: Во-первых, у Вас могут быть письма от компании, акционером которой Вы являетесь. Это письма-приглашения на голосование. Там указано число Ваших голосов. Оно равно числу принадлежащих Вам обыкновенных акций. Во-вторых, вы ежегодно получаете дивиденды от компании. По размеру дивидендов мы также сможем определить количество акций. А если у Вас есть даже старая выписка 90-х годов, то это максимально облегчит процесс заключения сделки.

Могу ли я продать акции за другого человека по доверенности?

Да, это возможно. Но процесс продажи акций по доверенности несколько сложнее, чем распоряжение по доверенности другой собственностью. Для того, чтобы продать акции от имени акционера (без его присутствия), кроме доверенности у нотариуса необходимо также заверить ксерокопию всего паспорта акционера, а также анкету зарегистрированного лица от имени самого акционера. Данная анкета- это специальный документ для регистратора, который обязателен при продаже акций. Таким образом, акционеру необходимо подготовить 3 документа (заверить их у нотариуса) и передать лицу, продающему от его имени акции.

Хочу передать акции по наследству своему сыну (дочке, внукам и т.д.) или лучше просто продать акции при жизни?

Процесс передачи акций весьма хлопотный и потребует немало усилий и времени. Если же акции достаются наследникам после смерти акционера, то процедура вступления в наследство осложняется ожиданием 6 месяцев, а также, при наличии нескольких наследников, делением акций на доли, которые затем гораздо сложнее продать наследникам. Хотите сделать подарок своим наследникам- продавайте акции сейчас. Лучше поделить деньгами.

Скоро “закрытие” реестра, соответственно, если я продам акции, получу ли я дивиденды? Как факт “закрытия” реестра повлияет на текущую цену на акции?

Если акции были проданы до даты закрытия реестра акционеров, то дивиденды Вы не получаете, если после, то Вы получите дивиденды, даже если продадите акции. Обычно после даты “закрытия” реестра цена на акции падает. Иногда падение совсем незначительное, а иногда может превышать размер дивидендов очень существенно.

Наумова Ольга
Москва

Николай Петрович
Челябинск

Сергей М.
Новосибирск

Я честно за ценой особо не следил. Не могу сказать дорого или нет покупают акции. Просто позвонил по телефону на сайте. Мне назвали цену, которая меня устроила. Продал акции быстро и не пожалел. Один звонок и деньги у меня. Без проблем

Правообладатель иллюстрации Reuters Image caption В преддверии заключения сделки руководству "Роснефти" пришлось поездить по загранкомандировкам, сообщают российские СМИ

Сделка по покупке акций "Роснефти" швейцарским и катарским инвесторами стала большим успехом команды главы российской компании Игоря Сечина, а также косвенно может указывать на то, что у нефтяных котировок есть потенциал дальнейшего роста, считают опрошенные Би-би-си эксперты.

О покупке 19,5% акций крупнейшей российской нефтяной компании стало известно в среду поздним вечером. Сечин лично доложил об этом президенту Владимиру Путину.

Сделка стала абсолютной неожиданностью для рынка, предполагавшего, что компания сама выкупит акции у "Роснефтегаза" - на 100% государственной компании, через которую правительство владеет контрольным пакетом "Роснефти".

Русская служба Би-би-си попыталась ответить на главные вопросы, связанные с наиболее крупной в мире продажей активов в нефтегазовом секторе за 2016 год.

Почему продажа акций "Роснефти" так важна?

У продажи акций "Роснефти" есть три измерения: экономическое, идеологическое и политическое. С точки зрения федерального бюджета - это способ покрыть часть дефицита, который на 1 декабря составил 1,788 трлн рублей или 2,16% ВВП.

В идеологическом плане - это подтверждение курса на приватизацию государственной собственности в стране, где доля государства в экономике, даже по оценке Федеральной антимонопольной службы, составляет 70%.

В политической плоскости приватизация была призвана продемонстрировать, что, несмотря на жесткие западные санкции, на мировом рынке найдутся желающие вложиться в российские активы.

Зачем "Роснефть" сама собиралась купить свои акции?

Именно с третьим аспектом возникли сложности: международные инвесторы не выстроились в очередь за российским активом.

В октябре первый вице-премьер России Игорь Шувалов признал, что, если до конца года не удастся продать акции, то сама "Роснефть" может выкупить пакет.

"Эта идея звучала в случае, если мы не сможем реализовать до конца года [акции] потенциальным инвесторам", - заявил он 25 октября.

Основная проблема с этой схемой заключалась в том, что акции, выкупленные таким образом, становятся казначейскими, то есть не имеющими права голоса, указывали эксперты.

Каковы параметры заключенной сделки?

В итоге последние несколько недель, по данным российских СМИ, Игорь Сечин и вице-президент компании Павел Федоров были в постоянных заграничных командировках, ведя переговоры с возможными инвесторами. Менеджеры компании были за рубежом и в среду утром, сообщают "Ведомости". Это может объяснять, почему встреча с президентом состоялась поздно вечером.

Покупателем пакета стал консорциум, состоящий из швейцарского трейдера Glencore и суверенного фонда Катара Qatar Investment Authority.

Они должны заплатить за акции 10,5 млрд евро, из которых 300 млн евро вносит Glencore, а оставшиеся средства - Катарский фонд и неназванный европейский банк. Источники Reuters и FT сообщают, что речь идет об итальянской банковской группе Intesa Sanpaolo.

Глава "Сбербанка" Герман Греф заявил журналистам в четверг, что это очень хороший дисконт. Он добавил, что в сделке приняли участие "очень качественные инвесторы".

"Один - институциональный инвестор, Катарский фонд, другой - компания Glencore. Эта компания - наш партнер, мы ее очень хорошо знаем, очень квалифицированная, крупнейшая в мире. Я могу только поздравить команду, которая этим занималась", - отметил Греф.

Как это удалось Сечину?

"Это несомненный успех Игоря Ивановича Сечина", - комментирует партнер компании RusEnergy Михаил Крутихин.

"Насколько мне известно, в Катаре были большие сомнения по поводу рациональности этой сделки. Там считают, что цена на акции была явно завышена, потому что два месяца назад акции "Роснефти" столько не стоили, - рассказывает Крутихин. - Причем у этого фонда есть репутация организации, которая не вмешивается в стратегические решения компаний. Более того, они, судя по всему, не будут входить и в альянс с BP, поскольку у Катара с BP напряженные отношения еще с 80-х годов".

По мнению эксперта, заключив сделку по покупке российских акций, Катар, недовольный политикой США на Ближнем Востоке, хотел дать американцам сигнал, что Доха может договариваться и с Россией.

Алексей Кокин из "Уралсиба" усматривает за многомиллиардными вложениями в акции "Роснефти" со стороны катарских инвесторов продуманную ставку на рост цены нефти.

"Катарский фонд - на мой взгляд, особенный акционер, который, безусловно, обладает несколько большим и лучшим пониманием происходящего в мире нефтедобывающих стран, какой-то инсайд у них есть. В какой-то степени фонд просигнализировал рынку свою уверенность в том, что цены на нефть будут расти, и "Роснефть" - хороший способ на этом заработать", - говорит аналитик.

С мотивацией швейцарского Glencore всё более понятно: компания выступает в роли одного из трейдеров российской нефти. Параллельно с объявлением о создании консорциума для покупки акций она заявила о новом 5-летнем контракте с "Роснефтью" на поставки сырья объемом 220 тыс. баррелей в день.

Триумф Путина?

Британская Financial Times назвала сообщения о сделке триумфом для российского президента.

"Сделка последовала, несмотря на финансовые и технологические санкции, наложенные на "Роснефть" США и Евросоюзом", - констатировала газета.

Существующие ограничения не распространяются на уже выпущенные акции, которые продавались в данном случае. Но европейские банкиры, пожелавшие принять участие в приватизации российской госсобственности, рискуют серьезно испортить отношения с американскими финансовыми кругами, отмечает Михаил Крутихин.

"По этой причине это действительно безумство храбрых", - говорит он.

На встрече с Путиным Игорь Сечин особо подчеркнул, что сделка является не просто портфельной инвестицией, а стратегической. О стратегическом характере инвестиций говорят, когда приобретается крупный пакет с целью дальнейшего участия в управлении компанией. Однако именно этого за действиями Glencore и Qatar Investment Authority, по мнению ряда экспертов, и не просматривается.

"Вместо реальных стратегических инвесторов "Роснефть" нашла для своих акций комфортного портфельного инвестора, который не имеет никаких целей, связанных с получением доступа к российским запасам, разработкой месторождений и так далее, и пошел на сделку из-за ряда выгодных тактических условий", - написал для Forbes директор Института энергетической политики Владимир Милов.

Угрожает ли сделка стабильности рубля?

Средства от продажи пакета поступят в бюджет в период с 15 до 20 декабря, сообщают в министерстве финансов. Речь идет о 10,5 млрд евро, и Владимир Путин уже попросил Сечина разработать с минфином и ЦБ поэтапные движения по конвертации в рубли, чтобы "не было никаких колебаний на валютном рынке".

Руководитель операций на валютном и денежном рынке "Металлинвестбанка" Сергей Романчук напоминает, что в понедельник, 5 декабря, "Роснефть" разместила на рынке облигации на сумму 600 млрд рублей. Таким образом, у нее должна быть в наличии рублевая ликвидность.

"Рублевых остатков у "Роснефти" и "Роснефтегаза" на счетах хватает для того, чтобы рассчитаться с бюджетом", - говорит аналитик. Все это позволяет думать, что компании не придется выходить на рынок и осуществлять масштабные конвертации евро в рубли.

Уже сутки информация о приватизации "Роснефти" приходит небольшими порциями. Попробуем разобраться в "приватизации" и понять, что продали, кто купил и зачем это сделали?

Что продает государство?

19,5% акций крупнейшей российской нефтяной компании "Роснефть" принесет в бюджет РФ 10,5 миллиарда евро. Контрольный пакет акций остается у России.

Покупателями и стратегическими инвесторами стал консорциум, состоящий из швейцарской компании Glencore и катарского суверенного фонда . Доли у компаний в консорциуме будут равны - по 50%.

Консорциум (от лат. Consortium — соучастие, сообщество) — организационная форма временного объединения независимых предприятий и организаций с целью координации их предпринимательской деятельности.

Glencore International

Как писал Forbes , это крупнейшая непубличная компания планеты: ее оборот в 2006 году составил $116,5 млрд, в полтора раза больше, чем у "Газпрома". Ее бизнес укладывается в одну простую схему: она покупает сырье у добывающих предприятий и продает его перерабатывающим.

Glencore участвует в бизнесе крупных нефтяных и алюминиевых компаний по всему миру, включая Россию. Во время компания заработала миллионы, прогоняя нефть через десятки созданных ими офшорных фирм.

Glencore оказалась единственной компанией, решившейся поставлять зерно СССР, наплевав на международный запрет из-за войны в Афганистане.

В начале 1990-х благодаря российскому толлингу треть всего алюминия на мировой биржевой рынок, по данным газеты Washington Post, поставляла именно Glencore.

С 1989-го по 1993 год Glencore была одним из крупнейших покупателей российской нефти, алюминия, меди, цинка, свинца, угля, поставщиком в страну зерна и сахара. Годовой оборот торговли компании со странами бывшего СССР составлял, по разным данным, $3-4 млрд. Для сравнения: весь российский экспорт 1993 года составлял $43 млрд.

Марк Рич управлял созданной им империей до 1993 года. Потом он продал менеджменту компании свой пакет акций. Все свои промышленные активы в России Glencore к началу 2000-х продал российским же компаниям.

Но со временем Glencore вернулся в Россию. Они торгуют нефтью из России и готовы инвестировать в российскую экономику и дальше.

Карта присутствия Glencore в Европе

Швейцарский трейдер Glencore заплатит за долю в "Роснефти" 300 миллионов евро в виде собственных акций. Т.е. фактически Россия будет иметь долю в швейцарской компании. Остальные деньги швейцарскому сырьевому трейдеру Glencore для покупки пакета акций "Роснефти" предоставит итальянский банк Intesa Sanpaolo.

Как следует из сообщения на сайте российской компании, "Роснефть" уже имела контракт на поставки Glencore. В марте 2013 году компания подписала долгосрочные контракты с Glencore и Vitol, предусматривающие поставки Glencore до 46,9 миллиона тонн нефти. До начала поставок по указанным контрактам "Роснефть" получила в качестве аванса до 10 миллиардов долларов, которые планировала направить на общекорпоративные и инвестиционные цели. Именно в марте 2013 года "Роснефть" закрыла сделку по приобретению ТНК-BP (всего для покупки ТНК-BP "Роснефть" брала порядка 31 миллиарда долларов кредитов).

В марте 2013 году "Роснефть" уже подписывала долгосрочный контракт с Glencore на поставку до 46,9 миллиона тонн нефти. В качестве аванса компания получила от Glencore до 10 миллиардов долларов и закрыла сделку по приобретению ТНК-BP (всего для покупки ТНК-BP "Роснефть" брала порядка 31 миллиарда долларов кредитов).

Сейчас Glencore заключает новый контракт с "Роснефтью" на 5 лет и расширяет свой пакет на 220 тысяч баррелей в день.

Все подробности приватизации будут известны после 15 декабря, когда сделка окончательно закроется.

Qatar Investment Authority (Суверенный фонд Катара)

Суверенный фонд - это государственный инвестиционный фонд, финансовые активы которого включают акции, облигации и имущество, драгоценные металлы и другие финансовые инструменты. Инвестиции суверенных фондов охватывают весь мир.

Некоторые суверенные фонды принадлежат центральным банкам, которые аккумулируют валютную наличность в процессе управления национальной банковской системой; такие фонды обычно имеют высокую экономическую и фискальную значимость. Другие суверенные фонды просто представляют собой государственные сбережения, которые инвестируются в различные компании с целью получения инвестиционного дохода и не играют существенной роли в фискальном управлении.

Суверенные фонды могут инвестировать в иностранные депозиты, золото, SDR, резервную позицию в МВФ или в такие резервные валюты, как доллар, евро или иена. Суверенные фонды могут быть зарегистрированы как инвестиционные компании, государственные пенсионные фонды, суверенные нефтяные фонды и т. д.

Так, например, Саудовская Аравия инвестирует в экономику России $10 млрд через суверенный фонд Королевства Саудовская Аравия Public Investment Fund (PIF). Фонд традиционно финансирует крупные инвестиционные проекты, а общий объем инвестиций фонда не раскрывается, хотя, по некоторым оценкам, он может превышать $380 млрд.

Суверенный фонд Катара был создан в 2005 г. для управления доходами от нефтегазовой отрасли правительства Катара.

Стоимость его активов - $256 млрд. Он является акционером автомобильных компаний Volkswagen Group и Fisker Automotive, инвестбанков Barclays и Credit Suisse, киностудии Miramax Films, футбольного и гандбольного клубов Paris Saint-Germain, нефтегазовой компании Royal Dutch Shell и т. д.

Ему принадлежит недвижимость во Франции на $4 млрд.

В октябре 2014 г. Qatar Investment Authority подписал соглашение с CITIC Group Corp. по запуску нового $10 млрд фонда, который будет инвестировать в Китае.

Немецкий аэропортовый холдинг Fraport AG продал 10,5% в материнской компании «Воздушных ворот Северной столицы» (новый аэропорт Пулково) - Thalita Trading Ltd. катарскому суверенному фонду Qatar Investment Authority (QIA).

QIA летом 2016 подписал соглашение о создании совместного фонда на $6,5 млрд с РФПИ (Российский Фонд Прямых Инвестиций). В сделке по "Роснефти" QIA выступает самостоятельно, без участия РФПИ.

Как оценивают на Западе частичную продажу акций "Роснефти"?

Зарубежные СМИ уделили внимание теме приватизации "Роснефти", в целом выразив мнение, что сделка стала неожиданностью, в том числе для рынков, и обозначила "триумф для президента Владимира Путина" во время действия антироссийских санкций. В частности, агентство Блумберг отметило, что на фоне сделки санкции ЕС выглядят "весьма потрепанно"; издание Wall Street Journal подчеркнуло, что сделка стала "благом" для президента РФ, "чья страна находится под санкциями США и ЕС".

Однако агентство Bloomberg со ссылкой на спецпосланника США по международным энергетическим вопросам Амоса Хохштейна сообщило, что США сейчас оценивают сделку по вхождению Glencore в капитал "Роснефти" на предмет соответствия санкционному режиму. По словам Хохштейна, такая сделка — не то, чего ожидали США. Вместе с тем он отметил, что Вашингтон не обязательно ее заблокирует.

Для чего продаются 19,5% акций "Роснефть"?

Полученные от приватизации средства планируется направить на покрытие дефицита федерального бюджета в социальной сфере и здравоохранении.

Другой положительный момент: консорциум, возможно, легко получит доступ к финансированию российской компании, которое затруднено из-за санкций Запада.

В целом стоимость акций "Роснефти" на бирже уже выросли, впрочем, как и акции других российских компаний. Инвесторы увидели привлекательность российских ценных бумаг, как и всего российского рынка.