21.01.2016

Director financiar al companiei NPF " Bunăstare„și vorbitorul sh, a spus CFO-Rusia.ru privind extinderea sferei de influenţă director financiarîn companie şi înfiinţarea interacțiune eficientă cu directorul general și echipa sa.

Care sunt regulile de bază pentru o interacțiune eficientă între CEO și CFO?

Eficacitatea interacțiunii dintre CEO și CFO constă în realizarea planurilor strategice și tactice ale companiei fără a afecta starea psihofizică a directorului financiar. O astfel de interacțiune este posibilă dacă sunt îndeplinite mai multe condiții de bază:

• CEO-ul și CFO ar trebui să fie oameni foarte simpatici, cu aceleași valori de bază și viziune pentru dezvoltarea organizației. Acest lucru se datorează în mare măsură vârstei aproximativ egale a managerilor și educației similare;
• Ritmurile biologice ale CEO-ului și CFO trebuie să coincidă, în in caz contrar directorul financiar este mai puțin productiv și satisfacția sa în muncă este în scădere;
• metodele de management al personalului și comunicarea internă ar trebui să fie în mare măsură similare, ceea ce se realizează prin îndeplinirea primului punct.

Care este rolul CFO în construirea unei echipe performante?

Formarea echipei „potrivite” pentru CFO este jumătate din succesul lui activitate profesională. Calitatea muncii unei astfel de echipe este cea care va determina posibilitatea de creștere în continuare a directorului financiar și extinderea sferei sale de influență. Nivel inaltîncrederea și un nivel suficient de profesionalism al membrilor echipei îi permit directorului financiar să acorde mai puțină atenție proceselor simplificate și, într-o măsură mai mare, să se angajeze în dezvoltare și noi domenii de activitate.

Atunci când se selectează membrii echipei CFO, cel puțin adjuncții și managerii care raportează direct, este necesar să se ghideze după regulile de interacțiune eficientă între CEO și CFO indicate mai sus. Un alt aspect, foarte important dupa parerea mea, de care trebuie sa se tina cont la formarea unei echipe este simpla simpatie umana. CFO trebuie să-i placă angajații și invers.

Ce instrumente de lucru folosește un CFO eficient? Cum anume îl ajută ei în munca lui?

De-a lungul anilor de activitate profesională, fiecare director financiar a elaborat o întreagă listă de instrumente personale pentru organizarea muncii sale: de la folosirea agendelor de hârtie până la tablete și diverse gadget-uri. În orice caz, un CFO eficient trebuie să fie capabil să evidențieze și să fie sigur că înregistrează informații valoroase în scris. Acest lucru se aplică pe deplin atât instrucțiunilor de la conducerea superioară, cât și sarcinilor pentru subordonați. Pentru a avea mereu la îndemână aceste informații, puteți folosi programe de organizare concepute pentru tablete care stochează informații în cloud și posibilitatea de a le edita pe un computer desktop. Ținând cont de capabilitățile moderne de stocare și accesare a informațiilor dvs., veți putea găsi și furniza informațiile necesare oriunde și în timp util, satisfacând solicitările conducerii.

Puteți afla mai multe despre experiența NPF Blagosostoyanie și puteți adresa propriile întrebări lui Alexander la nostru, care va avea loc în perioada 13-15 septembrie 2017.

Exarho Irina

A avut loc un mic dejun de afaceri, organizat de BAKER TILLY RUSAUDIT și NBJ

Reprezentanți ai sectorului bancar:

vicepreședinte al consiliului de administrație al Investtorgbank Serghei Lyagin; Director al Departamentului de Restructurare a Creditelor al UniCredit Bank Maxim Kondratenko; Vicepreședintele Băncii Moscovei pentru Reconstrucție și Dezvoltare Andrey Omelchuk; vicepreședinte, director al departamentului de creditare corporativă al B&N Bank Dmitry Zaitsev; Vicepreședintele Consiliului de Administrație al Băncii „BNP Paribas Vostok” Andrey Galaev; Șeful Departamentului Juridic al Raiffeisenbank (Austria) Vladislav Kotelnikov; Vicepreședinte pentru împrumuturi corporative la Probusinessbank Natalya Zhurkina; director de departament afaceri corporative Rus-Bank Albert Fakhrutdinov; Vicepreședinte al Consiliului de Administrație al CB „Agropromcredit” Irina Dovdienko; Director general al Direcției de afaceri corporative a Băncii Sudostroitelny Igor Komyagin.

Reprezentanți ai companiilor din sectorul real:

Adjunct director general, director financiar al ZAO Grain Company „Razgulay” Andrey Morev; director financiar al ZAO „Sinterra” Nikolay Zhmurenko; director general al CARLO PAZOLINI GROUP Arnold Pasternak; director economic al ZAO TPK „FELIX” Irina Fomicheva; președinte al SRL „Galerie- Alex" (rețeaua cafenelei "Shokoladnitsa") Alexander Kolobov; director financiar al lanțului de magazine "Magnolia" Ekaterina Usoltseva; președinte al SRL "Shokoladnitsa" Casa de comert„ZIMALETTO” Irina Nikiforova; Director general adjunct pentru Economie și Finanțe al TransWoodService OJSC Alexander Lednev; Director financiar al OJSC „Modus” Alexey Novichkov; Director financiar al companiei Stroyrezerv Yuri Tufanov.

Reprezentanți ai organizatorilor de mic dejun de afaceri:

Director general adjunct al Baker Tilly Rusaudit Leonid Nikitin; Editor sef NBZh Anastasia Skogoreva.

Mic dejunuri de afaceri organizate de Baker Tilly Rusaudit și NBJ au devenit nu doar o bună tradiție, ci și o oportunitate de „măsurare a temperaturii medii” pe piața de creditare pentru debitorii corporativi. Ultima data O companie de audit și o revistă bancară de top au organizat un eveniment similar în mai 2009. Într-o situație de piață calmă, trei luni este o perioadă scurtă și lipsită de sens. Dar acum, în aceeași perioadă de timp, relația dintre bănci și debitori se poate schimba dramatic. ÎN partea mai buna, dacă lucrurile se îmbunătățesc în economie; în rău dacă criza continuă să se adâncească.

Atmosfera care a predominat la masa rotundă din octombrie „Restructurarea creditelor entitati legale„, sugerează că „fundul” crizei a fost într-adevăr depășit. Din acuzațiile și reproșurile reciproce caracteristice primelor luni de criză, părțile au trecut la un dialog constructiv, la o discuție despre ce dă restructurarea creditorului. și debitorului, și în ce condiții ar trebui efectuată împrumutul etc. Invităm cititorii să se familiarizeze cu opiniile participanților la eveniment prin publicarea unei versiuni scurte a transcripției mesei rotunde în NBJ.

„SCLAVE BANCARE” SAU PARTENERI?

L. NIKITIN: Dacă îmi permiteți, aș dori să încep discuția noastră cu concluziile pe care le-a făcut compania Baker Tilly Rusaudit pe baza cercetărilor efectuate recent. Prima dintre ele poate fi formulată după cum urmează: în ciuda unei anumite îmbunătățiri a situației economice generale din Rusia, banii nu curg în sectorul real al economiei în volumele necesare. Adică asistăm la o imagine paradoxală: indicatorii macroeconomici s-au stabilizat, dar lichiditatea continuă să stea ca o greutate moartă, „acumulându-se” în sectorul financiar. Consider că acest lucru se datorează în primul rând unei reevaluări radicale a riscurilor de către toți participanții la proces și prudenței care este inerentă tuturor băncilor într-o situație de criză.

A doua concluzie - sau mai degrabă nu o concluzie, ci de gândit - se referă la indicatorii de prognoză ai volumului datoriilor restante. Potrivit estimărilor Băncii Rusiei, ponderea creditelor neperformante în portofoliile băncilor ar putea ajunge la 12%. Potrivit Moody's Investor Service și Fitch, este de 25-30%.Adică aceste agenții consideră că o treime din toate datoriile sunt irecuperabile, sau, pentru a folosi un termen mai plăcut, problematică.Dar 30% este tocmai indicatorul care este incompatibil cu funcționarea normală a sectorului bancar Înseamnă asta că ar trebui să ne pregătim pentru falimentul masiv al structurilor financiare și de credit sau previziunile Băncii Centrale a Rusiei sunt mai aproape de realitate?

A. Omelchuk: După părerea mea, cifrele oferite de agențiile internaționale de rating sunt exagerat de pesimiste și apar probabil din cauza faptului că Moody's și Fitch aderă la metode prea conservatoare atunci când stabilesc nivelul datoriilor "problematice". Ele, aparent, creditele neperformante sunt toate problematice. și active potențial problematice, iar acest lucru nu este în întregime adevărat, având în vedere că solvabilitatea debitorilor se poate recupera în timp, iar împrumuturile vor fi apoi din nou deservite și rambursate în mod normal.

Dacă vorbim de previziunile Băncii Centrale, ele mi se par mai aproape de adevăr. Adevărat, nu aș vorbi despre 12% la sfârșitul anului - cel mai probabil, cifrele reale vor fi de aproximativ 15-20%.

A. FAKHRUTDINOV:În principiu, sunt de acord cu colegul meu de la Banca Mondială, dar aș dori să adaug că „răspândirea” previziunilor între 12% și 25-30% este destul de de înțeles. 12% sunt datorii cu adevărat neperformante, împrumuturi care cel mai probabil nu vor fi rambursate. Și 13-15% pe deasupra sunt datorii pentru care băncile negociază restructurarea cu debitorii. Din motive evidente, restructurarea este acum un mecanism foarte popular atât pentru structurile financiare și de credit, cât și pentru companiile debitoare. Oferă primului posibilitatea de a nu înregistra pierderi, al doilea - de a menține și extinde termenii de serviciu al datoriei, de a păstra afacerea și, cel mai important, relația cu banca creditoare, care s-ar fi putut dezvolta de-a lungul anilor.

L. NIKITIN: Fără îndoială, ceea ce ați enumerat sunt factori foarte importanți în favoarea restructurării. Dar apare o întrebare: ca urmare a utilizării acestui mecanism, împrumuturile sunt „prelungite”, iar obligațiile bancare sunt „scurtate” din cauza închiderii accesului la banii occidentali „pe termen lung”. Cum să ieșim din această situație, care duce inevitabil la o deteriorare a structurii bilanțurilor băncilor?

A. FAKHRUTDINOV: Este imposibil să o eviți complet în timpul unei crize, dar băncile au modalități de a „atenua” consecințele acesteia. De exemplu, prin capitalizare suplimentară - în creștere capitaluri proprii- sau prin cresterea profitabilitatii tranzactiilor curente de credit, adica cresterea ratelor la credite.

Apropo...

Companiile care împrumută trebuie să înțeleagă că multe depind de disponibilitatea lor de a căuta și de a găsi soluții acceptabile atât pentru ei, cât și pentru bănci. Nu este nevoie ca structurile financiare și de credit să aleagă între un profit de „trei copeici” și nimic!

L. NIKITIN: Dar a doua opțiune în mod clar nu este un panaceu. Dacă împrumutatul nu vă poate rambursa împrumutul la o rată de 12% pe an, atunci unde este încrederea că va putea face acest lucru după restructurare, când costul împrumutului crește la 18-20% pe an? Și dacă vorbim de noi debitori, atunci de unde să-i obținem și cum să le verificăm bonitatea?

A. FAKHRUTDINOV: Nu este nevoie să le luați - vin de la sine. Față de perioada anterioară crizei, cererea de finanțare prin credit - un fel de competiție pentru bani - a crescut de 3-4 ori. Dar aveți, desigur, dreptate: băncile trebuie acum să fie mai atente atunci când aleg debitorii.

A. MOREV: Această precauție are ca rezultat în cele din urmă rate foarte mari atât pentru noii debitori, cât și pentru companiile care își restructurau datoria. Suntem acum pe calea transformării creditelor „scurte” în împrumuturi „lungi” și învățăm toate „deliciile” restructurării din propria noastră experiență. Așadar, pot spune că impresiile nu sunt prea plăcute: chiar și companiile solvabile, din cauza nivelului actual al dobânzilor la credite, se transformă în așa-zișii sclavi bănci. 100% din întreaga marjă pe care o câștigă debitorii se duce la serviciul datoriei către bancă și este, de asemenea, bine dacă este 100% și nu 120%! Și dacă anul viitor situația nu se schimbă, dacă nu există nicio revizuire a nivelului ratelor pe piață în ansamblu, atunci afaceri adevărate Va dura foarte mult timp și foarte greu să ieși din criză.

A. SKOGOREVA: La ce rate se împrumută compania dvs. acum?

A. MOREV: De la 16% la 20% pe an.

I. NIKIFOROVA: Sunt de acord cu colegul meu din Razgulay: într-adevăr, există riscul ca, din cauza ratelor mari, economia în ansamblu să se dezvolte mai încet decât ar putea și decât ne-am dori. Dar, pe de altă parte, nu toate companiile din perioada anterioară crizei și-au construit modelul de afaceri pe strângerea de fonduri împrumutate. Și acum tocmai acești participanți la piață sunt cei care primesc avantaje competitive atât din punctul de vedere al extinderii cotei de piață, cât și din punctul de vedere al atragerii de credite „proaspete”.

A. FAKHRUTDINOV: Din partea mea - în calitate de reprezentant al băncii - aș dori să remarc că plângerile debitorilor cu privire la mare ratele dobânzilor, după părerea mea, nu sunt întotdeauna justificate. De fapt, ei ne spun: „prelungește” perioada de serviciu a datoriei, asumă-ți riscuri suplimentare ca creditori, dar ține-ne la costul finanțării de dinainte de criză. Nu este foarte clar cum este posibil acest lucru. Pe de altă parte, înțelegem că este dificil pentru sectorul real să „suporte” nivelurile actuale ale ratelor. Și de aceea suntem gata să căutăm adevărul undeva la mijloc, oferind în fiecare caz specific propriile condiții de restructurare și împrumut. Dar companiile care împrumută trebuie să înțeleagă că multe depind de disponibilitatea lor de a căuta și de a găsi soluții acceptabile atât pentru ei, cât și pentru bănci. Nu este nevoie ca structurile financiare și de credit să aleagă între un profit de „trei copeici” și nimic!

INTRARE ÎN CAPITAL - O SOLUȚIE LA O PROBLEME SAU O GARANȚIE SUPLIMENTARĂ?

L. NIKITIN: Ei bine, de obicei, până la urmă, nu vorbim despre „trei copeici”, ci despre creșterea „masei” garanțiilor sau despre băncile care intră în capitalul întreprinderilor restructurate. A doua cale tocmai a devenit foarte populară în rândul celor patru bănci cu importanță sistemică, în care statul își pune principalele speranțe de a sprijini procesul de creditare corporativă. Și cât de mult este solicitat de structurile financiare și de credit incluse în „TOP-10-TOP-50”? La urma urmei, pe de o parte, banca primește astfel o garanție suplimentară că împrumutatul îi va returna mai devreme sau mai târziu împrumutul. Pe de altă parte, din punct de vedere al lichidității bancare, acest lucru este greu de benefic pentru creditor: la urma urmei, băncile trebuie să „înghețe” o parte din capitalul lor, transformându-l din capital bancar în capital privat.

A. Omelchuk: Considerăm problema intrării în afaceri a împrumutatului în primul rând ca un instrument de control suplimentar din partea băncii asupra activităților financiare și economice ale debitorului. Băncile dețin acum o gamă largă de active din perspectiva industriei și necesită abordări și abilități diferite pentru a le gestiona. Am ales singuri calea transferului de active non-core către managementul companiilor profesionale din segmentele relevante de piață.

L. NIKITIN: Dar ce rămâne pentru bănci în afară de aceasta - într-o situație în care garanțiile se depreciază? Intrarea în capital, în opinia mea, este eficientă, fie și doar pentru că împrumutătorul are astfel posibilitatea de a controla activitățile împrumutatului. Aceasta înseamnă că șansele lui de a-și rambursa datoria cresc.

A. Omelchuk: Da, dacă abordezi problema din acest punct de vedere, atunci ai dreptate. Cu toate acestea, atunci banca ar trebui să urmărească imediat să fie inclusă în capitalul debitorului pentru o perioadă scurtă de timp - doi până la trei ani, până când solvabilitatea normală a împrumutatului este restabilită.

L. NIKITIN: Dar din punct de vedere al lichidității bancare, acesta este încă un minus?

A. Omelchuk: Din punctul de vedere al lichidității bancare, apariția unui împrumut cu probleme este un minus prin definiție, iar la restructurarea datoriilor nu vorbim de maximizarea profiturilor, ci de minimizarea pierderilor.

I. KOMYAGIN:În opinia mea, intrarea în capitalul unui debitor pentru o bancă este, în acest moment, în primul rând o opțiune de gestionare a conducerii societății debitoare. Este destul de evident că eficacitatea gestiunii anterioare se termină de obicei atunci când apare cea mai problematică datorie. În consecință, prin intrarea în capital, banca are posibilitatea de a elimina managerii ineficienți și de a pune o echipă eficientă în fruntea companiei. În acest caz, acordul de intrare se încheie pe principiul repo, adică ceilalți proprietari ai companiei au posibilitatea de a-și returna afacerea după un anumit timp. Ar trebui să li se ofere această opțiune; aceasta îi va încuraja să lucreze mai bine.

L. NIKITIN: Adică, acordul conține anumite „acorduri” financiare - indicatori la realizarea cărora proprietarii au posibilitatea de a cumpăra afacerea?

I. KOMYAGIN: Absolut corect. În primul rând, astfel de „acorduri” pot include fie o reducere a sumei datoriei la o anumită sumă, fie o rambursare completă a datoriei către bancă. Și o astfel de formulare a întrebării este destul de firească: la urma urmei, banca este interesată tocmai de returnarea fondurilor, și nu de posesia unui activ sau al unuia. Rambursarea datoriei îi va permite să facă ceea ce s-a discutat deja aici: să reducă dobânzile la împrumuturile către noii debitori și să îmbunătățească condițiile de restructurare a datoriilor pentru cei „vechi”.

N. ZHURKINA: Nu aș afirma fără echivoc că băncile, în principiu, nu sunt interesate să intre în capital, deoarece funcțiile de gestionare a activelor non-core sunt împovărătoare pentru ele. Exemplul Probusinessbank, pe care îl prezint aici, indică tocmai contrariul. Adevărat, s-ar putea să ne fie mai ușor să realizăm un astfel de management, deoarece banca a aderat inițial la o „strategie de nișă”: ne-am ales pentru noi cinci sau șase sectoare ale economiei cu care am vrut să ne ocupăm, le-am studiat și am creat produse de credit pentru ei. În consecință, acum primim active numai de la anumite industrii, iar acest fapt simplifică foarte mult procesul de gestionare a acestora.

Al doilea punct este că ne-am confruntat cu problema unui volum mare de datorii neperformante mai devreme decât piața în ansamblu - în 2006. Printre clienții noștri se numărau multe companii care vindeau băuturi alcoolice. Interdicția impusă atunci privind furnizarea de vinuri din Moldova și Georgia a pus pe mulți dintre ele în pragul supraviețuirii și, ca urmare, în portofoliul nostru s-au format o cantitate semnificativă de datorii neperformante.

Fiecare nor are un aspect clar - datorită acestui fapt, am câștigat experiență în gestionarea afacerii unei companii debitoare și acum o putem aplica în noile condiții ale crizei globale. Avem o companie specializată care administrează active non-core și nu externalizăm această zonă.

A. SK0G0REVA: Dar nu există riscul ca proprietarul companiei debitoare să se „atrofieze” pur și simplu în timpul în care banca își administrează bunul?

N. ZHURKINA: Există un astfel de risc și am întâlnit o situație similară. Dar acum nu mai are rost să discutăm dacă acest lucru este bun sau rău, dacă va trebui să „fărâmăm” cu împrumuturi cu probleme pentru o lungă perioadă de timp sau nu. Situația de pe piață este de așa natură încât este clar: în următorul trimestru sau alt trimestru împrumutatul nu va rambursa datoria; în cel mai bun caz, punctul de ieșire pentru mulți va fi următorii doi sau trei ani.

CUM SĂ RUPEȚI CERCUL VICTICIZAT

L. NIKITIN:În timpul discuției noastre, am venit cu o întrebare provocatoare, la care sper să primească un răspuns atât de reprezentanții băncilor, cât și de managerii companiilor împrumutate. Băncile, aparent, se consideră acum ordonanți ai sectorului real. Sunteți de acord cu această evaluare?

A. FAKHRUTDINOV: Deși reprezint o bancă la acest mic dejun de afaceri, voi spune că teza dumneavoastră este foarte controversată. Nu suntem muncitori ai salubrității economice, fie și doar pentru că criza ne lovește la fel de puternic ca și companiile nefinanciare. De exemplu, am un client care spune literal următoarele: Am bani, dar nu-i voi returna băncii pentru că partenerii și contrapărțile mele nu mă plătesc. Deci ce ar trebui sa facem? Preia controlul asupra afacerii lui? Dar nu toate băncile au o astfel de experiență; aceasta nu este afacerea noastră de bază. Nu suntem oameni de afaceri, suntem bancheri.

L. NIKITIN: Vorbind despre clientul tău, ai stabilit un subiect foarte interesant de discuție. Se pare că bancherii vor trebui acum să învețe să evalueze nu numai calitatea activului, ci și calitatea proprietarului care îl gestionează. Dar aici pot apărea multe întrebări. Cât de mult apreciază proprietarii reputația lor personală și cât de interesați sunt de existența pe termen lung a afacerii lor? Când te uiți la cifrele ieșirilor de capital în trimestrul al treilea al acestui an, ai un sentiment ciudat. Capitalul pleacă din țară – ce vor să spună oamenii de afaceri noștri cu acest „vot cu picioarele”?

I. KOMYAGIN:În opinia mea, acesta este rezultatul unei neîncrederi absolute, aș spune, circulare a participanților de pe piață unii față de alții. Băncile au suficientă lichiditate pentru creditare, dar nu avem încredere în debitori, iar acest lucru este firesc într-o situație în care garanțiile se depreciază, garanțiile personale nu funcționează și băncile nu sunt prea interesate să participe la capital. Iar împrumutații nu au încredere în noi și se plâng de rate prea mari, condiții de restructurare inaccesibile etc. Ați formulat singur rezultatul acestui lucru - afacerile votează cu picioarele. Dar, înțelegând acest lucru, trebuie să înțelegem și altceva: un astfel de cerc vicios nu poate fi rupt dintr-o dată; trebuie să lucrăm cu sârguință pentru a restabili un climat de afaceri normal pe piață.

L. NIKITIN:Între timp, se pare că poate apărea o situație în care până la sfârșitul anului unele bănci nu vor putea respecta standardele Bank of Russia, ceea ce va duce la revocarea licenței și, eventual, la o repetare a evenimente din toamna trecută - panică în rândul deponenților și „sângerarea” sistemului.

S. LYAGIN: Analizând rezultatele anului trecut, putem spune cu încredere: Banca centrala nu va permite să apară o situație în care va fi necesar să se revoce licențele oricăror bănci semnificative. Autoritatea de reglementare a demonstrat clar că plasează stabilitatea sistemului bancar deasupra cerinței de a respecta reglementările cu orice preț. Nu este un secret pentru nimeni că acum există bănci care trăiesc și lucrează activ pe piață, inclusiv în domeniul creditării persoanelor juridice, care ar fi trebuit să plece dacă autoritățile nu le-ar fi oferit sprijin. Și, deși Investtorgbank este în regulă cu standardele, știm: dacă, Doamne ferește, avem probleme, atunci nici nu vom avea voie să „cădem”, deoarece volumul fondurilor strânse de la persoane private este de peste 20 de miliarde de ruble. Și Banca Centrală este interesată de menținerea stabilității pe piața depozitelor.

A. GALAEV: Nu trebuie să uităm că sistemul bancar rusesc este foarte diferit de sistemele similare din țările dezvoltate economic. Iar una dintre principalele sale diferențe este că aici, cu 1.100 de bănci, cele mai mari cinci structuri financiare și de credit aleg o cotă de piață de 50 la sută. Iar TOP-100 reprezintă 85-90% din totalul activelor sistemului bancar al țării. Banca Centrală nu va permite nimănui din TOP-100 să cadă. Iar revocarea licențelor de la băncile mai mici nu va provoca panică în rândul deponenților.

În general, în opinia mea, atunci când discutăm diverse probleme, ar trebui să se țină cont de faptul că în Rusia există mai multe grupuri de bănci. Structuri cu participare de stat, bănci private și filiale ale unor grupuri financiare și de credit străine - toate au abordări diferite ale diferitelor probleme. De exemplu, astăzi s-au spus multe despre avantajele și dezavantajele unei bănci care intră în capitalul unui debitor cu probleme. În principiu, banca noastră nu se confruntă cu o astfel de întrebare - „grupul”-mamă ne interzice să facem acest lucru, cel mai probabil din reținerea de a ne asuma riscuri de imagine în cazul creării unui sistem opac de management al activelor.

S. LYAGIN: Sunt de acord că abordarea filialelor în rezolvarea problemei datoriilor „recuperabile” este foarte diferită de abordarea urmată de băncile rusești. Din câte am putut vedea, după 90 de zile de la prima zi de întârziere, „occidentalii” declară datoria problematică și consideră că probabilitatea rambursării ei este extrem de scăzută. Adică, trebuie să întreprindeți toate acțiunile posibile pentru a rambursa această datorie în cele 90 de zile necesare - pentru a obține o rentabilitate de cel puțin 1-2% din suma datoriei. Și apoi, indiferent dacă a avut succes sau nu, mergeți înainte fără să priviți înapoi și să eliminați datoria „rea” cu un nou împrumut bun. Dar își pot permite o astfel de strategie, deoarece grupul părinte îi va recapitaliza dacă este necesar. În acest caz, băncile rusești au o perioadă mai dificilă, așa că se comportă diferit.

L. NIKITIN: Se dovedește că băncile străine sunt mai multe bănci decât cele rusești. Ei recunosc datoria „rea” ca fiind proastă, înregistrează pierderea și merg mai departe. Banca rusă, în loc să facă același lucru, face datoria pe termen lung, prelungind astfel situația dificilă atât pentru ea însăși, cât și, eventual, pentru afacerile împrumutatului.

M. KONDRATENKO: Nu sunt în totalitate de acord cu această evaluare și cu însăși afirmația conform căreia structurile financiare și de credit rusești și eu aderăm la principii complet diferite în lucrul cu datorii problematice. Avem acționari diferiți, este adevărat, dar împrumutații sunt aceiași. În consecință, multe dintre abordările noastre coincid prin definiție.

Dacă vorbim despre modul în care se desfășoară munca noastră, atunci nu ar trebui să ne gândim că băncile străine încetează să se ocupe de datoria problematică după 90 de zile. Dimpotrivă, fără a pierde timpul, dezvoltăm diverse opțiuni pentru a lucra cu un debitor cu probleme în fiecare caz concret. Și vedem ca sarcina noastră nu este de a „da din umeri deoparte” o datorie problematică și de a înregistra pierderi, ci de a respecta pe deplin interesele acționarilor și fie de a sprijini un împrumutat conștiincios și complet deschis care se află într-o situație obiectiv dificilă, fie de a minimiza pierderile la fel de mult. pe cât posibil.efectuarea în mod clar și prompt a unui set de măsuri legate de colectarea creanțelor, în cazul în care împrumutatul nu este de acord cu o conversație constructivă sau a devenit de facto insolvabil. Anularea datoriilor este o măsură excepțională. Băncile înregistrează o pierdere după epuizarea tuturor măsurilor posibile de colectare. Vă asigur că interesele acționarilor și clienților obligă băncile să se ocupe cu scrupulozitate de toate datoriile problematice.

A. Omelchuk: Cred că în acest caz abordarea băncilor rusești și a filialelor străine coincide în mare măsură. Toată lumea înțelege că anularea unui împrumut după 90 de zile de la data restanțelor este posibilă dacă vorbim despre un împrumut acordat unei persoane fizice, dar nu despre un împrumut corporativ. Dacă banca, după ce a studiat situația, vede că împrumutatul este înclinat spre dialog, că este solvabil pe termen mediu, atunci de ce ar înregistra brusc o pierdere? O altă întrebare este dacă banca înțelege că fie împrumutatul este inadecvat, fie piața în care își desfășoară activitatea compania este într-o stare de stagnare prelungită. Apoi se poate recurge la sechestrul garanției și apelarea la instanță.

PRINCIPALUL ESTE SĂ SĂ ESTE TOȚI DE ACORD

L. NIKITIN: Sechestrarea garanțiilor și băncile care depun procese împotriva debitorilor sunt acum aproape norma. Nu mai puțin frecventă este situația în care debitorul are nu un creditor, ci mai mulți. Este clar că băncile într-o astfel de situație încep să devină nervoase și să-și imagineze cele mai negative scenarii pentru desfășurarea evenimentelor. Poate cineva din sectorul real vă va spune cum decurge procesul de restructurare a datoriilor în astfel de condiții?

A. SKOGOREVA: Dar aceste scrisori despre care vorbiți sunt doar un gest de bunăvoință. Ce împiedică banca care l-a semnat să se retragă din acord și să înceapă să „apasă” pe împrumutat?

A. Omelchuk: Există o astfel de oportunitate și tocmai de aceea, în opinia noastră, este necesar să nu se negocieze individual cu fiecare creditor, ci să se adune la o masă rotundă toate băncile care au acordat împrumuturi companiei. Tocmai i-am oferit unuia dintre debitorii noștri această opțiune pentru a face față datoriilor problematice. Și trebuie să spun că întâlnirea noastră – sau mai bine zis, o serie întreagă de întâlniri – a fost foarte eficientă. A fost semnat un protocol comun, care prevedea termenii restructurării, iar teama multor membri ai clubului de credit a trecut. Și, în consecință, dorința de a fugi rapid, de a apuca împrumutatul și de a scutura datoria din el a trecut.

I. KOMYAGIN:Îmi voi sprijini colegul de la Banca Mondială: într-adevăr, este foarte important să neutralizăm această frică cât mai curând posibil. Pentru că din această cauză apar uneori situații complet inutile și negative pentru toată lumea. Dar, în același timp, este și important ca clubul creditorilor să dezvolte un acord suficient de repede. Și aici apar problemele: băncile de stat, de la care toată lumea se așteaptă de obicei la întârzieri, iau decizii rapid, dar „filialele” străine „încetinesc” uneori. Cel mai probabil, pentru că trebuie să fie „bine” din structura mamei.

A. SKOGOREVA: Ei bine, nu vorbim despre întârzieri mari.

I. KOMYAGIN:Și nu este necesar ca întârzierea să fie lungă. Procesul negocierilor privind restructurarea este mereu tensionat, iar unele dintre bănci s-ar putea să-și piardă nervii. Și atunci vor apărea probleme pentru toți membrii clubului creditorilor.

N. ZHURKINA: Asta este adevărat. Voi împărtăși experiența băncii noastre: alți doi colegi și cu mine rezolvăm problema restructurarii datoriilor unui împrumutat. Ne-a luat mult să ne hotărâm, ne-am petrecut șase luni de planificare, ne-am uitat la toate opțiuni posibile. Între timp, compania a continuat să genereze pierderi din exploatare și să se „mâncă” din ce în ce mai mult. Drept urmare, am îngropat-o „pentru trei” și, ce păcat, toți trei am primit o „moștenire” mult mai mică decât dacă am fi convenit imediat asupra falimentului debitorului. Singurul plus este că toate cele trei bănci care au participat la negocieri s-au împrietenit. S-ar putea spune - peste mormântul debitorului.

Vorbind serios, desigur, încercăm întotdeauna să participăm la astfel de negocieri. Și, nu mă voi ascunde, ne străduim să devenim un „creditor inconvenient” a cărui datorie va fi cumpărată de alte bănci. Pentru că dacă „plecați” în așteptarea rambursării, riscați să suferiți pierderi mai semnificative decât dacă datoria pe care o dețineți este răscumpărată imediat, deși cu reducere.

A. Omelchuk: Este foarte bine când o bancă care deține o datorie relativ mică ia o poziție atât de constructivă. Din păcate, acest lucru nu se întâmplă întotdeauna.

În zilele noastre, comportamentul „skunk” este destul de obișnuit, atunci când cel mai mic creditor refuză să semneze un acord, amenință debitorul cu instanța sau chiar îl dă în judecată. Astfel, el încearcă să șantajeze alți creditori și caută să-i oblige să-și răscumpere datoria în condiții nefavorabile din punct de vedere economic. Poziția noastră aici este clară: nu răscumpărăm astfel de datorii. Și, din câte știm, multe bănci, inclusiv Sberbank, aderă la aceeași poziție.

A. FAKHRUTDINOV: Din experiența noastră, comportamentul skunk încă nu este tipic pentru majoritatea băncilor. Și nu cunoaștem niciun precedent pentru refuzul acordurilor de restructurare semnate. Și în acest sens, putem spune că băncile - fără supărare pentru întreprinderile din sectorul real - sunt cele care se țin de cuvânt. Și acesta, de altfel, este un indicator al unei anumite maturități a sistemului nostru bancar.

CREDITE SCURT ȘI GARANTIE „SOLIDE”.

A. KOLOBOV: Poate că băncile au cu ce să se mândrească, dar, după părerea mea, există și ceva de gândit. De exemplu, la întrebarea de ce nu avem împrumuturi pe termen lung. In vest companii mari, proiectele cu un randament de 19% sunt asigurate cu credite pe 70 de ani! La noi, înainte de criză, oamenii erau nevoiți să contracteze maxim trei ani împrumuturi pentru dezvoltare și să se liniștească cu gândul că, cu puțin timp înainte de sfârșitul acestei perioade, ori le va refinanța aceeași bancă, ori plecau. și să ia un împrumut de la un alt reprezentant al sectorului bancar. Apropo, probabil că nu este un secret pentru nimeni că, înainte de criză, structurile financiare și de credit au oferit în mod activ companiilor serviciile lor de creditare. Dar acestea erau și împrumuturi „scurte”. Pentru că, din păcate, nu avem „lungi” în principiu.

A. GALAEV: Cred că aceasta este o întrebare nu pentru bănci, ci pentru autoritățile economice ale țării. Dacă vorbim despre Rusia, atunci trebuie să împrumutăm „lung” în ruble rusești și nu există de unde să obținem lichiditate „lungă” în ruble pe piață. Băncile nu pot să-l creeze din nimic. Prin urmare, nu este deloc surprinzător că termenele noastre de împrumut sunt de câteva ori mai scurte decât în ​​Occident.

L. NIKITIN: Poate că nu ar trebui să fii surprins, dar ar trebui să fii supărat. Alexander Kolobov reprezintă aici un segment foarte interesant al sectorului real: conduce lanțul de cafenele Shokoladnitsa. Aceasta este foarte afaceri promițătoare, cu o creștere foarte rapidă și profitabilă. Dar el, ca și alte întreprinderi rusești, se confruntă cu probleme cu atragerea de împrumuturi, cu faptul că poate conta doar pe fonduri împrumutate „pe termen scurt”. Iar Starbucks, care a venit recent la noi, își va dezvolta, prin definiție, afacerea folosind împrumuturi „pe termen lung”. Rezultă că predăm acest segment de piață – și nu numai pe acesta – către străini.

A. PASTERNAK: Din păcate, exact aceasta este situația și, mai mult, este de multe ori mai ușor pentru companiile noastre să convină cu o bancă străină un împrumut decât cu un „compatriot” din sectorul financiar. Conversația mea tipică cu un bancher rus este așa: ai excelent indicatori financiari, vă oferim un împrumut, dar ce aveți drept garanție? Bunuri la muncă? Nu, nu vă vom împrumuta, avem nevoie de garanții „dure”. Domnilor, dar de unde le voi lua? Suntem un lanț de magazine de încălțăminte și nu avem imobiliare în bilanț. Chiar azi m-am întâlnit cu un bancher american - mi-a aprobat un împrumut. Iar prezența pantofilor și cizmelor ca garanție nu l-a deranjat.

Care este problema? Cred că motivul este că în anii „grași” de dinaintea crizei, băncile rusești s-au obișnuit cu un model în care au atras fonduri ieftine în Occident și le-au vândut aici la prețuri mari pentru a pune capăt debitorilor. A fost minunat. Dar când s-a încheiat această perioadă binecuvântată, multe structuri financiare și de credit se aflau într-o fundătură: ce ar trebui să facă în noile condiții? Și are impresia că liderii lor nu au citit niciodată manuale de economie, care spun că afacerile, prin definiție, nu pot fi întotdeauna profitabile. El suferă din când în când pierderi. Dar din anumite motive băncile rusești nu vor să admită acest lucru - poate pentru că bancherii, așa cum a spus unul dintre participanții la evenimentul nostru, nu se consideră oameni de afaceri.

I. KONYAGIN: Aș dori să susțin colegii mei. Experiența și cercetările arată că pe o perioadă lungă de timp - 20-25 de ani - profitabilitatea afacerii bancare tinde spre zero. Deci știm doar că o rentabilitate ridicată este posibilă doar într-o perioadă scurtă de timp.

A. Omelchuk: La rândul meu, aș dori să remarc că atunci când analizăm riscurile de credit, afacerea împrumutatului este primară, nu garanția. Garajul bunurilor aflate în circulație, desigur, nu poate fi considerat drept garanție deplină. În același timp, dacă afacerea debitorului este stabilă și rambursarea împrumuturilor este calculabilă, atunci pentru bancă aceasta este o bază suficientă pentru acordarea unui împrumut, în ciuda posibilei lipse de garanții ferme.

A. MOREV: Cu toate acestea, adevărul rămâne: băncile străine împrumută împotriva mărfurilor în circulație, iar costul acestor împrumuturi este la jumătate față de costul împrumuturilor similare oferite de băncile rusești.

E. USOLTSEVA: Deși am intrat bine în afaceri, avem și probleme în atragerea de împrumuturi. Și aceste probleme provin din cerințele de garanție ale băncilor. Au nevoie de bunuri imobiliare ca garanție - bine, avem doar asta, le cumpăram destul de activ înainte de criză, iar când a început criza, a fost în beneficiul nostru. Dar trebuie să-l ipotecăm la reduceri mari, deși prețurile imobiliare de pe piață au rămas practic neschimbate.

A. FAKHRUTDINOV: Reducerile, după părerea mea, sunt destul de de înțeles, având în vedere situația pieței. Calculați costurile pe care băncile le pot suporta în cazul reposedării acestui imobil - iar în condițiile actuale aceasta este mai mult decât opțiune reală evoluții ale evenimentelor. Iată o reducere pentru tine!

Și faptul că băncile sunt acum, în principiu, mai pretențioase cu debitorii din sectorul real este și el adevărat. Permiteți-mi să vă dau un exemplu foarte ilustrativ, după părerea mea: directorul general al unuia dintre debitorii noștri și-a îmbunătățit mult starea de bine înainte de criză - și-a cumpărat un apartament nou, și-a schimbat mașina etc. Când compania lui a început să aibă probleme, am a întrebat dacă vrea să o ajute cumva cu mijloacele tale, schimbând, de exemplu, Bentley-ul tău într-un Zhiguli. Răspunsul a fost uimitor și în același timp foarte caracteristic Rusiei: am câștigat acești bani! Adică, în Occident, atunci când o companie atrage un împrumut pentru, să zicem, 20 de ruble, managerii de top investesc acești bani în dezvoltarea afacerii și, dacă afacerea are succes, iau o parte din profit ca bonus. La noi, totul este exact invers: managerii companiei îndepărtează mai întâi împrumutul, iar apoi investesc restul în dezvoltarea afacerii.

Deci ce vrem? Aș dori ca împrumutații să ofere o garanție personală. Cel puțin pentru a putea privi în ochii unui astfel de lider în momentele dificile ale vieții și a-l întreba dacă mai vrea să-și ajute compania să „plutească”.

L. NIKITIN:În urma conversației noastre, am găsit un alt motiv să iubesc criza - exact acest subiect am pus în discuție în numărul meu din septembrie al Băncii Naționale a Jurnalismului. Datorită lui, tu și cu mine – reprezentanți atât ai sectorului real, cât și ai sistemului bancar – am înțeles că principala condiție pentru acordarea unui împrumut este calitatea debitorului, și nu calitatea activelor care îi aparțin. Pentru că băncile nu se confruntă cu sarcina de a lua active de la o întreprindere, ci cu sarcina de a acorda un împrumut cuiva care îl va returna. Și aceasta este, poate, una dintre cele mai importante lecții ale crizei, de care sistemul bancar rus, sper, o va ține cont pentru dezvoltarea sa ulterioară.

Apropo...

Banca este interesată tocmai de returnarea fondurilor, și nu de posesia unuia sau altuia

AUTORUL SOLUȚIEI
Alexandru Lednev,
Director general adjunct pentru Economie și Finanțe al SA TransWoodService
O întreprindere nu va avea probleme cu o lipsă de capital de lucru dacă respectă cu strictețe mai multe reguli:

• activele pe termen lung sunt finanțate prin datorii pe termen lung;
• surse de finanțare active circulante ar trebui să fie suficient pentru a asigura funcționarea neîntreruptă a companiei în condiții de utilizare maximă a capacității;
• Raportul curent este întotdeauna de cel puțin 1.

RECOMANDĂRI
Este necesar să se planifice cu atenție posibilele modificări ale cifrei de afaceri, în primul rând conturile de plătit, conturile de încasat și stocurile. Dacă această regulă nu este respectată, atunci chiar și în cazul rentabilității operaționale pozitive, compania va avea obligații restante față de furnizori, ceea ce poate duce la o deteriorare a condițiilor de împrumut.
În ciuda simplității aparente a acestor cerințe, determinarea nevoilor de fond de rulment ale companiei, precum și a fondurilor necesare finanțării fondului de rulment, nu este ușoară. În scopuri similare, JSC Trans-WoodService a dezvoltat un model care permite rezolvarea acestor probleme, precum și gestionarea stabilitate Financiară Afaceri. Se bazează pe calcularea unor indicatori atât de importanți pentru directorul financiar al oricărei întreprinderi, precum durata ciclurilor financiare și operaționale. Să le privim mai detaliat.
CICLURI OPERAȚIONALE ȘI FINANCIARE ALE SOCIETĂȚII
Din punctul de vedere al oricărui finanțator, ciclul de funcționare este timpul de rulare completă a întregii sume de active circulante. Pentru a spune simplu, acesta este numărul de zile care trec din momentul în care materiile prime ajung la depozitul companiei și până la vânzare. produse terminate. Un alt indicator, nu mai puțin important, este durata ciclului financiar (timpul de la momentul plății materiilor prime până la primirea fondurilor pentru produsele expediate).
Puteți calcula durata ciclului de funcționare (OCC) dacă utilizați următoarea formulă (interpretarea simbolurilor, sursele de date inițiale și indicatorii intermediari utilizați la calcularea ciclului de funcționare sunt prezentați în Tabelul 6.5 de la pagina 127):

oale = sub + pomz + ponz + pogp + subz.
Formula de calcul a duratei ciclului financiar este următoarea: PFC = poc - pokz - popkz.
Cunoscând durata ciclului financiar, este ușor de determinat nevoie realăîntreprindere în banii de care are nevoie pentru a finanța procesul de fabricație și vânzare a produselor. Nevoia totală de capital de lucru ca produs al ciclului de funcționare și al cheltuielilor medii zilnice (raport cost de productie(PS) la numărul de zile calendaristice din perioada (T)). Sursa de finanțare a capitalului de lucru poate fi fie capitalul propriu, fie capitalul împrumutat. În continuare, puteți trece la modelul de gestionare a stabilității financiare a companiei.
MODEL DE MANAGEMENT AL STABILITĂȚII FINANCIARE
Tot ceea ce este necesar pentru a crea modelul sunt informații din bugetul de venituri și cheltuieli (I&C), precum și unele valori proiectate ale elementelor din bilanţ. Cerinta obligatorie- defalcarea lunara a bugetelor. Cu cât se exercită mai des controlul asupra execuției bugetului și, ca urmare, controlul asupra stabilității financiare a întreprinderii, cu atât mai bine. De asemenea, este necesar să se calculeze indicatorii cifrei de afaceri și să se determine durata ciclurilor financiare și operaționale.
Când toate datele inițiale necesare au fost obținute, puteți începe să calculați indicatorii modelului de management al stabilității financiare a afacerii.
Pentru directorul financiar, următorii indicatori vor fi importanți:

• nevoia de împrumuturi pe termen scurt pentru a completa capitalul de lucru;
• valoarea planificată a ratei curente de lichiditate.

Nevoia de împrumuturi pe termen scurt este definită ca diferența dintre
necesarul total de fond de rulment pentru perioada (al cărui calcul a fost descris în detaliu mai sus) și capital de rulment propriu.
Iar calculul valorii planificate a raportului curent de lichiditate (CTL) poate fi efectuat folosind următoarea formulă:
Ktl planificat = Durata ciclului de operare x Cheltuieli zilnice medii de fonduri: Datorii pe termen scurt.
Modelul propus vă permite să urmăriți modul în care modificările din ciclurile operaționale și financiare afectează valoarea ratei curente de lichiditate. De exemplu, în primul trimestru compania a avut un raport curent destul de ridicat de -1,9. După primul trimestru situația s-a schimbat dramatic
TABELUL 6.5. DATE PENTRU CALCULUL DURATA CICLURILOR FINANCIARE ŞI OPERAŢIONALE

INDEX	DECODARE	SURSA DATELOR/FORMULELE DE CALCUL
Datele inițiale
T	Perioada în zile calendaristice pentru care se analizează datele (lună, trimestru, an)/zi.	Calendar
ÎN	Venituri pentru perioada fără TVA, rub.	Bugetul de venituri și cheltuieli[§§]
PS	Cost integral produse expediate, frecare.	Bugetul de venituri si cheltuieli
m	Costurile materiale pentru produsele expediate, frecare.	Bugetul de venituri si cheltuieli
d	Sold de numerar, frecați.	Bilanțul prognozat
M3	Stocurile rămase de materii prime și materiale, frec.	Bilanțul prognozat
nz	Rămășițe de lucru în curs, frecați.	Bilanțul prognozat
gp	Resturi de produse finite, frecare.	Bilanțul prognozat
dz	Conturi de încasat, frecați.	Bilanțul prognozat
scurt circuit	Conturi de plătit pentru aprovizionarea cu materii prime, rub.	Bilanțul prognozat
pkz	Alte conturi de plătit, frecați.	Bilanțul prognozat

Indicatori de calcul intermediari

TABELUL 6.6. MODEL DE MANAGEMENT A STABILITĂȚII FINANCIARE A AFACERILOR

№	INDICATORI
		31.01.11	28.02.11	31.03.11
	Date privind cifra de afaceri, zile.
1	De primit	31	28	31
2	Bani gheata	1	1	1
3	Avansuri emise	0	0	0
4	Rezerve de materii prime	31	28	31
5	Producție neterminată	2	2	2
6	Inventare de produse finite	3	3	3
7	Avansuri primite	0	0	0
8	Creditor pentru furnizarea de materii prime și provizii	31	28	31
9	Alt creditor	4	4	4
10	Ciclu de funcționare	68	61	68
11	Ciclul financiar	32	29	32
	Calculul necesarului de credite pe termen scurt
12	Cheltuieli zilnice medii, mii de ruble.	7	8	7
13	Necesarul total de capital de lucru, mii de ruble.	468	468	468
14	Datorii pe termen scurt, mii de ruble.	248	248	248
15	Cerință pentru finanțarea capitalului de lucru, mii de ruble.	223	223	223
16	Capital de lucru propriu, total, mii de ruble.	228	228	228
17	Nevoie de împrumuturi pe termen scurt, mii de ruble.	DESPRE	0	0
18	Lichiditatea curentă planificată, unități.	1,9	1,9	1,9

fără îndoială. Compania a revizuit termenii de lucru cu furnizorii - aceștia au primit o plată amânată pentru două luni în loc de una. Ca urmare, lichiditatea curentă a scăzut la 1. Aceasta înseamnă că întreprinderea se poate gestiona practic fără a ei capital de lucru(vezi tabelul 6.6).
Dar în august și septembrie, când compania și-a majorat rezervele de materii prime, nu a existat nicio creștere a lichidității. Dimpotrivă, valoarea coeficientului scade de la 1,9 la 1,5. Acest lucru se explică prin faptul că achiziția de rezerve suplimentare de materii prime este planificată a fi finanțată prin datorii pe termen scurt.
În concluzie, este de remarcat faptul că înțelegerea esenței ciclurilor operaționale și financiare dă totul informatie necesara pentru a calcula necesarul de fond de rulment propriu. Dar pentru aceasta, directorul financiar trebuie să înțeleagă esența afacerii, să înțeleagă cum sunt structurate procesele de afaceri

DATA LA CARE S-AU FINALIZAT CALCULELE

	30.04.11 31.0b.11	30.06.11	31.07.11	31.08.11	30.09.11	31.10.11	30.11.11	31.12.11
	30 31	30	31	31	30	31	30	31
	1 1	1	1	6	1	1	1	1
	0 0	0	0	0	0	0	0	0
	30 31	30	31	62	60	31	30	31
	2 2	2	2	2	2	2	2	2
	3 3	3	3	3	3	3	3	3
	0 0	0	0	0	0	0	0	0
	60 62	30	31	62	30	0	30	31
	4 4	4	4	4	4	4	4	4
	65 68	65	68	103	95	67	65	68
	1 1	31	32	37	61	63	31	32

	7	7	7	7	7	7	7	7	7
	468	468	468	468	715	691	473	468	468
	460	460	248	248	461	248	36	248	248
	8	8	223	223	255	444	442	223	223
	16	16	228	228	228	228	228	228	228
	0	0	0	0	27	216	214	0	0
	1,0	1,0	1,9	1,9	1,5	1,5	1,9	1,9	1,9

întreprinderilor, cât de optime sunt acestea și dacă există rezerve pentru optimizarea lor ulterioară.
Și mai departe. La efectuarea calculelor, este necesar să se țină cont de faptul că valoarea activelor circulante proprii se poate modifica în cursul anului, de aceea este important să se monitorizeze constant modificările parametrilor modelului, comparând lunar indicatorii planificați și cei reali. Sistemul propus în articol este ideal pentru aceste scopuri. Pentru ca nu numai directorul financiar să înțeleagă semnificația și importanța calendarului ciclurilor financiare și operaționale, impactul acestora asupra stabilității financiare a afacerii, ar fi util să se atribuie responsabilitatea pentru fiecare element al ciclului de operare. Acest lucru se poate realiza prin conectarea sistemului existent de bonusuri și bonusuri cu indicatori relevanți.

Acesta este un sistem de ajutor creat special pentru directorii financiari.

În sistem poți găsi cu ușurință o soluție la orice problemă cu care un finanțator trebuie să se confrunte în practică. Materialele au fost pregătite de actualii directori financiari și consultanți de afaceri. În soluțiile propuse:

• tabele cu calcule pot fi descărcate în Excel, cu toate formulele și linkurile;
• exemple clare cu numere;
• sfaturi de la experți și răspunsuri la întrebările frecvente;
• diagrame și desene într-o formă ușor de vizualizat;
• link-uri către documente de reglementare, care pot fi vizualizate chiar acolo în baza de date juridică încorporată.

Și în „Sistemul CFO” există:

• ultimele numere și arhive ale revistei Director Financiar și ale altor publicații profesionale;
• cele mai bune cărți privind managementul financiar;
• o bază de date uriașă de prevederi și reglementări care nu se regăsesc în niciun sistem de referință juridică;
• înregistrări video ale cursurilor de master de la cei mai buni finanțatori ai Rusiei;
• încorporat în cadrul legal actualizat constant.

Care este diferența dintre „sistemul CFO” și sistemele de referință juridice?

„Sistemul CFO” se bazează pe experiență, soluții gata făcute, recomandări extrem de clare și specifice împărtășite de colegii dumneavoastră - directorii financiari ai altor companii. În timp ce sistemele de referință juridice clasice sunt tone de documente de reglementare care nu sunt foarte utile unui finanțator. La urma urmei, bugetarea, contabilitatea de gestiune, analiza financiara, tehnologii de management al fluxului de numerar, metode de elaborare a strategiei și de creare a sistemelor de control intern, tehnologii de management asistență financiară- toate acestea practic nu sunt reglementate la nivel legislativ.

Prin ce diferă „Financial Director System” de jurnalul electronic „Financial Director”?

„CFO System” este o bază de date uriașă sistematizată de soluții pentru toate sarcinile care apar în procesul de gestionare a finanțelor unei companii. Puneți o întrebare în bara de căutare și obțineți un răspuns clar la aceasta și, în același timp, puteți fi sigur de relevanța ei.

Și revista „Director financiar”, inclusiv a lui versiune electronica, conține articole care erau cele mai interesante la momentul publicării. Cu ajutorul acestuia, este convenabil să aflați despre schimbările în muncă și despre cele mai recente tendințe. În plus, în „Sistemul CFO” este mult mai ușor să alegeți un răspuns care să corespundă pe deplin întrebării dvs. - sistemul este conceput exact pentru asta.

Dar rețineți: versiunea electronică a revistei „Director financiar” face parte din „Sistemul directorului financiar” (secțiunea „Bibliotecă”), iar toți utilizatorii au acces la articolele ultimului număr și la arhivă.

Aveți nevoie de hardware sau software special pentru a lucra cu sistemul CFO?

Nu, nu e nevoie. Nu trebuie să descărcați și să instalați nimic pe computer, să contactați administratorul de sistem sau să așteptați actualizări. Tot ce aveți nevoie pentru a lucra cu sistemul CFO este un computer și acces la Internet.

Este posibil să lucrezi cu „Financial Director System” de acasă, dintr-un internet cafe?

Poate sa. Doar deschideți site-ul și introduceți numele de utilizator și parola.

De ce ar trebui să aveți încredere în deciziile CFO System?

Autorii deciziilor colectate în „Sistemul CFO” sunt actualii directori financiari companiile rusești cu o vastă experiență de muncă. Recomandările lor vă vor permite să rezolvați problemele puse de conducere și proprietarii de afaceri în cel mai scurt timp posibil și, în același timp, să evitați multe greșeli enervante. Folosind soluțiile sistemului CFO, veți economisi timp și bani garantat.

Cât de des sunt actualizate materialele din sistemul CFO?

Materialele sunt actualizate zilnic și complet automat. Folosind „Sistemul CFO”, aveți garanția că veți lucra numai cu soluțiile actuale și cadrul legal.

Cum puteți găsi rapid soluția potrivită în sistemul CFO?

Doar introduceți întrebarea dvs. în bara de căutare. De exemplu, „cum să întocmești un buget de venituri și cheltuieli”, „ce raportarea managementului gătește pentru CEO.” În plus, există categorii convenabile în care toate materialele sunt sortate pe rafturi și să găsești ceea ce ai nevoie nu va fi dificil.