Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Foloseste formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

postat pe http://www.allbest.ru/

Non-statale instituție educațională educatie inalta

Institutul Tehnologic din Moscova

Facultatea de Economie și Management Departamentul de Management

LUCRARE DE CURS

prin disciplina « Finanțarea organizațiilor (întreprinderilor)»

pe subiect:« Managementul capitalului propriu »

Efectuat:

Yakushina M.A.

Moscova 2015

Introducere

1. Concept, esență și trăsături ale formării capitaluri proprii A

2. Metode de gestionare a capitalului propriu

3. Indicatori cantitativi fondurile proprii și eficiența utilizării acestora

4. Analiza eficacității managementului capitalului propriu al CJSC „Centrul Leontievsky”

Concluzie

Bibliografie

Introducere

Subiectul acestui termen de hârtie- gestionarea capitalului propriu al organizatiei. Acest subiect este cel mai relevant acum, într-o situație economică instabilă, concurență acerbă în toate sectoarele economiei, când lipsește cunoștințe profesionale majoritatea angajaților, precum și o parte a șefilor de întreprinderi. Aceștia și alți factori negativi duc la falimentul organizațiilor. De aceea importanţă au indicatori care caracterizează starea financiară a organizaţiei. La rândul său, prezența capitalului propriu este principala condiție pentru fiabilitatea organizației.

Necesitatea studierii naturii, conținutului, condițiilor și fundamentelor dezvoltării resurselor financiare decurge direct din reforma organizațiilor în curs de desfășurare, de câțiva ani, în Rusia. Teoria reformării organizațiilor prevede dezvoltarea unei strategii de dezvoltare a organizațiilor, care este nerealist să se facă fără formarea de resurse financiare.

De importanță fundamentală în condițiile actuale sunt evaluarea și planificarea fluxurilor de numerar în organizații, căutarea unor surse eficiente de finanțare, pe lângă deciziile de investiții profitabile, monitorizarea competentă a creanțelor și datoriilor, dezvoltarea contabilității raționale, a politicilor fiscale și a altor politici. legate de diverse domenii de activitate ale organizaţiilor.

Capitalul propriu determină valoarea totală a fondurilor organizației, deținute de aceasta prin drept de proprietate și utilizate de aceasta pentru a forma o anumită parte a activelor. Această parte a activului, formată din capitalul propriu investit în acesta, este activul net al întreprinderii.

Capitalul propriu contine surse de resurse financiare diferite prin continutul lor economic, principiile de formare si utilizare: capital autorizat, aditional, de rezerva. În plus, capitalurile proprii includ rezultatul reportat, fondurile cu destinație specială și alte rezerve. De asemenea, fondurile proprii includ încasări gratuite și subvenții guvernamentale.

Obiectul studiului este CJSC „Centrul Leontievsky”, Sankt Petersburg.

Scopul lucrării este de a dezvolta măsuri pentru îmbunătățirea eficienței gestionării capitalului propriu al organizației.

În legătură cu acest obiectiv, este necesar să se rezolve următoarele sarcini:

1) să studieze conceptul, esența și caracteristicile formării capitalului social;

2) analiza și evaluarea metodelor de gestionare a capitalului propriu;

3) identifică caracteristicile cantitative ale evaluării fondurilor proprii și calculează eficiența utilizării acestora de către întreprindere.

1. Conceptul, esența și trăsăturile formării propriilorcapital

În structura interrelațiilor financiare ale economiei naționale, finanțele organizațiilor ocupă un loc inițial, fundamental, întrucât servesc verighetei principale în producția socială, unde se creează beneficii materiale și intangibile, iar masa predominantă a resurselor financiare ale țării este format.

Finanțarea întreprinderii nu este doar o parte integrantă, ci și o parte specifică a finanțelor. Ele se caracterizează, pe de o parte, prin trăsături care caracterizează natura economică a finanțelor în general, iar pe de altă parte, prin trăsături datorate funcționării finanțelor în diverse sfere ale producției sociale.

O întreprindere este o entitate economică independentă, formată pentru a conduce activitate economică care se realizează în scopul realizării de profit şi satisfacerii nevoilor sociale.

Capitalul propriu este totalul bunuri materialeși numerar, investiții valutare și costuri de dobândire a drepturilor și privilegiilor necesare activităților de afaceri ale organizației.

Capitalul social al unei organizații, ca entitate juridică, se reflectă în valoarea proprietății deținute de această organizație. Activele nete ale organizației sunt definite ca diferența dintre valoarea proprietății (capital activ) și capitalul împrumutat.

Pentru orice organizație, proprietarii sunt persoane juridice și persoane fizice, un grup de cotizatori-acționari sau o corporație de acționari. Capitalul autorizat este considerat unul dintre principalii indicatori care vă permit să vă faceți o idee despre dimensiunea și starea financiară a organizațiilor.

Capitalul autorizat este principala sursă inițială a fondurilor proprii ale organizației. Este sursa formării principalelor și capital de lucru, care la rândul lor sunt direcționate către achiziția de bază active de producție, active necorporale, capital de lucru. Capitalul propriu este subdivizat într-o parte constantă - capitalul autorizat și o variabilă, a cărei valoare depinde de rezultatele financiare ale întreprinderii.

Capitalul autorizat presupune un ansamblu de fonduri (contribuții, contribuții, acțiuni) ale fondatorilor (participanților) la proprietate în timpul formării organizației pentru a-și asigura activitățile în sumele determinate prin actele constitutive, valoarea acestuia se formează luând se ţine seama de activitatea economică (de producţie) propusă şi este fixată în momentul de faţă înregistrare de stat organizatii.

Conform Codului civil al Federației Ruse, capitalul autorizat, în funcție de forma organizatorică și juridică a întreprinderii, poate acționa ca:

Capital de aport - în societate deplină și în comandită în comandită;

Acțiuni sau fond indivizibil - în cooperativa de productie(artele);

Capital autorizat - în societăți pe acțiuni, societăți cu răspundere limitată și cu răspundere suplimentară;

Fond autorizat - în întreprinderi unitare de stat și municipale.

Capitalul autorizat trebuie distribuit între participanți (fondatori), acesta fiind ceea ce îl deosebește de alte elemente structurale ale capitalului propriu al organizației. Deci solutia intalnire generala fondatori despre schimbările în capitalul autorizat trebuie să fie însoțită de indicarea procedurii de distribuire a acestuia între participanți.

Capitalul autorizat este una dintre cele mai stabile componente ale capitalului propriu al organizației, întrucât corectarea valorii acestuia este permisă într-un mod strict definit stabilit de lege. Poate fi asociat cu o reevaluare a proprietății organizației din cauza inflației. Crește capitalul autorizat ca urmare a reevaluării, aceasta se poate realiza prin intermediul unei majorări a prețului acțiunilor emise anterior, sau printr-o emisiune suplimentară de acțiuni în cuantumul unei majorări de capital.

Surplusul de capital se numește creșterea valorii din reevaluarea imobilelor. Astfel de surplusuri nu plătesc dividende și măresc costul total al capitalului.

Capitalul variabil include: capital suplimentar, capital de rezervă, rezultat reportat și fonduri speciale. În special, capitalul suplimentar, capitalul de rezervă contribuie la creșterea resurselor financiare proprii.

Fondurile de rezervă sunt create în mod voluntar și, spre deosebire de capitalul autorizat, care este creat în conformitate cu cerințele legii, ele se formează numai în modul prescris de documentele constitutive sau de politica contabilă a organizației. Forma organizatorică și juridică a proprietății nu joacă un rol.

Capitalul de rezervă este mărimea proprietății organizației, care este utilizată pentru a plasa profiturile reportate în aceasta, pentru a acoperi pierderile, a răscumpăra obligațiuni și a răscumpăra acțiuni ale organizației, precum și în alte scopuri.

Mărimea capitalului de rezervă nu este mai mică de 5% din capitalul autorizat. Societățile cu răspundere limitată (LLC), spre deosebire de societățile pe acțiuni (SA), nu formează capital de rezervă.

Resursele fondului de rezervă sunt destinate să acopere pierderea bilanţului pentru anul de raportare, să răscumpere obligaţiuni şi să răscumpere acţiuni ale unei societăţi pe acţiuni (SA) în lipsa altor fonduri. Fondul de rezervă este format din organizații, inclusiv în cazul încetării activității acestora pentru acoperirea conturilor de plătit. Este interzisă utilizarea fondurilor de rezervă în alte scopuri.

Conform legislației, anumite organizații sunt obligate să formeze un fond de rezervă. De exemplu, art. 35 din Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni” din 26 decembrie 1995 nr. 208-FZ prevede constituirea unui fond de rezervă în societățile pe acțiuni în cuantumul prevăzut de statutul societății, dar nu mai puțin de 5 % din capitalul său autorizat. Cuantumul deducerilor anuale este prevăzut de statutul societății, dar nu poate fi mai mic de 5% din profitul net până la atingerea sumei stabilite prin statutul societății. Pe baza acestor cerințe de reglementare, multe organizații nu sunt obligate să creeze un fond de rezervă, dar pot face acest lucru în conformitate cu documentele constitutive sau politicile contabile.

În cursul activităților de afaceri, o organizație poate primi o proprietate nouă sau poate crește valoarea contabilă a uneia existente, de ex. creşterea mărimii activelor. Pentru a contabiliza sursele unei astfel de proprietăți sau creșterea valorii acesteia în contabilitate, există conceptul de capital suplimentar.

Capitalul suplimentar este prima de emisiune generată în societățile pe acțiuni tip deschisși care este suma excesului Prețul de vânzare acțiuni peste valoarea nominală în cursul unei subscrieri deschise. Prima de emisiune apărută în timpul formării capitalului autorizat al societăților pe acțiuni este considerată doar capital suplimentar și nu poate fi direcționată către nevoi de consum. Cu alte cuvinte, capitalul suplimentar este o sursă de fonduri pentru organizație, formată ca urmare a reevaluării proprietății sau a vânzării de acțiuni peste valoarea nominală.

Capitalul suplimentar poate avea următoarele surse de formare:

prima de emisiune;

Valoarea reevaluării activelor imobilizate;

Diferențele de schimb valutar asociate formării de capital autorizat;

Sumele rezultatelor reportate direcționate ca surse de acoperire a investițiilor de capital;

Proprietatea primită gratuit (cu excepția proprietății legate de sfera socială, care se reflectă în profitul reportat);

Fonduri alocate de la buget utilizate pentru finanțarea investițiilor pe termen lung.

Venitul organizației, adăugat la capitalul suplimentar, mărește capitalul propriu al organizației, dar nu afectează rezultatul financiar al activităților organizației în perioada de raportare. Exemplu: o organizație poate primi gratuit proprietatea asupra proprietății imobiliare scumpe, în urma cărora proprietatea și capitalul său vor crește semnificativ, dar conform rezultatelor activitati financiareîn perioada de raportare, organizația poate suferi o pierdere.

În contabilitatea fiscală, se ia în considerare prezența veniturilor neincluse în rezultatul financiar al activității: la calcularea profitului impozabil, veniturile atribuibile capitalului suplimentar se adaugă profitului supus impozitării.

De asemenea, în entitățile economice, apare un alt tip de capital propriu - rezultatul reportat. Rezultatul reportat este profitul net (sau o parte din acesta), nedistribuit sub formă de dividende între acționari (fondatori) și neutilizat pentru alte nevoi. Practic, aceste fonduri sunt folosite pentru a acumula proprietățile unei entități economice sau pentru a-și crește capitalul de lucru sub formă de numerar gratuit, care sunt gata pentru o nouă cifră de afaceri în orice moment. Profitul reportat poate crește de la an la an, reprezentând o creștere a capitalului propriu bazat pe acumularea internă.

Majoritatea capitalului propriu al organizației este acumulat în fonduri cu destinație specială. Aceste fonduri sunt rezervate și trimise pentru a crea surse de finanțare pentru formarea de noi proprietăți industriale și infrastructuri sociale, precum și pentru nevoile de dezvoltare socială (cu excepția investițiilor de capital). Principala sursă de creare a fondurilor cu destinație specială este partea din profit care rămâne la dispoziția organizației.

2. Metode de gestionare a capitalului propriu

Managementul capitalului propriu este managementul procesului de creare, întreținere și utilizare eficientă, adică gestionarea activelor existente. Aceasta implică atât managementul general al capitalului propriu, cât și managementul elementelor sale structurale.

Pentru a-și transforma proprietatea în capital, proprietarii acestei proprietăți trebuie să îndeplinească următoarele condiții:

Proprietatea capitalizată trebuie separată de alte bunuri personale ale proprietarilor pentru o lungă perioadă de timp. În acest caz, proprietarul pierde posibilitatea de a folosi proprietățile fizice sau de altă natură ale proprietății valorificate pentru consum personal direct;

din momentul valorificării, dreptul de a folosi și de a dispune de proprietatea investită trebuie transferat întreprinderii ca entitate comercială. Proprietatea capitalizata reprezinta activele unei intreprinderi care se angajeaza sa le foloseasca in asa fel incat valoarea acestor active sa creasca pe cat posibil.

Principiul principal al managementului capitalului propriu al organizației este gestionarea formării propriilor resurse financiare. Pentru a asigura managementul eficient al acestui proces, organizația realizează o politică financiară specială care vizează atragerea propriilor resurse financiare din diverse surse în funcție de nevoile dezvoltării sale în perioada viitoare.

Principalele sarcini ale managementului capitalului propriu sunt:

Determinarea sumei adecvate a capitalului propriu;

O creștere, dacă este necesar, a valorii capitalului propriu din rezultatul reportat sau o emisiune suplimentară de acțiuni;

Determinarea structurii raționale a acțiunilor nou emise;

Definirea si implementarea politicii de dividende.

În cursul gestionării formării propriilor resurse financiare, acestea sunt clasificate în funcție de sursele acestei formări (Fig. 1).

Figura 1. Surse de formare a capitalului propriu al organizației

Managementul capitalului propriu al organizatiei contine definitia raportului optim intre resursele financiare proprii si cele imprumutate. Structura financiară a capitalului se formează sub influența diferitelor condiții, reflectând atât caracteristicile organizației, cât și impactul asupra acesteia. Mediul extern, prin urmare, nu poate exista un singur raport optim de capital propriu și capital de datorie pentru toate companiile.

Ca parte a implementării efective a conceptului de optimizare a costurilor structura financiara organizație, putem crea un model care să ofere un astfel de raport dintre capitalul propriu și capitalul datorat, care să realizeze maximizarea valorii juste de piață a organizației, ținând cont de echilibrul necesar „profitabilitate – risc – lichiditate” (Fig. 2) .

Figura 2 - Algoritmul de optimizare a structurii financiare a capitalului în sistemul de management al costurilor al organizației.

În comparație cu capitalul împrumutat, capitalul propriu se caracterizează prin următoarele trăsături distinctive pozitive:

1. Ușurința de atragere, deoarece deciziile legate de creșterea capitalului propriu (în special prin surse interne de formare a acestuia) sunt luate de proprietarii și managerii întreprinderii fără a fi nevoie de a obține acordul altor entități comerciale.

2. Capacitate mai mare de a genera profituri în toate domeniile de activitate, tk. la utilizarea acestuia nu este necesară plata dobânzii la împrumut sub toate formele sale.

3. Asigurare stabilitate Financiară dezvoltarea întreprinderii, solvabilitatea acesteia în termen lungși, în consecință, o reducere a riscului de faliment.

În plus, are și proprietăți negative:

1. Volumul limitat de atracție, și, în consecință, posibilitatea unei extinderi semnificative a activităților de exploatare și investiții ale întreprinderii în perioadele de condiții favorabile de piață și în anumite etape ale ciclului său de viață.

2. Cost ridicat în comparație cu sursele alternative împrumutate de formare de capital.

3. O oportunitate nefolosită de a crește rata rentabilității capitalurilor proprii prin atragerea de fonduri împrumutate, deoarece fără o astfel de atracție este imposibil să se asigure că rata rentabilității financiare a activităților întreprinderii o depășește pe cea economică.

În consecință, o organizație care folosește exclusiv capitalul propriu are cea mai mare stabilitate financiară (coeficientul său de autonomie este egal cu unu), dar limitează ritmul propriei dezvoltări (deoarece nu poate asigura crearea volumului suplimentar necesar de active în perioada favorabilă pieței). condiţii) şi nu utilizează oportunități financiare creșterea randamentului capitalului investit.

Raportul dintre sursele proprii și împrumutate de fonduri este unul dintre principalii indicatori analitici care caracterizează gradul de risc al investiției resurselor financiare în această organizație. Una dintre cele mai importante caracteristici ale stării financiare a organizației este stabilitatea activităților sale în lumina pe termen lung. Este legat de structura financiară generală a organizației, de gradul de dependență a acesteia de creditori și investitori.

Pe baza analizei interne și factori externi sunt create diferite variante ale structurii financiare țintă a capitalului cu definirea valorilor de scenariu ale valorilor capitalului propriu și împrumutat.

3. Indicatori cantitativi ai fondurilor proprii și eficiența utilizării acestora

Elaborarea unei politici de formare a resurselor financiare proprii ale organizației se realizează după cum urmează:

1. Analiza formării resurselor financiare proprii ale organizației în perioada trecută. Această analiză servește la identificarea potențialului de creare a resurselor financiare proprii și a conformării acestuia cu ritmul de dezvoltare al organizației.

Pentru început, volumul total al formării resurselor financiare proprii, corespondența ratei de creștere a capitalului propriu cu rata de creștere a activelor și volumul vânzărilor organizației, dinamica ponderii resurselor proprii în total. se ia în considerare volumul formării resurselor financiare în perioada de preplanificare.

Sunt studiate alte surse de formare a resurselor financiare proprii. Aici, în primul rând, se acordă atenție raportului dintre sursele externe și interne de formare a resurselor financiare proprii și costul strângerii capitalului propriu din diverse surse.

În ultima etapă a analizei, se examinează suficiența resurselor financiare proprii, formate la întreprindere în perioada de preplanificare.

2. Pentru determinarea necesarului total de resurse financiare proprii se utilizează următoarea formulă:

Psfr \u003d (Pk * Usk) / 100 - SKn + Pr

unde Psfr este necesarul total de resurse financiare proprii ale organizației în perioada de planificare;

PC - necesarul total de capital la sfârșitul perioadei de planificare;

Usk - cota planificată a capitalului propriu în valoarea sa totală;

SKn - valoarea capitalului propriu la începutul perioadei de planificare;

Pr - valoarea profitului alocată pentru consum în perioada de planificare.

Necesarul total calculat arată cantitatea necesară de resurse financiare proprii generate de contul surselor interne și externe.

3. Analiza costului strângerii capitalului propriu din diverse surse. Pe baza rezultatelor acestei analize se elaborează decizii de management privind alegerea surselor alternative de formare a resurselor financiare proprii, asigurând o creștere a capitalului propriu al organizației. Această analiză se realizează în contextul principalelor elemente ale capitalului propriu format din surse interne și externe.

4. Garantarea celui mai mare volum de atragere a resurselor financiare proprii din surse interne. Toate posibilitățile de formare a resurselor financiare proprii din surse interne trebuie îndeplinite înainte de a apela la surse externe de formare. Întrucât sursele interne planificate chiar de formare a resurselor financiare proprii ale organizației sunt suma profitului net și a deducerilor din amortizare, primul lucru în procesul de planificare a acestor indicatori ar trebui să fie asigurarea posibilității creșterii lor datorită diferitelor rezerve.

Metoda deprecierii accelerate a părţii active a mijloacelor fixe măreşte posibilitatea formării propriilor resurse financiare din această sursă. Dar totuși, trebuie amintit că creșterea valorii deprecierii, în procesul de efectuare a amortizarii accelerate anumite tipuri active fixe, duce la o oarecare scădere a valorii profitului net. Astfel, la studierea rezervelor pentru creșterea resurselor financiare proprii din surse interne, este necesar să se pornească de la necesitatea maximizării sumei lor totale.

5. Garantarea volumului necesar de atragere a resurselor financiare proprii din surse externe. O parte din resursele financiare proprii, care nu au putut fi create din surse interne de finanțare, este asigurată prin atragerea din surse externe de finanțare. În consecință, dacă cantitatea de resurse financiare proprii atrase din surse interne acoperă în totalitate necesarul total de acestea în perioada de planificare, atunci nu este nevoie de atragerea de resurse din surse externe.

Profesorul Blank I.A. (Doctor în Economie) își propune să se calculeze necesitatea de a atrage resurse financiare proprii din surse externe folosind următoarea formulă:

SFRvnesh \u003d Psfr - SFRvnut

unde SFRvnesh - necesitatea de a atrage propriile resurse financiare din surse externe;

Psfr - necesarul total de resurse financiare proprii ale întreprinderii în perioada de planificare;

SFRint - suma de resurse financiare proprii planificate a fi atrase din surse interne.

Satisfacerea necesarului de resurse financiare proprii din surse externe este planificata prin atragerea de capital social suplimentar, emisiuni suplimentare de actiuni sau alte surse.

6. Optimizarea raportului dintre sursele interne și externe de formare a resurselor financiare proprii se bazează pe următoarele principii:

Asigurarea celui mai mic preț total pentru atragerea de resurse financiare proprii. Astfel, dacă costul atragerii resurselor financiare proprii din surse externe este semnificativ mai mare decât costul planificat pentru atragerea fondurilor împrumutate, atunci o astfel de formare a resurselor proprii este neprofitabilă;

Asigurarea păstrării managementului organizației de către fondatorii săi inițiali. Creșterea capitalului propriu sau a capitalului social suplimentar în detrimentul investitorilor terți poate duce la pierderea unui astfel de control.

Eficacitatea politicii elaborate de formare a resurselor financiare proprii este evaluată folosind coeficientul de autofinanţare a dezvoltării întreprinderii în perioada următoare. Nivelul său ar trebui să corespundă obiectivului. Se calculează folosind următoarea formulă:

unde Ksf este coeficientul de autofinanțare al dezvoltării viitoare a organizației;

SFR - volumul planificat de formare a resurselor financiare proprii;

A - creșterea planificată a activelor http://www.allbest.ru/

organizații;

PP - volumul planificat de consum al profitului net.

Pentru a evalua pe deplin starea financiară a organizației și sustenabilitatea acesteia, se utilizează un sistem de indicatori. Numărul de indicatori financiari din acest sistem este mare, de aceea este recomandabil să folosiți doar rapoartele principale și mai informative și semnificative. Aceste rate reflectă principalele aspecte ale stării financiare, cum ar fi starea proprietății, stabilitatea financiară, solvabilitatea, activitatea comercială, profitabilitatea. Se recomandă utilizarea a nu mai mult de trei până la șapte indicatori financiari pentru fiecare aspect al situației financiare.

Pentru munca analitică, următoarele indicatori financiari:

Rata de lichiditate absolută Kla arată ce parte din datoria pe termen scurt poate fi acoperită de cele mai lichide active circulante - numerar și investiții financiare pe termen scurt (nivelul normal al coeficientului nu trebuie să fie mai mic de 0,2):

Cla=DS/KO

unde DS - bani lichiziși investiții financiare pe termen scurt;

Raport rapid de lichiditate arată ce parte din datoria pe termen scurt o poate rambursa organizația în detrimentul numerarului, pe termen scurt investitii financiareși creanțe (nivelul normal al coeficientului nu trebuie să fie mai mic de 1):

Klp=LA / KO

unde LA - active lichide;

TO - pasive pe termen scurt.

Rata lichidității curente Klo arată dacă organizația are suficiente fonduri pentru a-și achita obligațiile pe termen scurt în anul următor (nivelul normal al coeficientului ar trebui să fie între 1 și 2 (uneori 3)):

Clo=TA / KO

unde TA - active circulante;

TO - pasive pe termen scurt.

O instituție cu o rată totală de acoperire mai mare este mai credibilă pentru creditori. Când acest raport este mai mic de 1, societatea este insolvabilă.

Principalii indicatori de analiză a bonității unei organizații sunt: ​​valoarea financiară a capitalului propriu

Raportul dintre volumul vânzărilor și activele circulante nete:

Аcht - active curente nete, mii de ruble.

Activele circulante nete sunt active circulante minus datoriile pe termen scurt ale intreprinderii.

Coeficientul K1 arată eficacitatea utilizării activelor circulante. Nivel inalt Acest raport caracterizează pozitiv bonitatea organizației.

Exista insa cazuri cand acest indicator este foarte mare sau creste foarte repede, atunci se poate concluziona ca activitatile organizatiei se desfasoara in volume care nu corespund valorii activelor circulante.

Raportul dintre vânzări și capitalul propriu caracterizează cifra de afaceri din sursele proprii de fonduri:

unde Nr - volumul vânzărilor, mii de ruble;

Capitalul propriu, ajustat ținând cont de starea reală a activelor imobilizate și circulante, arată valoarea cea mai exactă a proprietății organizației în partea asigurată de sursele proprii de acoperire.

Atribuibile acestei valori, veniturile din vânzări reflectă mai exact cifra de afaceri din surse proprii, întrucât nici imobilizările corporale și nici excesul valorii contabile a stocurilor față de valoarea lor reală nu sunt considerate factori care contribuie la creșterea vânzărilor.

Raportul dintre datoria pe termen scurt și capitalul propriu reflectă ponderea datoriei pe termen scurt în capitalul propriu al organizației. În cazul în care datoria pe termen scurt este mai mică decât capitalul propriu, este posibilă achitarea integrală a tuturor creditorilor.

unde Dk - datoria pe termen scurt, mii de ruble;

SC - capitaluri proprii, mii de ruble.

Raportul dintre creanțe și veniturile din vânzări reflectă valoarea perioadei medii de timp petrecute pentru a primi bani datorați de la cumpărători:

unde DZ - conturi de încasat, mii de ruble;

Nr - volumul vânzărilor, mii de ruble;

O creștere a cifrei de afaceri a creanțelor (o scădere a K4) este considerată un semn al creșterii bonității organizației, deoarece datoriile cumpărătorilor se transformă mai repede în bani.

Raportul dintre activele lichide și datoria pe termen scurtorganizatii:

unde Al - active lichide, mii de ruble;

Dk - datorie pe termen scurt, mii de ruble.

Principala caracteristică a situației financiare este stabilitatea activității. Este legat de structura bilanțului organizației, de gradul de dependență a acesteia de creditori și investitori, de condițiile în care sunt atrase și deservite sursele externe de fonduri.

O analiză a diferitelor aspecte ale activităților unei întreprinderi este conceptul de stabilitate financiară a unei organizații. Se caracterizează prin raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate.

Rata de concentrare a capitalurilor proprii(autonomie, independență) caracterizează ponderea proprietarilor organizației în suma totală a fondurilor avansate în activitățile sale:

Kks=SK / Capsare

unde SC - capitaluri proprii, mii de ruble;

SCob. - suma totală a capitalului mii de ruble.

Cu cât valoarea acestui coeficient este mai mare, cu atât organizația este mai stabilă, stabilă și independentă de creditorii externi.

Laraportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii reflectă suma fondurilor împrumutate atribuibile fiecărei ruble de fonduri proprii investite în activele organizației. Este o adăugare la raportul de concentrare a capitalului propriu:

Kkp=ZK / SK

unde ZK - capital împrumutat, mii de ruble;

rata de manevrabilitate a fondurilor proprii arată ce parte din capitalul propriu este utilizat pentru finanțarea activităților curente, adică investit în capitalul de lucru și ce parte este capitalizată:

Km = SOS / SK

unde SOS - capital de lucru propriu, mii de ruble;

SK - capital, mii de ruble.

Valoarea acestui coeficient poate varia foarte mult în funcție de tipul de activitate al organizației și de structura activelor acesteia, inclusiv a activelor circulante.

Coeficientul structurii investiționale pe termen lung Ksv arată ce parte din activele fixe și alte active imobilizate este finanțată din surse împrumutate pe termen lung:

SW = DP / VA

unde DP - pasive pe termen lung, mii de ruble;

VA - active imobilizate, mii de ruble.

Rata finanțelor durabile- este raportul dintre valoarea totală a fondurilor proprii și împrumutate pe termen lung și costul total al activelor imobilizate și circulante. Acesta arată cât de mult din active sunt finanțate din surse durabile:

Kuf = (SK + DP) / (VA + TA)

unde (SC + DP) - capital permanent, mii de ruble;

(VA + TA) - valoarea activelor imobilizate și curente, mii de ruble.

Kuf reflectă gradul de independență (sau dependență) al organizației față de sursele de acoperire împrumutate pe termen scurt.

Alături de normele general recunoscute în practica mondială și internă, este posibil să se utilizeze ca bază valorile medii industriale ale coeficienților în funcție de regiunea în care se află organizația. Este de preferat ca valorile de bază să fie determinate la aceeași dată cu valorile estimate ale coeficienților.

4. Analiza eficacității managementului capitalului propriuCJSC „Centrul Leontievsky”

Obiectul studiului este CJSC „Centrul Leontievsky”.

Forma organizatorica si juridica - Societate pe actiuni inchisa.

Până în prezent, CJSC „Centrul Lentievskiy” este pe piață de mai bine de 20 de ani. Organizația are diverse activități: închiriere de spații și subînchiriere, cercetare științifică în domeniul economiei internaționale. CJSC „Centrul Leontievsky” își desfășoară activitățile în conformitate cu Carta întreprinderii, Constituția Federației Ruse, Legea federală din 26 decembrie 1995 N 208-FZ „Cu privire la societățile pe acțiuni”.

CJSC „Centrul Leontievsky” are un bilanţ independent, conturi de decontare şi tranzit, atât în ​​ruble, cât şi în valută, un brevet pentru proprietate intelectuală, imobiliare. Organizația are un sigiliu rotund care conține numele complet al companiei în rusă și o indicație a locației sale. De asemenea, organizația are dreptul de a deține ștampile și formulare cu denumirea proprie de firmă, emblema proprie, precum și o marcă înregistrată în modul prescris și alte mijloace de individualizare.

Fondatorii CJSC „Centrul Leontievsky” sunt cetățeni Federația Rusă acţionând în nume propriu. Relațiile dintre fondatori sunt reglementate de Acordul constitutiv privind înființarea și funcționarea unei societăți pe acțiuni închise. Organul suprem de conducere al organizatiei este adunarea actionarilor, convocata cel putin o data pe an.

Următoarele aspecte sunt de competența exclusivă a adunării acționarilor:

1. Introducerea modificărilor și completărilor la Cartă.

2. Modificarea capitalului autorizat.

3. Aprobarea bilantului, a contului de profit si pierdere, a raportului anual al consiliului de administratie, precum si a auditorului.

4. Aprobarea sumei dividendului plătit pe acțiune ordinară.

5. Numirea membrilor Comisiei de Audit și a auditorilor externi independenți, precum și determinarea sferei de activitate și a remunerației.

6. Luarea deciziei privind formarea de filiale și participarea organizației la alte întreprinderi, asociații.

7. Luarea deciziilor privind fuziunea, aderarea, transformarea organizației într-o întreprindere de altă formă organizatorică și juridică.

8. Luarea deciziilor privind lichidarea organizației, crearea unei comisii de lichidare și aprobarea raportului acesteia.

9. Aprobarea tranzacțiilor și a altor acțiuni care presupun apariția unor obligații în raport cu organizația care depășesc atribuțiile acordate consiliului de administrație.

10. Alegerea Directorului General, a membrilor Consiliului Director.

Sarcina principală a membrilor consiliului de administrație și a membrilor consiliului este de a elabora o politică în vederea creșterii profitabilității companiei.

Principala activitate a CJSC „Centrul Leontievsky”, indicată în timpul înregistrării în registrul unificat de stat al persoanelor juridice, este închirierea și subînchirierea spațiilor. Organizația deține 60% din clădire, închiriază 15% de la KUGI din Sankt Petersburg, 25% din clădire este deținută de alte organizații. Astfel, CJSC Leontief Centru deține 75% din imobil, din care 10% este ocupat de birouri și spații auxiliare pentru angajați, restul de 60% este închiriat și subînchiriat.

Numărul de angajați în acest moment este de 50 de persoane. Organizația este condusă de CEO. El decide în mod independent problemele activităților organizației, are dreptul de primă semnătură, dispune de proprietatea organizației, angajează și concediază angajați. Directorul general poartă responsabilitatea materială și administrativă pentru acuratețea rapoartelor contabile și statistice. Contabilul-șef întocmește rapoarte documentare ale organizației.

Contabilul-șef raportează direct directorului, este adjunctul acestuia pe probleme economice și îndeplinește următoarele funcții:

Conduce activitatea de planificare și stimulente economice pentru organizație, creșterea productivității muncii, identificarea și utilizarea rezervelor pentru îmbunătățirea organizației proces de producție, munca si salariile;

Elaborează standarde pentru formarea fondurilor de stimulare economică;

Efectuează o analiză cuprinzătoare a rezultatelor organizației;

Efectuează contabilitatea mijloacelor de organizare și a operațiunilor economice cu resurse materiale și bănești;

Stabilește rezultatele activităților financiare și economice ale organizației;

Efectuează decontări financiare cu clienții și furnizorii legate de implementare produse terminate, achiziționarea bunurilor și materialelor necesare.

Sarcinile sale includ, de asemenea, obținerea de credite de la bancă, rambursarea la timp a creditelor, relația cu bugetul de stat;

Organizează și ține evidența contabilă și fiscală a organizației în conformitate cu cerințele legislației în vigoare și cu politica contabilă aprobată a organizației.

CJSC „Centrul Letievsky” are următoarele departamente principale:

Departamentul de dezvoltare - este implicat în căutarea de parteneri în mediul științific, participarea la evenimente științifice.

Contabilitate;

Departamentul de lucru cu chiriașii - caută chiriași, ține evidența acestora, este în contact permanent cu chiriașii, păstrează documentația de închiriere.

Departamentul Resurse Umane se ocupă de problemele de personal.

Compartimentul Întreținere Clădiri - se ocupă cu achiziționarea de materiale pentru întreținerea și revizia clădirii și a birourilor.

Departamentul de menaj - se ocupă de achiziționarea de bunuri de uz casnic și materiale pentru birouri, achiziționarea de articole de papetărie pentru angajați, gestionarea curățenilor și funcționarilor.

Departamentul de contracte - lucru cu contracte.

Departamentul științific - angajații științifici participă la diferite conferințe, sunt angajați în activități științifice în domeniul economiei.

Situațiile financiare ale CJSC „Centrul Leontievsky” oferă o imagine fiabilă și completă a proprietății și a poziției financiare a organizației, a modificărilor acesteia, precum și a rezultatelor financiare ale activităților sale. Declarațiile contabile sunt considerate de încredere dacă sunt întocmite și întocmite pe baza regulilor stabilite prin actele de reglementare a contabilității din Federația Rusă.

Analiza financiară și economică a CJSC „Centrul Leontievsky” se realizează pe baza datelor de raportare trimestrială colectate transmise de entitatea economică autorităților fiscale.

Tabelul 1 Principalii indicatori ai activității financiare și economice a CJSC „Centrul Leontievsky” pentru 2012-2014

Conform tabelului 1, se poate observa că veniturile din chirii în 2012 s-au ridicat la 20 de milioane de ruble, în 2013 veniturile din chirii au fost de 23 de milioane de ruble, există o creștere a volumelor față de 2012 în valoare de 3 milioane de ruble. În 2014, veniturile din chirie s-au ridicat la 28 de milioane de ruble. iar față de 2013 a crescut cu 4 milioane de ruble.

În 2012, costul serviciilor CJSC Leontief Center este de 14 milioane de ruble, iar în 2014 a crescut cu 1 milion de ruble. și s-a ridicat la 15 milioane de ruble. În 2014, prețul de cost a fost de 15,5 milioane de ruble. și a crescut față de 2013 cu 0,5 milioane de ruble.

Profitul organizației din 2012 până în 2014 a crescut cu 6,5 milioane de ruble. Astfel, în general, pentru perioada 2012-2014. există o tendință ascendentă a indicatorilor cheie de performanță.

Rp = PP / BP x100, unde

PP - profit din vânzări;

BP - venitul companiei.

Rentabilitatea vânzărilor arată cât de mult profit este primit pe 1 rublă din veniturile companiei. Să calculăm profitabilitatea vânzărilor pentru CJSC „Centrul Leontievsky”

Rp2012 = (6 milioane de ruble / 20 de milioane de ruble) * 100% = 30%

Rp2013 \u003d (8 mii de ruble / 23 mii de ruble) * 100% \u003d 34,78%

Rp2014 \u003d (12,5 mii de ruble / 28 mii de ruble) * 100% \u003d 44,64%

După cum arată calculele, profitabilitatea vânzărilor Leontief Center CJSC a atins cea mai mare valoare în 2014 - 44,64%. Acest lucru se datorează achiziționării unei părți din spații de la KUGI din Sankt Petersburg și, ca urmare, încetarea plăților. chirie CJSC „Centrul Leontievsky” în favoarea KUGI.

Să analizăm indicatorii de performanță ai utilizării resurse de muncă.

Tabel 2. Indicatori cheie de performanță pentru utilizarea resurselor de muncă ale CJSC Centrul Leontief pentru anii 2012 - 2004

Indicatori		Modificare (+;-)
				2013 până la 2012	2014 până la 2013
Încasări din vânzarea de bunuri, produse, lucrări, servicii, milioane de ruble
Număr de angajați, pers.
Fond de salarizare, milioane de ruble
Salariul mediu lunar, mii de ruble
Productivitatea muncii, milioane de ruble/persoană

Productivitatea muncii în 2012 a fost de 0,43 milioane de ruble/persoană, în 2013 - 0,48 milioane de ruble/persoană, în 2014 - 0,56 milioane de ruble/persoană. În 2013, comparativ cu 2012, acest indicator a crescut cu 0,05 milioane de ruble de persoană. În 2014, comparativ cu 2013, creșterea indicatorului a fost de 0,08 milioane de ruble de persoană. Conducerea întreprinderii ar trebui să acorde atenție dinamicii negative existente a ratei de creștere a productivității muncii.

În același timp, salariul mediu lunar al unui angajat în 2012 a fost de 12 mii de ruble, în 2013 - 14,5 mii de ruble, în 2014 - 15 mii de ruble. Salariul mediu lunar arată, de asemenea, o tendință ascendentă: în 2013, față de 2012, are loc o creștere a salariului mediu lunar cu 2.500 de ruble. În 2014 comparativ cu 2013 - cu 500 de ruble. Rata de creștere a productivității muncii este mai mare decât rata de creștere a salariilor, deci putem concluziona că sistemul de motivație monetară este eficient.

Pentru activitatea organizației, disponibilitatea cantității optime de capital de lucru este de mare importanță. Fondul de rulment este un ansamblu de fonduri avansate pentru a crea active de fond de rulment și fonduri de circulație care asigură o circulație continuă a numerarului.

Tabel 3. Indicatori ai eficienței utilizării fondului de rulment al CJSC Centrul Leontief pentru 2012 - 2014

Indicatori		Modificare (+;-)
				20 13 G. 20 14 G.	20 14 G. 20 15 G.
Încasări din vânzarea de bunuri, produse, lucrări, servicii, mln.
Profit din vânzări, milioane de ruble
Costul mediu anual al capitalului de lucru, milioane de ruble
Cifra de afaceri a capitalului de lucru:
În numărul de revoluții
În zile de cifra de afaceri
Rentabilitatea capitalului de lucru, %

Costul mediu anual al capitalului de lucru este determinat de formula medie aritmetică simplă bazată pe datele din bilanţ. Costul mediu anual al capitalului de lucru crește în perioada analizată de la 28,2 milioane de ruble. până la 30,97 milioane de ruble in 2013 fata de 2012. În 2014, valoarea medie anuală a capitalului de lucru a fost de 37,33 milioane de ruble, adică cu 6,36 milioane de ruble mai mult decât în ​​2013.

Raportul cifrei de afaceri se determină prin împărțirea volumului vânzărilor de servicii la soldul mediu al capitalului de lucru din întreprindere. Durata unei cifre de afaceri în zile se află împărțind numărul de zile din perioadă la raportul cifrei de afaceri. Cifra de afaceri a capitalului de rulment este destul de scăzută în perioada 2012-2014. În 2012, s-a realizat o cifră de afaceri în 521 de zile (raportul cifrei de afaceri - 0,70), în 2013 cifra de afaceri a capitalului de lucru s-a accelerat la 0,74 cifre de afaceri pe an (durata cifrei de afaceri - 493 zile), în 2014 s-a realizat o cifră de afaceri în 486 zile (raportul cifrei de afaceri) - 0,75).

Tendința ascendentă pentru 2012-2014. relevă indicatorul de rentabilitate a capitalului de lucru. În 2012, pentru fiecare rublă de capital de lucru, au fost primite 21,28 ruble. profitul net, în 2013 față de 2012, profitabilitatea a crescut cu 4,55 puncte și a constituit 25,83%, în 2014 profitabilitatea capitalului de lucru a crescut la 33,49%.

Astfel, activitățile CJSC „Centrul Leontievsky” pentru perioada 2012 - 2014. caracterizată printr-o creștere a veniturilor din vânzări, a profitului bilanțului, o scădere a perioadei de rotație a capitalului de lucru al organizației și o creștere a productivității muncii. Totodată, în perioada analizată, ritmul de creștere a productivității muncii este mai mare decât ritmul de creștere a salariilor. Prin urmare, după analiza tuturor indicatorilor care caracterizează activitatea organizațională și economică, putem concluziona că eficiența activităților organizației a crescut.

Concluzie

Managementul capitalului propriu al organizației ocupă unul dintre locurile principale în sistemul general de management al organizației. Managementul capitalului propriu este un concept al bazelor și metodelor de dezvoltare și implementare decizii de management asociată cu formarea corespunzătoare a acestuia din diverse surse, pe lângă asigurarea aplicării eficiente în diverse tipuri de activități economice ale organizației.

Creșterea eficienței managementului capitalului propriu este stimulată, pe de o parte, de dorința de a îmbunătăți performanța financiară a organizației și de a crește bunăstarea proprietarilor acesteia, pe de altă parte, de dependența organizației de mediul economic extern. care își evaluează activitățile din exterior și formează cu acesta un sistem de relații economice.

În consecință, baza financiară a organizației este formată din capitalul propriu. Capitalul propriu se referă la suma totală de fonduri deținute de organizație și utilizate de aceasta pentru a forma active. Valoarea activelor generate din capitalul propriu investit în acestea este „activul net al întreprinderii”.

Valoarea totală a capitalului propriu al organizației este prezentată ca rezultat al primei secțiuni „Răspunderea” a bilanțului. Structura articolelor din această secțiune face posibilă identificarea clară a părții investite inițial (adică, suma de fonduri investite de proprietarii organizației în procesul de creare a acesteia) și a părții acumulate în procesul de implementare economică eficientă. activitate. Baza primei părți a capitalului propriu al organizației este capitalul său autorizat - valoarea totală a activelor înregistrate în documentele constitutive, care reprezintă contribuția proprietarilor (participanților) la capitalul organizației (organizații pentru care o sumă fixă ​​de capitalul autorizat nu este prevăzut reflectă pentru această poziție cuantumul aportului efectiv al proprietarilor la capitalul său autorizat). A doua parte a capitalurilor proprii este reprezentată de capitalul investit suplimentar, capitalul de rezervă, rezultatul reportat și alte tipuri de acestea.

Una dintre dificultățile principale ale întreprinderilor rusești de astăzi este gestionarea eficientă a stării resurselor financiare. Experiența arată că, din cauza lipsei de cunoaștere precisă și sistematică a finanțelor lor, companiile își pierd până la o cincime din venituri. Pentru un management de succes, este necesar să înțelegem clar cum se formează resursele financiare, precum și ce condiții afectează componentele resurselor financiare.

Gestionarea capitalului propriu al organizației este un set de metode, operațiuni, pârghii, metode de influențare a diferitelor tipuri de finanțare pentru a obține un anumit rezultat.

Pe baza analizei efectuate se poate concluziona că CJSC Leontief Center nu este o organizație cu pierderi, întrucât realizează profit pe toată perioada analizată. Mijloacele curente și fixe ale companiei sunt utilizate destul de eficient și există o tendință de creștere a eficienței utilizării lor. Acest lucru indică faptul că CJSC „Centrul Leontievsky” are rezerve pentru creșterea vânzărilor și a profiturilor.

Bibliografie

1. Legea federală a Federației Ruse din 26 decembrie 1995 nr. 208-FZ „Cu privire la societățile pe acțiuni” (modificată la 30 noiembrie 2011).

2. Legea federală a Federației Ruse din 21 noiembrie 1996 nr. 129-FZ „Cu privire la contabilitate” (modificată la 28 septembrie 2010) // Consultant Plus.

3. Codul fiscal al Federației Ruse (partea a doua) din 05.08.2000 nr. 117-FZ. (cu modificările și completările, care a intrat în vigoare la 1 martie 2007) // Consultant Plus.

4. Legea federală a Federației Ruse „Cu privire la insolvență (faliment) din 26 octombrie 2002 Nr. 127-FZ // Consultant Plus.

5. Regula de conduită contabilitateși situații financiare din Federația Rusă, aprobate prin ordinul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse nr. 34n din 29 iulie 1998 (modificat la 24 decembrie 2010) // Consultant Plus.

6. Planul de conturi pentru activitățile financiare și economice ale organizației și instrucțiuni de aplicare a acestuia. Aprobat prin ordin al Ministerului de Finanțe al Federației Ruse din 31 octombrie 2000 nr. 94n // Consultant Plus.

7. Ordinul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 22 iulie 2003 nr. 67n „Cu privire la formele situațiilor financiare ale organizațiilor” (modificat prin Legea federală nr. 142n din 08 noiembrie 2010) // Consultant Plus .

8. Ordinul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse și al Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare, modificat la 8 aprilie 2002, nr. 16-00-14/125 „Procedura de calcul al costului activele nete societățile pe acțiuni".

9. Lyubushin N.P., Leshcheva V.B., Dyakova V.G. Analiza activitatii financiare si economice a intreprinderii. M.: UNITI-DANA, 2003.

10. Management organizatoric (intreprindere): manual / A.A. Razdorojni. - M .: Editura „Examen”, 2006.

11. Blutsevskaya Yu.A. Resurse financiare // Questions of Economics. nr 6. - 2007. - S.88 - 100.

12. Teoria economică. Manual pentru universități, ed. Nikolaeva I.P. -M.: 2007

13. Selezneva N.N., Ionova A.F. Analiza financiara: Proc. indemnizatie. - M.: UNITI, 2010. - 548 p.

14. Economie. Curs de prelegeri: Manual pentru universități / V.V. Yanov. - M.: Editura „Examen”, 2005.

15. Kovalev V.V., Volkova O.N. Analiza activitatii economice a intreprinderii. - M.: UNITATEA-DANA, 2009. - 316 p.

16. Bakanov M.I., Sheremet A.D. Teoria analizei economice. - M.: Finanțe și statistică, 2011. - 420 p.

17. Balabanov I.T. Analiza financiară și planificarea unei entități economice. - M.: Finanțe și statistică, 2009. - 208 p.

18. Barngolts S.B., Melnik M.V. Metodologia analizei economice a activitatilor unei entitati economice. - M.: Finanțe și statistică, 2011. - 328 p.

19. Basovsky L.E. Teoria analizei economice. - M.: INFRA-M, 2011. - 222 p.

20. Berdnikova T.E. Analiza si diagnosticarea activitatii financiare si economice a intreprinderii. - M.: INFRA-M, 2008. - 288 p.

21. Bocharov V.V. Analiza financiară. - Sankt Petersburg: Piter, 2008. - 240 p.

22. Vasilyeva L.S. Analiza activitatilor financiare si economice ale intreprinderilor: manual / L.S. Vasileva, E.M. Stein, M.V. Petrovskaia. - M.: Editura „Examen”, 2008. - 319 p.

23. Glazov M.M. Analiza si diagnosticarea activitatii financiare si economice a intreprinderii. - M.: Andreevsky ID, 2006. - 432 p.

24. Gilyarovskaya L.T., Vehoreva A.A. Analiza si evaluarea stabilitatii financiare întreprindere comercială. - Sankt Petersburg: Peter, 2008. - 325 p.

25. Ginzburg A.I. Analiză economică. - Sankt Petersburg: Peter, 2011. - 386 p.

26. Grebenshchikova E.V. Calcul alternativ al puterii financiare a unei întreprinderi // Finanțe, - 2006. - Nr. 8, - P. 35-40.

27. Dybal S.V. Analiza financiară: teorie și practică: Proc. indemnizatie. - Sankt Petersburg: Editura Business Press, 2008. - 304 p.

28. Erzunova, A. Analizarea lichidităţii bilanţului / A. Erzunova // Contabil rus. - 2007. - Nr. 9. - S. 35-38.

29. Efimova O.V. Analiza capitalurilor proprii // Finante - 2004 -

1. Nr. 1. - Cu. 95-101.

30. Krylov E.I., Vlasova V.M. etc.Analiza situaţiei financiare şi atractivitatea investițiilorîntreprinderilor. - M.: Finanțe și statistică, 2008. - 346 p.

31. Kovalev V.V. Analiza financiară: metode și proceduri. - Publicație științifică. - M.: Finanțe și statistică, 2008. - 382 p.

32. Kovalev V.V. Analiza financiara: Managementul banilor. Alegerea investițiilor. Analiza de raportare / V.V. Kovalev. - M.: Finanțe și statistică. 2006. - 512 p.

Documente similare

Esența și principalele caracteristici ale conceptului de „capital propriu” și „gestionare a capitalului propriu”. Sursele formării capitalului propriu, sarcinile și funcțiile metodelor sale de management și evaluare. Caracteristicile cantitative ale evaluării fondurilor proprii.

teză, adăugată 19.04.2010


Esența, structura și metodele de formare a capitalului propriu, metode moderne de evaluare a valorii acestuia. Caracteristici ale politicii de dividende și emisii, analiza structurii și managementului capitalului propriu în întreprindere, direcții de optimizare a acesteia.

teză, adăugată 24.11.2010


Principalele scopuri și principii ale formării capitalului întreprinderii: clasificarea tipurilor și optimizarea structurii. Evaluarea elementelor individuale de capital. Analiza gestiunii capitalului propriu și împrumutat. Fundamentarea structurii optime de capital.

prezentare, adaugat 22.06.2015


Esența și clasificarea capitalului de lucru. Politica de gestionare a capitalului de lucru, tipurile și caracteristicile acesteia. Reguli pentru operațiuni pentru acoperirea nevoilor financiare. Metode de calcul al capitalului propriu al organizației și de evaluare a eficacității managementului acesteia.

lucrare de termen, adăugată 18.01.2014


Esența și structura capitalului propriu al întreprinderii, mecanismul de gestionare a acestuia. Surse de formare a resurselor financiare proprii ale întreprinderii. Analiza și evaluarea eficienței gestionării capitalului propriu al Lemon LLC, modalități de îmbunătățire a acestuia.

lucrare de termen, adăugată 15.01.2012


Capitalul propriu al întreprinderii și procedura de constituire a acesteia. Evaluarea organizării contabilității pentru capitalul propriu al OOO Sibirskaya companie de constructii„. Analiza structurii capitalului propriu, stabilitate financiară. Măsuri de redresare financiară.

lucrare de termen, adăugată 24.05.2014


Esența, sursele de formare și politica de gestionare a capitalului de lucru al întreprinderii. Diferențele fundamentale între capitalul împrumutat și capitalul propriu, modalități de utilizare a acestora. Analiza capitalului de lucru net și modele de finanțare a creditului acestuia.

lucrare de termen, adăugată 26.10.2010


Starea și problemele de organizare a capitalului propriu într-o întreprindere, suportul său de reglementare și legislativ. Analiza organizării capitalului propriu în SA „Usman-Tabak”, compoziția și structura acesteia, evaluarea raționalității și modalitățile de îmbunătățire.

lucrare de termen, adăugată 13.05.2009


Responsabilitati functionale contabil șef. Formarea și analiza principalilor indicatori financiari ai organizației. Analiza structurii capitalului propriu. Tehnologiile informaționale utilizate în procesul de gestionare a rezultatelor financiare ale organizației.

raport de practică, adăugat la 12.10.2011


Valoarea capitalului propriu în activitățile organizației, metodologia de optimizare a structurii acesteia. Analiza capitalului propriu al OAO „KamAZ”, dinamica și eficiența utilizării acestuia. Recomandări pentru îmbunătățirea structurii capitalului propriu.

Glushkov V.L.

16.3. ASPECTE PROBLEMATICE ALE MANAGEMENTULUI AVERILOR COMPANIEI

Gpushkov V. L., șeful Departamentului pentru Cooperare cu Universitățile, ANO REC „CARIERĂ”

Locul de lucru: ANO REC "KARIERA"

mari 091171 @yan dex. ro

Rezumat: În legătură cu fenomenele de criză din economia mondială, problema formării capitalului propriu a dobândit în timpuri recente chiar mai relevante. În această lucrare sunt luate în considerare aspectele problematice ale administrării capitalului propriu al companiei, sunt identificate cele mai eficiente sisteme de administrare a capitalului propriu. Se concluzionează că în condițiile economice actuale este necesară crearea unui sistem de gestionare a capitalului propriu, care să permită întreprinderilor să lucreze mai eficient și să realizeze profit.

Cuvinte cheie: capital propriu, capital de rezervă, capital suplimentar, rezultat reportat

ASPECTE PROBLEMATICE ALE MANAGEMENTULUI CAPITALULUI PROPRIU AL SOCIETĂŢII

Glushkov V. L., șeful Departamentului de cooperare cu universitățile ANO REC «CARIERĂ»

Locul de muncă: ANO REC «CARIERĂ»

mari 091171 @yan dex. ro

Rezumat: În legătură cu fenomenele de criză în problema globală a formării capitalului propriu a dobândit în ultima vreme o şi mai mare urgenţă. În această lucrare sunt discutate aspectele problematice ale managementului capitalului propriu al companiei, determinând cel mai eficient sistem de management al capitalului propriu. Se concluzionează că în condițiile economice actuale este necesară crearea unui sistem de control al capitalului propriu, care să permită companiilor să funcționeze mai eficient și să realizeze profit.

Cuvinte cheie: capital propriu, capital de rezervă, capital vărsat suplimentar, rezultat reportat

În condiţiile economice actuale, dorinţa întreprinderilor de a spori prosperitatea contribuie la o concentrare tot mai mare a atenţiei asupra managementului surselor de finanţare a activităţilor comerciale, incluzând o componentă atât de importantă precum capitalul propriu. Importanța din ce în ce mai mare a acestei componente este evidențiată direct de fapte precum schimbări semnificative în abordările contabilității capitalului propriu și întărirea rolului acestui indicator în analiza activităților financiare și economice ale organizațiilor din ultimii ani.

Capitalul propriu caracterizează valoarea totală a fondurilor întreprinderii deținute de aceasta și utilizate de aceasta pentru a forma o anumită parte a activelor. Această parte a activului, formată din capitalul propriu investit în acestea, reprezintă activul net al întreprinderii. Capitalul propriu vă permite să formați active care sunt libere de pretențiile unor persoane care nu sunt proprietarii organizației și, în acest sens, este baza stabilității financiare și a succesului stabil.

funcţionarea oricărei întreprinderi comerciale. Astfel, nevoia de a gestiona capitalul propriu este dictată nu doar de premisele interne (dorința de a îmbunătăți performanța financiară a companiei pentru a crește bunăstarea proprietarilor săi), ci și de dependența companiei de mediul economic extern care își evaluează activitățile din exterior și formează cu acesta un sistem de relații economice.

politica financiara Compania este considerată principalul factor în creșterea ritmului potențialului său financiar într-o economie de piață cu concurența acerbă. De mare importanță sunt indicatorii care descriu situatia economica companiilor. Evaluarea capitalului propriu servește drept bază pentru calcularea majorității acestora.

Principala problemă pentru fiecare companie care trebuie rezolvată este o sumă suficientă de capital monetar pentru a desfășura activități financiare, a deservi fluxul de numerar și a crea condiții pentru creșterea financiară. Această problemă rămâne nerezolvată pentru aproape toate companiile, ceea ce arată un deficit semnificativ de capital de lucru propriu.

Capitalul propriu este un ansamblu de active materiale si numerar, investitii financiare si costuri pentru dobandirea drepturilor si privilegiilor necesare desfasurarii activitatilor sale economice. Capitalul social al unei organizații ca entitate juridică este determinat, în general, de valoarea proprietății deținute de organizație. Acestea sunt așa-numitele active nete ale organizației. Ele sunt definite ca diferența dintre valoarea proprietății (capital activ) și capitalul împrumutat. Desigur, capitalul propriu are o structură complexă. Compoziția sa depinde de forma organizatorică și juridică a entității economice.

Structura surselor de formare a activelor (fondurilor) este reprezentată de principalele componente: capitalul propriu și fondurile împrumutate (atrase).

Capitalul propriu constă din capital autorizat, suplimentar și de rezervă, rezultat reportat și fonduri țintă (speciale)

Organizațiile comerciale care funcționează pe principii economie de piata, de regulă, dețin proprietate colectivă sau corporativă. Proprietarii sunt persoane juridice și persoane fizice, un grup de deponenți-acționari sau o corporație de acționari.

Capitalul autorizat, format ca parte a capitalului social, reflectă cel mai pe deplin toate aspectele cadrului organizatoric și legal

formarea capitalului autorizat. Capitalul autorizat este un ansamblu de aporturi (calculate in bani) ale actionarilor la proprietate la crearea unei intreprinderi pentru a-si asigura activitatile in sumele determinate de actele constitutive. Datorită stabilității sale, capitalul autorizat acoperă ambele

Afaceri în drept

de regulă, cele mai nelichide active, cum ar fi închirierea terenurilor, costul clădirilor, structurilor, echipamentelor.

Capitalul de rezervă se constituie în conformitate cu procedura stabilită de lege și are un scop strict desemnat. Într-o economie de piață, acționează ca un fond de asigurare creat pentru a compensa pierderile și a proteja interesele terților în cazul unui profit insuficient de la întreprindere înainte ca capitalul autorizat să fie redus.

Capitalul suplimentar arată creșterea valorii proprietății ca urmare a reevaluării mijloacelor fixe și a construcției în curs de desfășurare a organizației, efectuate prin hotărâre a guvernului, banii și proprietățile primite în cuantumul excedentului acestora față de valoarea acțiunile transferate pentru ei și multe altele. Capitalul suplimentar poate fi utilizat pentru a majora capitalul autorizat, a achita pierderea bilanțului pentru anul de raportare și, de asemenea, poate fi distribuit între fondatorii întreprinderii și în alte scopuri. În același timp, procedura de utilizare a capitalului suplimentar este stabilită de proprietari, de regulă, în conformitate cu documentele constitutive atunci când se analizează rezultatele anului de raportare.

În entitățile comerciale, apare un alt tip de capital propriu - rezultatul reportat. Rezultat reportat - profit net (sau o parte din acesta), nedistribuit sub formă de dividende între acționari (fondatori) și neutilizat în alte scopuri. De obicei, aceste fonduri sunt folosite pentru a acumula proprietatea unei entități economice sau pentru a-și completa capitalul de lucru sub formă de numerar gratuit, adică gata pentru o nouă cifră de afaceri în orice moment. Rezultatul reportat poate crește de la an la an, reprezentând o creștere a capitalului propriu bazat pe acumularea internă. În creșterea și dezvoltarea societăților pe acțiuni, profiturile reportate de-a lungul anilor ocupă un loc de frunte între componentele capitalului propriu. Suma acestuia depășește adesea de câteva ori mărimea capitalului autorizat.

Fondurile țintă (speciale) sunt create în detrimentul profitului net al unei entități economice și trebuie să servească pentru anumite scopuri în conformitate cu statutul sau decizia acționarilor și proprietarilor. Aceste fonduri sunt un tip de profit reportat. Cu alte cuvinte, acesta este câștigul reportat, care are un scop strict desemnat.

Ca parte a capitalului propriu, se pot distinge două componente principale; capitalul investit, adică capitalul investit de proprietari în întreprindere; și capitalul acumulat - capitalul creat în întreprindere peste ceea ce a fost avansat inițial de proprietari.

Capitalul investit include valoarea nominală a acțiunilor ordinare și preferențiale, precum și capitalul vărsat suplimentar (depășind valoarea nominală a acțiunilor). Acest grup include de obicei valori primite gratuit. Prima componentă a capitalului investit

reprezentat în bilanţul întreprinderilor ruse prin capitalul autorizat, al doilea - prin capital suplimentar (în termeni de prima de emisiune primită), al treilea -

capital sau fond suplimentar sfera socială(în funcție de scopul utilizării proprietății primite gratuit).

Capitalul acumulat se reflectă sub forma unor elemente care decurg din distribuirea profitului net (capital de rezervă, fond de acumulare, rezultat reportat, alte elemente similare). În ciuda faptului că sursa de formare a componentelor individuale ale capitalului acumulat este profitul net, obiectivele și procedura de formare, direcțiile și posibilitățile de utilizare a fiecăruia dintre elementele sale diferă semnificativ. Aceste articole sunt întocmite în conformitate cu legislația, documentele constitutive și politicile contabile.

Toate sursele de formare a capitalului propriu pot fi împărțite în interne și externe.

Ca parte a surselor interne de formare a resurselor financiare proprii, locul principal revine profitului care rămâne la dispoziția întreprinderii, formează partea predominantă a resurselor financiare proprii, asigură creșterea capitalului propriu și , în consecință, creșterea valorii de piață a întreprinderii. Cheltuielile de amortizare joacă, de asemenea, un anumit rol în componența surselor interne, în special la întreprinderile cu un cost ridicat al mijloacelor fixe proprii și al activelor necorporale; cu toate acestea, ele nu măresc cuantumul capitalului propriu al companiei, ci sunt doar un mijloc de reinvestire a acestuia. Alte surse interne nu joacă un rol semnificativ în formarea resurselor financiare proprii ale întreprinderii.

Ca parte a surselor externe de formare a propriilor resurse financiare, locul principal revine atracției de către întreprindere

capital social suplimentar (prin contribuții suplimentare la fondul statutar) sau capital social (prin emisiune și vânzare suplimentară de acțiuni). Pentru întreprinderile individuale, una dintre sursele externe de generare a propriilor resurse financiare poate fi asistența financiară gratuită acordată acestora (de regulă, o astfel de asistență este acordată numai întreprinderilor individuale de stat de diferite niveluri). Alte surse externe includ activele corporale și necorporale transferate întreprinderii în mod gratuit și incluse în bilanțul acesteia.

Capitalul propriu se caracterizează prin următoarele caracteristici pozitive principale: ușurința de atragere, deoarece deciziile legate de creșterea capitalului propriu (în special prin surse interne de formare a acestuia) sunt luate de proprietarii și administratorii întreprinderii fără a fi nevoie de acordul altora. entități comerciale; capacitate mai mare de a genera profituri în toate domeniile de activitate, tk. la utilizarea acestuia nu este necesară plata dobânzii la împrumut sub toate formele sale; asigurarea sustenabilității financiare a dezvoltării întreprinderii, solvabilitatea acesteia pe termen lung și, în consecință, reducerea riscului de faliment.

Cu toate acestea, capitalul propriu al companiei are dezavantaje inerente; despre volum limitat

Glushkov V.L.

ASPECTE PROBLEMATICE ALE MANAGEMENTULUI AVERILOR COMPANIEI

atragerea, și de aici posibilitatea unei extinderi semnificative a activităților de exploatare și investiții ale întreprinderii în perioadele de condiții favorabile de piață la anumite etape ale ciclului său de viață; cost ridicat în comparație cu sursele alternative de formare de capital împrumutate; nefolosit

posibilitatea de a crește rata de profitabilitate a capitalului propriu prin atragerea de fonduri împrumutate, deoarece fără o astfel de atracție este imposibil să se asigure că rata rentabilității financiare a activităților este depășită

întreprinderi peste economice.

O întreprindere care utilizează numai propriul capital are cea mai mare stabilitate financiară (coeficientul său de autonomie este egal cu unu), dar

limitează ritmul dezvoltării sale (deoarece nu poate asigura formarea necesarului

volum suplimentar de active în perioadele de condiții favorabile de piață) și nu utilizează oportunitățile financiare pentru creșterea rentabilității capitalului investit.

Întreprinderile care funcționează trebuie să aibă o sumă suficientă de capital propriu, care să asigure stabilitatea financiară a întreprinderii. Se presupune că ar trebui să fie suficient pentru a forma nu numai capitalul de lucru principal, ci și propriu. Acest lucru va asigura funcțiile de protecție și de reglementare ale capitalului, precum și funcția de schimbare a direcției de producție, i.e. oportunitati de dezvoltare.

Pentru implementarea funcției de capital, exprimată prin capacitatea de a genera venituri, criteriul poate fi eficiența utilizării capitalului propriu.

Utilizarea sa cea mai eficientă este posibilă cu condiția atragerii unui împrumut, în ciuda plății acestuia. Acest lucru este indicat de efectul pârghiei financiare. În consecință, raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat ar trebui să aibă o valoare optimă pentru fiecare întreprindere specifică, pe baza strategiei și a capacităților sale.

Prețul acțiunilor indică preț mareîntreprindere, stabilitatea sa financiară și, de asemenea, vă permite să realizați puterea de cumpărare a capitalului și funcția sa de reglementare.

Capitalul acționează ca un agent de producție, servind nevoilor viitoare. Pe baza acestui fapt, este necesar să se includă profitul reportat (sau profitul direcționat către fonduri speciale pentru dezvoltarea producției) în componența capitalului propriu. Toate acestea ar trebui exprimate în politica de dividende. Determinarea proporțiilor în distribuția profiturilor este una dintre problemele cheie. Este important pentru o întreprindere cum propria dezvoltare, și plata dividendelor către fondatori, ceea ce contribuie la creșterea prețului întreprinderii. Realizare dimensiuni optimeîn repartizarea profitului este posibilă pe baza ratei interne de creştere a întreprinderii.

Luând în considerare criteriile de optimitate, multe întreprinderi pot atinge nivelul necesar de stabilitate financiară, pot asigura un grad ridicat de dezvoltare, pot reduce factorii de risc, pot crește prețul întreprinderii și pot aduce producția la mai mult.

nivel efectiv. Raportul dintre sursele proprii și împrumutate de fonduri este unul dintre indicatorii cheie analitici care caracterizează gradul de risc al investiției resurselor financiare în această întreprindere. Una dintre cele mai importante caracteristici ale stării financiare a unei întreprinderi este stabilitatea activităților acesteia în lumina unei perspective pe termen lung. Este legat de structura financiară generală a întreprinderii, de gradul de dependență a acesteia de creditori și investitori.

Principalele direcții ale managementului capitalului companiei sunt:

Lucrul cu surse de finanțare (capital propriu, repartizarea profitului, emiterea și cumpărarea de titluri etc.);

Investițiile întreprinderii și evaluarea eficacității acestora (rentabilitatea capitalului, valoarea curentă și prospectivă a întreprinderii, evaluarea riscurilor financiare etc.);

Gestionarea capitalului fix și de lucru;

Planificare financiara;

Analiza si controlul activitatilor financiare.

Principalele etape ale gestionării proprii

capitalul sunt:

1. Efectuați o analiză a răspunderii. Control

capital propriu, este recomandabil să începeți cu o evaluare a structurii și compoziției acestuia în funcție de bilanț, în timp ce este necesar să se țină seama de caracteristicile fiecăreia dintre componentele sale.

2. Calculul indicatorilor de rentabilitate proprii

capital, determinând profitabilitatea activităţilor.

Calculat prin raportul dintre profit și sursele de fonduri utilizate. Diverse modele de management și evaluare a utilizării capitalului propriu

permite analistului financiar să facă o concluzie rezonabilă că este necesară o căutare în continuare a unor noi indicatori ai analizei capitalului pasiv, iar posibilitățile sunt inepuizabile.

3. Efectuați o evaluare a stabilității financiare.

Un indicator important care caracterizează

starea financiară a întreprinderii și stabilitatea acesteia, este asigurarea de rezerve, adică active corporale circulante cu surse de finanțare. Excesul sau lipsa surselor planificate de fonduri constituie unul dintre criteriile de evaluare a stabilitatii financiare a unei intreprinderi, dupa care se disting patru tipuri de stabilitate financiara: stabilitatea financiara absoluta; stabilitate financiară normală; stare financiară instabilă; stare financiară de criză.

4. Leagă activele și pasivele bilanțului. Această analiză vă permite să evaluați situația financiară a întreprinderii, din care reiese clar care este ponderea fondurilor întreprinderii și ponderea surselor de formare a acestora.

5. Calculați valoarea teoretică a capitalului propriu. Acest calcul este util în evaluarea stabilității financiare atât a întreprinderii în sine, cât și a partenerilor săi de afaceri.

obiectivul principal munca financiara efectuate la întreprindere - pentru a îmbunătăți eficiența managementului. Alegere cea mai bună opțiune Decizia managementului este etapa finală a procesului de gestionare a capitalului propriu. Eficacitatea deciziei manageriale depinde de cât de corect va fi făcută.

Afaceri în drept

Astfel, diverse principii și metode de management contribuie la sporirea momentului creativ în luarea unei decizii manageriale, fiind un instrument de încredere care echilibrează optimismul excesiv, subestimarea situației, reasigurarea și teama de risc, iar optimizarea structurii capitalului va contribui la creșterea valorii de piață a întreprinderii însăși în perspectiva dezvoltării.

Bibliografie:

1. Blank I.A., Profit management - Kiev, 2012.

2. Brigham Yu., Erhard M. Management financiar. a 10-a ed. / Per. din engleza. ed. Ph.D. E.A. Dorofeeva - Sankt Petersburg: Peter, 2011.

3. Vakhrin P.I. Analiza financiară în organizațiile comerciale și necomerciale: manual. - M.: ICC „Marketing”, 2010.

4. Efimova O.V. Analiza financiară. - M.: Contabilitate, 2011.

5. Kovalev V.V. Analiza financiară: metode și proceduri. -M.: FiS, 2012.

6. Kokin A.S., Yasenev V.N., Yashina N.I. Metodologia și practica managementului financiar: Manual educațional. La ora 15:00 Partea I. - Nijni Novgorod: Nijni Novgorod Universitate de stat lor. N.I. Lobaciovski, 2010.

7. Management financiar: teorie și practică / Ed. Stoyanova E.S. - M.: Perspektiva, 2013.

1. Formular I.A., Managementul profitului - Kiev, 2012.

2. Brigham Yu, M. Ehrhardt Management financiar. Ediția a 10-a. /Pe. din engleza. Ed. Cand.Econ.Sci. E.A. Dorofeeva - SPb.: Peter, 2011.

3. Vakhrin P.I. Analiza financiară a instituţiilor comerciale şi necomerciale: manual. - M: ICC Marketing, 2010.

4. Efimova O. a Analiză financiară. - M: contabilitate, 2011.

5. Kovalev V.V. Analiza financiară: metode și proceduri. -M: Fiss, 2012.

6. Kokin A.S., Yasenev V.N., Yashin N.I. Metodologia și practica managementului financiar: manual. 3 H. H. I. Domnul Novgorod: Universitatea de Stat din Nijni Novgorod. N.I. Lobaciovski, 2010.

7. Management financiar: teorie și practică / editat de Stoyanova Y.S. - M-Perspective, 2013.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Foloseste formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

AGENȚIA FEDERALĂ PENTRU EDUCAȚIE

Institutul Industrial Rubtsovsk (filiala)

GOU VPO „Tehnica Statului Altai

universitate. I.I. Polzunov"

Facultatea de Educație prin corespondență

Departamentul de Economie și Management

LUCRARE DE CURS

La disciplina „MANAGEMENT FINANCIAR”

Tema „Gestionarea capitalului propriu al întreprinderii

pe exemplul PILOT LLC

Opțiune - 10

Gata: student

Grupuri E&U - 72

Ternovaya A.N.

Verificat:

Lector la Departamentul de E&M

Khorunzhin M.G.

Rubtsovsk 2010

LAdirijarea

1. Bazele teoretice ale studiului resurselor financiare ale întreprinderii

1.1 Conceptul și structura capitalului propriu

1.2 Formarea și utilizarea capitalului propriu

1.3 Gestionarea capitalurilor proprii

2. Analiza și evaluarea eficienței utilizării resurselor financiare pe materialePILOT SRL

2.1 Caracteristicile organizatorice și economice ale întreprinderii

2.2 Analiza capitalului propriu al întreprinderii

Concluzie

Lista celor folositeo literatură

Aplicații

Introducere

Necesitatea studierii naturii, conținutului, condițiilor și principiilor formării resurselor financiare decurge direct din reforma în curs de desfășurare, de câțiva ani, a întreprinderilor din Rusia. Conceptul de reformare a întreprinderilor și a altor organizații comerciale prevede dezvoltarea unei strategii de dezvoltare a întreprinderii, care nu se poate realiza fără formarea de resurse financiare.

Mecanisme de formare, metode de utilizare a capitalului propriu și rezultate strategie financiară entităţile economice trebuie considerate drept una dintre cele mai urgente probleme ale relaţiilor financiare în perioada dezvoltării structurilor pieţei.

De importanță fundamentală în condițiile moderne sunt analiza și planificarea fluxurilor de numerar la întreprinderi, căutarea unor surse eficiente de finanțare, precum și deciziile de investiții profitabile, monitorizarea competentă a creanțelor și datoriilor, dezvoltarea contabilității raționale, a politicilor fiscale și a altor politici legate la diverse domenii de activitate ale companiilor.

Una dintre principalele probleme ale întreprinderilor moderne rusești este gestionarea eficientă a stării capitalului propriu. Experiența arată că, din cauza lipsei de cunoaștere precisă și sistematică a finanțelor lor, companiile rusești își pierd până la o cincime din venituri. Pentru un management eficient, este necesar să înțelegem cu exactitate modul în care se formează resursele financiare, precum și ce factori afectează componentele resurselor financiare. Șeful întreprinderii trebuie să reprezinte cu exactitate din ce sunt alcătuite resursele organizației și unde sunt cheltuite. În același timp, este important să cunoașteți nu numai direcțiile de utilizare, ci și suma specifică a fondurilor alocate. De ritmul dezvoltării economice, îmbunătățirea sistemului bugetar și a finanțelor întreprinderilor depind în mare măsură utilizare rațională surse de formare a resurselor financiare atât la nivelul întreprinderilor, cât și la nivel de stat, ceea ce reprezintă una dintre sarcinile principale în domeniul organizării corecte a managementului financiar.

Deciziile luate de conducătorul întreprinderii cu privire la utilizarea resurselor în vederea extragerii de beneficii acoperă trei domenii ale întreprinderii:

investirea resurselor

implementarea activităţilor economice prin utilizarea acestor resurse

Asigurarea diverselor surse de finantare pentru nevoile intreprinderii.

Toate cele de mai sus se datorează relevanței lucrării.

Scopul lucrării este de a studia problema gestionării capitalului propriu în întreprindere.

Sarcini de lucru:

Luați în considerare conceptul și structura echității

Investigați formarea și utilizarea capitalului propriu

Investigați procesul de gestionare a propriului capital

Analizați caracteristicile organizatorice și economice ale întreprinderii

Efectuați o analiză a capitalului propriu al întreprinderii

Dezvoltați măsuri pentru îmbunătățirea managementului capitalului propriu

Obiectul studiului este capitalul propriu al PILOT SRL.

Subiectul studiului este căutarea măsurilor de îmbunătățire a managementului capitalului propriu al SRL PILOT.

1. Bazele teoretice ale studiului resurselor financiare ale întreprinderii

1.1 Conceptul și structura capitalului propriu

În structura interrelațiilor financiare ale economiei naționale, finanțele întreprinderilor (organizații, instituții) ocupă poziția inițială, determinantă, întrucât servesc verighetei principale în producția socială, unde se creează beneficii materiale și intangibile și masa predominantă a se formează resursele financiare ale ţării.

Finanțarea întreprinderii nu este doar o parte integrantă, ci și o parte specifică a finanțelor. Ele se caracterizează, pe de o parte, prin trăsături care caracterizează natura economică a finanțelor în general, iar pe de altă parte, prin trăsături datorate funcționării finanțelor în diverse sfere ale producției sociale.

O întreprindere este o entitate economică independentă creată pentru a desfășura activități economice care sunt desfășurate în scopul obținerii de profit și a satisfacerii nevoilor sociale.

În condiţiile formării şi dezvoltării relaţiile de piaţăîntreprinderile își pot și trebuie să își formeze în mod independent resursele financiare, ale căror principale surse sunt profiturile, fondurile primite din vânzarea valorilor mobiliare, acțiunile și alte contribuții ale acționarilor, persoanelor juridice și persoanelor fizice, precum și împrumuturile și alte încasări care nu contrazic prevederile lege.

Capitalul propriu este sursa proprie de formare a resurselor financiare.

Sursa de pornire a resurselor financiare la momentul înființării întreprinderii este capitalul autorizat (social) - proprietate creată din contribuțiile fondatorilor (sau veniturile din vânzarea de acțiuni).

Capitalul autorizat este principala sursă inițială a fondurilor proprii ale companiei. Este o sursă de formare a capitalului fix și de lucru, care la rândul lor sunt direcționate către achiziționarea de active fixe de producție, active necorporale, capital de lucru. Capitalul propriu este diferența dintre activele totale ale întreprinderii și pasivele acesteia, adică datorii. Capitalul propriu, la rândul său, este împărțit într-o parte constantă - capitalul autorizat și o variabilă, a cărei valoare depinde de rezultatele financiare ale întreprinderii.

Capitalul variabil include: capital suplimentar, capital de rezervă, rezultat reportat și fonduri speciale.

1.2 Formarea și utilizarea capitalului propriu

Alegerea surselor pentru formarea resurselor financiare este influențată de trei factori: forma organizatorică și juridică de management, caracteristicile tehnice și economice sectoriale și sfera întreprinderii.

1) Se determină forma organizatorică și juridică a conducerii Cod Civil RF, conform căruia entitate legală recunoscută ca organizație care deține, administrează sau Managementul operational proprietate separată și este răspunzător pentru obligațiile sale cu această proprietate. Are dreptul în nume propriu să dobândească și să exercite drepturi de proprietate și proprietăți personale neproprietate, să poarte obligații, să fie reclamant și pârât în ​​instanță. O entitate juridică trebuie să aibă un bilanţ sau o estimare independentă. Persoanele juridice pot fi organizații: 1) care urmăresc profitul ca scop principal al activităților lor - organizații comerciale, 2) nu au profit ca atare și nu distribuie profituri între participanți - organizații non-profit.

2) Caracteristicile tehnice și economice ale ramului. Specificul industriei afectează compoziția și structura activelor de producție, durata ciclului de producție, caracteristicile circulației fondurilor, sursele de finanțare pentru reproducerea simplă și extinsă, compoziția și structura resurselor financiare, formarea rezervelor financiare și alte fonduri similare.

3) Domeniul de activitate. Toată producția socială, în funcție de natura muncii cheltuite în ea, este împărțită în 2 mari domenii: producția materială și producția nematerială. Particularitatea primei sfere este că aici sunt produse bunuri, baza structurii organizaționale este întreprinderile și firmele. Specificul celei de-a doua sfere este furnizarea de diverse tipuri de servicii. În sfera neproductivă funcționează instituții, organizații și alte structuri.

Formarea resurselor financiare provine din:

capital autorizat,

fond de rezervă,

taxe de amortizare,

A sosit.

Capitalul social (social) este un ansamblu de aporturi (acțiuni, acțiuni la valoarea nominală) ale fondatorilor (participanților) organizației înscrise în actele constitutive. Procedura de formare a capitalului autorizat (social) este determinată de normele Codului civil al Federației Ruse în raport cu fiecare tip de organizație. De exemplu, capitalul autorizat al unei companii trebuie să fie plătit cel puțin jumătate de participanții săi în momentul înregistrării. Partea rămasă nevărsată din capitalul autorizat este supusă plății de către participanții săi în primul an de funcționare al companiei. În cazul încălcării acestei obligații, societatea trebuie fie să declare o reducere a capitalului său autorizat și să înregistreze diminuarea acestuia în modul prescris, fie să își înceteze activitățile prin lichidare. Regulile de formare a capitalului autorizat sunt detaliate prin normele legislatiei speciale.

Capitalul social (social) este subdivizat în acțiuni corespunzătoare aporturilor participanților. Acțiunile sunt luate în considerare la calcularea venitului fiecărui participant.

Deci, de exemplu, societățile pe acțiuni deschise și închise formează capitalul autorizat (social) pe baza valorii nominale a acțiunilor companiei. Valoarea minimă a capitalului social al unei societăți pe acțiuni deschise, în conformitate cu legislația în vigoare, este stabilită la 1.000 de salarii minime în ziua înregistrării societății. Capitalul autorizat se formeaza prin plasarea de actiuni ordinare si preferentiale. Cota acțiunilor privilegiate în capitalul total autorizat nu trebuie să depășească 25%. O subscriere deschisă pentru acțiuni ale unei societăți pe acțiuni deschise nu este permisă până când capitalul autorizat nu este vărsat integral. Această restricție este îndreptată împotriva creării de societăți pe acțiuni fictive. La înființarea unei societăți pe acțiuni, toate acțiunile acesteia trebuie distribuite între fondatori. La sfârșitul celui de-al doilea exercițiu financiar și al fiecărui exercițiu financiar ulterior, dacă valoarea activelor nete este mai mică decât capitalul autorizat, societatea pe acțiuni este obligată să declare și să înregistreze în modul prescris reducerea capitalului său autorizat. Dacă valoarea activelor specificate ale companiei devine mai mică decât capitalul minim autorizat determinat de lege, compania este supusă lichidării (articolul 99 din Codul civil al Federației Ruse). O societate pe acțiuni deschisă are dreptul să efectueze o subscriere deschisă pentru acțiunile pe care le emit și să efectueze vânzarea lor gratuită la bursă. Acțiunile unei societăți pe acțiuni închise sunt distribuite numai între fondatorii acesteia. Capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni închise nu poate fi mai mic de 100 de salarii minime stabilite la momentul înregistrării acesteia.

Separat, este necesar să spunem despre formarea capitalului autorizat al unei societăți cu răspundere limitată.

Un SRL, ca orice altă persoană juridică, trebuie să aibă un capital autorizat, care determină valoarea minimă a proprietății companiei care garantează interesele creditorilor săi. Prin urmare, în actele constitutive ale unui SRL, în special, trebuie prescrise condiții privind mărimea capitalului autorizat al companiei, acțiunile fiecăruia dintre participanți, cu privire la componența, momentul și procedura de efectuare a contribuțiilor. Documentele constitutive trebuie să conțină și prevederi privind răspunderea participanților pentru încălcarea obligațiilor de a contribui.

Capitalul autorizat al unui SRL este format din valoarea contribuțiilor participanților săi (clauza 1, articolul 90 din Codul civil al Federației Ruse). În același timp, cetățenii și persoanele juridice pot fi participanți la un SRL, dar numărul total de participanți nu trebuie să depășească cincizeci.

Capitalul autorizat al unui SRL nu poate fi mai mic de 100 de salarii minime (pe baza salariului minim stabilit la data depunerii documentelor de înregistrare a unui SRL).

Principala cerință impusă de Codul civil al Federației Ruse (clauza 3, articolul 90) asupra capitalului autorizat al unui SRL la momentul înregistrării este ca acesta să fie plătit de participanții săi cu cel puțin jumătate. Partea neachitată din capitalul de navlosire al companiei trebuie rambursată de către participanți în primul an de funcționare a companiei. În cazul încălcării acestei obligații, societatea trebuie fie să declare o reducere a capitalului său autorizat, înregistrând această diminuare în modul prescris, fie să își înceteze activitățile prin lichidare.

Este imposibil să eliberați un participant SRL de obligația de a aduce o contribuție la capitalul autorizat al companiei, inclusiv prin compensarea creanțelor împotriva companiei, cu excepția cazurilor în care legea prevede altfel (clauza 2, articolul 90 din Codul civil al Rusiei). Federația și articolul 16 din legea nr. 14-FZ).

Capitalul de rezervă (fondul) este creat în mod obligatoriu în conformitate cu legislația Federației Ruse sau pe bază voluntară - prin decizie a organizației în sine, în conformitate cu documentele sale constitutive și politicile contabile. De exemplu, obligația de a crea un fond de rezervă este prevăzută pentru societățile pe acțiuni. În conformitate cu art. 35 din Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni”, se creează un fond de rezervă în companie în suma prevăzută de statutul societății, dar nu mai puțin de 15 la sută din capitalul său autorizat. Fondul de rezerva al societatii este format din deduceri anuale obligatorii pana la atingerea sumei stabilite prin statutul societatii. Cuantumul deducerilor anuale este prevazut si de statutul societatii, dar nu poate fi mai mic de 5 la suta din profitul net pana la atingerea sumei stabilite prin statutul societatii. Dacă capitalul de rezervă este creat în mod voluntar, atunci decizia de formare a acestuia este un element al politicii contabile a organizației.

Legislația actuală oferă organizațiilor dreptul de a crea rezerve pentru datorii îndoielnice. Datoria îndoielnică reprezintă creanțele organizației, care nu se rambursează în perioada stabilită prin contracte și nu este garantată prin garanții corespunzătoare. Sursa formării acestei rezerve sunt rezultatele financiare ale organizației, adică profitul calculat înainte de impozitare. Rezerva pentru creanțe îndoielnice se constituie pe baza rezultatelor unui inventar al creanțelor efectuat la sfârșitul anului de raportare. Cuantumul rezervei se determină separat pentru fiecare creanță îndoielnică, în funcție de starea financiară (solvabilitatea) debitorului și de evaluarea probabilității de rambursare totală sau parțială a datoriei. Articolul 266 din Codul fiscal al Federației Ruse reglementează procedura de calculare a sumei rezervei formate. Acesta nu poate depăși 10 la sută din veniturile perioadei de raportare. Rezerva poate fi utilizată numai pentru acoperirea pierderilor din datorii neperformante. Creantele neperformante sunt acele creanțe pentru care termenul de prescripție stabilit a expirat, precum și cele pentru care, în condițiile legii civile, obligația a fost încetată din cauza imposibilității executării acesteia, în baza unui act al unui organ de stat. sau lichidarea unei organizații.

Cuantumul alocației pentru creanțe îndoielnice, neutilizat integral în perioada de raportare, poate fi reportat în perioada următoare în modul prevăzut la articolul de mai sus din Codul fiscal.

Se poate crea o rezervă pentru reparații în garanție și service în garanție pentru acele bunuri (lucrări) pentru care, în conformitate cu termenii contractelor încheiate, sunt prevăzute service și reparații în perioada de garanție. Valoarea maximă a rezervei nu poate depăși suma determinată ca pondere a cheltuielilor efectiv suportate de entitate pentru reparații și întreținere în garanție în valoarea încasărilor din vânzarea acestor bunuri pentru ultimii trei ani. La sfârșitul perioadei fiscale, valoarea rezervei este ajustată în funcție de cheltuielile efective suportate. Pentru bunurile pentru care perioada de service și reparație în garanție a expirat, sumele necheltuite ale rezervei pentru scopul lor sunt incluse în veniturile neexploatare ale perioadei de raportare corespunzătoare.

Direcțiile de utilizare a capitalului de rezervă sunt stabilite într-un cadru strict atât prin legislație, cât și prin actele constitutive. În orice caz, ca sursă de fonduri proprii la un moment arbitrar, capitalul de rezervă poate fi luat în considerare numai dacă a avut loc evenimentul în baza căruia a fost creat. La întreprinderile în care crearea sa are loc pe bază de voluntariat, practic nu este creată.

1.3 Gestionarea capitalurilor proprii

Managementul capitalului propriu al întreprinderii este un set de metode, operațiuni, pârghii, metode de influențare a diferitelor tipuri de finanțare pentru a obține un anumit rezultat.

Activitatea de succes a întreprinderii nu este posibilă fără o gestionare rezonabilă a capitalului propriu. Nu este greu de formulat obiective, a căror realizare necesită un management rațional al resurselor financiare: supraviețuirea companiei într-un mediu competitiv; evitarea falimentului și a eșecurilor financiare majore; leadership în lupta împotriva concurenților; maximizarea valorii de piata a firmei; rate acceptabile de creștere a potențialului economic al companiei; creșterea volumului producției și vânzărilor; maximizarea profitului; minimizarea costurilor; asigurarea unor activităţi rentabile etc.

Procesul de gestionare a capitalului propriu trebuie luat în considerare din punctul de vedere al analiză financiară, planificare, control.

Analiza financiară include cinci etape principale.

1. Alegerea unui sistem de rate financiare. Pentru a evalua starea financiară a întreprinderii, sustenabilitatea acesteia, se utilizează un întreg sistem de indicatori. Numărul de indicatori financiari este foarte mare, de aceea este indicat să alegeți doar principalele, cele mai informative și semnificative rate care reflectă următoarele aspecte principale ale stării financiare: starea proprietății; stabilitate Financiară; solvabilitate; activitate de afaceri; rentabilitatea.

Numărul recomandat de indicatori financiari nu este mai mare de trei până la șapte pentru fiecare aspect al situației financiare. Setul specific de indicatori poate varia în funcție de specificul industriei, obiectivele de afaceri și alți factori.

Următorii indicatori financiari sunt utilizați pentru munca analitică:

Ratele de solvabilitate reflectă capacitatea întreprinderii de a rambursa datoria pe termen scurt în detrimentul anumitor elemente ale capitalului de lucru.

Raportul absolut de lichiditate Kla arată ce parte din datoria pe termen scurt poate fi acoperită de cele mai lichide active circulante - numerar și investiții financiare pe termen scurt:

Cla=DS/KO, (1)

unde DS - numerar și investiții financiare pe termen scurt;

Rata de lichiditate rapidă arată ce parte din datoria pe termen scurt poate rambursa compania în detrimentul numerarului, al investițiilor financiare pe termen scurt și al creanțelor:

Klp=LA / KO, (2)

unde LA - active lichide;

TO - pasive pe termen scurt.

Nivelul normal al raportului de acoperire intermediar nu trebuie să fie mai mic de 1.

Raportul actual de lichiditate Klo arată dacă compania are suficiente fonduri care pot fi utilizate de ea pentru a-și achita obligațiile pe termen scurt în anul următor:

Clo=TA / KO, (3)

unde TA - active circulante;

TO - pasive pe termen scurt.

Cu cât rata de acoperire totală este mai mare, cu atât compania are mai multă încredere în creditori.

Dacă acest coeficient este mai mic de 1, atunci o astfel de întreprindere este insolvabilă.

În cazul în care întreprinderea nu are numerar și fonduri în decontări, aceasta își poate rambursa o parte din obligațiile pe termen scurt prin vânzarea articolelor de stoc.

Bonitatea unei întreprinderi este capacitatea pe care o are de a rambursa împrumuturile la timp.

Trebuie remarcat faptul că bonitatea nu este doar capacitatea unei întreprinderi de a rambursa un împrumut, ci și de a plăti dobânda pentru acesta.

Pentru a evalua bonitatea unei întreprinderi sunt utilizate diferite metode.

Principalii indicatori de evaluare a bonității unei întreprinderi sunt:

Raportul dintre volumul vânzărilor și activele circulante nete:

K1=Nr / Acht, (5)

Аcht - active curente nete, mii de ruble.

Activele circulante nete sunt active circulante minus datoriile pe termen scurt ale intreprinderii.

Coeficientul K1 arată eficiența utilizării activelor circulante. Nivelul ridicat al acestui indicator caracterizează favorabil bonitatea întreprinderii.

Totuși, în cazul în care este foarte mare sau crește foarte rapid, se poate presupune că activitatea se desfășoară în volume care nu corespund valorii activelor circulante.

Această situație crește probabilitatea unei încetiniri a rulajului datoriilor sau poate provoca o scădere a vânzărilor și, ca urmare, dificultăți în decontările companiei cu creditorii săi.

Încetinirea cifrei de afaceri a creanțelor poate fi cauzată de lipsa de dorință a debitorilor de a plăti pentru volumele tot mai mari de livrări; pot exista, de asemenea, conturi restante.

Scăderea vânzărilor este rezultatul insuficienței activelor corporale circulante pentru a continua operațiunile neîntrerupte la aceeași scară.

Raportul dintre volumul vânzărilor și capitalul propriu:

K2=Np / SK, (6)

unde Nr - volumul vânzărilor, mii de ruble;

Acest indicator caracterizează cifra de afaceri a surselor proprii de fonduri.

Cu toate acestea, este necesar să se evalueze în mod realist valoarea capitalului propriu. În bilanţul activelor, în special, activele necorporale şi stocurile corespund propriei surse de acoperire.

La evaluarea costului capitalului propriu, se recomandă reducerea acestuia cu valoarea imobilizărilor necorporale care nu ar costa practic nimic, de exemplu, în cazul unei lichidări forțate sau al reorganizării unei întreprinderi.

În plus, stocurile trebuie reduse în conformitate cu diferența de prețuri la care sunt listate în bilanț și la care ar putea fi vândute sau anulate.

Capitalul propriu, ajustat la starea reală a elementelor nominalizate ale activelor imobilizate și curente, reflectă mai exact valoarea proprietății întreprinderii în partea asigurată de sursele proprii de acoperire.

Veniturile din vânzări aferente acestei valori arată mai exact cifra de afaceri din surse proprii, întrucât nici imobilizările corporale și nici excesul valorii contabile a stocurilor față de valoarea lor reală nu sunt factori care contribuie la creșterea vânzărilor.

Raportul dintre datoria pe termen scurt și capitalul propriu:

K3=Dk / SK, (7)

unde Dk - datoria pe termen scurt, mii de ruble;

SC - capitaluri proprii, mii de ruble.

Acest raport arată ponderea datoriei pe termen scurt în capitalul social al companiei. Dacă datoria pe termen scurt este de câteva ori mai mică decât capitalul propriu, atunci puteți plăti integral toți creditorii.

În practică, există creditori prioritari ale căror datorii trebuie plătite înainte ca alți creditori să facă pretenții. Prin urmare, este practic mai corect să comparăm datoria prioritară pe termen scurt cu suma de capital și rezerve.

Raportul dintre creanțe și veniturile din vânzări:

K4=DZ / Np, (8)

unde DZ - conturi de încasat, mii de ruble;

Nr - volumul vânzărilor, mii de ruble;

Acest indicator oferă o idee despre dimensiunea perioadei medii de timp petrecute pentru a primi bani datorați de la cumpărători.

De exemplu, un raport de 1:4 înseamnă o scadență de trei luni a creanțelor. Dacă aceasta este mult sau puțin depinde de domeniul de activitate, de starea decontărilor cu creditorii, de durata ciclului de producție etc.

Accelerarea cifrei de afaceri a creanțelor, adică scăderea indicatorului K4, poate fi considerată ca un semn al creșterii bonității întreprinderii, deoarece datoriile cumpărătorilor se transformă mai repede în bani.

Raportul dintre activele lichide și datoria pe termen scurt a întreprinderii:

K5=Al / Dk, (9)

unde Al - active lichide, mii de ruble;

Dk - datorie pe termen scurt, mii de ruble.

În mod ideal, cea mai bună modalitate de a îmbunătăți bonitatea ar fi creșterea vânzărilor, reducând în același timp activele circulante nete, capitalurile proprii și creanțele.

Stabilitatea financiară este înțeleasă ca atare stare (economică și financiară) a unei întreprinderi în care solvabilitatea este constantă în timp, iar raportul dintre capitalul propriu și capitalul datorat asigură această solvabilitate.

În practică, o creștere a volumului vânzărilor determină o creștere a activelor circulante atât din punct de vedere al stocurilor, cât și din punct de vedere al creanțelor; cresc şi datoriile întreprinderii, în special sub formă de conturi de plătit, dacă nu se modifică componenţa creditorilor şi condiţiile contractuale ale decontărilor cu aceştia.

Aceasta înseamnă că se va obține o creștere reală a bonității pentru cei trei indicatori menționați dacă volumul vânzărilor crește într-o măsură mai mare decât stocurile și creanțele, iar conturile de plătite cresc mai repede decât creanțele.

Una dintre cele mai importante caracteristici ale situației financiare este stabilitatea activității.

Este legat de structura bilanțului întreprinderii, de gradul de dependență a acesteia de creditori și investitori, de condițiile în care sunt atrase și deservite sursele externe de fonduri.

Conceptul de stabilitate financiară a organizației include o evaluare a diferitelor aspecte ale întreprinderii.

Se caracterizează prin raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate.

Un sistem de coeficienți este utilizat pentru a evalua stabilitatea financiară.

Rata de concentrare a capitalurilor proprii (autonomie, independență):

Kks \u003d SK / Brace, (10)

unde SC - capitaluri proprii, mii de ruble;

SCob. - suma totală a capitalului mii de ruble.

Acest indicator caracterizează ponderea proprietarilor întreprinderii în suma totală a fondurilor avansate în activitățile acesteia.

Se crede că cu cât valoarea acestui coeficient este mai mare, cu atât întreprinderea este mai stabilă, stabilă și independentă de creditorii externi.

Adăugarea acestui indicator este raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii:

Kkp \u003d ZK / SK, (11)

unde ZK - capital împrumutat, mii de ruble;

Acest raport arată valoarea fondurilor împrumutate atribuibile fiecărei ruble de fonduri proprii investite în activele întreprinderii.

Rata de manevrabilitate a fondurilor proprii:

Km = SOS / SK, (13)

unde SOS - capital de lucru propriu, mii de ruble;

SK - capital, mii de ruble.

Acest raport arată ce parte din capitalul propriu este utilizat pentru finanțarea activităților curente, adică investit în capitalul de lucru, și ce parte este capitalizată.

Valoarea acestui indicator poate varia semnificativ în funcție de tipul de activitate al întreprinderii și de structura activelor, inclusiv a activelor circulante.

Coeficientul structurii investiționale pe termen lung Ksv:

Ksv \u003d DP / VA, (15)

unde DP - pasive pe termen lung, mii de ruble;

VA - active imobilizate, mii de ruble.

Raportul arată ce parte din activele fixe și alte active imobilizate este finanțată din surse împrumutate pe termen lung.

Rata de finanțare durabilă:

Kuf = (SK + DP) / (VA + TA), (16)

unde (SC + DP) - capital permanent, mii de ruble;

(VA + TA) - valoarea activelor imobilizate și curente, mii de ruble.

Acest raport dintre valoarea totală a surselor de fonduri proprii și împrumutate pe termen lung și valoarea totală a activelor imobilizate și curente arată ce parte din active este finanțată din surse durabile.

În plus, Kuf reflectă gradul de independență (sau dependență) al întreprinderii de sursele de acoperire împrumutate pe termen scurt.

Aceasta este urmată de pregătirea unei baze de evaluare a performanței întreprinderii. Alături de normele recunoscute în practica mondială și internă, pot fi folosite ca bază valorile medii industriale ale coeficienților pentru regiunea în care se află întreprinderea. Este de dorit ca valorile de bază să fie determinate la aceeași dată cu valorile estimate ale coeficienților.

2. Express - analiză. Scopul analizei exprese este o evaluare clară și simplă a bunăstării financiare și a dinamicii de dezvoltare a unei entități economice. În procesul de analiză, este posibil să se propună calculul diverșilor indicatori și să-l completeze cu metode bazate pe experiența și calificările unui specialist.

Analiza expresă trebuie efectuată în trei etape: etapa pregătitoare, revizuirea preliminară a situațiilor financiare, lectura economică și analiza situațiilor.

3. Analiza detaliata a situatiei financiare. Scopul său este o descriere mai detaliată a proprietății și pozitie financiară entității economice, rezultatele activităților sale în perioada de raportare trecută, precum și posibilitățile de dezvoltare a entității în viitor. Concretează, completează și extinde procedurile individuale de analiză expresă. În acest caz, gradul de detaliu depinde de dorința analistului.

4. Definirea diagnosticului. Rezultatele analizei fac posibilă evaluarea cu acuratețe a poziției financiare actuale și a activităților întreprinderii în anii anteriori, pentru a identifica vulnerabilități care necesită atentie speciala, diagnosticați corect pentru a îmbunătăți în continuare activitățile întreprinderii (dacă este necesar).

5. Elaborarea proiectelor de decizii de management. În funcție de evaluările cuprinzătoare ale stării financiare și a tendințelor în schimbarea acesteia, pe baza diagnosticelor financiare efectuate, este necesar nu numai să se tragă concluzii despre situația actuală, ci și să se elaboreze proiecte de decizii de management pentru dezvoltarea în continuare a întreprinderii. O astfel de muncă în întreprinderi este efectuată folosind diferite metode de planificare financiară.

Următorul pas în gestionarea propriului capital este planificarea financiară.

Planificarea financiară este procesul de creare a planurilor de strângere și utilizare a fondurilor, inclusiv a capitalului, pe termen lung sursa financiara.

Obiectivele planificarii financiare sunt:

stabilirea sursei de primire a fondurilor;

evaluarea taxelor pentru această sursă;

asigurarea utilizarii fondurilor, tinand cont de posibilitatea platilor pentru utilizare. Planificarea financiară contribuie la atingerea obiectivului principal al proprietarilor de capital al companiei - maximizarea profiturilor și a bogăției.

Procesul de planificare financiară include următoarele cinci etape principale:

Stabilirea obiectivelor pe termen lung. Ținând cont de stadiul specific de dezvoltare a unei entități economice și de gradul de dezvoltare a sistemului economic (sistemele de tranziție lasă o amprentă asupra stabilirii obiectivelor), scopul principal - maximizarea bunăstării deținătorilor de capital - este atins folosind un set extins de ținte pe termen lung și scurt: formarea structurii proprietarilor de capital (posibila redistribuire a proprietății); formarea structurii de capital țintă; asigurarea lichiditatii valorilor mobiliare ale societatii; optimizarea cantității de capital; alegerea între creșterea capitalului extern (fuziuni și achiziții) și intern.

Elaborarea planurilor financiare pe termen lung. Planurile pe termen lung descriu nu numai obiectivele companiei, ci și metodele de realizare a acestora. O prognoză financiară (de obicei pe o perioadă de 2 până la 10 ani) în această etapă este un element necesar al planului financiar. Principalul obiectiv al planurilor financiare pe termen lung este de a justifica alegerea proiecte de investitii, planificarea costurilor de investiții pe ani, alegerea surselor pentru atragerea de capital extern suplimentar și a programelor de furnizare a acestei surse.

Întocmirea planurilor financiare pe termen scurt include formarea de programe de finanțare pe termen scurt (pe 1-2 ani), luarea deciziilor privind capitalul de lucru și planificarea volumului activelor circulante. Baza planificării financiare pe termen scurt este prognoza fluxurilor de numerar.

Justificarea articolelor individuale de cheltuieli (sau așa-numitul proces de bugetare individuală). Orice plan de acțiune (orice decizie) trebuie să fie însoțit de o estimare a costurilor (bugetare). Bugetul definește nevoia de resurse pentru a obține un anumit rezultat și servește drept reper pentru compararea și evaluarea costurilor reale.

Planificarea indicatorilor financiari se realizează prin anumite metode. Metodele de planificare sunt metode și tehnici specifice de calculare a indicatorilor.

Tabelul 1.1 prezintă.

Tabelul 1.1

Metode de planificare financiară

	Metode de planificare financiară
	analiză economică	Constă în planificarea indicatorilor financiari pe baza stabilirii dinamicii acestora pentru un număr de ani trecuți.
	normativ	pe baza unor norme prestabilite si standarde tehnice si economice se calculeaza nevoia unei entitati economice de resurse financiare si sursele acestora. Astfel de standarde sunt ratele impozitelor și taxelor, ratele de amortizare și altele.
	calcule de sold	utilizarea metodei de determinare a nevoii viitoare de fonduri se bazează pe prognoza încasărilor și cheltuielilor pentru elementele principale ale bilanțului la o anumită dată în viitor.
	flux de fonduri	este universală în pregătirea planurilor financiare și servește ca instrument de predicție a mărimii și calendarului de primire a resurselor financiare necesare.
	metoda multivarianta	constă în elaborarea de opțiuni alternative pentru calculele planificate în vederea alegerii celei optime dintre acestea, în timp ce criteriile de selecție pot fi stabilite diferite
	modelare economică și matematică	vă permite să cuantificați proximitatea relației dintre indicatorii financiari și principalii factori care îi determină

Pasul final în procesul de management financiar este functie manageriala Control. Controlul este procesul de stabilire a abaterilor de la valorile și acțiunile preconizate ale oamenilor în activitatea economică. Datorită controlului, organizația este capabilă să elimine obstacolele din calea implementării obiectivelor planificate, astfel încât controlul poate fi definit ca procesul prin care organizația asigură atingerea obiectivelor sale.

Prin intermediul funcției de control sunt identificate probleme, ceea ce vă permite să ajustați activitățile întreprinderii pentru a preveni o situație de criză. Controlul vă permite să remediați erorile, încălcările conștiente și inconștiente și să le corectați înainte ca acestea să apară în calea atingerii obiectivelor. În același timp, controlul face posibil să se determine care activități pe calea atingerii obiectivului au fost cele mai eficiente.

Controlul este un element fundamental al procesului de management. Nici planificarea, nici organizarea, nici motivația nu pot fi considerate complet în afara controlului. Într-adevăr, de fapt, toate sunt părți integrante ale sistemului general de control al întreprinderii.

Funcția de control la întreprinderi este adesea îndeplinită de director, care este o parte integrantă a responsabilităților sale.

Compania foloseste următoarele tipuri control: preliminar, curent, final.

Controlul preliminar se efectuează înainte de începerea efectivă a lucrărilor. Preliminar control financiar se realizeaza prin colectarea si prelucrarea datelor contabile pentru managementul financiar intern si pentru furnizarea de date utilizatorilor externi, intocmirea devizelor de cost, bilanturilor, situatiilor de profit si pierdere, situatiilor fluxurilor de numerar, evaluarea situatiei financiare, evaluarea solvabilitatii clientului la stadiul introducerii comenzii sale în sistemul contabil de ordine etc.

Controlul curent se efectuează direct în timpul lucrului. Se bazează pe măsurarea rezultatelor efective obținute după finalizarea lucrării.

Controlul final se efectuează după finalizarea lucrărilor, acesta permite conducerii întreprinderii să obțină informațiile necesare pentru planificare dacă se preconizează că se vor efectua lucrări similare în viitor.

Astfel, una dintre principalele probleme ale întreprinderilor moderne rusești este gestionarea eficientă a statului și a capitalului propriu. Experiența arată că, din cauza lipsei de cunoaștere precisă și sistematică a finanțelor lor, companiile rusești își pierd până la o cincime din venituri. Pentru un management eficient, este necesar să înțelegem cu exactitate cum se formează resursele financiare și capitalul propriu, precum și ce factori afectează componentele resurselor financiare.

2. Analiza și evaluarea eficienței utilizării resurselor financiare pe materialele PILOT SRL

2.1 Caracteristicile organizatorice și economice ale întreprinderii

Vom analiza resursele financiare folosind exemplul PILOT LLC. Să dăm caracteristicile organizatorice și economice ale întreprinderii.

Compania PILOT cu răspundere limitată este o entitate juridică înființată în conformitate cu Codul civil al Federației Ruse și Legea federală a Federației Ruse „Cu privire la societățile cu răspundere limitată”.

Compania a fost înființată pentru a desfășura activități comerciale, de producție, de construcții, comerciale și de achiziții, precum și alte tipuri de activități în conformitate cu legislația actuală a Federației Ruse, pentru a satisface nevoile persoanelor juridice și persoanelor fizice în materie de bunuri și servicii. , precum si pentru obtinerea profitului si utilizarea sa cea mai eficienta pentru dezvoltarea economica si sociala a societatii.

PILOT LLC este angajată în producția și vânzarea de bijuterii, inclusiv:

comerț cu amănuntul cu bijuterii, inclusiv comision (în baza unor contracte cu persoane juridice și persoane fizice);

comerțul cu ridicata în regiuni;

activitate de cumpărare (desfășurată în magazine);

activități de amanet (desfășurate în magazine);

furnizarea de servicii publicului, inclusiv curățarea și examinarea bijuteriilor.

PILOT LLC este situat la Gornyak, st. Fabrica 11-1.

Capitalul autorizat al companiei este de 24 268 mii de ruble.

SRL „PILOT” este o entitate economică independentă pe piață, având dreptul de a-și conduce activitate comerciala din propria mea față.

Structura organizatorică a PILOT LLC este o structură funcțională liniară.

Structura organizațională este unul dintre elementele principale ale managementului organizației. Se caracterizează prin distribuirea scopurilor și obiectivelor managementului între departamentele și angajații organizației.

În structura PILOT SRL, compania este condusă de un director. Iar legăturile funcționale sunt contabilitate, laborator, departament de vânzări, bijutier-designer, magazine.

Structura organizatorică a PILOT LLC este liniar-funcțională. Esența acestuia constă în faptul că managerul de linie (directorul general) gestionează direct principalele activități și ia decizii, iar unitățile funcționale din subordinea managerului de linie sunt angajate în consultanță, pregătirea deciziilor, programelor și planurilor în cadrul ariilor lor funcționale. Managerii funcționali exercită influență în mod formal asupra diviziilor principale inferioare. Ei nu au dreptul să le dea ordine singuri și își aduc la viață deciziile în limitele autorității lor prin managerul lor de linie.

În tabelul 2.1, prezentăm principalii indicatori ai activităților de producție și financiare ale SRL PILOT.

Tabelul 2.1

Principalii indicatori ai activităților de producție și financiare ale SRL PILOT pentru perioada 2006-2008.

Indicatori				Abatere absolută	Rata de crestere, %
Încasări din vânzări, mii de ruble
Costul real al mărfurilor, mii de ruble.
Nivel de cost pe 1 rub. produse, cop.
Profit brut, mii de ruble
Profit din vânzări, mii de ruble
Profit net (pierdere), mii de ruble

Pe toată perioada analizată - 2006-2008 - PILOT SRL a înregistrat o creștere a veniturilor din vânzări, ceea ce este un factor favorabil, deoarece indică extinderea întreprinderii, o creștere a volumelor de producție.

Pentru întreaga perioadă analizată, suma încasărilor din vânzări a crescut cu 174.497 mii de ruble. de la 302086 mii de ruble. în 2006 la 476.583 mii de ruble. în 2008, rata de creștere este de 58%.

Creșterea costului prime poate fi privită ca un moment negativ în activitatea întreprinderii. Cu toate acestea, în termeni absoluti, creșterea costului nu indică încă o scădere a eficienței în activitățile obișnuite.

În 2006, pentru 1 rub. veniturile din vânzări reprezintă 89 de copeici. costuri, adică de la 1 rublă de venit, compania primește 11 copeici. venituri din vânzări. În 2008, pentru 1 rub. veniturile sunt de 86 de copeici. costuri și 14 copeici de profit.

O creștere a nivelului costurilor este nedorită, deoarece cu cât nivelul costurilor este mai mare, cu atât costul este mai mare în structura veniturilor și cu atât profitul este mai mic. In PILOT SRL, pe toata perioada analizata, se observa o scadere a nivelului costurilor in structura bunuri vândute, ceea ce indică o creștere a eficienței activității principale a întreprinderii.

De-a lungul perioadei, există o creștere a profitului brut de la 33461 mii de ruble. până la 67294 mii de ruble. în 2008. Creșterea este de 101%, aceasta se datorează creșterii numărului de cumpărători, ca urmare munca eficienta Departamentul de marketing.

De asemenea, în general, pentru perioada respectivă există o creștere a profitului din vânzări în 2008 cu 35.493 mii de ruble. fata de 2006, cresterea este de 227%.

În 2006, a fost primită o pierdere în valoare de 367 mii de ruble, dar în perioada 2007-2008. - există o creștere a profitului net de la 6735 mii de ruble. în 2007 la 28500 mii de ruble. în 2008. Astfel, valoarea profitului net a crescut de peste 4 ori.

Astfel, în general, putem concluziona că societatea funcționează eficient, întrucât activitățile sale în perioada 2007-2008 au adus profit, pierderile au fost abia în 2006.

2.2 Analiza capitalului propriu al întreprinderii

Analiza formării resurselor financiare ale întreprinderii va începe cu analiza pasivelor (tabelul 2.2).

Tabelul 2.2

Dinamica compoziției și structurii pasivului bilanțului PILOT SRL

				Schimbați din 2007 în 2006	Schimbați din 2008 în 2007
Sectiunea 3. Capital si rezerve
La fel, % din total
Secțiunea 4. Datorii pe termen lung
La fel, % din total
Secțiunea 5 Datorii curente
La fel, % din total
Valoarea valutei

Sursele de formare a proprietății au crescut, de asemenea, semnificativ, inclusiv: în detrimentul capitalului propriu - cu 34.055 mii ruble și în detrimentul capitalului împrumutat pe termen lung - cu 7.371 mii ruble. sau cu 2,1 puncte, în detrimentul capitalului împrumutat pe termen scurt - cu 22.645 mii de ruble.

Cu toate acestea, trebuie menționat că până la sfârșitul anului, ponderea capitalului propriu în volumul total al surselor de acoperire a fost de 41%, iar capitalul împrumutat (pe termen scurt) - 54,5%.

Acest lucru, într-o măsură mai mare, mărturisește consolidarea poziției financiare a organizației. Întrebarea principală aici este în ce scopuri va fi utilizat capitalul propriu.

Astfel, în reînnoirea activelor, compania se administrează în principal din fonduri proprii.

Tabelul 2.3

Analiza capitalului și rezervelor PILOT SRL

Astfel, analiza capitalului și rezervelor a arătat că timp de trei ani modificările nu au afectat capitalul autorizat și capitalul suplimentar.

Capitalul de rezervă al întreprinderii a apărut în 2007 în valoare de 10 mii de ruble.

Veniturile reportate ale PILOT LLC tind să crească. În 2007 a crescut cu 6001 mii de ruble, în 2008 - cu 19190 mii ruble.

Pentru o evaluare mai completă a utilizării capitalului propriu al companiei, este necesar să se ia în considerare indicatorii de rentabilitate.

Rentabilitatea este o categorie economică importantă care caracterizează eficiența unei întreprinderi, ceea ce determină importanța ridicată a analizei indicatorilor de rentabilitate. În acest scop, este recomandabil să se ia în considerare principalii indicatori ai rentabilității și să se determine gradul de influență a factorilor de care depind.

Să calculăm principalii indicatori de profitabilitate ai întreprinderii, să analizăm dinamica acestora pentru 2006-2008. iar rezultatele vor fi trecute în tabelul 2.4.

Tabelul 2.4

Dinamica principalilor indicatori de rentabilitate ai PILOT SRL pentru perioada 2007-2008.

Index			Abatere absolută
1. Rentabilitatea produselor,%
2. Rentabilitatea producției, %
3. Rentabilitatea proprietății, %
4. Rentabilitatea activelor imobilizate, %
5. Rentabilitatea activelor circulante, %
6. Rentabilitatea capitalului de lucru net, %
7. Rentabilitatea capitalurilor proprii, %
8. Rentabilitatea vânzărilor

În 2006, compania a înregistrat o pierdere, în 2006, prin urmare, profitabilitatea nu este luată în considerare. În 2008, odată cu creșterea profiturilor, au crescut și ratele de profitabilitate față de 2007, ceea ce confirmă Eficiență ridicată activitate de firmă.

A crescut semnificativ profitabilitatea capitalului de lucru net, care a crescut cu 38% în 2008, profitabilitatea activelor imobilizate cu 37%, profitabilitatea producției cu 17,3%, iar profitabilitatea vânzărilor cu 5,8%. Creșterea indicatorilor de profitabilitate în 2008 este apreciată pozitiv.

În încheierea analizei, vom evalua principalii indicatori financiari, deoarece eficiența utilizării capitalului propriu afectează stabilitatea financiară a întreprinderii, lichiditatea și solvabilitatea acesteia.

Capacitatea unei companii de a-și plăti obligațiile se numește lichiditate. Datele bilanțului sunt utilizate pentru a calcula lichiditatea.

O întreprindere poate fi lichidă într-o măsură mai mare sau mai mică, deoarece activele curente includ active ușor de vândut și active greu de vândut. Rezultatele calculelor ratelor de lichiditate sunt prezentate în tabelul 2.5.

Tabelul 2.5

Analiza ratelor de lichiditate ale SRL PILOT pentru perioada 2006-2008.

Nume coeficienți		Valori	Abatere +,-
1.Rata de lichiditate curentă	Kt.l = (A1+A2+A3) / P1+P2
2.Ratio de lichiditate rapidă	X.c.l. \u003d (A1 + A2) / P1 + P2
3. Raportul absolut de lichiditate	C.l. = A1 / P1 + P2

A1 - active cu mișcare rapidă (linia 250 + rândul 260 din bilanţ)

A2 - active ușor tranzacționabile (linia 240 din bilanţ)

A3 - active cu mișcare lentă (linia 210 + linia 220 + linia 230 + linia 270)

P1 - conturi de plătit (linia 620 din bilanţ)

P2 - împrumuturi pe termen scurt (linia 610+linia 660)

Rata de lichiditate curentă arată ce parte din pasivele curente aferente împrumuturilor și decontărilor poate fi rambursată prin mobilizarea întregului capital de lucru. Acest raport este cel mai interesant pentru cumpărători și acționari ai întreprinderii. Cele mai lichide active circulante în 2006 pot acoperi 1,03, în 2007 1,14, în 2008 1,35 datorie pe termen scurt cu un standard minim de 2.

Raportul rapid de lichiditate arată ce parte din datorii poate acoperi compania nu numai din numerar, ci și din creanțe. Acest coeficient în perioada de studiu este foarte scăzut, dar există o tendință de creștere de la 0,36 la 0,66 cu un standard minim de 1,0.

Rata de lichiditate absolută arată ce parte din pasivele pe termen scurt poate fi rambursată imediat pe cheltuiala fondurilor din diferite conturi, pe termen scurt valori mobiliare, precum și chitanțele la decontări. La întreprindere, acest coeficient este la un nivel scăzut (sub valoarea optimă de 0,2-0,7) și a fost de 0,01 în 2006, 0,08 în 2007 și 0,024 în 2008.

Rata de lichiditate absolută este raportul dintre fondurile pe care societatea le deține în conturile bancare și la dispoziție și datoriile pe termen scurt. Acesta este cel mai strict criteriu de solvabilitate, care arată ce parte din pasivele pe termen scurt poate fi rambursată imediat.

Acest raport este cel mai important pentru furnizorii de stocuri. Rata de lichiditate absolută a companiei noastre este foarte scăzută în perioada 2006-2007. Acest lucru sugerează că compania nu este. poate rambursa datoria pe termen scurt în viitorul apropiat în detrimentul numerarului. Dar există o tendință de creștere a ratei lichidității absolute în 2008 la 0,24.

SRL „PILOT” se află într-o stare financiară instabilă, în care firma este în pragul falimentului, deoarece în această situație, numerarul, creanțele nici măcar nu îi acoperă conturile de plătit.

Să determinăm stabilitatea financiară a întreprinderii folosind coeficienții (indicatorii relativi) din tabelul 2.6.

Denumirile din tabelul 2.6 și liniile corespunzătoare din formularul nr. 1 „Bilanț”:

TA - active circulante (p. 290),

B - sold (pag. 300 sau 700),

SK - capitaluri proprii (linii 490+640+650),

SOS - capital de lucru propriu (str.490-str.190)

PC - capital atras (TO + TO),

TO - pasive curente (p. 690-640-650),

DO - pasive pe termen lung (p. 590),

Tabelul 2.6

Analiza stabilitatii financiare a SRL PILOT pentru perioada 2006-2008.

Index	Formula de calcul	Valoare normală				Schimbare 2008 până în 2006 (+;-)
1. Raportul dintre capitalul propriu (IC) și capitalul atras (PC), %
2. Coeficientul de dependenţă financiară
3. Rata de flexibilitate a capitalurilor proprii
4. Rata capitalurilor proprii	(SK-VA)/TA
5. Coeficient de autonomie

Coeficientul de dependență financiară în PILOT SRL are o valoare mai mare de 1, ceea ce înseamnă că obligațiile pot fi îndeplinite în detrimentul fondurilor proprii. Creșterea coeficientului în 2008 față de 2006 cu 0,39 indică o creștere a independenței financiare.

Rata capitalurilor proprii în 2006 și 2007 sub standard<0,1., но в 2008 году значение показателя превышают норматив и составляют 0,14.

Documente similare

Esența și structura capitalului propriu al întreprinderii, mecanismul de gestionare a acestuia. Surse de formare a resurselor financiare proprii ale întreprinderii. Analiza și evaluarea eficienței gestionării capitalului propriu al Lemon LLC, modalități de îmbunătățire a acestuia.

lucrare de termen, adăugată 15.01.2012


Luarea în considerare a principalelor principii teoretice și metodologice ale administrării capitalului propriu al întreprinderii. Analiza activităților și evaluarea eficienței managementului capitalului OAO „Rolf”. Identificarea modalităților de îmbunătățire a structurii de capital a întreprinderii.

lucrare de termen, adăugată 16.05.2015


Conceptul și structura capitalului propriu, surse de finanțare, management: sarcini, etape, mecanism. Formarea resurselor financiare interne proprii ale întreprinderii; rolul politicii de dividende și emisii în gestionarea capitalului propriu.

lucrare de termen, adăugată 21.12.2010


Politica de management al capitalului: esență și etape în condiții moderne. Caracteristicile organizatorice și economice ale companiei și analiza politicii de gestionare a capitalurilor proprii. Metodologia de calcul a plăților de leasing și a amortizarii.

lucrare de termen, adăugată 28.05.2015


Capitalul propriu al întreprinderii: definiție și caracteristici esențiale, structură. Sarcini de administrare a capitalului propriu. Caracteristicile organizatorice și economice ale SA „Penzpromstroy”, crescând eficiența utilizării capitalului propriu.

teză, adăugată 26.01.2012


Esența și clasificarea capitalului de lucru. Politica de gestionare a capitalului de lucru, tipurile și caracteristicile acesteia. Reguli pentru operațiuni pentru acoperirea nevoilor financiare. Metode de calcul al capitalului propriu al organizației și de evaluare a eficacității managementului acesteia.

lucrare de termen, adăugată 18.01.2014


Esența, structura și metodele de formare a capitalului propriu, metode moderne de evaluare a valorii acestuia. Caracteristici ale politicii de dividende și emisii, analiza structurii și managementului capitalului propriu în întreprindere, direcții de optimizare a acesteia.

teză, adăugată 24.11.2010


Caracteristici ale managementului capitalului propriu, care este înțeles ca capitalul de pornire necesar întreprinderii pentru a desfășura activități financiare și economice în vederea realizării de profit. Analiza situației financiare a companiei pe exemplul SRL „Arhimede”.

teză, adăugată 19.10.2010


Determinarea esenței, studiul structurii și studiul fundamentelor metodologice ale gestionării fondului de rulment al unei întreprinderi. Analiză cuprinzătoare a procesului de management al capitalului de lucru la ATZ OJSC. Măsuri de îmbunătățire a eficienței managementului capitalului de lucru.

lucrare de termen, adăugată 11/05/2011


Esența și structura capitalului de lucru. Conținutul și metodele de bază ale procesului de management al capitalului de lucru. Analiza eficienței managementului capitalului de lucru în Bashkirgaz LLC. Recomandări pentru îmbunătățirea managementului capitalului de lucru.

filiala din Omsk
NOU „Academia Financiară și Industrială din Moscova”

Specialitatea 080105
„Finanțe și credit”
Departamentul __________________________

Lucrări de curs
pe tema: „Gestionarea capitalului propriu al întreprinderii”

Executor testamentar
Iurieva Anastasia Sergheevna
Student din grupa EFF - 801 ___________
semnătură

Consilier științific: Chanchibadze N.A.

Cap Departamentul Financiar
management ________________
semnătură

Data finalizării cursului
catre departamentul de studii:
„___” ____________ 20___
Data sustinerii tezei:
„___” ____________ 20___

Nota _____________________

Omsk 2011
CONŢINUT

INTRODUCERE	3
CAPITOLUL 1. FUNDAMENTE TEORETICE ALE MANAGEMENTULUI PROPRIU DE CAPITAL	5
1.1. Esența capitalului propriu al întreprinderii	5
1.2. Metode de management al capitalurilor proprii	8
1.3. Metodologia analizei capitalului propriu	12
CAPITOLUL 2. GESTIONAREA CAPITALULUI PROPRI AL SEVER-TRADE LLC	18
2.1. Caracteristicile organizatorice și economice ale Sever-Trade LLC	18
2.2. Analiza structurii capitalului propriu al Sever-Trade LLC	22
2.3. Managementul propriu al capitalului Sever-Trade LLC	26
CAPITOLUL 3	32
3.1. Modalități de îmbunătățire a eficienței utilizării capitalului propriu al Sever-Trade LLC	32
3.2. Gestionarea conturilor de încasat	34
3.3. Măsura de îmbunătățire a organizării logisticii	37
CONCLUZIE	41
BIBLIOGRAFIE	44
APLICAȚII	47

INTRODUCERE

Dezvoltarea unei economii de piață și dorința întreprinderilor de a crește prosperitatea în condiții de independență economică deplină contribuie la o concentrare tot mai mare pe gestionarea surselor de finanțare pentru activități comerciale, incluzând o componentă atât de importantă precum capitalul propriu. Importanța din ce în ce mai mare a acestei componente este evidențiată direct de fapte precum schimbări semnificative în abordările contabilității capitalului propriu și întărirea rolului acestui indicator în analiza activităților financiare și economice ale organizațiilor din ultimii ani.
Capitalul propriu vă permite să formați active care sunt libere de pretențiile unor persoane care nu sunt proprietarii organizației și, în acest sens, este baza stabilității financiare și a funcționării stabile cu succes a oricărei întreprinderi comerciale.
Dinamica valorii capitalului propriu și a componentelor sale individuale, precum și eficiența utilizării acestuia, fac obiectul unei atenții deosebite a contrapartidelor externe ale companiei, printre care contrapartidele economice (furnizori, antreprenori, cumpărători, clienți), creditori și potențialii investitori ies în evidență separat. Informațiile despre capitaluri proprii pot avea o importanță decisivă atunci când se iau decizii de către contrapărțile externe cu privire la începerea sau continuarea cooperării cu compania în cauză.
Astfel, nevoia de a gestiona capitalul propriu este dictată nu doar de premisele interne (dorința de a îmbunătăți performanța financiară a companiei pentru a crește bunăstarea proprietarilor săi), ci și de dependența companiei de mediul economic extern care își evaluează activitățile din exterior și formează cu acesta un sistem de relații economice.
relevanţă din această lucrare este că capitalul propriu caracterizează valoarea totală a fondurilor întreprinderii deținute de aceasta și utilizate de aceasta pentru a forma o anumită parte a activelor.
scop Lucrarea de față este un studiu al capitalului propriu al organizației.
Pentru a atinge acest obiectiv, trebuie să faceți următoarele sarcini:
- să studieze esența analizei și gestionării capitalului propriu;
- să analizeze capitalul social al Sever-Trade LLC;
- sa dezvolte masuri care vizeaza imbunatatirea managementului capitalului propriu al Sever-Trade LLC.
obiect cercetarea este activitatea financiara si economica a Sever - Trade LLC.
Subiect cercetare capital propriu SRL "Sever - Trade". Perioada de studiu 2008 – 2010
Lucrarea folosită metode: compararea, gruparea, analiza indicatorilor absoluti si relativi.
Structura lucrării constă dintr-o introducere, 3 capitole, concluzie, listă de referințe, aplicații.
Primul capitol tratează aspectele teoretice ale esenței capitalului propriu al întreprinderilor, metodologia de analiză a capitalului propriu conform V. G. Kogdenko, precum și metodele de gestionare a capitalului propriu al unei întreprinderi.
Al doilea capitol analizează situația financiară a Sever-Trade LLC, are în vedere compoziția și dinamica capitalului propriu, profitabilitatea și activitatea de afaceri a capitalului propriu.
Al treilea capitol oferă câteva recomandări pentru îmbunătățirea capitalului propriu al organizației.
Diverse aspecte ale gestionării formării capitalului propriu și eficienței utilizării acestuia sunt acordate multă atenție în lucrările economiștilor autohtoni și străini.

CAPITOLUL 1. FUNDAMENTE TEORETICE ALE MANAGEMENTULUI PROPRIU DE CAPITAL

1.1. Esența capitalului propriu al întreprinderii

Capitalul propriu este o parte a valorilor economice formate de întreprindere de la începutul activității sale economice, liberă de pretențiile terților care nu sunt proprietarii companiei, și utilizată de societate pentru a genera venituri.
Capitalul propriu caracterizează valoarea totală a fondurilor întreprinderii deținute de aceasta și utilizate de aceasta pentru a forma o anumită parte a activelor. Această parte a activului, formată din capitalul propriu investit în acestea, este activul net al întreprinderii.
Capitalul social este format din capitalul autorizat, suplimentar și de rezervă, din acțiuni proprii (acțiuni) răscumpărate de o societate pe acțiuni de la proprietarii acestora pentru anularea sau revânzarea ulterioară, rezultatul reportat și finanțarea vizată (Fig. 1).

Orez. 1. Forme de funcţionare a capitalului propriu al întreprinderii
Capitalul autorizat caracterizează suma inițială a capitalului propriu al companiei investit în formarea activelor acesteia pentru începerea activității economice. Mărimea acestuia este determinată de actele constitutive și de statutul întreprinderii. Pentru o întreprindere din anumite domenii de activitate și forme organizatorice și juridice (societate pe acțiuni, societate cu răspundere limitată), cuantumul minim al capitalului autorizat este reglementat prin lege.
Capitalul autorizat este capitalul de pornire necesar întreprinderii pentru a desfășura activități financiare și economice în vederea realizării de profit. Contribuțiile la capitalul autorizat sunt împărțite în contribuții în numerar și contribuții în proprietate transferate de participant pentru a-și achita obligațiile din contribuție.
Temeiul juridic al capitalului autorizat determină mărimea și componența acestuia; termenii și procedura de efectuare a contribuțiilor la capitalul autorizat de către participanți; evaluarea depozitelor pe perioada contribuției și retragerii acestora; procedura de schimbare a cotelor participanților; responsabilitatea participanților pentru încălcarea obligațiilor de a contribui.
Capitalul suplimentar este prima de emisiune generată în societățile pe acțiuni deschise și reprezentând suma depășirii prețului de vânzare al acțiunilor față de valoarea nominală în timpul unei subscrieri deschise. Prima de emisiune apărută în timpul formării capitalului autorizat al societăților pe acțiuni este considerată doar capital suplimentar și nu poate fi direcționată către nevoi de consum. Cu alte cuvinte, capitalul suplimentar este o sursă de fonduri pentru întreprindere, formată ca urmare a reevaluării proprietății sau a vânzării de acțiuni peste valoarea nominală.
Ca parte a proprietății organizației, capitalul de rezervă creat în conformitate cu legislația și capitalul de rezervă creat în conformitate cu documentele constitutive sunt contabilizate separat.
Informațiile despre valoarea capitalului de rezervă din bilanțul unei întreprinderi sunt de o importanță extremă pentru utilizatorii externi ai situațiilor financiare, care consideră capitalul de rezervă ca o marjă de putere financiară a unei întreprinderi. O valoare insuficientă a capitalului de rezervă necesar indică fie o lipsă de profit, fie utilizarea capitalului de rezervă pentru a acoperi pierderile.
Resursele fondului de rezervă sunt destinate să acopere pierderea bilanţului aferent anului de raportare, să răscumpere obligaţiuni şi să răscumpere acţiuni ale societăţii pe acţiuni în lipsa altor fonduri. Fondul de rezervă este creat și de întreprinderi în cazul încetării activității lor pentru a acoperi conturile de plătit. Nu poți folosi banii „rezervei” în niciun alt scop.
O parte semnificativă a capitalului propriu al companiei este acumulată în fonduri cu destinație specială. Aceste fonduri sunt rezervate și utilizate pentru a crea surse de finanțare pentru crearea de noi proprietăți industriale și infrastructuri sociale, precum și pentru nevoile de dezvoltare socială (cu excepția investițiilor de capital).
Fondurile financiare speciale (țintă) sunt o formă foarte particulară și promițătoare a capitalului propriu al întreprinderii. Acestea includ fonduri formate intenționat de resurse financiare proprii în scopul cheltuielilor ulterioare vizate.
Principala sursă a formării fondurilor cu destinație specială este partea din profit rămasă la dispoziția întreprinderii. Din punct de vedere al controlului financiar, de o importanță capitală este o distincție clară între fondurile alocate de întreprindere pentru dezvoltarea producției și nevoile de consum. Necesitatea unui astfel de control este asociată cu stimulente fiscale care prevăd o reducere a profitului impozabil cu acea parte a acestuia care vizează finanțarea investițiilor de capital.
Implementarea politicii organizației care vizează acumularea profitului net pentru finanțarea activităților vizate se realizează prin formarea de fonduri cu destinație specială. Organizația determină în mod independent numărul de fonduri, numele și utilizarea acestora.
Fondurile cu destinație specială se formează conform normelor stabilite de proprietari, precum și pe cheltuiala contribuțiilor gratuite din partea fondatorilor și a altor întreprinderi. Acestea sunt de obicei împărțite într-un fond de acumulare, un fond de sferă socială și un fond de consum.
Rezultatul reportat se calculează ca diferență între rezultatul financiar al perioadei de raportare dezvăluit pe baza contabilizării tuturor operațiunilor organizației și a evaluării elementelor din bilanț și valoarea impozitelor și a altor plăți obligatorii similare de plătit în conformitate cu legislația. al Federației Ruse din profitul după impozitare, inclusiv sancțiunile pentru încălcări (inclusiv decontări cu fonduri de stat în afara bugetului).
Această parte a profitului este destinată valorificării, adică reinvestirii în dezvoltarea producției. După conţinutul său economic, este una dintre formele rezervei resurselor financiare proprii ale întreprinderii, care asigură dezvoltarea producţiei acesteia în perioada următoare.
Astfel, valoarea capitalului propriu este unul dintre cei mai importanți indicatori ai stabilității financiare și sustenabilității oricărei întreprinderi. În primul rând, nivelul capitalului propriu este criteriul de evaluare a atractivității investiționale a unei întreprinderi. În acest sens, problema administrării capitalului propriu devine fundamentală în activitatea oricărei entități comerciale, care constă în străduința de a maximiza nivelul acestuia.

1.2. Metode de gestionare a capitalurilor proprii

Gestionarea capitalului propriu presupune gestionarea procesului de formare, întreținere și utilizare eficientă a acestuia, adică gestionarea activelor deja formate. Aceasta implică atât gestionarea capitalurilor proprii în general, cât și managementul elementelor sale structurale.
Gestionarea capitalului propriu ar trebui să fie precedată de un studiu al eficienței gestionării acestuia în perioada anterioară. Analiza este necesară pentru a determina rezervele pentru formarea fondurilor proprii.
Problema formării capitalului propriu nu poate fi limitată la alegerea și utilizarea directă a unei anumite metode sau instrument de finanțare și ar trebui luată în considerare în contextul gestionării structurii capitalului total. Odată cu creșterea „vârstei” companiei, structura capitalului acesteia devine mai complicată, iar acțiunile de gestionare a acestei structuri devin mai solicitate, deoarece afectează indicatori atât de importanți ai activităților companiei precum stabilitatea financiară și profitabilitatea, afacerile. valoarea și atractivitatea investițiilor pe piață.
În procesul de gestionare a formării resurselor financiare proprii, acestea sunt clasificate în funcție de sursele acestei formări. Compoziția principalelor surse de formare a resurselor financiare proprii ale întreprinderii este prezentată în Figura 2.

Orez. 2. Surse de formare a capitalului propriu al întreprinderii
Ca parte a surselor interne de formare a propriilor resurse financiare, locul principal revine profitului care rămâne la dispoziția întreprinderii, formează partea predominantă a propriilor resurse financiare, asigură o creștere a capitalului propriu și, în consecință, o creștere a valorii de piață a întreprinderii. Cheltuielile de amortizare joacă, de asemenea, un anumit rol în componența surselor interne, în special la întreprinderile cu un cost ridicat al mijloacelor fixe proprii și al activelor necorporale; cu toate acestea, ele nu măresc cuantumul capitalului propriu al companiei, ci sunt doar un mijloc de reinvestire a acestuia. Alte surse interne nu joacă un rol semnificativ în formarea resurselor financiare proprii ale întreprinderii.
În componența surselor externe de formare a resurselor financiare proprii, locul principal revine atragerii de către întreprindere a capitalului social suplimentar (prin contribuții suplimentare la fondul autorizat) sau a capitalului propriu (prin emisie suplimentară și vânzare de acțiuni). Pentru întreprinderile individuale, una dintre sursele externe de generare a propriilor resurse financiare poate fi asistența financiară gratuită acordată acestora (de regulă, o astfel de asistență este acordată numai întreprinderilor individuale de stat de diferite niveluri). Alte surse externe includ activele corporale și necorporale transferate întreprinderii în mod gratuit și incluse în bilanțul acesteia.
La baza gestiunii capitalului propriu al întreprinderii se află gestionarea formării propriilor resurse financiare. Pentru a asigura managementul eficient al acestui proces, întreprinderea dezvoltă de obicei o politică financiară specială care vizează atragerea propriilor resurse financiare din diverse surse în concordanță cu nevoile dezvoltării sale în perioada următoare.
Principalele sarcini ale managementului capitalului propriu sunt:
- determinarea cuantumului oportun al capitalului propriu;
- o majorare, dacă este necesar, a cuantumului capitalului propriu în detrimentul rezultatului reportat sau o emisiune suplimentară de acțiuni;
- determinarea structurii raționale a acțiunilor nou emise;
- definirea si implementarea politicii de dividende.
Principalele funcții ale managementului capitalului propriu includ: funcția de protecție; funcția operațională; functie de reglementare.
functie de protectie. Capitalul propriu vă permite să mențineți solvabilitatea întreprinderii prin crearea unei rezerve de active care să permită întreprinderii să funcționeze, în ciuda amenințării cu pierderi. În același timp, însă, se presupune că majoritatea pierderilor sunt acoperite nu de capital, ci de venitul curent al întreprinderii. Capitalul joacă rolul unui fel de „pernă” protectoare și permite companiei să își continue activitatea în cazul unor pierderi sau cheltuieli neprevăzute mari. Pentru a finanța astfel de costuri, există diverse fonduri de rezervă incluse în capitalul propriu.
funcţie operaţională. Are o importanță secundară față de cea de protecție. Include alocarea de fonduri proprii pentru achiziționarea de terenuri, clădiri, utilaje, precum și crearea unei rezerve financiare în cazul unor pierderi neprevăzute. Această sursă de resurse financiare este indispensabilă în fazele inițiale ale întreprinderii, când fondatorii efectuează o serie de cheltuieli prioritare. În etapele ulterioare de dezvoltare a întreprinderii, rolul capitalului propriu nu este mai puțin important, o parte din aceste fonduri fiind investită în active pe termen lung, în crearea de diverse rezerve. Deși principala sursă de acoperire a costurilor de extindere a operațiunilor este profitul acumulat, întreprinderile recurg adesea la noi emisiuni de acțiuni sau împrumuturi pe termen lung atunci când realizează măsuri structurale - deschiderea de sucursale, fuziuni.
functie de reglementare. Este asociat cu interesul deosebit al societății pentru funcționarea cu succes a întreprinderilor.
Aceste funcții ale capitalului propriu arată că capitalul propriu stă la baza activității comerciale a oricărei întreprinderi. Își asigură independența și îi garantează stabilitatea financiară, fiind o sursă de atenuare a consecințelor negative ale diferitelor riscuri pe care le suportă întreprinderea.
Îmbunătățirea eficienței managementului capitalului propriu este stimulată, pe de o parte, de dorința de a îmbunătăți performanța financiară a companiei și de a crește bunăstarea proprietarilor acesteia, pe de altă parte, de dependența companiei de mediul economic extern care îi evaluează. activități din exterior și formează cu acesta un sistem de relații economice.

1.3. Metodologia analizei capitalului propriu

Capitalul propriu, care este reflectat în situațiile financiare din a treia secțiune a bilanțului, conține informații economice semnificative, în special, cu privire la stabilitatea financiară a organizației, atitudinea proprietarilor față de afacerea lor și perspectivele de dezvoltare ulterioară. a organizatiei. Cu cât este mai mare ponderea capitalului propriu, cu atât este mai mare gradul de stabilitate financiară a organizației, cu atât strategia de finanțare a organizației este mai costisitoare, cu atât obiectivele pe termen lung ale proprietarilor sunt mai mari. Creșterea capitalului propriu prin profitul reportat poate fi calificată drept intenția proprietarilor de a-și dezvolta afacerea în viitor și nu are un efect pe termen scurt asupra activităților organizației. O creștere semnificativă a capitalului propriu datorată contribuțiilor participanților (o creștere a capitalului autorizat) poate fi considerată o confirmare a atractivității investiționale a organizației. Dacă creșterea capitalului autorizat este nesemnificativă, atunci aceasta indică cel mai probabil acțiunile participanților care vizează redistribuirea controlului asupra organizației.
O analiză a capitalului propriu vă permite să înțelegeți ce fonduri sunt investite de proprietari în afacere și care sunt planurile lor pentru organizație: să retragă profituri sau să îi asigure creșterea pe termen lung.
Analiza capitalului propriu conform metodologiei lui V. G. Kogdenko include o analiză a:
- Structurile și dinamica componentelor capitalului propriu;
- calitatea capitalului propriu;
- raportul dintre capitalul autorizat și valoarea activelor nete;
- factori de modificare a valorii activelor nete.
Trebuie avut în vedere faptul că capitalul proprietarilor poate fi prezent în afacere nu numai ca capital și rezerve (secțiunea a III-a a bilanțului), ci și ca împrumuturi ale fondatorilor, conturi de plătit către membrii Grupului, precum și ca încasări gratuite de la fondatori (indicate în rândul „venit amânat”).
În procesul de analiză, o atenție deosebită trebuie acordată structurii capitalului propriu, precum și modificărilor care apar cu capitalul propriu.
Calitatea capitalului propriu depinde de următorii factori.
1. Raportul dintre capitalul investit și capitalul acumulat . Capitalul investit include astfel de articole de capital propriu ca capital autorizat, capital suplimentar (uneori capitalul suplimentar în termeni de reevaluări este denumit capital acumulat); capitalul acumulat include profitul reportat minus pierderile neacoperite, capitalul de rezervă. În același timp, cu cât ponderea capitalului acumulat este mai mare, cu atât este mai mare calitatea capitalului propriu, întrucât capacitatea organizației de a multiplica fondurile investite de proprietari este criteriul determinant pentru succesul unei organizații comerciale în ansamblu.
2. Adecvarea evaluării activelor din bilanţ. Dacă valoarea activelor este supraestimată în raport cu valoarea lor de piață, atunci și valoarea capitalului propriu este supraestimată și calitatea acestuia este recunoscută ca fiind scăzută. La evaluarea capitalului propriu, sunt posibile următoarele ajustări ale activelor (pot fi făcute prin atragerea de informații suplimentare):
- aducerea valorii contabile a activelor la valoarea lor de piata;
- excluderea cheltuielilor organizatorice din valoarea activelor necorporale;
- excluderea costurilor de capital pentru mijloacele fixe închiriate din costul mijloacelor fixe;
- excluderea cheltuielilor de capital neterminate aferente mijloacelor fixe închiriate din costul investițiilor de capital neterminate;
- excluderea datoriilor participanților (fondatorilor) la aporturile la capitalul autorizat;
- ajustarea valorii activelor circulante cu valoarea rezervelor nelichide si a creantelor necolectabile.
3. Politica contabila. Politicile contabile care reduc valoarea activelor îmbunătățesc calitatea capitalului propriu. Atunci când se analizează calitatea capitalurilor proprii, este recomandabil să se ia în considerare următoarele politici contabile:
- metoda de amortizare a imobilizarilor necorporale si imobilizarilor; în special, metoda soldului reducător sau metoda sumei numărului de ani de viață utilă subestimează valoarea activelor;
- o metoda de estimare a stocurilor atunci cand sunt date in productie; în special, metoda de evaluare la costul ultimelor stocuri achiziționate (LIFO) conduce la o subestimare a costului stocurilor într-un mediu inflaționist;
- modalitatea de anulare a cheltuielilor amânate: dacă aceste cheltuieli sunt anulate în timp util rezultatelor financiare, activele nu sunt supraevaluate artificial;
- metoda de formare a costurilor (costuri complete sau costuri directe). În cadrul costurilor directe, stocurile de produse finite nu includ cheltuielile generale ale afacerii, prin urmare, costul acestora este mai mic comparativ cu prețul de cost format folosind metoda costului integral;
- procedura de anulare a cheltuielilor comerciale (când acestea sunt incluse în componența produselor finite, valoarea activelor este supraevaluată);
- constituirea de rezerve estimative (rezerve pentru datorii dubioase, rezerve pentru deprecierea activelor materiale, rezerve pentru amortizarea investiţiilor în valori mobiliare). Această prevedere a politicii contabile conduce la o scădere a valorii activelor aferente, reflectată în bilanţ;
- alte prevederi ale politicii contabile.
La evaluarea calitatii capitalurilor proprii, este recomandabil sa se analizeze reevaluarea mijloacelor fixe efectuate in organizatie, in urma careia poate fi supraestimata si valoarea mijloacelor fixe.
În procesul de analiză a capitalului autorizat este necesară evaluarea formării capitalului investit, a cărui componentă principală este capitalul autorizat.
La analiza capitalului investit, este necesar să se evalueze următoarele rapoarte, al căror calcul necesită informații din documentele constitutive ale organizației (raporturile sunt date pentru societățile pe acțiuni).

Raportul dintre acțiunile în circulație și cele declarate. Caracterizează oportunitatea potențială de a plasa acțiuni în plus față de cele deja plasate. În lipsa prevederilor privind acțiunile anunțate în statutul societății, societatea nu are dreptul de a plasa acțiuni suplimentare.
Raportul dintre acțiunile în circulație neplătite și plătite. Prezența acțiunilor neplătite caracterizează negativ organizația; în scopuri analitice, valoarea acțiunilor neplătite (datoriile participanților la contribuțiile la capitalul autorizat) poate fi redusă cu valoarea activelor organizației și a capitalului propriu.
Raportul dintre acțiunile de trezorerie cumpărate de la acționari și acțiunile în circulație. Acțiunile proprii pot apărea în bilanțul societății în următoarele împrejurări: exercitarea de către acționari a dreptului, în anumite condiții, de a cere răscumpărarea lor de către societate; adoptarea unei hotărâri de către adunarea generală a societății sau consiliul de administrație privind achiziționarea de acțiuni plasate anterior. În scop analitic, capitalul autorizat poate fi redus cu suma acțiunilor proprii răscumpărate de la acționari.
Raportul dintre prima de emisiune și valoarea nominală a acțiunilor în circulație. Acest raport caracterizează gradul de exces al prețului de plasare al acțiunilor față de valoarea lor nominală.

Cea mai importantă funcție a capitalului autorizat este funcția de capital propriu, conform căreia structura controlului în organizație determină structura capitalului autorizat, adică acțiunile participanților la capitalul autorizat. Starea financiară și economică a organizației depinde în mare măsură de cine controlează organizația. Prin urmare, în cursul analizei, este recomandabil să se evalueze structura de control din organizație, modificările în structura de control și să se evalueze cât de „eficienți” sunt proprietarii organizației, adică cât de competenți și interesați sunt aceștia de dezvoltarea în continuare a organizației.
În conformitate cu legea, valoarea activelor nete ale unei societăți pe acțiuni nu trebuie să fie mai mică decât capitalul său autorizat, prin urmare, analiza valorii activelor nete, precum și raportul dintre valoarea activelor nete și capitalul autorizat, prezintă un interes deosebit.
Calculul valorii activelor nete (NAV) se desfășoară în prezent în conformitate cu „Procedura de evaluare a valorii activelor nete ale societăților pe acțiuni” (aprobată prin Ordinul Ministerului Finanțelor al Rusiei și al Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 29 ianuarie 2003 nr. 10n). / 03-6 / PZ):
CHA \u003d (A-Z uv) - (O d + Okz + Z cr + Z beat + RPR + O pr), (1)
unde A - Activele organizației;
З uv - datoria fondatorilor la aporturile la capitalul autorizat;
Od - pasive pe termen lung;
Okz - pasive pe termen scurt la împrumuturi și credite;
3kr - conturi de plătit;
Zud - datorie către participanți (fondatori) pentru plata veniturilor;
RPR - rezerve pentru cheltuieli viitoare;
О pr - alte datorii pe termen scurt.
tabelul 1
Factori care vor duce la modificarea valorii activelor nete

Modificări ale elementelor din bilanţ
Toate modificările activelor și pasivelor care nu modifică VAN	Toate modificările activelor și pasivelor care au ca rezultat o modificare a VAN	Modificări ale componentelor capitalurilor proprii care nu afectează activele, pasivele
Schimb de active cu active	Contribuții ale participanților la capitalul autorizat	Creșterea capitalului autorizat pe cheltuiala proprietății
	Retragerea participanților din capitalul autorizat, răscumpărarea acțiunilor (acțiunilor), răscumpărarea acțiunilor	Cedarea mijloacelor fixe amortizate cu anulări; reevaluări de la capitalul suplimentar la profitul fondurilor
Achiziția de active prin asumarea de datorii	Reevaluarea datoriilor și a participanților la contribuțiile la capitalul autorizat	Scăderea valorii nominale a acțiunilor (acțiunilor)
Schimbul de obligații cu obligații	Modificarea articolului „Venituri amânate”	Direcția profitului reportat către capitalul de rezervă
	„Venituri reportate” (pierdere neacoperită)

În procesul de analiză a VAN este necesar să se identifice și să se evalueze: factori care influențează valoarea acestuia. Nu toate modificările din bilanţ duc la o creştere sau scădere a activelor nete. În ceea ce privește impactul asupra VAN, modificările posturilor din bilanț pot fi împărțite în trei grupe (Tabelul 1).
Analiza factorială constă în calcularea modificărilor la următoarele elemente din bilanţ (posturile marcate cu „*” au efect invers asupra VAN, adică atunci când scad, VAN creşte şi invers):
- capitalul autorizat;
- actiuni proprii rascumparate de la actionari*;
- Capital suplimentar;
- Capital de rezerva;
- venituri reținute;
- îndatorarea fondatorilor pe aporturi la capitalul autorizat*;
- veniturile perioadelor viitoare.
Astfel, dezvoltarea unei întreprinderi presupune, în primul rând, mobilizarea și îmbunătățirea eficienței utilizării capitalului propriu, întrucât aceasta asigură creșterea stabilității financiare și a nivelului de solvabilitate a acesteia.

CAPITOLUL 2. MANAGEMENTUL AVERILOR
SEVER-TRADE LLC

2.1. Caracteristici organizatorice si economice
Sever-Trade LLC

Orice lucrare economică trebuie să înceapă cu definirea obiectului său. Ca obiect de studiu în această lucrare, a fost aleasă una dintre întreprinderile agricole din regiunea Omsk, Sever-Trade LLC.
Pentru a-și atinge obiectivele, Compania, în conformitate cu statutul său, desfășoară următoarele activități:
1) producerea, procurarea, prelucrarea și comercializarea produselor agricole și a altor produse;
2) prestarea de servicii pentru lucrarea solului și recoltarea cerealelor;
7) achiziționarea de produse agricole de la populație.
Adunarea generală a participanților este recunoscută ca organe de conducere ale Sever-Trade LLC. Directorul este singurul organ executiv.
Structura organizatorică și de producție a Sever-Trade LLC de la începutul anului 2010 poate fi prezentat sub forma unei diagrame plasată în Anexa 1.
Din structura organizatorica a Sever-Trade LLC se poate observa ca intreprinderea in cauza se caracterizeaza printr-o structura diversificata. Include producția de plante, producția de prelucrare și producția industrială, producția de servicii și producția auxiliară.
Producția vegetală este specializată în cultivarea grâului și a orzului (inclusiv a orzului de iarnă), a porumbului pentru cereale, a culturilor leguminoase și industriale (în special, floarea soarelui), a diferitelor tipuri de furaje (în primul rând fân, siloz și fân, masă verde). Ferma reușește să cultive grâu care îndeplinește parțial cerințele pentru soiuri puternice și valoroase, precum și pentru soiuri de dur, ale căror produse sunt solicitate în special de industria pastelor, cofetăriei și cerealelor.
SRL "Sever - Trade" dispune de facilitati pentru prelucrarea post-recoltare si depozitarea temporara a cerealelor, prelucrarea acestuia in faina de cea mai inalta calitate, pentru producerea uleiului vegetal.
În viitorul apropiat, se preconizează dezvoltarea comerțului de marcă (prin deschiderea mai multor magazine proprii), producția comercială de semințe, operațiunile de export, astfel încât o parte din cereale și semințe oleaginoase, dacă este necesar, să fie vândute în străinătate, unde prețurile de vânzare sunt adesea mai mari. decât pe piețele interne.(activele) pe care o întreprindere agricolă trebuie să le aibă la dispoziție sunt terenurile agricole folosite de aceasta, în primul rând terenurile arabile. În același timp, nu este atât de important dacă aceste terenuri sunt proprietate privată a întreprinderii sau sunt închiriate de aceasta pe o perioadă lungă (cel puțin 10 ani) în condiții suficient de favorabile. Sever-Trade LLC nu are încă propriul teren. Compania îl închiriază de la proprietarii de acțiuni de teren - foști membri ai fermei colective (unii dintre ei lucrează astăzi la întreprindere), precum și de la pensionarii săi și asistenții sociali care, conform legislației din prima jumătate a anilor 1990 , a primit dreptul de teren.
masa 2
Utilizarea terenurilor SRL "Sever - Trade"

Tabelul 2 arată că suprafața totală a terenului agricol utilizat în anii studiați s-a schimbat puțin sau nu s-a schimbat deloc. Suprafața terenului arabil (aka suprafață însămânțată) a fost în perioada 2008-2010. ceva mai mult de 8000 ha. Ferma nu are teren irigat.
Atunci când se evaluează starea capitalului de producție al unei întreprinderi, nu trebuie să se limiteze la indicatori generali, în special cei de cost. De mare importanță sunt schimbările structurale în compoziția mijloacelor fixe, în raportul dintre părțile lor active și pasive. Datele relevante în acest sens sunt prezentate în Tabelul 3.
Tabelul 3
Dinamica modificărilor în structura activelor fixe ale Sever-Trade LLC

Indicatori	2009		2010		2010 în % până în 2009
	mii de ruble.	în % din total	mii de ruble.	în % din total	după sumă	prin greutatea specifică
Clădire	3 697	42,5	3 697	42,0	0	- 0,5
Structuri	1 390	16,0	1390	16,0	0	0
Mașini și echipamente	1 735	19,9	1840	21,0	105	+ 1,1
Vehicule	1 671	19,2	1671	19,0	0	-0,2
Alte mijloace fixe	194	2,4	205	2,0	11	+0,4
Total active fixe	8 687	100,0	8 803	100,0	116,0	-

Structura activelor fixe ale economiei arată tendințe contradictorii în ceea ce privește modificarea valorii activelor fixe ale întreprinderii chestionate în ultimii doi ani. Ponderea clădirilor și structurilor (partea pasivă a mijloacelor fixe) a scăzut ușor, în timp ce ponderea mașinilor și echipamentelor (partea activă) a crescut semnificativ în termeni absoluti și relativi.
Pe lângă pământ și capital, producția se bazează pe un alt factor - munca. Dinamica numărului și costurilor cu forța de muncă ale angajaților este prezentată în tabelul 4.
Tabelul 4
Dinamica numărului și costurilor cu forța de muncă ale angajaților

Categorii de muncitori	ani			2010 în % până la
	2008	2009	2010	2008	2009
Total angajați în medie pe an	540	535	480	88,9	89,7
Incl. în producţia agricolă	366	385	310	84,7	80,5
Incl. permanent, din care:	313	329	254	81,2	77,2
tractoristi	78	78	60	76,9	76,9
Se lucrează sezonier și temporar	-	-	-	-	-
Angajati, dintre care:	53	56	56	105,7	100,0
lideri	12	17	14	116,7	82,4
specialişti	41	39	42	102,4	107,7
Angajat în divizii industriale	49	33	27	55,1	81,8
Lucrătorii din locuințe și servicii comunale și KBU	20	8	7	35,0	87,5
Mii de zile-om lucrate	142	152	129	90,8	84,5

Baza de informații pentru analiza și evaluarea situației financiare a întreprinderilor agricole o constituie în primul rând situațiile financiare ale acestora. Raportarea contabilă a întreprinderilor agricole include un bilanţ contabil şi formulare de raportare de specialitate. Bilanțul este un sistem de indicatori interrelaționați care caracterizează rezultatele întreprinderii pentru perioada de raportare pe baza datelor contabile. Prin urmare, bilanțurile și, în general, raportarea întreprinderilor joacă un rol important în analiza, evaluarea și, în general, în gestionarea activităților lor de producție, comerciale și financiare. Forme de situații financiare, incl. bilanţuri, aprobate de Ministerul Finanţelor, şi formulare specializate pentru agricultură - Ministerul Agriculturii al Rusiei. Cerințele de reglementare sunt impuse bilanțurilor și raportării în general. Ele constau în faptul că indicatorii dați în aceste documente trebuie să fie de încredere, exacte, confirmate de înregistrările contabile și documentele contabile primare.
Bilanțurile și situațiile financiare în general sunt întocmite în conformitate cu cerințele tuturor reglementărilor majore.
Conducerea întreprinderii chestionate găsește și implementează adesea măsuri organizatorice și manageriale relativ eficiente care oferă economiei un nivel semnificativ mai ridicat de rezultate finale decât se obțin în alte întreprinderi. Aici, nu numai că se obțin recolte relativ mari ale principalelor culturi, dar și produsele produse sunt adesea vândute la prețuri relativ favorabile. Nivelul lor mediu cu 15-20%, și uneori mai mult, depășește nivelul mediu al prețurilor de vânzare a multor alte ferme. Această diferență este asigurată în primul rând de faptul că Sever-Trade LLC vinde de la o treime la jumătate sau mai mult din producția de recoltă comercializabilă în prima jumătate a anului următor. Acest lucru necesită ca conducerea întreprinderii să dezvolte și să stăpânească în practica managementului întreprinderii măsuri suplimentare pentru îmbunătățirea eficienței activităților sale de producție și comerciale.
2.2. Analiza structurii capitalului propriu
Sever-Trade LLC

Aceste tendințe indică o creștere anuală a activității de piață a organizației și extinderea domeniului de activitate al acesteia. Compania își construiește activitățile în principal pe fonduri împrumutate, dar nu are o dependență puternică de sursele externe de finanțare a activităților financiare și economice, ceea ce indică o stabilitate și stabilitate financiară destul de ridicată și, de asemenea, reduce riscurile antreprenoriale asociate activității Sever-Trade. SRL.
Raportul dintre capitalul propriu și cel împrumutat în raport de 60/40 este optim pentru astfel de întreprinderi și, de asemenea, confirmă o independență financiară destul de ridicată. Aceste tendințe de creștere a ponderii capitalului propriu sunt pozitive. Pentru a analiza indicatorii structurii pasivelor, este alcătuit tabelul 5.
Tabelul 5
Structura capitalului total al Sever-Trade LLC

1,51 Capital împrumutat 1661 968 875 20,69 10,68 9,17 -10,01 -1,51 Total 8027 9063 9540 100 100 100 0 0 Umărul efectului de levier financiar (raportul riscului financiar)

0,26

0,12

0,10

Tabelul 5 arată că societatea și-a crescut stabilitatea financiară. Ponderea capitalului propriu în 2010 a crescut cu 1,51 puncte procentuale (de la 79,31 la 90,83%). În același timp, ponderea capitalului împrumutat a scăzut cu aceeași sumă. De asemenea, levierul financiar a scăzut, crescând astfel atractivitatea întreprinderii pentru creditori.
În plus, în procesul de analiză a capitalului propriu al unei întreprinderi, este necesar să se ia în considerare în detaliu sursele de formare a fondurilor.
Sursele formării fondurilor proprii ale întreprinderii SRL „Sever - Trade” sunt: ​​capitalul autorizat, capitalul de rezervă, capitalul suplimentar și rezultatul reportat.
Dinamica surselor de fonduri proprii ale întreprinderii este prezentată în tabelul 6.
Tabelul 6
Dinamica surselor de formare
fondurile proprii ale Sever-Trade LLC

Index	Compoziția resurselor financiare, mii de ruble			Structura resurselor financiare, %			Schimbarea structurii
	2008	2009	2010	2008	2009	2010	2008/ 2009	2009/ 2010
Capitalul autorizat	25	25	25	0,31	0,28	0,26	-0,04	-0,01
Capital suplimentar	2265	2265	2265	28,22	24,99	23,74	-3,23	-1,25
Capital de rezervă	2939	4075	4075	36,61	44,96	42,71	8,35	-2,25
Profituri nedistribuite	1137	1730	2300	14,16	19,09	24,11	4,92	5,02
Capitalul total	6366	8095	8665	79,31	89,32	90,83	10,01	1,51

Datele din Tabelul 6 arată că în ultimii ani s-a înregistrat o creștere a surselor de formare a fondurilor proprii ca urmare a creșterii profitului net. Capitalul de rezervă are cea mai mare pondere în structura capitalurilor proprii a Sever-Trade LLC în 2010 - 42% cade pe capitalul de rezervă. Pe locul doi ca pondere se află profitul net - 24%. 23% în structura capitalului propriu în 2010 este ocupat de capital suplimentar și doar 0,26% - de capital autorizat. Costul capitalului autorizat, al capitalului suplimentar, al capitalului de rezervă nu s-a modificat în ultimii trei ani.
Grafic, structura capitalului social al Sever-Trade LLC este prezentată în fig. 3.

Orez. 3 Dinamica surselor de fonduri proprii ale Sever-Trade LLC
Astfel de tendințe pozitive stabile vorbesc despre stabilitatea financiară și stabilitatea întreprinderii. Acestea arată că organizația se dezvoltă, în timp ce se bazează pe extinderea capitalului propriu, crescând astfel independența față de finanțarea externă. Rețineți că capitalul propriu este cea mai ieftină sursă de resurse financiare.
Odată cu introducerea Codului civil al Federației Ruse, a revenit înțelegerea capitalului propriu ca valoare contabilă reziduală, calculată ca diferență între activele și pasivele existente ale întreprinderii. Astfel, valoarea capitalului propriu nu poate fi determinată până când activele și pasivele întreprinderii nu au fost evaluate. Prin urmare, un indicator important care caracterizează structura capitalului și determină stabilitatea financiară a întreprinderii este valoarea activelor nete și ponderea acestora în moneda totală a bilanțului. Valoarea activelor nete este comparată cu mărimea capitalului propriu al companiei și nu trebuie să fie mai mică decât aceasta.
Să calculăm valoarea activelor nete ale Sever-Trade LLC pentru perioada de raportare conform datelor bilanțului (tabelul 7).
Activul net este o valoare determinată prin calcularea deducerii din valoarea activelor întreprinderii acceptate pentru calcul, a valorii pasivelor sale acceptate pentru calcul pe baza ordinului Ministerului Finanțelor al Federației Ruse și al Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare modificată la 04.08.2002. Nr.16-00-14/125 „Procedura de calcul al valorii activelor nete ale societăţilor pe acţiuni”.
Tabelul 7
Calculul activelor nete ale Sever-Trade LLC

Capitalul social al unei organizații (întreprindere) caracterizează valoarea totală a fondurilor organizației deținute de aceasta.

Se pot distinge următoarele funcții ale capitalului propriu:

- operational - asociat cu mentinerea continuitatii organizatiei (intreprinderii);

- protectoare (absorbante) - care vizeaza protejarea capitalului creditorilor si compensarea (absorbtia) pierderilor organizatiei;

- distributiv - asociat cu participarea la distribuirea profitului;

- de reglementare - determină posibilitățile și amploarea de atragere a surselor de finanțare împrumutate, precum și participarea entităților individuale la conducerea organizației.

Ca parte a capitalului propriu, se pot distinge două componente principale: capitalul investit și capitalul acumulat.

Capitalul investit - este capitalul investit de proprietari. Include valoarea nominală a acțiunilor ordinare și preferențiale, precum și capitalul vărsat suplimentar. Capitalul investit este prezentat în bilanţurile organizaţiilor ruse sub formă de capital autorizat şi capital suplimentar în termeni de primă de emisiune.

Capitalul acumulat - acesta este un capital creat în plus față de ceea ce a fost avansat inițial de către proprietari. Se reflectă sub forma elementelor formate din profitul net (capital de rezervă, rezultat reportat).

Activ net (NA) - aceasta este diferența dintre valoarea activelor organizației acceptate pentru decontare (Ar) și valoarea pasivelor acceptate pentru decontare (Pr).

În general, valoarea activelor nete este calculată conform formulei NA \u003d Ar - Pr

Valoarea activului net poate să nu coincidă cu rezultatul secțiunii III „Capital și rezerve” din bilanţ. Pentru a evita supraestimarea artificială a cotei de capital propriu și pentru a reduce riscurile financiare ale organizației, acestea din urmă (rezultatul secțiunii) trebuie ajustate.

Ca parte a capitalului propriu, se disting (înregistrate) următoarele componente: capitalul autorizat (social), capitalul suplimentar, capitalul de rezervă, rezultatul reportat și alte rezerve.

În procesul de gestionare a capitalului propriu, sursele formării acestuia sunt împărțite în interne și externe.

LA alcătuirea surselor interne aloca venituri reținute (ea deține locul principal), fonduri de rezervă șideduceri de amortizare. Deducerile de amortizare, care sunt o expresie monetară a costului de depreciere a activelor fixe și a activelor necorporale, reprezintă o sursă de finanțare pentru reproducerea simplă și, în unele cazuri, extinsă.

Ca parte a surselor externe de formare a resurselor financiare proprii, se pot evidenția:

Strângerea de capital social suplimentar (prin reemiterea și vânzarea de acțiuni);

Asistență financiară gratuită din partea persoanelor juridice și a statului;

Conversia fondurilor împrumutate în fonduri proprii (schimb obligațiuni corporative cu acțiuni);

Fonduri de finanțare direcționată primite în scopuri de investiții;

Capitalul propriu se caracterizează prin ușurința de atragere, deoarece deciziile de creștere sunt luate de proprietari și manageri fără participarea altor entități comerciale. Valoarea capitalului propriu determină în mare măsură situația financiară a organizației, în special nivelul de independență financiară, valoarea activelor nete, profitabilitatea.

Nivelul de independență financiară (stabilitatea) unei organizații este predeterminat în primul rând structura sa de capital. Principalii indicatori ai structurii de capital a organizației includ:

coeficient de autonomie - caracterizează gradul de independenţă financiară (dependenţă) a organizaţiei faţă de sursele de finanţare împrumutate. Este definit ca raportul dintre capitalul propriu și totalul activelor organizației (moneda bilanţului). Valoarea calculată nu trebuie să fie mai mică de 0,5;

raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii - arată ce fonduri are compania mai multe - proprii sau împrumutate. Este definită ca raportul dintre valoarea capitalului împrumutat și capitalul propriu. Valoarea maximă a coeficientului nu trebuie să depășească 1;

raportul de dependență financiară (raportul de levier financiar) este reciproca coeficientului de autonomie. Este definită ca raportul dintre valoarea activelor totale ale organizației și valoarea propriului capital. Prezintă influența structurii capitalului ca unul dintre factorii asupra randamentului capitalului propriu;

raportul de stabilitate financiară caracterizează ponderea capitalului permanent sub formă de fonduri proprii și a capitalului împrumutat pe termen lung în totalul activelor (capitalului) întreprinderii. În practica străină de analiză financiară, se presupune că valoarea normală a acestui coeficient este 0,9. O scădere a coeficientului la 0,75 este considerată un nivel critic.

Dezavantajele utilizării numai a capitalului propriu sunt:

Volum limitat de atracție pentru extinderea amplorii activității antreprenoriale;

Cost mai mare comparativ cu sursele alternative de capital împrumutat;

Oportunitate irealizabilă de a crește profitabilitatea prin utilizarea fondurilor împrumutate prin efectul de levier financiar.