Бэлэн байдал эрх бүхий капитал үйлдвэрлэл болон бусад үйл ажиллагаа явуулж буй байгууллагын үйл ажиллагааны урьдчилсан нөхцөл юм арилжааны үйл ажиллагаа. Эрх бүхий капитал нь гурван үүргийг гүйцэтгэдэг.

эхлэл - байгууллагын өмч хөрөнгийн эх үүсвэр юм;

хувьцаа - өмчлөгч бүрийн дүрмийн санд эзлэх хувийг тогтооно;

баталгаа - гуравдагч этгээдийн өмнө хүлээсэн үүргээ биелүүлэх баталгаа.

Хууль эрх зүйн хэлбэрээс хамаарна арилжааны байгууллагуудӨөрийн хөрөнгийн салшгүй хэсэг болох дүрмийн сан нь дараахь үүрэг гүйцэтгэдэг.

дүрмийн сан (ХК, ХХК-д);

хувь нийлүүлсэн хөрөнгө (нөхөрлөл);

хувьцааны сан (үйлдвэрлэлийн хоршоод);

дүрмийн сан (нэгдмэл аж ахуйн нэгжид).

зорилгоор нягтлан бодох бүртгэлулсын бүртгэлд хамрагдсан байгууллагуудад эдгээр ойлголтыг дүрмийн сан гэсэн ойлголт болгон бууруулсан.

Эрх бүхий капитал (Их Британи)- энэ нь үүсгэн байгуулагчдын (эзэмшигчдийн) үүсгэн байгуулах баримт бичигт заасан хэмжээгээр байгууллагын өмчид оруулсан хувь нэмэр (хувь нэмэр) юм. Эрх бүхий хөрөнгийн үнэ цэнийг тодорхойлдог үл хөдлөх хөрөнгийн хэмжээ,байгууллагын зээлдүүлэгчдийн ашиг сонирхлыг баталгаажуулах. Их Британийн үнэ цэнийг байгууллагын үүсгэн байгуулах баримт бичигт заасан байх ёстой. Эрх бүхий хөрөнгийн доод хэмжээг холбооны хууль тогтоомжоор тогтоосон байдаг: шинээр байгуулагдсан ХК-ийн хувьд энэ нь хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээ 1000, хаалттай хувьцаат компани эсвэл ХХК-ийн хувьд хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээ 100 байна. Хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн доод хэмжээг хуулиар тогтоогоогүй. Их Британийн хэмжээг өөрчлөх нь зөвхөн боломжтой улсын бүртгэлд өөрчлөлт оруулсны дараа бүртгэл.Үргэлжилж буй үйл ажиллагааны үр дүнд дүрмийн сангийн хэмжээг өөрчлөхийг зөвшөөрдөггүй.

Дүрмийн сан, түүний өөрчлөлт, үүсгэн байгуулагчидтай хийсэн төлбөр тооцоог тооцох; дараах дансууд:

идэвхгүй данс 80 "Эрх бүхий капитал".Байгууллагын дүрмийн сангийн төлөв байдал, хөдөлгөөний талаархи мэдээллийг нэгтгэн дүгнэхэд зориулагдсан;

идэвхтэй-идэвхгүй данс 75 “Үүсгэн байгуулагчидтай хийсэн тооцоо”.Байгууллагын үүсгэн байгуулагчид (оролцогчид) бүхий бүх төрлийн төлбөр тооцоонд зориулагдсан. 75-р дансанд дэд данс нээж болно.

75/1 "Эрх бүхий (хувийн) капиталд оруулсан хувь нэмрийн төлбөр тооцоо"

75/2 "Орлого төлөх тооцоо"

идэвхтэй данс 81 "Өөрийн хувьцаа (хувьцаа)".Худалдан авсан өөрийн болон хувьцааг тооцоход зориулагдсан.

Баланс дээр хувь нийлүүлсэн хөрөнгө"Капитал ба нөөц" III хэсгийн "Эрх бүхий капитал" гэсэн мөрөнд тусгагдсан болно.

1. Байгууллагыг байгуулах (бүтээх) үед дүрмийн санг бүрдүүлэх журам

Хувьцаат болон хязгаарлагдмал хариуцлагатай компанид дүрмийн санг бүрдүүлэх асуудлыг авч үзэх.

Хувьцаат компаниудын дүрмийн санг бүрдүүлэх

Хувьцаат компаниудын дүрмийн сандамжуулан оролцогчдын оруулсан хувь нэмрийн зардлаар бүрддэг солилцоххувьцаанд эдгээр хувь нэмэр болон бүрдэнэ -аасхувьцаа эзэмшигчдийн авсан хувьцааны нэрлэсэн үнэ.Хувьцаа гэдэг нь хувьцаат компанийн өмчийн нэгж юм. Урамшуулал нь дараах байдалтай байна шинж чанарууд:зардал (үнэ) ба нэгж хувьцаанд ногдох ашиг. Орших дараах төрлүүд хувьцааны үнэ:нэрлэсэн, баланс, татан буулгах, валютын ханш (зах зээл). нэгж хувьцаанд ногдох ашигногдол ашгийн үүрэг гүйцэтгэдэг бөгөөд тайлант хугацаанд ХК-ийн олсон ашгийн нэг хэсгийг хувьцаа эзэмшигчдийн дунд хуваарилдаг.

Хувьцаат компаниуд байж болно нээлттэй, хаалттай.Нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцааг ямар ч хөрөнгө оруулагч худалдан авч болно. Хаалттай хувьцаат компанийн хувьцааг урьдчилан тодорхойлсон оролцогчдын дунд хуваарилдаг.

Хувьцаа эзэмшигчдэд эрх олгох замаархоёр бүлэгт хуваагддаг:

энгийн хувьцаа;

давуу эрхтэй.

Энгийн хувьцааижил нэрлэсэн үнэтэй байх ба эзэмшигчиддээ дараахь эрхийг олгоно.

оролцох Ерөнхий уулзалткомпанийн бүрэн эрхэд хамаарах бүх асуудлаар санал өгөх эрхтэй хувьцаа эзэмшигчид;

тухайн жилийн компанийн цэвэр ашгийн (ногдол ашиг) тодорхой хэсгийг авах;

дүрэмд заасан давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчдийн шаардлагыг хангасны дараа татан буулгах үед компанийн эд хөрөнгийг хуваарилахад оролцох.

Давуу эрхтэй хувьцааэнгийн хувьцаатай харьцуулахад эзэмшигчдэдээ тодорхой давуу эрх олгох. Давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигч нь тухайн байгууллагын үйл ажиллагааны үр дүнгээс үл хамааран хувьцааны нэрлэсэн үнийн дүнгээс тодорхой хувиар орлого авдаг.

Хувьцаат компани байгуулахдаадараах нөхцлийг хангасан байх ёстой.

хувьцааны төлбөрийн үнэ нь нэрлэсэн үнээс доогуур байж болохгүй;

хувьцааны төлбөрийн хэлбэрийг үүсгэн байгуулагчид тогтоодог;

мөнгө, үнэт цаас, бусад төрлийн эд хөрөнгө, эд хөрөнгийн эрх зэрэг нь дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр байж болно. Мөнгөн бус шимтгэлийн үнэлгээг талуудын тохиролцоогоор хийдэг. "Хязгаарлагдмал хариуцлагатай компанийн тухай", "Хувьцаат компанийн тухай" хуульд заасан тохиолдолд хараат бус үнэлгээчийг урьж байна;

Хувьцааны төлбөрийн хугацааг үүсгэн байгуулагчид тогтоодог боловч хувьцааны 50-иас доошгүй хувийг хувьцааны төлбөрийг төлсөн өдрөөс хойш 3 сарын дотор төлөх ёстой. улсын бүртгэлхувьцаат компани, үлдсэн хэсэг нь улсын бүртгэлээс хойш нэг жилийн дотор.

Хувьцаат компанийн дүрмийн сан үүсэх нь түүнийг үүсгэн байгуулах үед явагддаг. Хувьцаат компани байгуулах онцлог, түүний үнэт цаас гаргах, корпорацийн дотоод харилцааг зохицуулах нь 1995 оны 12-р сарын 26-ны өдрийн 208-ФЗ "Хувьцаат компаниудын тухай" Холбооны хуулийн дагуу явагддаг. " (цаашид - Хувьцаат компанийн тухай хууль).

Хувьцаат компанийн төрлүүд.ОХУ-д хоёр төрлийн хувьцаат компанийг зохион байгуулж болно.

1. Төрийн бус хувьцаат компани.

Онцлог:

• ? хөрөнгийн доод хэмжээ - 100 хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээ;
• ? хувьцаа эзэмшигчид зөвхөн бусад хувьцаа эзэмшигчдийн зөвшөөрлөөр хувьцаагаа зах зээлд борлуулах боломжтой. Үүний тулд хувьцааг худалдахдаа хувьцаа эзэмшигчид хувьцаагаа хувьцаат компанид өргөдөл илгээж бусад бүх хувьцаа эзэмшигчдэд санал болгох үүрэгтэй. Хуульд заасан хугацаанд хувьцаа эзэмшигчдийн хэн нь ч хувьцаа худалдаж авах хүсэлтээ илэрхийлээгүй бол хувьцаа эзэмшигч нь хувьцаагаа зах зээл дээр өөрийн саналд заасан үнээс өндөргүй үнээр зарж болно;
• ? шинэ хувьцааг зөвхөн өмнө нь мэдэгдэж байсан хөрөнгө оруулагчдын жагсаалтад (хаалттай захиалга) байрлуулж болно.
• 2. Олон нийтийн хувьцаат компани.

Онцлог:

• ? хөрөнгийн доод хэмжээ - 1000 хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээ;
• ? хувьцаа эзэмшигчид бусад хувьцаа эзэмшигчийн зөвшөөрөлгүйгээр хувьцаагаа зах зээлд зарж болно;
• ? шинэ хувьцааг хаалттай болон нээлттэй захиалгаар байршуулах боломжтой.

Зарласан, байршуулсан болон төрийн сангийн хувьцаа.Компанийг байгуулахдаа дүрмийн санг бүрдүүлэх шийдвэрийг үүсгэн байгуулагчид гаргаж, компанийг бүртгүүлснээс хойш хувьцаа эзэмшигчийн статусыг авдаг. Хувьцаа шинээр гаргах шийдвэрийг хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурал гаргадаг. Компани нь зөвхөн дүрэмдээ заасан тооны хувьцаа буюу зарласан хувьцаа гаргах эрхтэй. Компанийн дүрэмд эдгээр заалт байхгүй тохиолдолд нэмэлт хувьцаа байршуулахыг хориглоно.

Зарласан хувьцаа- хувьцаат компанийн нэмж гаргаж болох хувьцааны тоо.

Хувьцаа эзэмшигчдэд худалдсан бүх хувьцааг байршуулсан гэж нэрлэдэг бөгөөд тэдгээрийн нэрлэсэн үнийн дүн нь компанийн дүрмийн сан бөгөөд энэ нь дүрэмд тусгагдсан байдаг.

Оруулсан (гаргасан) хувьцаа, эргэлтэд байгаа хувьцаа- хувьцаа эзэмшигчдийн худалдаж авсан хувьцаа.

Хувьцаат компани өөрийн эзэмшиж буй хувьцаатай холбоотойгоор хөрөнгө оруулагчийн үүрэг гүйцэтгэх, өөрөөр хэлбэл хувьцаагаа худалдаж авах тохиолдол байдаг. Ийм худалдан авалтын зорилго өөр байж болно, жишээлбэл:

• 1) ханшийн зөрүүгээс ашиг олох;
• 2) сандрах үед хувьцааны тодорхой хэсгийг эргүүлэн худалдаж авах нь зах зээлийн үнийг тогтворжуулах, бүр өсгөхөд тусалдаг зах зээл дээрх өөрийн хувьцааны үнийг хадгалах;
• 3) компанийг авахаас урьдчилан сэргийлэх. Хувьцааны тодорхой хэсгийг зах зээлээс эргүүлэн авах нь компанийг гадны хөрөнгө оруулагчдаас хянах боломжийг хаадаг;
• 4) нэгж хувьцаанд ногдох ногдол ашгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх;
• 5) одоо байгаа хувьцаа эзэмшигчдийн дунд хуваарилах зорилгоор хувьцааг эргүүлэн авах;
• 6) хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах (хөрөнгө бууруулах);
• 7) бусад шалтгаанууд.

Төрийн сангийн хувьцаа-хувьцаат компанийн гадны хөрөнгө оруулагчдаас эргүүлэн худалдаж авсан болон өөрийн эзэмшиж буй хувьцаа.

Хувьцаат компанийн хувьцааг эзэмших нь стандарт бус нөхцөл байдал бөгөөд тэдний үнийг хуурах, бусад хүсээгүй үр дагаварт хүргэж болзошгүй юм. Тухайлбал, тухайн компанийн удирдлага өөрийн зардлаар хувьцааг нь худалдаж аваад хяналтаа тогтоож болно. Тиймээс төрөөс эдгээр хувьцааны эрхэд хязгаарлалт тавьдаг.

Төрийн сангийн хувьцаа:

• ? санал өгөх эрх өгөхгүй байх;
• ? ногдол ашиг авах эрх өгөхгүй байх;
• ? компанийн балансад нэг жилээс дээш хугацаагаар байж болохгүй.

Хувьцаат компаниудОрос улсад дараахь зүйлийг байрлуулж болно.

• 1) энгийн хувьцаа;
• 2) нэг буюу хэд хэдэн төрлийн давуу эрхийн хувьцаа.

Саналын эрхтэй хувьцааны эрхийн тэгш байдлын зарчмын дагуу энгийн хувьцаа нь бие биенээсээ ялгаатай байж болохгүй тул дараагийн (нэмэлт) энгийн хувьцааны гаралт бүр өмнөхтэй ижил шинж чанартай байх ёстой. Жишээлбэл, бүх энгийн хувьцаа нь ижил нэрлэсэн үнэ, дүрмийн санд эзлэх хувь ижил байх ёстой.

Давуу эрхтэй хувьцаа нь өөр өөр эрх, нэрлэсэн нэр, ногдол ашгийн хувь хэмжээтэй байж болно. Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн ижил төрлийн давуу эрхийн хувьцааны нэрлэсэн үнэ ижил байх ёстой.

ОХУ-д энгийн болон давуу эрхийн хувьцаагаар төлөөлүүлсэн дүрмийн сангийн дүнгийн харьцааг хуулиар тогтоосон байдаг. Бүх байршуулсан давуу эрхийн хувьцааны нэрлэсэн үнэ нь компанийн дүрмийн сангийн 25 хувиас хэтрэхгүй байх ёстой.

Давуу эрхтэй хувьцаа- дүрмийн сангийн 25 хувиас илүүгүй.

Хувьцааны тоо. Хамгийн бага хэмжээОХУ-ын хуулийн дагуу нэг гаргагч гаргаж болох хувьцаа - нэг. Хувьцаат компанийг нэг үүсгэн байгуулагч (хувь хүн, хуулийн этгээд) үүсгэн байгуулж болно. Гэсэн хэдий ч компанийн цорын ганц үүсгэн байгуулагч нь өөрөө нэг үүсгэн байгуулагчаас бүрдсэн хуулийн этгээд байж болохгүй.

Хувьцаа эзэмшигчдийн дээд хязгаарыг хязгаарлаагүй.

Хувьцааны үнэ.Хувьцаат компани байгуулахдаа үүсгэн байгуулагчдын хувьцааны төлбөрийг нэрлэсэн үнээр хийдэг. Дараагийн бүх хувьцааг санал болгож буй үнээр нь зарах ёстой, гэхдээ нэрлэсэн үнээс доогуур биш.

Компанийг үүсгэн байгуулагчдын дунд тараасан хувьцааны төлбөр, захиалгаар нэмж байршуулсан хувьцааг мөнгө, үнэт цаас, бусад эд хөрөнгө, эд хөрөнгийн эрх, мөнгөн дүнтэй бусад эрхээр төлж болно.

Хөрвүүлэлт- нэг компанийн үнэт цаасыг бусдад солилцох. Хөрвүүлэлтийг зөвхөн өндөрлөгөөр хийх боломжтой.

Хөрвөх үнэт цаас гаргах нь компанийн хувьцааны зах зээлийн үнэ тогтвортой эсвэл өсөх, хангалттай хэмжээний ногдол ашиг авчрах эсэхэд итгэлгүй байгаа хөрөнгө оруулагчийн эрсдэлийг бууруулах нэг арга юм. Энэ тохиолдолд тэрээр энэ гаргагчийн хөрвөх бонд эсвэл түүний хөрвөх давуу эрхийн хувьцааг худалдан авах боломжтой бөгөөд энэ нь нэн тэргүүнд тогтмол орлого төлөх үүрэгтэй (энгийн хувьцааны дунджаас арай бага байсан ч). Хэрэв компани санхүүгийн хувьд тогтвортой, тогтвортой, энгийн хувьцааны ногдол ашиг нь тодорхой хугацаанд тогтмол өндөр байгаа нь бодит амьдрал дээр нотлогдвол хөрөнгө оруулагч нь бонд эсвэл давуу эрхийн хувьцааг энэ компанийн энгийн хувьцаанд хөрвүүлэхийг илүүд үздэг.

Хөрвүүлэлтийг бусад тохиолдолд хийж болно:

• ? компанийг өөрчлөн байгуулах явцад. Бүх энгийн хувьцаа нь ижил эрхтэй байх ёстой тул компаниудыг худалдан авах, нэгтгэх, задлах, хуваахдаа хувьцааг хөрвүүлэх шаардлагатай;
• ? хувьцааны нэрлэсэн үнийг хуваах (хуваах) эсвэл нэгтгэх (нэгдүүлэх);
• ? бондыг хувьцаагаар солих, өөрөөр хэлбэл. зээлдүүлэгчдийг өмчлөгчийн ангилалд шилжүүлэх үед.

Хөрвүүлэлтийн төрлүүд:

• 1) хуваах - компанийн зарим хувьцааг бусадтай солилцох, тэдгээрийн тоог тогтмол хэмжээгээр нэмэгдүүлэх;
• 2) нэгтгэх (урвуу хуваах) - өөрчлөгдөөгүй дүрмийн сантай нэг компанийн хувьцааг тэдний тоог бууруулж бусадтай солилцох.

Тус компани нь 1: 100 харьцаатай хувьцааг хуваах ажлыг хийсэн. Үйл ажиллагаа эхлэхээс өмнө хувьцаа эзэмшигч нь нийт 300 рублийн нэрлэсэн үнэ бүхий 50 ширхэг хувьцааг эзэмшиж байсан. Хуваагдсаны дараах хувьцааны тоо болон багцын нийт нэрлэсэн үнийг ол.

Шийдэл".

• 1) хуваагдсаны дараах хувьцааны тоо:
• 50 ширхэг. x 100 = 5000 ширхэг;
• 2) хуваагдсаны дараа нийт нэрлэсэн үнэ нь 300 рубль байна.

Хувьцаат компанийн хувьд дүрмийн санг байршуулсан (борлогдсон) хувьцааны нэрлэсэн үнээр бүрдүүлдэг.

Эрх бүхий капитал- байршуулсан хувьцааны нэрлэсэн үнийн нийлбэр.

Компанийг үүсгэн байгуулах үед бүх хувьцааг нэрлэсэн үнээр байршуулдаг. Гэсэн хэдий ч үйл ажиллагаа нь хөгжихийн хэрээр хувьцааны үнэ нэмэгдэж, илүү үнээр зарагдах боломжтой өндөр үнэ. Худалдах үед хувьцааны нэрлэсэн үнийг л дүрмийн санд оруулах боломжтой тул илүү гарсан дүнг нэмэлт капиталд оруулна. Нэмэлт капиталд үндсэн хөрөнгийн дахин үнэлгээний дүн орно.

Нэмэлт хөрөнгө (хувьцааны урамшуулал)- хоорондын ялгаа худалдах үнэхувьцаа ба тэдгээрийн нэрлэсэн үнэ.

Ашиг нь хэрэглээ (ногдол ашиг төлөх) болон хуримтлалд (аж ахуйн нэгжийн мэдэлд үлдэх) ашиглагдаж болно.

ОХУ-ын хувьцаат компани бүр нөөцийн санг бүрдүүлэх үүрэгтэй. Энэ нь компанийн дүрэмд заасан хэмжээгээр, гэхдээ түүний дүрмийн сангийн 5 хувиас багагүй хэмжээгээр үүсдэг.

Нөөц хөрөнгө (сан) нь алдагдлыг нөхөх, түүнчлэн бусад хөрөнгө байхгүй тохиолдолд компанийн бондыг эргүүлэн авах, компанийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авахад зориулагдсан.

Дээр дурдсанчлан бид компанийн хөрөнгийн дансны үнэ цэнийг, өөрөөр хэлбэл компанид янз бүрийн эх үүсвэрээс ирсэн, өөрийн өмч (ашиг, нэрлэсэн үнэ гэх мэт) хөрөнгийг авч үзсэн.

Гэхдээ компани зах зээлд нэвтэрч ирмэгц хөрөнгө оруулагчид үүнийг өөрсдөө үнэлж эхэлдэг тул хувьцаа нь зах зээлийн үнэлгээтэй байдаг бөгөөд энэ нь дансны үнэтэй бараг хэзээ ч давхцдаггүй.

Компанийн үйл ажиллагааны гол үзүүлэлтүүдийн нэг бол капиталжуулалт буюу хувьцааны зах зээлийн үнэ юм.

Том үсгээр бичих- компанийн хувьцааны зах зээлийн үнийн нийлбэр.

Капиталжуулалт нь компанийн балансад тусгагдаагүй бөгөөд өдөр бүр өөрчлөгдөж болно.

хаана руу- компанийн капиталжуулалт;

Р- хувьцааны зах зээлийн үнэ;

П- хувьцааны тоо.

Хувьцаат компани нь үүсгэн байгуулах явцад 100 рублийн нэрлэсэн үнэ бүхий 10,000 энгийн хувьцааг байршуулсан. Дүрэмд 1000 рублийн нэрлэсэн үнэ бүхий зарласан 10,000 давуу эрхийн хувьцаа багтсан болно. Хоёрдогч зах зээл дээрх компанийн энгийн хувьцааны зах зээлийн үнэ 1200 рубль байна.

Шийдэл".

• ? дүрмийн сан = 10,000 x Yu0 = 1 сая рубль. Зарлагдсан хувьцааг хараахан байршуулаагүй тул тооцохгүй;
• ? зах зээлийн үнэ \u003d 10,000 x 1200 \u003d 60 сая рубль.

Хариулт. 1 сая рубль; 60 сая рубль

Энгийн хувьцаанаас бүрдсэн, бүрэн төлсөн 2 сая рублийн дүрмийн сантай компани 10,000 хувьцааг нэмж байршуулсан. 100 рублийн нэрлэсэн үнэ бүхий энгийн хувьцаа. Байрлуулалтын үр дүнд хувьцааны 10 хувийг байршуулаагүй гэж цуцалсан.

Шийдэл".

• ? шинээр байршуулах зардал:
  • 10000 x YuO \u003d 1000000 рубль. - нэрлэсэн үнээр
  • 1000000-10% = 900000 - бодитоор байршуулсан хувьцаа;
• ? 900,000 + 2,000,000 = 2,900,000 - дүрмийн сангийн хэмжээ.

Хариулт. 2,900,000 рубль

Корпорацын дүрмийн сан нь 10,000,000 рубль юм. - 12 мянган ширхэг хувьцаанаас бүрдэх бөгөөд үүний 8 мянга нь энгийн. Хуулиар зөвшөөрөгдсөн давуу эрхийн хувьцааны дээд хэмжээг гаргасан. Энгийн хувьцааны нэрлэсэн үнийг тооцоол.

Шийдэл:

• ? давуу эрхийн хувьцааны нэрлэсэн үнэ - нийт хувьцааны 25%:
  • 10000000 x 0.25 = 2500000;
• ? энгийн хувьцааны нийт үнэ:
  • 10000 000-2 500 000 = 7 500 000;
• ? нэг энгийн хувьцааны нэрлэсэн үнэ:
  • 7500000: 8000 = 937,5.

Хариулт: 937.5 рубль.

Удирдлагын бүтэц.Хувьцаат компанийн удирдлагын байгууллагууд нь тодорхой эрх мэдлийг хэрэгжүүлэх зорилгоор байгуулагдсан (Зураг 6.2), тэдгээрийн жагсаалтыг ХК-ийн тухай хуульд тусгасан болно.

Хэрэв бид энэ жагсаалтыг томруулж танилцуулбал дээд байгууллага нь хөрөнгийн хөдөлгөөн, олж авсан үр дүнг хуваарилахтай холбоотой хамгийн чухал асуудлыг шийддэг гэж хэлж болно. Эдгээр нь өөрчлөн байгуулах, татан буулгах, бусад удирдлагын байгууллага, хяналтын байгууллагыг томилох, дүрмийн санд өөрчлөлт оруулах шийдвэр гаргах, шинээр хувьцаа гаргах, ногдол ашиг хуваарилахтай холбоотой асуудал юм. дээд байгууллагаудирдлага нь компанийн одоогийн үйл ажиллагаанд хөндлөнгөөс оролцох эрхгүй.

хяналтын байгууллагатомоохон ажил гүйлгээ, хөгжлийн төлөвлөгөө, стратегийн төслүүдийн хэрэгжилттэй холбоотой асуудлыг зохицуулдаг. Хяналтын байгууллага нь дээд байгууллагын зарим чиг үүргийг гүйцэтгэж болох боловч зөвхөн хуулиар зөвшөөрөгдсөн үүргийг гүйцэтгэдэг.

Гүйцэтгэх агентлагкомпанийн одоогийн үйл ажиллагааг зохион байгуулдаг, өөрөөр хэлбэл түүний өдөр тутмын үйл ажиллагааг хангадаг үр дүнтэй ажил. Гүйцэтгэх байгууллагад дээд шатны удирдлагын эрх мэдлийг шилжүүлж болохгүй.

Хувьцаат компанийн удирдах дээд байгууллага нь хувьцаа эзэмшигчдийн хурал бөгөөд жилд нэгээс доошгүй удаа хуралдах ёстой. Хяналтын удирдлагын байгууллага - захирлуудын зөвлөл. Энэ нь шаардлагатай бол уулзах ёстой, гэхдээ дор хаяж хоёр сард нэг удаа.

Одоогийн буюу гүйцэтгэх удирдлагын байгууллага нь цорын ганц гүйцэтгэх байгууллага (захирал) эсвэл хамтын удирдлагын байгууллага (захиргаа) юм (Зураг 6.2). Гүйцэтгэх байгууллагууд байнга ажилладаг.

Цагаан будаа. 6.2.

сонгуулийн систем.Зөвхөн одоогийн хувьцаа эзэмшигчид (жагсаалтын дагуу - бүртгүүлсэн, тодорхой огноогоор тогтоогдсон) эсвэл тэдгээрийн төлөөлөгчид удирдлагын дээд байгууллагын гишүүн байж болно. Энэ нь хувь хүн, хуулийн этгээд байж болно.

Бүх хувьцаа эзэмшигчдийг олонх ба цөөнх гэж хоёр бүлэгт хувааж болно.

Ихэнх хувьцаа эзэмшигчид болон цөөнхийн хувьцаа эзэмшигчдийн статусыг хууль тогтоомжид тогтоогоогүй тул тэдгээрийн тодорхойлолт нь маш тодорхой бус боловч ерөнхий үзэлТом хувьцаа эзэмшигчид нь компанийн удирдлагад нөлөөлж чадах ийм хувьцаа эзэмшигчид, жижиг хувьцаа эзэмшигчид - ийм нөлөө үзүүлэх боломжгүй хүмүүс гэж хэлж болно.

ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу хувьцаат компани нь санал өгөх хоёр системийг (хуулийн болон хуримтлагдсан) ашиглаж болох боловч ТУЗ-д сонгогдохдоо хуримтлагдах системийг ашиглах ёстой.

• 1. Хуулийн тогтолцоо (олонхи, хууль ёсны). Хуулийн тогтолцооны хүрээнд "нэг санал - нэг ширхэг хувьцаа" гэсэн зарчим үйлчилдэг. Тухайлбал, долоон асуудал шийдэгдэж байгаа бөгөөд хувьцаа эзэмшигч 1000 саналын эрхтэй хувьцаа эзэмшиж байгаа бол жагсаалт дуустал нэгдүгээрт, дараа нь хоёрдугаарт гэх мэт долоон саналын төлөө 1000 саналаа өгч болно. Хуулийн тогтолцоо нь томоохон эзэмшигчдэд хяналтын нөлөөгөө хадгалахад ашигтай байдаг.
• 2.Компанийн захирлуудыг сонгох сонгуулийн хуримтлагдсан саналын систем нь хувьцаа эзэмшигчийн эзэмшиж буй саналын тоог түүний эзэмшиж буй хувьцааны тоотой тэнцүү байх ба дүрмээр тогтоосон төлөөлөн удирдах зөвлөлийн гишүүдийн тоогоор үржүүлсэн байна гэж үздэг. ТУЗ-ийн гишүүдийн тоо долоон байдаг хувьцаат компанийн хуримтлагдсан саналын тогтолцооны дагуу хувьцаа эзэмшигч нь 7000 санал (нэг санал х 1000 хувьцаа х 7) байна. Үүний зэрэгцээ тэрээр нэг нэр дэвшигчийн төлөө 4000, хоёр дахь нь 2000 гэх мэт санал өгөх, эсвэл нэг нэр дэвшигчийн төлөө бүх саналаа өгөх эрхтэй. Хувьцаа эзэмшигч саналаа аль ч хувь хэмжээгээр захиран зарцуулах эрхтэй. Хуримтлагдсан систем нь жижиг хувьцаа эзэмшигчдэд илүү тохиромжтой бөгөөд саналаа нэг саналд төвлөрүүлж, төлөөлөгчөө захиргаанд томилохыг хичээдэг.

хаана г- хувьцаа эзэмшигчийн төлөөлөн удирдах зөвлөлд нэр дэвшүүлэх хүсэлтэй хүмүүсийн тоо; с- нийт хувьцааны тоо;

Д

Н- шийдвэр гаргахад хөрөнгө оруулагчид шаардагдах хувьцааны тоо.

ХУУЛИЙН ЗАХИДАЛ

Хуримтлагдсан санал хураалтын хувьд хувьцаа эзэмшигч тус бүрийн саналын тоог компанийн төлөөлөн удирдах зөвлөлд (хяналтын зөвлөл) сонгогдох хүмүүсийн тоогоор үржүүлж, хувьцаа эзэмшигч нь авсан саналаа өгөх эрхтэй. нэг нэр дэвшигчийн хувьд бүрэн эсвэл хоёр ба түүнээс дээш нэр дэвшигчийн дунд хуваарилах.

150 хувьцаа эзэмшигчтэй компанид 12 хүний ​​бүрэлдэхүүнтэй ТУЗ-ийг сонгодог. Нэр дэвшигчдийн тоо 18 байна.

Энэ компанийн 15,000 ширхэг энгийн хувьцаа эзэмшигч хувьцаа эзэмшигчдийн хуралд оролцдог. Энэ хувьцаа эзэмшигч ТУЗ-ийг сонгохдоо хэдэн санал авсан бэ?

Шийдэл.Санал хураалтын хуримтлагдсан системийн дагуу:

Хувьцаа эзэмшигч нь ТУЗ-д нэрээ дэвшүүлэх шаардлагатай. жилийн хуралхувьцаа эзэмшигчдийн саналаар ТУЗ-ийн долоон гишүүнийг арван нэр дэвшигчээс сонгодог бөгөөд санал хураалтыг хуримтлагдах аргаар явуулна. Нийт энгийн хувьцааны тоо 1 сая. ТУЗ-д сонгогдохын тулд хувьцаа эзэмшигч хэдэн хувьцаа эзэмших ёстой вэ?

Шийдэл".

хаана г- төлөөлөн удирдах зөвлөлд нэр дэвшигчдийн тоог хангах ёстой;

с- нийт хувьцааны тоо;

Д- ТУЗ-ийн суудлын тоо;

N-шийдвэр гаргахад хувьцаа эзэмшигчид шаардагдах хувьцааны тоо.

Хариулт: 125,001 ширхэг.

хувьцаа эзэмшигчдийн хурлаас гаргасан шийдвэрээ эзэндээ хэрэгжүүлэх. Жижиг багц нь хяналтын багц байж болно. АНУ-д хяналтын багц нь хувьцааны 5-10% -д байдаг багц;

• ? 75% + 1 хувьцаа - хувьцаат компанид бүрэн хяналт тавих;
• ? 95% - бусад хувьцаа эзэмшигчдээс хувьцааг албадан эргүүлэн авах эрх.

Саналын эрхтэй хувьцааны тооцоо.Хувьцаат компанийн хувьд эргэлтэд байгаа хувьцааны тоо нь саналын эрхтэй хувьцааны тоотой тэнцүү байж болохгүй, өөрөөр хэлбэл хувьцаа бүр хувьцаа эзэмшигчид санал өгөх эрхгүй байдаг. Нэгдүгээрт, давуу эрхийн хувьцаанд саналын эрхтэй хувьцаа хамаарахгүй.

• 1) хувьцаа эзэмшигчдийн эрх зөрчигдсөн давуу эрхийн хувьцааны тоогоор нэмэгдэх;
• 2) төрийн сангийн хувьцааны тоогоор буурна.

Томъёо:

ХК-ийн дүрмийн сан нь 100,000 энгийн, 15,000 давуу эрхийн хувьцаанаас бүрдэнэ. Одоогийн байдлаар 11,000 энгийн, 1,000 давуу эрхийн хувьцаатай, мөн компанийн дүрэмд хувьцаа эзэмшигчдийн ээлжит бус хурлыг зарлан хуралдуулахыг шаардахын тулд хэдэн хувьцаа худалдаж авах шаардлагатай вэ? ногдол ашиг, мөн давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчдийн сүүлчийн хурлаар ногдол ашиг олгоогүй юу?

Шийдэл".

• 1) саналын эрхтэй хувьцааны тоо:
• 100000 + 15000= 115000;
• 2) хурлын хэлэлцэх асуудалд оруулахын тулд саналын эрхтэй хувьцааны 10 хувь, тухайлбал 115,000 х 0,1 = 11,500 байх шаардлагатай;
• 3) хувьцаа эзэмшигчийн багц: 11000+ 1000 = 12000.

Хариулт: Та худалдаж авах шаардлагагүй.

• 1. Төлбөрийн тухай шийдвэр (ногдол ашгийн мэдүүлэг). Ногдол ашиг олгох шийдвэрийг хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурал гаргадаг. Ногдол ашгийн хэмжээ нь компанийн ТУЗ-ийн зөвлөмжөөс илүү байж болохгүй. Төлөөлөн удирдах зөвлөлөөс ногдол ашиг олгохыг санал болгоогүй бол хувьцаа эзэмшигчдийн хурал ногдол ашиг олгох асуудлыг шийдвэрлэх боломжгүй. Энэ заалтыг хуульд тусгасан бөгөөд хувьцаа эзэмшигчдийн хурал нь хөрөнгө оруулалтаас орлого (хувьцааны ногдол ашиг) авахаас бүрдсэн хувийн ашиг сонирхлыг голчлон баримталдаг бөгөөд энэ нь бизнесийн хөгжлийн (хөрөнгө оруулалт) ашиг сонирхолд харш байж болзошгүйтэй холбоотой юм. шинэ төслүүдийг хэрэгжүүлэхэд ашиг). Тиймээс ТУЗ-өөс компанийн удирдлагад ойр байгууллагын хувьд ногдол ашгийн хэмжээг санал болгодог. Төлөөлөн удирдах зөвлөл нь хувьцаа эзэмшигчдийн эрх ашгийг тооцохгүй бол татан буулгана. Тиймээс ТУЗ нь "хоёр галын хооронд" байдаг: нэг талаас, ирээдүйд ногдол ашиг авахын тулд бизнесийг хөгжүүлэх шаардлагатай; нөгөө талаас одоогийн ногдол ашиг төлөх. Ашигтай байсан ч хувьцааны ногдол ашиг төлөх нь хувьцаат компанийн хувьд заавал байх албагүй. Хувьцаа эзэмшигчдийн хурлаас зөвхөн энгийн хувьцаанд төдийгүй давуу эрхийн хувьцаанд ногдол ашиг олгохгүй байх шийдвэр гаргаж болно.
• 2. Төлбөрийн хэлбэр. Ногдол ашгийг бэлнээр болон бусад эд хөрөнгөөр ​​төлж болно. Хэрэв ногдол ашгийг хувьцаагаар төлсөн бол татварын зорилгоор ногдол ашиг гэж хүлээн зөвшөөрөхгүй (татвар ногдуулахгүй).

ХУУЛИЙН ЗАХИДАЛ

ОХУ-ын хууль тогтоомж нь ХК-ийн хувьцаа эзэмшигчдэд төлөх төлбөрийг ижил компанийн хувьцааг эзэмших эрхийг шилжүүлэх хэлбэрээр ногдол ашиг гэж хүлээн зөвшөөрдөггүй.

Давуу эрхийн хувьцааны хувьд ногдол ашгийн хэмжээ болон татан буулгах үнийг дүрэмд заасан бөгөөд дараах байдлаар илэрхийлж болно.

• ? тогтмол хэмжээний мөнгөөр ​​(жишээлбэл, жил бүр нэгж хувьцаанд 100 рублийн ногдол ашиг төлдөг);
• ? нэрлэсэн үнийн хувь (жишээлбэл, нэрлэсэн үнийн 50%);
• ? Тооцооллын журмыг тогтмол хийж болно (жишээлбэл, цэвэр ашгийн 50 хувийг давуу эрхийн хувьцаанд ногдол ашиг төлөхөд ашигладаг).

Дүрэмд ногдол ашгийн хэмжээ, татан буулгах үнийн дүнгийн талаар юу ч заагаагүй бол давуу эрхийн хувьцааны ногдол ашиг нь энгийн хувьцааны ногдол ашиг, татан буулгах үнэ нь нэрлэсэн үнэтэй тэнцүү байна.

• 3. Төлбөрийн эх үүсвэр. Ногдол ашгийг тухайн жилийн цэвэр орлогоос төлдөг. Эхлээд давуу эрхийн хувьцаанд, дараа нь энгийн хувьцаанд ногдол ашиг төлдөг. Давуу эрхийн хувьцааны ногдол ашгийг тусгайлан олгосон хөрөнгөөс болон цэвэр орлогоос төлж болно. Энгийн хувьцааны ногдол ашгийг зөвхөн цэвэр орлогоос төлдөг.
• 4. Үе үе. Хуульд заасны дагуу компани нь улирал тутам (эхний улирал, зургаан сар, есөн сарын дүнгээр) болон жилд нэг удаа ногдол ашиг олгож болно. Хэрэв завсрын ногдол ашиг зарласан бол тэдгээрийг төлөх шийдвэрийг тухайн улирал дууссан өдрөөс хойш гурван сарын дотор гаргах ёстой.
• 5. Хугацаа. Ногдол ашиг олгох журам хэд хэдэн үе шаттайгаар явагддаг.

Удирдах зөвлөл дараахь зүйлийг тогтооно.

• ? ногдол ашиг авах эрхтэй хүмүүсийг тогтоосон огноо (бүртгэлийг хаасан өдөр);
• ? хувьцааны төрөл тус бүрийн ногдол ашгийн хэмжээ;
• ? ногдол ашиг төлөх хэлбэр;
• ? ногдол ашиг зарлахаар төлөвлөж буй хувьцаа эзэмшигчдийн хурлын огноо.

Тооллогын огноо (бүртгэл хаах)- зарласан ногдол ашиг авах эрхтэй хувьцаа эзэмшигчдийг бүртгэсэн өдөр.

Бүртгэлийн хаалтын хугацааг ногдол ашиг зарласан өдрөөс хойш арав хоногийн өмнө, 20-иос доошгүй хоногийн дотор (хувьцаа эзэмшигчдийн хурлын өдөр) тогтоож болохгүй. Гэсэн хэдий ч Оросын практикт бүртгэлийн хаалтын хугацааг хувьцаа эзэмшигчдийн хурлын өмнө тогтоодог. Энэ огноо нь хоёрдогч зах зээл дээрх хувьцааны зах зээлийн үнийг тодорхойлоход чухал ач холбогдолтой (ногдол ашиг зарлах үед хоёрдогч зах зээл дээрх хувьцааны үнэ нь дүрмээр бол ногдол ашгийн хэмжээгээр буурдаг).

Ногдол ашиг зарласан өдөр- энэ бол хувьцаа эзэмшигчдийн хурал ногдол ашиг төлөх, түүний хэмжээ, тооллого, төлбөрийн тухай шийдвэр (зарласан) өдөр юм.

Тооллогын огноо, ногдол ашгийн хэмжээг хувьцаа эзэмшигчдийн хурлаар шийдвэрлэсэн боловч зөвхөн төлөөлөн удирдах зөвлөлийн санал болгосноор шийдвэрлэнэ. Энэ нь огнооны хувьд хувьцаа эзэмшигчдийн хурал өөрчлөх боломжгүй, зөвхөн батална гэсэн үг. Мөн ногдол ашгийн дүнгийн хувьд хувьцаа эзэмшигчдийн хурал нь зөвхөн ТУЗ-ийн санал болгосон ногдол ашгийг бууруулах эсвэл ногдол ашиг зарлах, төлөхөөс бүрэн татгалзаж болно.

Төлбөрийн хугацааногдол ашгийг бодитоор төлөх огноо юм.

Ногдол ашиг төлөх хугацаа нь дараахь хэмжээнээс хэтрэхгүй байх ёстой.

• 1) нэрлэсэн хувьцаа эзэмшигч, итгэмжлэгдсэн төлөөлөгчийн хувьд - тооллого явуулсан өдрөөс хойш ажлын арав хоног;
• 2) бусад бүх хувьцаа эзэмшигчид - тооллого явуулсан өдрөөс хойш ажлын 25 хоног.
• 6. Хариуцлага. Компани нь энгийн болон давуу эрхийн хувьцаанд ногдол ашиг төлөх үүрэг хүлээхгүй боловч давуу эрхийн хувьцаанд тогтоосон ногдол ашгийг төлөөгүй тохиолдолд хувьцаа эзэмшигчид эрхээ зөрчиж, давуу эрхийн хувьцаа саналын эрхтэй болдог. Үүнийг хувьцаа эзэмшигчдийн хурал ногдол ашиг зарлах (төлөх) шийдвэр гаргахдаа харгалзан үзэх ёстой.

Компани нь зарласан ногдол ашгаа төлөх үүрэгтэй. Өөрөөр хэлбэл, хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурал ногдол ашиг олгохоор шийдсэн боловч хугацаанд нь төлөөгүй бол ногдол ашгийн хэмжээ нь хугацаа хэтэрсэн өглөг болж, хувьцаа эзэмшигчид ногдол ашгийн нөхөн төлбөрийг шүүхэд шаардах эрхтэй.

• 7. Хязгаарлалт. Компани нь дараахь тохиолдолд ногдол ашиг төлөх шийдвэр гаргах эрхгүй.
  • ? дүрмийн санг бүрэн төлөх хүртэл;
  • ? компанийн эргүүлэн авах үүрэгтэй бүх хувьцааг эргүүлэн авах;
  • ? хэрэв шийдвэр гарсан өдөр компани нь төлбөрийн чадваргүй (дампуурсан) шинж тэмдэг илэрвэл, эсвэл ногдол ашиг төлсний үр дүнд үүссэн;
  • ? хэрэв шийдвэр гарсан өдөр зардал цэвэр хөрөнгөкомпани нь өөрийн дүрмийн сан, нөөц сангаас бага, давуу эрхийн хувьцааны татан буулгах үнэ нэрлэсэн үнээс давсан;
  • ? Нийт төрлийн давуу эрхийн хувьцаанд ногдол ашгийн хэмжээг бүрэн хэмжээгээр олгох шийдвэр гаргаагүй бол ногдол ашгийн хэмжээг тогтоогоогүй энгийн болон давуу эрхийн хувьцааны тухай. хувьцаат компани;
  • ? ногдол ашгийн хэмжээг дүрмээр тогтоосон давуу эрхийн хувьцаа, хэрэв төлбөрийн дарааллаар давуу эрхтэй хувьцааны ногдол ашгийг бүрэн төлөх тухай шийдвэр гаргаагүй бол.

Дээрх жагсаалтын 3, 4-р зүйлийг хангасан тохиолдолд нэгэнт зарласан ногдол ашгийг төлөх боломжгүй.

Өмчлөх эрх нь түүнд (төрийн сангийн хувьцаа) шилжсэн хувьцаанд ногдол ашиг хуримтлагддаггүй.

Хувьцаат компани нь ногдол ашиг олгохдоо дараахь журмыг баталсан.

• 1) төлбөрийн үе үе - жил бүр;
• 2) тооллогын огноо - 5-р сарын 10;
• 3) ногдол ашиг зарласан өдөр - 5-р сарын 16;
• 4) төлбөрийн огноо - 6-р сарын 10.

Дараагийн ногдол ашиг авахын тулд хөрөнгө оруулагч хэзээ хувьцаа худалдаж авах ёстой вэ?

Шийдэл.Жилийн ногдол ашиг төлөхийн тулд хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хуралд оролцох эрхтэй хүмүүсийн жагсаалтыг гаргах өдөр хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэлд орсон хувьцаа эзэмшигчид болон хувьцааны нэрлэсэн эзэмшигчид ногдол ашиг авах эрхтэй.

• хувиргах дүрэм.
• Энгийн хувьцааг давуу эрхийн хувьцаа, бонд болон бусад үнэт цаас болгон хөрвүүлэхийг хориглоно.
• Хувьцаанаас бусад давуу эрхийн хувьцааг бонд болон бусад үнэт цаас болгон хөрвүүлэхийг хориглоно.
• Бондыг хувьцаа болгон хөрвүүлэх нь хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурлын шийдвэрээр эсвэл төлөөлөн удирдах зөвлөлийн санал нэгтэй шийдвэрээр хийгдэх ёстой. хяналтын зөвлөл) нийгэм.
• Компанийн зарласан тодорхой ангилал, төрлийн хувьцааны тоо нь эдгээр ангилал, төрлийн хувьцааны тооноос бага бол тухайн компанийн хувьцаанд хөрвөх үнэт цаас болон бусад гаргасан үнэт цаасыг байршуулах эрхгүй. эдгээр үнэт цаасыг олж авах. Хувьцаат компанийн дүрмийн сан. Нийгмийн капитал нь түүний санхүүжилтийн эх үүсвэр юм. Бизнес эрхлэхийн тулд олж авч болох аливаа зүйлийг хөрөнгө гэж нэрлэдэг бөгөөд хөрөнгөөр ​​санхүүждэг. Аливаа хөрөнгө нь эрх эдэлдэг бол өр төлбөр (капитал) нь хувьцаа эзэмшигчид эсвэл зээлдүүлэгчдийн өмнө хүлээсэн үүрэг юм. Компанийн хөрөнгө (хөрөнгө) нь дүрмээр бол биет хэлбэр (мөнгө, барилга, түүхий эд, бараа) эсвэл өр төлбөрийг шаардах бүртгэлтэй эрхтэй (авлага). Компанийн өр төлбөр нь түүний капитал бөгөөд хэн нэгний өмнө хүлээсэн үүргээ илэрхийлж, "хэнийх вэ?" Гэсэн асуултад хариулдаг. Хэрэв бид компанийн балансыг бүдүүвчээр илэрхийлбэл капитал нь түүний баруун тал байх болно. Капитал нь хоёр хэсэгт хуваагдана: ? өөрийн - бүх хувьцаа эзэмшигчдийн өмч.Компани нь хувьцаа эзэмшигчдэд буцааж өгөх, ашгийг тэдний хооронд хуваарилах үүрэггүй. Гэсэн хэдий ч үүнийг үнэ төлбөргүй гэж үзэх боломжгүй, учир нь үр ашиггүй менежментийн тохиолдолд хувьцаа эзэмшигчид үүнийг өөрчлөх боломжтой; ? зээлсэн - компанийн зээлдүүлэгчид төлөх өрийг төлөөлдөг (дансны өглөг).
• ОХУ-ын Татварын хуулийн 43 дугаар зүйл.

Хуульд заасны дагуу хувьцаат компанийн дүрмийн сан нь хувьцаа эзэмшигчдийн худалдаж авсан компанийн хувьцааны нэрлэсэн үнийн нийлбэрээс бүрдэнэ.

ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу тухайн хувьцаат компанийн гаргасан бүх энгийн хувьцааны нэрлэсэн үнэ, түүнчлэн эзэмшигчиддээ олгосон эрх нь ижил байх ёстой. Энэ тохиолдолд хууль нь нэг хувьцаат компанийн энгийн хувьцааг тодорхойлох нь илүү тохиромжтой байдаг хөрөнгийн зах зээлд оролцогчдын ашиг сонирхлоос, юуны өмнө нэг хувьцаат компани байгуулах үүднээс хууль эрх зүйн үндэслэлтэй болно. зах зээлийн үнэшинж чанараараа ялгаатай энэ хувьцаат компанийн энгийн хувьцааг зах зээл дээр нэгэн зэрэг гаргахаас илүү.

Эрх бүхий капитал нь зээлдүүлэгчдийнхээ ашиг сонирхлыг хангахын тулд тухайн хувьцаат компанид байх ёстой доод хэмжээг тодорхойлдог.

Эрх бүхий капиталыг бүрдүүлэх нэг удаагийн шинж чанар.Дэлхийн практикт дүрмийн санг бүрдүүлэх хоёр аргыг ашигладаг: нэг удаагийн эсвэл дараалсан суурь. Эхний тохиолдолд, бүртгүүлэх үед хувьцаат компани нь хуулийн шаардлагын дагуу тодорхой дүрмийн сантай байх ёстой. Хоёрдугаарт, хуульд заагаагүй болно заавал биелүүлэх шаардлагахувьцаат компанийг бүртгэх үед бодитоор цуглуулсан дүрмийн сангийн хэмжээнд.

ОХУ-д "Хувьцаат компаниудын тухай" хуулийн дагуу нэг удаагийн санг баталсан бөгөөд энэ нь дүрмийн санг бүрдүүлэх хамгийн хатуу хэлбэр гэж тооцогддог. Хувьцаат компанийг үүсгэн байгуулагдсан гэж үзэж болно, өөрөөр хэлбэл бүртгүүлэх үед л үйл ажиллагаагаа эхлүүлж болно гэж үздэг. хуулийн этгээдэнэ нь тодорхой доод дүрмийн сантай.

Эрх бүхий хөрөнгийн доод хэмжээ

Хувьцаат компанийн дүрмийн сангийн доод хэмжээг хувьцаат компани өөрөө тогтоодог боловч энэ нь хуулиар тогтоосон хэмжээнээс доогуур байж болохгүй.

Хуульд заасны дагуу нээлттэй хувьцаат компанийн дүрмийн сангийн доод хэмжээ нь хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээг нэг мянга, хаалттай хувьцаат компанийн хувьд хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээг нэг зуун байна.

Хөгжсөн нөхцөлд зах зээлийн харилцааХувьцаат компани нь зах зээл дэх тогтвортой байдал, зээлдүүлэгчдийн итгэл, өсөлтийн боломжийг эрс нэмэгдүүлж, томоохон үйлдвэрлэлд хамаарах давуу талыг бий болгож байгаа тул аль болох их хэмжээний дүрмийн сантай байхыг сонирхож байна.

Эрх бүхий хөрөнгийн тогтоосон доод хэмжээг тогтоосон хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээг үндэслэн тооцно холбооны хуульхувьцаат компанийн улсын бүртгэлийн өдрийн байдлаар (Зураг 9).

Оруулсан болон зарласан хувьцаа

Хувьцаат компанийн дүрмийн сан гэдэг нь хувьцаа эзэмшигчдийн худалдаж авсан буюу хувьцаа эзэмшигчдийн дунд байршуулсан хувьцааны нэрлэсэн үнэ юм. Гэсэн хэдий ч хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурлын шийдвэрээр хувьцаат компанийн дүрэмд дүрмийн сан, эсхүл гүйлгээнд байгаа хувьцааны нэрлэсэн үнээс гадна хувьцаа гаргах боломжтой гэж заасан байдаг. дүрмийн санг нэмэгдүүлэх шаардлагатай.

Ийм эрхийн утга учир нь хувьцаа эзэмшигчдийн хурлыг жилд нэг удаа хийдэг, ээлжит бус хурлыг зарлан хуралдуулах нь цаг хугацаа, нэмэлт зардал шаарддагт оршдог. Иймд компанийн зарим үйлдвэрлэлийн төсөлтэй холбогдуулан дүрмийн санг жилд нэг болон хэд хэдэн удаа нэмэгдүүлэх, энгийн хувьцаанд хөрвүүлэх ажлыг хангах шаардлагатай гэж үзэж байгаа хувьцаа эзэмшигчид зарласан гэж нэрлэгдэх хувьцааг гаргах боломжийг дүрэмдээ тусгаж өгсөн. тэдний аль хэдийн байрлуулсан тооноос хэтэрсэн, гэхдээ тодорхой хязгаарт.

Зарласан хувьцааны хүрээнд хувьцаат компани нь байршуулсан хувьцаанаас давсан хувьцааг нэмж гаргахаар давтан шийдвэр гаргаж болно. Нэмж дурдахад эдгээр үйлдлийг нийт хурлын шийдвэрээр хувьцаа эзэмшигчдийн ээлжит бус хурлыг зарлан хуралдуулахгүйгээр компанийн төлөөлөн удирдах зөвлөл хийж болно. Үүний үр дүнд дүрмийн санг нэмэгдүүлэх журам нь өөрчлөлтийн дагуу нэлээд уян хатан болдог зах зээлийн нөхцөл байдалмөн харьцангуй бага хугацаа шаарддаг нь хамгийн чухал хүчин зүйл юм өрсөлдөөнзах зээл дээр.

Тиймээс, хувьцаат компанийн дүрмийн сантай холбоотой дараахь зүйл байна.

• гүйлгээнд гарсан хувьцаа- эдгээр нь хувьцаат компанийн гаргасан, түүний хувьцаа эзэмшигчдийн худалдаж авсан хувьцаа; тухайн хугацаанд хувьцаат компанийн дүрмийн санг нэрлэсэн үнээс бүрдүүлсэн хувьцаа;
• зарласан хувьцаа- эдгээр нь өмнө нь байршуулсан хувьцаанаас гадна компанийн байршуулах эрхтэй хувьцаанууд; нэрлэсэн үнэ нь хувьцаа эзэмшигчдийн хурлаас тухайн үед дүрмээр тогтоосон дүрмийн санг нэмэгдүүлэх боломжийн хязгаарыг илэрхийлсэн хувьцаа;
• нэмэлт хувьцаа- энэ нь зах зээлд гаргахаар шийдвэрлэсэн зарласан хувьцааны нэг хэсэг; зарласан хувьцааны нэрлэсэн үнийн нэг хэсэг, түүнийг гаргах, дүрмээ шинэчлэн бүртгэх журам дууссаны дараа хувьцаат компанийн дүрмийн сан нэмэгдэх болно.

Дүрэмд зарлагдсан хувьцаа байгаа (эсвэл байхгүй) нь ямар ч байдлаар зохицуулагдаагүй бөгөөд хувьцаат компанийн дүрмийн сангийн хэмжээнд нөлөөлөхгүй.

Зарлагдсан хувьцаа нь компани нэмэлт хувьцаа гаргах үед тэдний эрхийг хангахад хувьцаа эзэмшигчдийн хяналтын нэг хэлбэр юм.

Эрх бүхий хөрөнгийн бүтэц. Хувьцаат компани нь хувьцаа гаргах эрхтэй төрөл бүрийн. Үүний үр дүнд хувьцаат компани бүрийн дүрмийн сангийн бүтэц өөр байж болно.

Дүрмийн сан нь хувьцаат компаниас зах зээлд оролцогчдын дунд гаргасан энгийн болон давуу эрхтэй бүх хувьцааны нэрлэсэн үнээс бүрдэнэ.

Хуульд заасны дагуу бүх төрлийн давуу эрхийн хувьцааны нэрлэсэн үнээр эзлэх хувь нь дүрмийн сангийн 25 хувиас хэтрэхгүй байх ёстой (Зураг 10).

Эрх бүхий капиталыг бүрдүүлэх үе шатууд.Дүрмийн санг бүрдүүлэх журмыг хуулиар тогтоодог. Хувьцаат компани оршин тогтнох цаг хугацааны хувьд дүрмийн санг бүрдүүлэх хоёр үе шатыг ялгаж салгаж болно.

• Хувьцаат компанийг үүсгэн байгуулахад анхдагч хэлбэрээр үүсгэн байгуулагдсан, хэмжээ нь тогтоосон доод хэмжээнээс бага байж болохгүй дүрмийн санг бүрдүүлэх;
• Хувьцаат компанийн үйл ажиллагааны бүх хугацаанд дүрмийн сангийн хэмжээ нэмэгдэж, буурах боломжтой үед өөрчлөгдөх.

Хувьцаат компани байгуулах үед дүрмийн санг бүрдүүлэх. Хувьцаат компани байгуулахдаа дүрмийн санг үүсгэн байгуулах гэрээ, дараа нь компанийн дүрмийг үндэслэн тогтоодог. Үүсгэн байгуулагчид нь дүрмийн сангийн хэмжээ, үүсгэн байгуулагчдын дунд байршуулах хувьцааны ангилал, төрөл, түүнийг төлөх хэмжээ, журмыг тогтооно.

Хувьцаат компанийг байгуулах явцад дүрмийн санг бүрдүүлэх журмыг Хүснэгтэд үзүүлэв. дөрөв.

Компанийн дүрмийн санг бүрдүүлэх журам

Тохируулах параметрүүд	Тэднийг байгуулах дараалал
Эрх бүхий капитал	Энэ нь компани байгуулах тухай гэрээгээр тогтоогдсон боловч хуульд заасан доод хэмжээнээс доогуур байж болохгүй.
үүсгэн байгуулагчдын дунд хуваарилах хувьцааны төлбөрийн хэмжээ	Энэ нь компанийг байгуулах тухай гэрээгээр тогтоосон боловч эдгээр хувьцааны нэрлэсэн үнээс багагүй байна.
Байршуулсан хувьцааны төлбөрийн хэлбэр	Мөнгө эсвэл мөнгөн бус. Энэ нь компанийг байгуулах тухай гэрээгээр байгуулагдсан.
Үүсгэн байгуулагчдын хувьцааны төлбөрийг төлөх эцсийн хугацаа	компанийг улсын бүртгэлд бүртгүүлсэн өдрөөс хойш гурван сарын дотор 50-иас доошгүй хувь. Компанийг байгуулах тухай гэрээнд богино хугацаа заагаагүй бол компанийг бүртгүүлсэн өдрөөс хойш нэг жилийн дотор бүрэн.

Хүснэгтээс харж болно. 4, хувьцаат компани байгуулахдаа, янз бүрийн хэлбэрүүдбайршуулсан хувьцааны төлбөр - бусад зах зээлд оролцогчдын үнэт цаас, бусад зүйл, эд хөрөнгийн эрх эсвэл мөнгөн дүнтэй бусад эрхээр төлж болох мөнгөн болон мөнгөн бус хэлбэрээр. Компанийг байгуулах явцад хувьцааны төлбөр болгон оруулсан хөрөнгийн мөнгөн үнэлгээг үүсгэн байгуулагчдын тохиролцоогоор хийж, санал нэгтэйгээр хүлээн зөвшөөрнө.

Компанийн үүсгэн байгуулагчдын дунд тараасан хувьцааны 50 хувийг төлөхөөс өмнө хувьцаат компани нь компанийг үүсгэн байгуулахтай холбоогүй хэлцэл хийх эрхгүй. Үүний зэрэгцээ үүсгэн байгуулагчдын хэн нь ч дүрмийн санд оруулах үүргээс чөлөөлөгдөх боломжгүй. Ийм үүргийг хувьцаат компани байгуулах тухай гэрээгээр тогтоосон бөгөөд энэ нь хувьцааны төлбөрийг төлөх үүргээ биелүүлээгүй тохиолдолд торгууль (торгууль, торгууль) нөхөн төлж болно.

Эрх бүхий капиталыг хууль, дүрмээр тогтоосон хугацаанд бүрдүүлдэг. Хувьцаат компани байгуулахдаа хувьцааг нь бүрэн төлнө гэж хуульд заасан. Дүрмээр бол, энэ тохиолдолд тэдгээрийг үүсгэн байгуулагчид нэрлэсэн үнээр төлдөг. Төлбөрийн хугацааг компанийг байгуулах тухай гэрээгээр тогтоосон бөгөөд энэ нь компанийг улсын бүртгэлд бүртгүүлснээс хойш нэг жилээс илүү байж болохгүй. Мөн компанийг үүсгэн байгуулах явцад тараасан хувьцааны 50-иас доошгүй хувийг улсын бүртгэлд бүртгүүлснээс хойш 3 сарын дотор төлсөн байх ёстой.

Төлбөртэй хувьцаа- хувьцаа эзэмшигчид бүрэн төлсөн хувьцаа Цаг тааруулах.

"Эрх бүхий капитал" дансанд байгуулагдсан хувьцаат компанийн баланс нь бодит төлбөрөөс үл хамааран түүний нийт хэмжээг тусгасан бөгөөд төлөгдөөгүй хэсгийг "Үүсгэн байгуулагчидтай хийсэн тооцоо" дансанд бүртгэнэ. Энэ тохиолдолд үүсгэн байгуулагч нь компанийн дүрэмд өөрөөр заагаагүй бол түүнд хамаарах хувьцааг бүрэн төлсний дараа л санал өгөх эрхийг авна. Хэрэв үүсгэн байгуулагч нь дүрэм, хуульд заасан хугацаанд түүнд хамаарах хувьцааг бүрэн төлөөгүй бол төлөгдөөгүй хэмжээтэй тэнцэх хувьцааг өмчлөх эрх нь компанид шилжинэ. Тэднийг хугацаа дуусах хүртэл байрлуулсан гэж нэрлэдэг.

Хугацаа дуусах хүртэл байршуулсан хувьцаа-хувьцаат компанийн худалдаж авсан болон эргүүлэн авсан хувьцаа, түүнчлэн хувьцаа эзэмшигчид хугацаандаа төлөөгүй, өмчлөх эрх нь компанид шилжсэн.

Өмнө нь хувьцаат компанид тогтоосон журмын дагуу шилжсэн хувьцаанд саналын эрх олгохгүй, саналыг тоолоход тооцдоггүй, ногдол ашиг тооцохгүй. Ийм хувьцааг компани худалдаж авсан өдрөөс хойш нэг жилийн дотор нэрлэсэн үнээсээ багагүй үнээр худалдах ёстой. AT өөрөөркомпани нь өөрийн дүрмийн санг бууруулах шийдвэр гаргах үүрэгтэй. Хуулийн эдгээр шаардлагыг биелүүлээгүй нь хувьцаат компанийг татан буулгах тухай шүүхэд нэхэмжлэл гаргах үндэслэл болно.

Ерөнхийдөө хувьцаат компанийн дүрмийн санг бүрдүүлэх, гаргасан хувьцааны хувьд, тэдгээрийг байршуулах, төлөх үйл явцыг Зураг дээр үзүүлэв. арван нэгэн.

Хувьцаат компанийн зах зээлийн үйл ажиллагааны үндэс болох дүрмийн сан. Хувьцаат компанийн цаашдын үйл ажиллагаа нь хэд хэдэн тохиолдолд дүрмийн сангийн хэмжээ, нөхцөлтэй шууд холбоотой байдаг тул дүрмийн санг хувьцаат компанийн зах зээлийн чухал үзүүлэлт гэж үзэх нь зүйтэй.

Хүснэгтэнд. 5-д хувьцаат компанийн эрх бүхий хөрөнгийн төлөв байдал, хэмжээтэй нягт холбоотой хамгийн түгээмэл үйл ажиллагааг харуулав.

Байгууллагын үйл ажиллагааг хэрэгжүүлэхэд дүрмийн сангийн үнэ цэнэ

Хувьцаат компанийн болзошгүй компанийн үйл ажиллагаа	Байгууллагын үйл ажиллагаанд шаардагдах дүрмийн сангийн шаардлага
Энэ хувьцаат компанийн нэмэлт хувьцаа гаргах	Эрх бүхий капиталыг бүрэн төлсөн байх ёстой
Бондын асуудал	Төлсөн дүрмийн сангийн хэмжээ нь гуравдагч этгээдийн баталгаа байхгүй тохиолдолд бонд гаргах зөвшөөрөгдөх дээд хэмжээг тодорхойлдог
Эрх бүхий хөрөнгийн хэмжээг бууруулах	Эрх бүхий хөрөнгийн хэмжээг хуулиар тогтоосон доод хэмжээнээс доогуур бууруулах боломжгүй
Үнэт цаас гаргах	FFMS нь тэдний гаргасан хөрөнгийн тодорхой хувийг төлсөн дүрмийн сангаас тогтоодог
Давуу эрхийн хувьцаа гаргах	Байршуулсан давуу эрхийн хувьцааны нэрлэсэн үнэ нь компанийн дүрмийн сангийн 25 хувиас хэтрэхгүй байх ёстой
Нөөц сан бүрдүүлэх	дүрмийн сангийн 5-аас доошгүй хувь
Хувьцаат компанийн цэвэр хөрөнгийн (өөрийн хөрөнгө) хэмжээ	Хоёр дахь болон дараагийн санхүүгийн жил бүрийн эцэст цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ нь дүрмийн сангийн хэмжээнээс бага байж болохгүй.
Компанийн гүйлгээнд байгаа хувьцааг худалдан авах	Дүрмийн санг бүрэн төлж дуустал компани нь байршуулсан хувьцааг худалдаж авах эрхгүй. Орлуулсан хувьцааны нэрлэсэн үнэ нь компанийн дүрмийн сангийн 90 хувиас бага байж болохгүй

Хүснэгтээс харж болно. 5, эрх бүхий хөрөнгийн үнэ цэнэ нь дараахь тохиолдолд чухал ач холбогдолтой.

• гаргах (нэмэлт хувьцаа, бонд хоёулаа);
• гүйлгээнд байгаа давуу эрхийн хувьцааны эзлэх хувь, цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнийг хянах;
• нөөцийн сангийн доод хэмжээг тогтоох;
• компанийн худалдаж авсан хувьцааны дээд хэмжээг тодорхойлох.

2.2.1. Өөрийн хөрөнгийн бүтэц.

Үнэт цаасбүрдүүлэх буюу нэмэгдүүлэх зорилготой өмчкомпаниуд,чиглэсэн Ашиг хүртэх, Тэд дараа нь эдгээр үнэт цаас эзэмшигчидтэй хуваалцдаг, гэж нэрлэдэг хөрөнгийн үнэт цаас. Үүнд хувьцаа, бонд, хоршоодын хувьцаа, хөрөнгө оруулалтын гэрчилгээ, ипотекийн бонд, тэдгээрийн төрлүүд орно.

Хөрөнгийн үнэт цаасны зах зээл нь хувьцаат компанийн хөрөнгийг бүрдүүлэх үндэс суурь болдог.

Хувьцаат компанийн өөрийн хөрөнгөд дараахь зүйлс орно.

- эдийн засгийн хямралын үед өөрийн капиталыг хүлээн авах, ногдол ашиг төлөх зорилгоор ашгаас суутгал хийх замаар (нөөц сан болгон ашигладаг) бий болсон өөрийн хөрөнгийн үндсэн болон нөөц хөрөнгө.

Үнэт цаас бол компанийн өөрийн хөрөнгийн урьдчилгаа хэсэг юм.Урьдчилсан хөрөнгө нь дараахь бүтэцтэй байна.

– дүрмийн сан (нэрлэсэн үнээр гаргасан хувьцаа);

- хувьцааг нэрлэсэн үнээс (хувьцааны урамшуулал) давсан үнээр худалдах үед хувьцаат компанийн хүлээн авсан дүн;

– нэрлэсэн үнээр нь ногдол ашиг болгон хувьцаа эзэмшигчдэд олгосон, хуваарилсан хувьцаа;

– хувь нийлүүлэгчдийн захиалсан боловч бүрэн төлөөгүй хувьцааны үнийг төлсөн хөрөнгийн хэмжээнээс хассан;

- Үүсгэн байгуулагчидтай тохиролцсон зардлаар хувьцаа эзэмшигчдээс эргүүлэн худалдаж авсан өөрийн гаргасан хувьцааны өртгийг төлсөн хөрөнгийн хэмжээнээс хасна.

Өөрийн хөрөнгийн урьдчилгаа хэсгийг (эрх олгосон, хувь нийлүүлсэн, нэмэлт хөрөнгө оруулалт хийсэн, төлөгдөөгүй, татан авсан) ангилах нь түүнийг нягтлан бодох бүртгэлийн данс, компанийн балансад тусгах зарчимд суурилдаг.

Барууны ихэнх өндөр хөгжилтэй орнуудын нэгэн адил Их Британид хувьцаат компани, нөхөрлөл зэрэг компанийн зохион байгуулалт, эрх зүйн хэлбэрүүд давамгайлж байна. Энэ нь өөрийн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалтын хувь хэмжээ давамгайлж байгааг харуулж байна. Тиймээс өөрийн хөрөнгийг ихэвчлэн компани зээлсэн гэж үздэг бөгөөд ирээдүйд өгөөжтэй байдаг. Сан бүрдүүлэх эх үүсвэрийг хоёр бүлэгт хуваадаг - өөрийн (хувьцаат) болон зээлийн (таталдсан) хөрөнгө. Эхний болон хоёр дахь нь аль аль нь хувьцаат компанийн үүрэг, өр, учир нь эрт орой хэзээ нэгэн цагт хүлээн авсан мөнгөө буцааж өгөх шаардлагатай болно. Ийм пүүсүүдийн өмчийн капиталд өчүүхэн хувийг эзэлдэг урьдчилгаа хөрөнгийг санхүүгийн тайланд нэлээд багасгасан хэлбэрээр (гол төлөв өөрийн болон нэмэлт капитал) тусгасан болно.

Үүний нэгэн адил, урьдчилгаа капиталыг Франц, Грек (хувь нийлүүлсэн хөрөнгө ба хувьцааны урамшуулал), Австри, Швед (хувьцаат хөрөнгө), Австрали (зарлагдсан хувь нийлүүлсэн хөрөнгө ба хувьцаа), Чех (хуурын сан, хөрөнгийн сан, түүний дотор хувьцаа) зэрэг улсын балансад тусгасан болно. дээд зэрэглэлийн), Герман (эрх бүхий капитал), Орос (эрх бүхий капитал ба нэмэлт хөрөнгө).

Эстонид дэвшилтэт капиталыг дараахь байдлаар хуваадаг.

Нэрлэсэн үнээр хувь нийлүүлсэн буюу дүрмийн сан;

Агио (нэрлэсэн үнийг хэтрүүлэн үнэлэх / дутуу үнэлэх);

Хандивын гэрээгээр шилжүүлсэн хөрөнгө;

Хувьцаа эзэмших эсвэл хувьцаа эзэмших (урьдчилсан хөрөнгийн хэмжээг багасгах).

Францын компаниуд зөвхөн тодорхой нөхцлөөр өөрийн хувьцааг эргүүлэн авч, зарж болно: ажилчдад шилжүүлэх, дүрмийн санг бууруулах эсвэл хэрэв компани бүртгэлтэй бол зах зээлийн нөхцөл байдлыг зохицуулах зорилгоор хувьцааны 10 хувиас илүүгүй гэрээ) . Худалдан авсан төрийн сангийн хувьцааг балансад хөрөнгө болгон харуулна.

Бельгид өөрийн хөрөнгийн дэвшилтэт хэсгийг дараахь байдлаар төлөөлдөг.

хувь нийлүүлсэн хөрөнгө;

Хувьцааны урамшуулал (хувьцааны үнэ болон хуваарилагдах боломжгүй нэрлэсэн үнийн зөрүү);

хөрөнгө оруулалтын буцалтгүй тусламж.

Барьцааны хөрөнгийн төлөөгүй дүнг Бельгид авлагад бүртгэдэг.

Украинд, үүсэх үе шатаас хамааран дүрмийн сан нь: зарласан, гарын үсэг зурсан, төлсөн, эргүүлэн авсан байж болно. Өөрийн хөрөнгийн бүтцийг Зураг дээр үзүүлэв. 2.15.

Өмчийн капитал гэдэг нь хувьцаат компанийн эзэмшигчдийн эзэмшиж буй хөрөнгийн хийсвэр үнэ цэнэ юм. Баланс дээр харуулсан өөрийн хөрөнгийн хэмжээ нь хөрөнгө, өр төлбөрийн үнэлгээнээс хамаарна. Дүрмээр бол, өөрийн хөрөнгийн нийт дүн нь компанийн хувьцааны нийт зах зээлийн үнэ эсвэл тодорхой хэсгийг эсвэл компанийн цэвэр хөрөнгийг тасралтгүй зарж борлуулснаар олж болох дүнтэй тохирч байна.

Цагаан будаа. 2.15.ХК-ийн өмчийн бүтэц

Нэгэн цагт марксист уран зохиолд "зохиомол капитал" гэсэн ойлголтыг хүлээн зөвшөөрсөн бөгөөд энэ нь үйлдвэр, үйлдвэр, бараа материал, машин техник, тоног төхөөрөмж, алт, мөнгө хэлбэрээр илэрхийлэгдсэн бодит капиталыг бус харин үнэт цаасны тусгал гэсэн үг юм. Хувьцааны мөн чанарыг марксист тайлбарласнаар тэдгээрийг үнэ цэнэ, илүүдэл үнэ цэнийг бий болгодоггүй үнэт цаас гэж илчилдэг боловч хувьцаанд дүрслэгдсэн хуурамч капитал нь үйлдвэрлэлийн капиталтай нягт холбоотой бөгөөд энэ нь эргээд өөрөө өсөх чадвартай болохыг харуулж байна. мөн үнэ цэнийг бий болгох. Хувьцаагаар илэрхийлэгдэх зохиомол капитал нь "үйлдвэрлэлийн капиталын үндсэн дээр бий болж, хөгжиж, хөрөнгө оруулалтын сонирхолыг өөрчлөх үйл явцад нөлөөлдөг".

Сүүлийнх нь үнэт цаасны баримтат хэлбэрээр төлөөлдөг бодит капиталаас тусгаарлагдсан бие даасан хөдөлгөөнийг хүлээн авдаг. Санхүү, зээлийн хэрэгслийг баримтат болон баримтат бус (цахим файл хэлбэрээр) хэлбэрээр гүйлгээний өнөөгийн үе шат нь тэдний өмнөх төлөв - зохиомол капиталаас эрс ялгаатай юм. Хэдэн арван жилийн өмнө үнэт цаасны бэлэн бус хэлбэр нь тусгай бүртгэгчдийн хадгалдаг тусгай дэвтэрт бичилт хийх гэсэн үг юм. Одоогийн байдлаар баримт бичгийн менежментийг бэлэн бус хэлбэрээр зохион байгуулах нь ихэвчлэн виртуал шинж чанартай цахим бүртгэл хэлбэрээр явагддаг. Виртуал төлөв нь хуучин зохиомол нийслэлээс хязгаарлалтыг (нутаг дэвсгэрийн болон цаг хугацааны) бүрмөсөн арилгаж, энгийн цаасан баримт бичиг гэхээсээ илүү мэдээлэл-космополит ангилалтай холбоотой шинэ элементүүдийг өгдөг.

Хувьцаат компанийн үндсэн, үндсэн, анхны хөрөнгө нь хувьцаа гаргах, худалдах замаар бүрддэг. Энэ нь ашиг олох зорилгоор нэгтгэсэн хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгөөс бүрдэнэ. Уг нь бол өмчийн холимог хэлбэр. Ерөнхийдөө энэ нь хувьцаат компанийн өмч бөгөөд хувь хүн, хамтын дэд зүйл болох хувь хүн, корпораци гэж нэрлэгддэг хувийн өмчийн нэг хэлбэр юм.

Хувьцаат капиталыг бүрдүүлэх явцад дараахь зүйлс орно.

1) цалингүй- хувьцаа эзэмшигчдийн төлөөгүй хувьцааны хэсэг;

2) бүрэн төлсөнny- хувьцаа эзэмшигчид худалдаж авсан хувьцаагаа бүрэн төлсний үр дүнд бий болсон дүрмийн сан.

Хувьцааны хэлбэртэй капитал нь одоогоор хамгийн түгээмэл, юуөөрийн хөрөнгийн хэд хэдэн давуу талуудтай холбоотой. Хувьцаат компани байгуулах нь богино хугацаанд их хэмжээний мөнгө цуглуулах боломжийг олгодог бөгөөд энэ нь шинэ үйлдвэрлэл эсвэл одоо байгаа байгууллагуудыг хөгжүүлэх үндэс суурь болдог. Ийнхүү Оросын төмөр замууд голчлон хувьцаат компаниуд бий болсноор хөгжиж байна. Сурталчилгааг зөвшөөрдөг Богино хугацаанэг салбараас нөгөө салбар руу болон компаниудын хооронд хөрөнгө шилжүүлэх, ингэснээр эдийн засаг хурдацтай хөгжиж байна. Хувьцаат компаниуд үүсч хөгжих, тэдгээрийн хоорондын харилцаа нь өмчийн харилцааг ч өөрчилсөн. Үнэн хэрэгтээ хувьцаа бол хувийн өмчийн нэг хэлбэр бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулагчдын (хувьцаа эзэмшигчдийн) хамтын өмч юм. Хувьцаа худалдах, худалдан авах гүйлгээний тусламжтайгаар хөрөнгийн эзэд өөрчлөгддөг бөгөөд энэ нь компаниудын оршин тогтнох, сайн сайхан байдалд ямар ч байдлаар нөлөөлөхгүй. Энэ нь үүнийг тодорхой харуулж байна Үндсэн капитал нь нөхөн үржихүйн хэрэгцээ биш, зөвхөн байгууллага бий болгоход зайлшгүй шаардлагатай.Хувьцаат компани нь үйлдвэрлэлийн хэрэгслийг компанийн ажилчдад шилжүүлэх боломжийг олгодог бөгөөд энэ нь ногдол ашиг төлөх шаардлагагүй болж, ашгийг хэмнэх боломжийг олгодог. Капиталын хувьцаат хэлбэрийг хөгжүүлэх нь янз бүрийн капиталыг нэгтгэх, тэр дундаа эдийн засгийн янз бүрийн салбарт үйл ажиллагаа явуулж буй капиталуудыг нэгтгэхэд ихээхэн дэмжлэг үзүүлсэн.

Ашигласан капитал – Эдгээр нь хувьцаат компанийн байршуулсан хувьцааны төлбөрт хувьцаа эзэмшигчдээс хүлээн авсан, компанийн хууль тогтоомжийн дагуу үйл ажиллагаагаа явуулах, ашиг олоход ашигладаг шимтгэл юм.

Хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгө- Энэ нь хувьцаа эзэмшигчдийн хувьцааны оронд компанийн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө бөгөөд өөрийн хөрөнгийн нэг хэсгийг бүрдүүлдэг. хувьцаат компани. Хувьцаа эзэмшигчдийн хооронд ашгийг хуваахдаа оруулсан хөрөнгийн хэмжээг үндэс болгон авч, ашгийн хувийг хөрөнгө оруулагчийн худалдаж авсан хувьцааны үнэд тооцдог. Шимтгэлийн хэмжээг үүсгэн байгуулах санамж бичиг, хувь нэмэр оруулагчдын жагсаалтад тусгасан болно. Энэ замаар , Хувьцаат компанийн дүрмийн санд хувь нийлүүлэгчийн эзэмшиж буйг баталгаажуулсан гол баримт бичиг нь хувьцаа - хугацаа дуусах хугацаагүй үнэт цаас юм.

Хувьцаанд оруулсан хөрөнгийг эзэмшигч (хувьцаат компани татан буугдсанаас бусад тохиолдолд) буцааж авах боломжгүй. Гэхдээ энэ цаасыг зарж мөнгө болгож болно. Хувьцаа эзэмшигч нь хязгаарлагдмал хариуцлагатай байдаг, өөрөөр хэлбэл компанийн үүрэг хариуцлагыг бүхэлд нь хариуцдаггүй. Хөрөнгө оруулагч хувьцаанд оруулсан хөрөнгөөсөө илүүг алдаж болохгүй.

Хувьцаат компанийг үүсгэн байгуулах үеийн дүрмийн сан нь хувьцаат компанийн гаргасан хувьцаанд төлсөн хөрөнгийн нийлбэр бөгөөд нийт нэрлэсэн үнэтэй тэнцүү байна.

Волкова О.Н. Их Британи дахь нягтлан бодох бүртгэл // Нягтлан бодох бүртгэл. 1999. No 9. S. 96–102; Ричард Ж.Нягтлан бодох бүртгэл: онол ба практик / Пер. франц хэлнээс; ed. Я.В.Соколова. М.: Санхүү, статистик, 2000. 160 х.; Островский О.М., Ковалев В.В.. ОХУ-ыг олон улсын нягтлан бодох бүртгэлийн нийгэмлэгт нэгтгэх нь // Нягтлан бодох бүртгэл. 2002. No 5. S. 73–78; Ороорой. Нягтлан бодох бүртгэлийн үндсэн зарчим болох консерватизм: Германы туршлага // Нягтлан бодох бүртгэл. 1999. No 8. S. 105–108.

Линнакс Э.Нягтлан бодох бүртгэлийн дэвтэр / Пер. Эстони хэлтэй А.Свирина; редакторууд: V. Weingort, L. Pavlova. Таллин: Анхны гар хэвлэлийн газар, 1996. 212 х.

Соколов Я.В., Семенова М.В.Франц дахь нягтлан бодох бүртгэл // Нягтлан бодох бүртгэл. 2000. № 5. S. 69–77.

Өмнөх

Хувьцаа эзэмших буюу корпорацийн хэлбэрменежмент нь хөрөнгийг нэгтгэх явдал юм. Хувьцаат компани (ХК) нь хувьцаа худалдан авах замаар хөрөнгө оруулагчдыг татах замаар хөрөнгөө төвлөрүүлэх боломжийг олгоно. Хувь нийлүүлсэн хөрөнгө нь томоохон төслүүдийг (барилга төмөр замууд, суваг, хөлөг онгоц гэх мэт), банкны зээл ашиглах боломжтой байсан ч хувь хүний ​​​​хөрөнгийн хэмжээ хангалтгүй байдаг. Хувьцаат компани (корпораци) татдаг бэлэн мөнгөүнэт цаас хэлбэрээр гаргасан янз бүрийн хөрөнгө оруулагчид. ХК-ийн анхдагч хөрөнгийг үүсгэн байгуулагчдын хөрөнгөөс болон үнэт цаас (хувьцаа, бонд) олон нийтэд худалдах замаар бүрдүүлдэг.

Хувьцаат компанийн удирдлагын дээд байгууллага нь хувьцаа эзэмшигчдийн хурал юм. Жилд нэгээс доошгүй удаа хуралддаг. ХК-ийн гишүүн өөрийн эзэмшиж буй энгийн хувьцааны тоотой пропорциональ тооны саналын эрхтэй. Санал өгөх зарчим: нэг хувьцаа - нэг санал. Хувьцааны хяналтын багц нь хувьцаа эзэмшигчдийн хурлаар олонхийн саналыг эзэмшигчиддээ өгч, компанийн үйл ажиллагаанд хяналт тавьдаг. Хувьцаа эзэмшигчдийн эрсдэл нь хувьцаат компанид оруулсан хувь хэмжээний хязгаараар хязгаарлагддаг. Охин компаниудын хяналтын багцыг олж авснаар толгой компаниуд гадаадын хөрөнгийн ноёрхлын хүрээг ихээхэн өргөжүүлдэг. Эрсдэлтэй үйл ажиллагаа явуулах үед охин компаниудтолгой компаниудын эрсдэл нь зөвхөн хувьцааны багцаар нь хязгаарлагддаг. Хувьцаат компаниуд бол өндөр хөгжилтэй орнуудын эдийн засгийн тэргүүлэх холбоос юм.

Компанийн үйл ажиллагаанд үзүүлэх нөлөөлөл нь хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн 25% -ийг олж авснаар эхэлдэг бөгөөд үүнийг блоклогч цөөнх гэж нэрлэдэг. албан ёсоор өмч томоохон аж ахуйн нэгжүүдхувьцаа эзэмшдэг бүх хувьцаа эзэмшигчид эзэмшдэг энэ аж ахуйн нэгж. Уг нь жижиг хувьцаа эзэмшигчдийн үүрэг оролцоо бага. Бүх шийдвэрийг зөвхөн томоохон эзэд, менежерүүд гаргадаг. Жижиг өмчлөгчид хувьцаат компанид болж буй үйл явцад нөлөөлөх боломжоо алдаж, зөвхөн ногдол ашиг хэлбэрээр нэмэлт орлого олох боломжтой.

ХК-ийн олон тооны өмчлөгчид компанийн менежерийг ажилд авах шаардлагатай болдог. Иймд хувьцаа эзэмшигчдээс компанийн удирдлагад шилжүүлсэн өмчлөх эрх, өмчийг удирдах эрх гэсэн ялгаа бий. Хувьцаа эзэмшигчдийн хурлын хооронд компанийн одоогийн асуудлыг удирдах нь ерөнхий хурлаас сонгогдсон ТУЗ-д даалгадаг. Төлөөлөн удирдах зөвлөл нь корпорацийн бүтцийг тодорхойлж, удирдлагын ажилтнуудыг томилдог. Ийнхүү хувьцаат компанид эд хөрөнгийг өмчлөх, захиран зарцуулах нь компанийн удирдлага (менежерүүд) ба түүний эзэмшигчид (хувьцаа эзэмшигчид) хооронд хуваагддаг.

ХК-ийн дүрмийн санг бонд, хувьцаа хэлбэрээр тодорхой тооны үнэт цаасаар төлөөлдөг. Бонд -эзэмшигч нь бондын нэрлэсэн үнэд заасан мөнгийг гаргагчид зээлдүүлсэн өрийн үнэт цаас. Бонд нь эзэмшигчдээ үнэт цаас гаргагчаас тогтмол орлого авах эрхийг олгодог. хүүгийн орлоготогтоосон хугацаанд төлж, энэ хугацааны эцэст нэрлэсэн үнийг буцаана (бондыг эргүүлэн авах гэж нэрлэдэг). Бондын эзэмшигч нь энэхүү тогтмол орлоготой үнэт цаас гаргагчийн зээлдүүлэгч юм.

Хувьцаа -өмчлөгч нь хувьцаат компанийн дүрмийн санд тодорхой хэмжээний мөнгө оруулсан, ногдол ашиг гэж нэрлэгдэх орлого авах эрх олгосон, мөнхийн үнэт цаас. Хувьцаа эзэмшигч нь аж ахуйн нэгжийн хамтран эзэмшигч юм. Нийт капиталд эзлэх хувь нь мөнгөн дүнгээр эзэмшиж буй хувьцааны тоогоор тодорхойлогддог.

Ногдол ашиг -ХК-ийн цэвэр ашгийн нэг хэсэг.

Хувьцааг энгийн (энгийн) болон давуу эрхтэй (давуу эрхтэй) гэж хуваадаг. Давуу эрхтэй хувьцаа нь хувьцаа эзэмшигчдийн хуралд санал өгөх эрх өгдөггүй, харин ногдол ашгийн тогтмол төлөлтийг баталгаажуулдаг. Энгийн хувьцаа нь ногдол ашгийн хэмжээ, заавал төлөх баталгаа биш боловч хувьцаа эзэмшигчдийн хурал дээр санал өгөх эрхийг эзэмшигчид олгодог.

Захиалгын шинж чанараар хувьцааг нэрлэсэн болон эзэмшигч гэж хуваадаг. Бүртгэлтэй хувьцаа эзэмшигч нь хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн бүртгэлд бүртгэгдсэн байдаг. Ийм хувьцааг нэг хүнээс нөгөөд шилжүүлэх нь бүртгэлд заавал байх ёстой бөгөөд бүх тохиолдолд ХК-ийн дүрмээр зөвшөөрөгдөөгүй. Эзэмшигчийн хувьцаа нь хувийн шинж чанартай бөгөөд эзэмшигч нь олон нийтэд мэдэгддэггүй.

Компанийн хувьцаа эзэмшигчдээс хувьцааны төлбөрөөр хүлээн авсан хөрөнгө нь компанийн өмч болно. Хувьцаа эзэмшигч нь эдгээр хөрөнгийг компаниас буцааж шаардах эрхгүй. Хувьцааг бэлэн мөнгө болгон хөрвүүлэхийн тулд үнэт цаасны зах зээл дээр хувьцааны анхны (нэрлэсэн) үнээс өндөр эсвэл доогуур байж болох зах зээлийн ханшаар худалдах ёстой. Хувьцаа зарснаар эзэмшигч нь өөрийн эзэмшлийн хувь болон жилийн ногдол ашиг авах эрхээ худалддаг. Хувьцааны үнэ нь ногдол ашгийн хэмжээ болон хувь хэмжээгээр тодорхойлогддог банкны хүү:

Ногдол ашгийн үнэ / Банкны хүү = Хувьцааны үнэ

Зах зээлийн ханшийг тодорхойлохыг хөрөнгийн биржээс өгсөн үнийн санал гэнэ. ХК-ийн хувьцааг худалдаж авахад хөрөнгө оруулах нь өндөр орлого олох итгэл найдвар бүхий хүмүүсийг татдаг. Гэвч хувьцааны зах зээлийн үнийн хэлбэлзэл нь эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт болдог.

Орлогын албан татвар төлсний дараа цэвэр ашиг үлдэж, ТУЗ-ийн шийдвэрээр хуваарилж, хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурлаар дараахь дарааллаар батлагдана.

• - үйлдвэрлэлийг өргөжүүлэх;
• - нөөцийн сан бүрдүүлэх;
• - ХК-ийн удирдлагад урамшуулал олгох;
• - үлдсэн хэсэг нь дараах дарааллаар үнэт цаасаар төлбөр хийх зориулалттай.
  • а) бондын хүү;
  • б) давуу эрхийн хувьцааны тогтмол ногдол ашиг;
  • в) нийт ашгийн хэмжээ болон хуваарилсан хувьцаанаас хамаарах энгийн хувьцааны ногдол ашиг.

Үүсгэн байгуулагчийн ашиг- энэ нь үүсгэн байгуулагчдын хувьцаа гаргахдаа худалдсанаас авсан дүн болон үүсгэн байгуулагчдын ХК-д оруулсан бодит хөрөнгийн зөрүү юм. Энэ төрлийн ашиг нь зөвхөн хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн үндсэн дээр байдаг бөгөөд ашгийг компаний үйл ажиллагаа эхлэхээс өмнө хуваарилдаг. Үүний мөн чанар нь хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгийг үүсгэн байгуулагчдын талд дахин хуваарилдаг явдал юм. Үүсгэн байгуулагчийн ашгийг олж авах нь хувьцааг нэрлэсэн үнээс дээш зарах, тогтоосон дүрмийн сангаас давсан хувьцааны борлуулалтын хэмжээ нэмэгдсэнтэй холбоотой юм.

ХК-ийн үнэт цаасны хувьцаа нь зохиомол капитал гэж нэрлэгддэг үзэгдэл юм. Хуурамч хөрөнгийн хэмжээ нь ихэвчлэн бодит хөрөнгийн хэмжээнээс (барилга, машин, тоног төхөөрөмж, түүхий эд, бэлэн бүтээгдэхүүнгэх мэт) хэд хэдэн удаа. Үнэт цаасыг хөрөнгийн зах зээл дээр худалддаг бөгөөд энд бодит ба зохиомол хөрөнгийн хоорондын холбоо тасардаг.