Disponibilitate capitalul autorizat este o condiție prealabilă pentru funcționarea unei organizații care desfășoară producție sau altele activitati comerciale. Capitalul autorizat îndeplinește trei funcții:

pornire - este sursa proprietății organizației;

capital propriu - stabilește cota de participare a fiecărui proprietar la capitalul autorizat;

garantie – garanteaza indeplinirea obligatiilor fata de terti.

În funcție de forma juridică organizatii comerciale Capitalul autorizat ca parte integrantă a capitalului propriu poate fi sub forma:

capitalul autorizat (în SA și SRL);

capital social (în parteneriate);

fond mutual (în cooperative de producție);

capitalul autorizat (în întreprinderile unitare).

Pentru scopuri contabilitateîn organizațiile care au fost supuse înregistrării de stat, aceste concepte sunt reduse la conceptul de capital autorizat.

Capital autorizat (AC)- aceasta este totalitatea contribuțiilor (contribuțiilor) fondatorilor (proprietarilor) la proprietatea organizației în sumele specificate în actele constitutive. Valoarea capitalului autorizat caracterizează dimensiunea proprietății, garantarea intereselor creditorilor organizaţiei. Valoarea capitalului de navlosire trebuie să fie indicată în actele constitutive ale organizației. Dimensiunea minimă a unei societăți cu capital este prevăzută de legile federale: pentru un OJSC nou înființat este de 1000 de salarii minime, pentru o societate pe acțiuni închisă sau SRL - 100 de salarii minime. Mărimea minimă a capitalului social și a fondului mutual nu este stabilită prin lege. Modificarea mărimii capitalului charter este posibilă numai după efectuarea modificărilor la registrul de stat înregistrare. Ca urmare a operațiunilor curente, nu sunt permise modificări ale mărimii capitalului charter.

Să contabilizeze capitalul autorizat, modificările și decontările acestuia cu fondatorii, urmatoarele conturi:

contul pasiv 80 „Capital autorizat”. Conceput pentru a rezuma informații despre starea și mișcarea capitalului autorizat al organizației;

cont activ-pasiv 75 „Decontări cu fondatorii”. Proiectat pentru toate tipurile de așezări cu fondatorii (participanții) organizației. Se pot deschide subconturi pentru contul 75:

75/1 „Calcule pentru aporturi la capitalul social (social)”

75/2 „Calcule pentru plata veniturilor”

contul activ 81 „Acțiuni proprii (acțiuni)”. Conceput pentru a contabiliza propriile acțiuni și interese achiziționate.

În bilanţ, capitalul autorizat se reflectă în secțiunea III „Capital și rezerve” la rândul „Capital autorizat”.

1. Procedura de formare a capitalului autorizat la constituirea (crearea) unei organizații

Să luăm în considerare formarea capitalului autorizat în societăți pe acțiuni și societăți cu răspundere limitată.

Formarea capitalului autorizat al societăților pe acțiuni

Capitalul autorizat al societăților pe acțiuni se formează din contribuțiile participanților prin schimb valutar din aceste depozite pentru actiuni si consta dinvaloarea nominală a acțiunilor cumpărate de acționari. O acțiune este o unitate de proprietate într-o societate pe acțiuni. Promoția are următoarele atribute: valoarea (prețul) și câștigul pe acțiune. Exista următoarele tipuri prețul acțiunilor: nominal, bilanţ, lichidare, curs de schimb (piaţă). Câștigurile pe acțiune actioneaza sub forma unui dividend si reprezinta o parte din profitul societatii pe actiuni incasat in perioada de raportare, care este distribuit intre actionari.

Societăţile pe acţiuni pot fi deschis si inchis. Acțiunile unei societăți pe acțiuni deschise pot fi achiziționate de orice investitor. Acțiunile unei societăți pe acțiuni închise sunt distribuite între participanți predeterminați.

Stoc prin modalitatea de acordare a drepturilor proprietarilor sunt împărțite în două grupe:

acțiuni simple;

privilegiat.

Acțiuni simple au aceeași valoare nominală și oferă proprietarilor lor următoarele drepturi:

participarea la intalnire generala acționarii societății cu drept de vot în toate problemele de competența acesteia;

primirea unei părți din profitul net (dividend) al companiei pentru anul curent;

participarea la distribuirea proprietății societății în timpul lichidării după satisfacerea cerințelor deținătorilor de acțiuni preferențiale, astfel cum sunt stabilite prin statut.

Acțiunile preferențiale oferă proprietarilor lor anumite privilegii în comparație cu acțiunile ordinare. Proprietarul de acțiuni privilegiate primește venit ca procent din valoarea nominală a acțiunilor, indiferent de performanța organizației.

La infiintarea unei societati pe actiuni Trebuie îndeplinite următoarele condiții:

prețul de plată pentru acțiuni nu trebuie să fie mai mic decât valoarea nominală a acestora;

forma de plată a acțiunilor este determinată de fondatori;

aporturile la capitalul autorizat pot fi bani, valori mobiliare, alte tipuri de proprietate, drepturi de proprietate etc. Evaluarea contribuțiilor nemonetare se face prin acordul părților. În cazurile stabilite de legile „Cu privire la societățile cu răspundere limitată” și „Cu privire la societățile pe acțiuni”, este invitat un evaluator independent;

termenul limită de plată a acțiunilor este stabilit de fondatori, dar cel puțin 50% din acțiuni trebuie plătite în termen de 3 luni de la data înregistrare de stat societate pe acțiuni, partea rămasă - în termen de un an de la data înregistrării de stat.

Formarea capitalului unei societăți pe acțiuni are loc în momentul înființării acesteia. Reglementarea specificului creării unei societăți pe acțiuni, emiterii de valori mobiliare și relațiilor în cadrul corporației se realizează în conformitate cu Legea federală din 26 decembrie 1995 nr. 208-FZ „Cu privire la societățile pe acțiuni” (denumită în continuare ca Legea SA).

Tipuri de societati pe actiuni.În Rusia, se pot organiza două tipuri de societăți pe acțiuni.

1. Societate pe acțiuni nepublică.

Particularitati:

• ? capital minim - de 100 de ori salariul minim;
• ? acționarii își pot vinde acțiunile pe piață numai cu acordul altor acționari. Pentru a face acest lucru, atunci când vând acțiuni, acționarii sunt obligați să le ofere tuturor celorlalți acționari, trimițând o cerere către societatea pe acțiuni. Dacă, în termenul prevăzut de lege, niciunul dintre acționari nu își exprimă dorința de a cumpăra acțiuni, atunci acționarul le poate vinde pe piață la un preț nu mai mare decât cel indicat în oferta sa;
• ? acțiunile noi pot fi plasate doar într-o listă de investitori cunoscută anterior (subscriere închisă).
• 2. Societatea publica pe actiuni.

Particularitati:

• ? capital minim - de 1000 de ori salariul minim;
• ? acționarii își pot vinde acțiunile pe piață fără acordul altor acționari;
• ? acțiunile noi pot fi plasate fie prin subscriere închisă, fie prin subscriere deschisă.

Acțiuni autorizate, emise și de tezaur. La crearea unei societăți, decizia privind formarea capitalului autorizat este luată de fondatori, care din momentul înregistrării societății primesc statutul de acționari. Decizia privind o nouă emisiune de acțiuni se ia de adunarea generală a acționarilor. Societatea are dreptul de a emite numai numărul de acțiuni care sunt înscrise în statutul său - acțiuni autorizate. Dacă aceste prevederi nu sunt cuprinse în statutul societății, nu este permisă plasarea de acțiuni suplimentare.

Acțiuni anunțate- numarul de actiuni suplimentare care pot fi emise de societatea pe actiuni.

Toate acțiunile vândute acționarilor se numesc acțiuni în circulație, iar suma valorilor lor nominale constituie capitalul autorizat al companiei, care este, de asemenea, înscris în statut.

Acțiuni plasate (emise), acțiuni în circulație- actiuni dobandite de actionari.

Exista cazuri cand o societate pe actiuni actioneaza ca investitor in raport cu propriile actiuni, adica isi cumpara actiunile. Scopurile unei astfel de achiziții pot fi diferite, de exemplu:

• 1) realizarea de profit datorită diferenței de curs valutar;
• 2) menținerea prețului propriilor acțiuni pe piață, atunci când în momente de panică, răscumpărarea unei părți din acțiuni ajută la stabilizarea sau chiar la creșterea valorii de piață a acestora;
• 3) împiedicarea preluării companiei. Rambursarea unei părți din acțiuni de pe piață împiedică investitorii externi să dobândească controlul asupra companiei;
• 4) creșterea plăților de dividende pe acțiune;
• 5) răscumpărarea de acțiuni pentru distribuirea acestora între acționarii existenți;
• 6) răscumpărarea acțiunilor în vederea răscumpărării (reducerea capitalului);
• 7) alte motive.

acțiunile de trezorerie- actiuni proprii cumparate de societatea pe actiuni de la investitori externi si detinute de aceasta.

O societate pe acțiuni care deține acțiunile sale este o situație neobișnuită care poate duce la manipularea prețurilor acestora și la alte consecințe nedorite. De exemplu, conducerea companiei își poate cumpăra acțiunile în detrimentul fondurilor companiei și poate obține controlul asupra acesteia. Prin urmare, statul impune restricții asupra drepturilor asupra acestor acțiuni.

Acțiunile de trezorerie:

• ? nu dau drept de vot;
• ? nu dau dreptul la dividende;
• ? nu poate fi în bilanţul societăţii mai mult de un an.

Societățile pe acțiuniîn Rusia pot plasa:

• 1) acțiuni ordinare;
• 2) unul sau mai multe tipuri de acțiuni preferențiale.

Urmând principiul egalității drepturilor de vot, acțiunile ordinare nu pot diferi unele de altele, prin urmare fiecare emisiune ulterioară (suplimentară) de acțiuni ordinare trebuie să îndeplinească aceleași caracteristici ca și cea anterioară. Adică, de exemplu, toate acțiunile ordinare trebuie să aibă aceeași valoare nominală și aceeași cotă în capital.

Acțiunile preferate pot oferi drepturi diferite, au valori nominale și rate de plată a dividendelor diferite. Dar, în același timp, valoarea nominală a acțiunilor preferențiale de același tip trebuie să fie aceeași.

În Rusia, raportul dintre sumele de capital autorizat reprezentat de acțiuni ordinare și preferabile este stabilit legal. Valoarea nominală a tuturor acțiunilor preferențiale în circulație nu trebuie să depășească 25% din capitalul autorizat al companiei.

Acțiunile preferențiale- nu mai mult de 25% din valoarea capitalului autorizat.

Numărul de acțiuni. Suma minima acțiunile care pot fi emise conform legislației ruse de către un emitent este una. O societate pe acțiuni poate fi înființată de un singur fondator (persoană fizică sau juridică). Cu toate acestea, unicul fondator al unei companii nu poate fi o entitate juridică care ea însăși este formată dintr-un singur fondator.

Numărul maxim de acționari nu este limitat.

Prețul acțiunilor. La crearea unei societăți pe acțiuni, plata acțiunilor de către fondatori se face la alin. Toate emisiunile ulterioare de acțiuni trebuie vândute la prețul de plasament, dar nu sub alin.

Plata acțiunilor distribuite între fondatorii societății la înființarea acesteia, acțiuni suplimentare plasate prin subscriere, se poate face în bani, valori mobiliare, alte lucruri sau drepturi de proprietate sau alte drepturi care au valoare bănească.

Conversie- schimbul titlurilor de valoare ale unei companii cu altele. Conversia poate fi efectuată numai cu o creștere a drepturilor.

Emisiunea de titluri convertibile este o modalitate de a reduce riscul unui investitor care nu are încredere că acțiunile companiei vor avea o valoare de piață stabilă sau în creștere și vor genera dividende suficiente. În acest caz, el poate achiziționa obligațiuni convertibile ale acestui emitent sau acțiunile preferente convertibile ale acestuia, asupra cărora acesta din urmă este obligat să plătească un venit fix în ordine de prioritate (deși puțin mai mic decât media pentru acțiunile ordinare). Dacă o companie dovedește în practică că funcționează și stabilește din punct de vedere financiar, iar dividendele aferente acțiunilor sale ordinare sunt în mod constant ridicate pe o anumită perioadă, atunci investitorul va prefera să transforme obligațiunile sau acțiunile preferate în acțiuni comune ale acestei companii.

Conversia poate fi efectuată în alte cazuri:

• ? în timpul reorganizării companiei. Deoarece toate acțiunile comune trebuie să aibă aceleași drepturi, conversia acțiunilor este necesară în cazul fuziunilor, fuziunilor, divizării și divizărilor;
• ? divizarea (divizarea) sau combinarea (consolidarea) acțiunilor;
• ? schimbul de obligațiuni cu acțiuni, de ex. când creditorii devin proprietari.

Tipuri de conversie:

• 1) scindare - schimbul de acțiuni ale unei societăți cu altele cu creșterea numărului acestora cu menținerea aceleiași sume a capitalului autorizat;
• 2) consolidare (reverse split) - schimbul unor actiuni ale societatii cu altele cu scaderea numarului acestora cu capital autorizat constant.

Compania a efectuat o împărțire a acțiunilor într-un raport de 1: 100. Înainte de operațiune, acționarul deținea un bloc de 50 de acțiuni cu o valoare nominală totală de 300 de ruble. Găsiți numărul de acțiuni și valoarea nominală totală a pachetului după împărțire.

Soluţie".

• 1) numărul de acțiuni după divizare:
• 50 buc. x 100 = 5000 buc.;
• 2) valoarea nominală totală după împărțire este de 300 de ruble.

Într-o societate pe acțiuni, capitalul autorizat este format din valorile nominale ale acțiunilor plasate (vândute).

Capitalul autorizat- suma valorilor nominale ale acțiunilor în circulație.

La momentul constituirii societatii, toate actiunile sunt plasate la alin. Cu toate acestea, pe măsură ce activitățile sale se dezvoltă, acțiunile cresc în valoare și pot fi vândute la mai mult preț mare. Întrucât numai valoarea nominală a acțiunii poate fi creditată la capitalul autorizat la vânzare, excesul este creditat la capitalul suplimentar. De asemenea, în capitalul suplimentar sunt incluse și sumele de reevaluare a mijloacelor fixe.

Capital suplimentar (prima de emisiune)- diferență între Prețul de vânzare acțiunile și valoarea lor nominală.

Profiturile pot fi utilizate pentru consum (plata dividendelor) și acumulare (rămân la dispoziția întreprinderii).

Fiecare societate pe acțiuni din Rusia trebuie să creeze un fond de rezervă. Se constituie in cuantumul prevazut de statutul societatii, dar nu mai putin de 5% din capitalul ei autorizat.

Capitalul de rezervă (fondul) este destinat să acopere pierderile, precum și să ramburseze obligațiunile companiei și să răscumpere acțiunile companiei în lipsa altor fonduri.

Mai sus, ne-am uitat la valoarea contabilă a capitalului companiei, adică acele fonduri care au venit la companie din diverse surse și sunt proprii (profit, valoarea nominală a acțiunilor etc.).

Dar, de îndată ce compania intră pe piață, investitorii încep să o evalueze singuri; acțiunile au o valoare de piață care aproape niciodată nu coincide cu valoarea contabilă.

Unul dintre principalii indicatori ai performanței unei companii este capitalizarea, sau valoarea de piață a acțiunilor sale.

Capitalizare- suma valorilor de piata ale actiunilor societatii.

Capitalizarea nu se reflectă în bilanțul companiei și se poate schimba în fiecare zi.

Unde LA- capitalizarea societatii;

R- valoarea de piata a actiunii;

P- numarul de actiuni.

La înființare, societatea pe acțiuni a plasat 10.000 de acțiuni ordinare cu o valoare nominală de 100 de ruble. Carta specifică 10.000 de acțiuni preferate declarate cu o valoare nominală de 1.000 de ruble. Valoarea de piață a acțiunilor ordinare ale companiei pe piața secundară este de 1.200 de ruble.

Soluţie".

• ? capital autorizat = 10.000 x 00 = 1 milion de ruble. Acțiunile autorizate nu sunt luate în considerare deoarece nu au fost încă plasate;
• ? valoarea de piata = 10.000 x 1200 = 60 de milioane de ruble.

Răspuns. 1 milion de ruble; 60 de milioane de ruble.

O companie cu un capital autorizat de 2 milioane de ruble, care constă din acțiuni ordinare și este plătită integral, a plasat suplimentar 10.000 de acțiuni. acțiuni ordinare cu o valoare nominală de 100 de ruble. Ca urmare a plasamentului, 10% din acțiuni au fost anulate ca neplasate.

Soluţie".

• ? costul unei noi plasări:
  • 10.000 x YuO = 1.000.000 de ruble. - la egalitate,
  • 1000000-10% = 900000 - actiuni plasate efectiv;
• ? 900.000 + 2.000.000 = 2.900.000 - suma capitalului autorizat.

Răspuns. 2.900.000 RUB

Capitalul autorizat al corporației este de 10.000.000 de ruble. - constă din 12 mii acțiuni, dintre care 8 mii sunt acțiuni ordinare. A fost emis numărul maxim de acțiuni privilegiate permis de lege. Calculați valoarea nominală a acțiunilor ordinare.

Soluţie:

• ? valoarea nominală a acțiunilor privilegiate - 25% din numărul total:
  • 10000000 x 0,25 = 2500000;
• ? valoarea totală a acțiunilor ordinare:
  • 10000 000-2 500 000 = 7 500 000;
• ? valoarea nominală a unei acțiuni ordinare:
  • 7500000: 8000 = 937,5.

Răspuns: 937,5 rub.

Structura de management. Organele de conducere ale unei societăți pe acțiuni sunt create pentru a exercita competențe specifice (Fig. 6.2), a căror listă este consacrată în Legea cu privire la SA.

Dacă prezentăm această listă extinsă, putem spune că cel mai înalt organ decide cele mai importante probleme legate de mișcarea capitalului și de repartizarea rezultatelor obținute. Acestea sunt aspecte legate de reorganizare și lichidare, numirea altor organe de conducere, organe de control, decizii privind modificările de capital, emiterea de noi acțiuni și distribuirea dividendelor. Corpul suprem conducerea nu are dreptul de a interveni în activitățile curente ale companiei.

Organul de supraveghere coordonează aspecte legate de tranzacțiile majore, implementarea planurilor de dezvoltare și proiecte strategice. Organul de supraveghere poate îndeplini anumite funcții ale organului suprem, dar numai cele permise de lege.

Agentie executiva organizează activitățile curente ale companiei, adică îi asigură zilnic munca eficienta. Organului executiv nu i se pot delega atribuțiile organelor superioare de conducere.

Cel mai înalt organ de conducere într-o societate pe acțiuni este adunarea acționarilor, care trebuie convocată cel puțin o dată pe an. Organul de conducere de supraveghere este consiliul de administrație. Ar trebui să se întâlnească la nevoie, dar cel puțin o dată la două luni.

Organul de conducere actual sau executiv este organul executiv unic (director) sau organul de conducere colegial (direcție) (Fig. 6.2). Organele executive lucrează constant.

Orez. 6.2.

Sisteme de vot. Membrii organului suprem de conducere pot fi doar acţionari actuali (conform listei - registru înregistrat la o anumită dată) sau reprezentanţii acestora. Acestea pot fi atât persoane fizice, cât și persoane juridice.

Toți acționarii pot fi împărțiți în două grupuri: majoritari și minoritari.

Statutul acţionarilor majoritari şi minoritari nu este stabilit în legislaţie, deci definiţia lor este foarte vagă, dar în vedere generala putem spune că acționarii majoritari includ acei acționari care pot influența conducerea companiei, iar acționarii minoritari îi includ pe cei care nu pot exercita o astfel de influență.

Conform legislației ruse, într-o societate pe acțiuni pot fi utilizate două sisteme de vot (statutar și cumulativ), dar la alegerea membrilor consiliului de administrație trebuie utilizat sistemul cumulativ.

• 1. Sistem statutar (majoritar, statutar). În sistemul statutar, se aplică principiul „un vot - o acțiune pe emisiune”. De exemplu, dacă se decid șapte probleme și un acționar deține 1.000 de acțiuni cu drept de vot, atunci el își poate exprima cele 1.000 de voturi mai întâi pe primul, apoi pe cel de-al doilea, etc. pentru șapte voturi până la epuizarea listei. Sistemul statutar avantajează marii deținători pentru a menține controlul.
• 2. Sistemul de vot cumulativ la alegerea directorilor unei societăți presupune că numărul de voturi aparținând unui acționar este egal cu numărul de acțiuni deținute de acesta, înmulțit cu numărul de membri ai consiliului de administrație determinat prin statut. Cu un sistem de vot cumulativ într-o societate pe acțiuni în care numărul membrilor consiliului este de șapte, acționarul are 7.000 de voturi (un vot x 100 de acțiuni x 7). În același timp, are dreptul să dea 4000 de voturi pentru un candidat, 2000 pentru al doilea etc., sau, de exemplu, să dea toate voturile pentru un singur candidat. Acționarul este liber să dispună de voturile sale în orice proporție. Sistemul cumulativ este mai potrivit pentru micii acționari, care își pot concentra voturile într-un singur vot și încearcă să-și numească reprezentantul la directorat.

Unde d- numărul de candidați pe care acționarul dorește să-i numească în consiliul de administrație; s- numarul total de actiuni;

D

N- numarul de actiuni cerut de investitor pentru a lua o decizie.

SCRISOAREA LEGII

În cazul votului cumulativ, numărul de voturi aparținând fiecărui acționar se înmulțește cu numărul de persoane care trebuie alese în consiliul de administrație (consiliul de supraveghere) al societății, iar acționarul are dreptul de a exprima voturile primite în acest mod. integral pentru un candidat sau le distribuie între doi sau mai mulți candidați.

Într-o companie cu 150 de acționari este ales un consiliu de administrație format din 12 persoane. Numărul de candidați este de 18.

La adunarea acţionarilor participă un acţionar care deţine 15 mii de acţiuni ordinare ale acestei societăţi. Câte voturi are acest acționar în alegerea consiliului de administrație?

Soluţie. Conform sistemului de vot cumulativ:

Acționarul trebuie să își propună propria candidatura la consiliul de administrație. Întâlnire anuală acționarii aleg șapte membri ai consiliului de administrație din zece candidați, votul se efectuează prin metoda cumulativă. Numărul total de acțiuni ordinare este de 1 milion. Câte acțiuni trebuie să cumpere un acționar pentru a fi ales în consiliul de administrație?

Soluţie".

Unde d- numărul de candidați pentru consiliul de administrație care trebuie furnizat;

s- numarul total de actiuni;

D- numărul de locuri în consiliul de administrație;

N- numărul de acțiuni cerut de un acționar pentru a lua o decizie.

Raspuns: 125.001 buc.

își duc la îndeplinire deciziile proprietarilor lor la adunarea acționarilor. O miză mai mică poate de asemenea să controleze. În SUA, pachetele de control includ 5-10% acțiuni;

• ? 75% + 1 acțiune - control deplin asupra societății pe acțiuni;
• ? 95% - dreptul de a rascumpara in mod obligatoriu actiuni de la actionarii ramasi.

Calculul acțiunilor cu drept de vot.Într-o societate pe acțiuni, numărul de acțiuni în circulație poate să nu fie egal cu numărul de alegători, adică nu fiecare acțiune oferă un vot acționarului. În primul rând, acțiunile cu drept de vot nu includ acțiunile preferențiale.

• 1) majorări cu numărul de acţiuni preferenţiale pentru care au fost încălcate drepturile acţionarilor;
• 2) scade cu numarul de actiuni de tezaur.

Formulă:

Capitalul autorizat al OJSC este format din 100 mii de acțiuni ordinare și 15 mii de acțiuni preferențiale. Câte acțiuni trebuie să achiziționeze un investitor pentru a cere o adunare extraordinară a acționarilor, cu condiția ca în prezent să aibă 11.000 de acțiuni ordinare și 1.000 de acțiuni preferențiale, ținând cont de faptul că statutul societății nu prevede mărimea dividendului și la ultima adunare a actionarilor nu s-au platit dividende la actiunile preferentiale?

Soluţie".

• 1) numărul de acțiuni cu drept de vot:
• 100000 + 15000= 115000;
• 2) pentru a înscrie o problemă pe ordinea de zi a adunării sunt necesare 10% din acțiunile cu drept de vot, adică 115.000 x 0,1 = 11.500;
• 3) pachet de acționari: 11000+ 1000 = 12000.

Răspuns: nu este nevoie să cumpărați.

• 1. Decizie de plată (declararea dividendelor). Decizia de plată a dividendelor este luată de adunarea generală a acționarilor. Dividendele nu pot fi mai mari decât cel recomandat de consiliul de administrație al companiei. Adunarea acționarilor nu poate decide plata dividendelor dacă consiliul de administrație nu a recomandat o astfel de plată. Această prevedere este consacrată în lege și se datorează faptului că adunarea acționarilor urmărește cel mai adesea propriile interese, care constau în primirea de venituri din investițiile sale (dividendele pe acțiuni), care pot contrazice interesele dezvoltării afacerii (investirea profiturilor). în implementarea de noi proiecte). Prin urmare, consiliul de administrație, ca organism mai apropiat de conducerea companiei, recomandă mărimea dividendului. Daca consiliul de administratie nu tine cont de interesele actionarilor, acesta va fi dizolvat. Prin urmare, consiliul de administrație se află „între două focuri”: pe de o parte, este necesară dezvoltarea afacerii pentru a primi dividende în viitor; pe de altă parte, plătiți dividende curente. Plata dividendelor pe acțiuni nu este obligatorie pentru o societate pe acțiuni chiar dacă există profit. Adunarea acționarilor poate decide să nu plătească dividende nu numai pentru acțiunile ordinare, ci și pentru acțiunile privilegiate.
• 2. Forma de plata. Dividendele pot fi plătite în numerar sau alte proprietăți. Dacă dividendele sunt plătite în acțiuni, acestea nu sunt recunoscute drept dividende în scopuri fiscale (nu se percepe impozit).

SCRISOAREA LEGII

Legislația rusă nu recunoaște dividendele ca plăți către acționarii unei societăți pe acțiuni sub forma transferului de proprietate asupra acțiunilor aceleiași companii către aceștia.

Pentru acțiunile privilegiate, valoarea dividendului și valoarea de lichidare sunt stabilite în statut și pot fi exprimate:

• ? într-o sumă fixă ​​de bani (de exemplu, în fiecare an se plătesc 100 de ruble în dividende pe acțiune);
• ? procent din valoarea nominală (de exemplu, 50% din valoarea nominală);
• ? procedura de calcul poate fi fixă ​​(de exemplu, 50% din profitul net este destinat plății dividendelor pentru acțiunile preferențiale).

Dacă statutul nu spune nimic despre valoarea dividendului sau valoarea de lichidare, atunci dividendul pe acțiunile preferate este egal cu dividendul pe acțiunile ordinare, iar valoarea de lichidare este egală cu valoarea nominală.

• 3. Sursa de plată. Dividendele sunt plătite din profitul net pentru anul curent. Dividendele sunt plătite mai întâi pe acțiunile preferentiale, iar apoi pe acțiunile ordinare. Dividendele aferente acțiunilor privilegiate pot fi plătite din fonduri special desemnate în acest scop și din profitul net. Dividendele pe acțiunile ordinare se plătesc numai din profitul net.
• 4. Frecvența. În conformitate cu legea, o companie poate plăti dividende trimestrial (pe baza rezultatelor primului trimestru, șase luni, nouă luni) sau o dată pe an. În cazul în care sunt declarate dividende intermediare, decizia privind plata acestora trebuie luată în cel mult trei luni de la sfârșitul trimestrului respectiv.
• 5. Termenele limită. Procedura de plată a dividendelor se desfășoară în mai multe etape.

Consiliul de Administratie stabileste:

• ? data la care se stabilesc persoanele indreptatite sa primeasca dividende (data inchiderii registrului);
• ? valoarea dividendelor pentru fiecare tip de acțiuni;
• ? forma de plata a dividendelor;
• ? data adunării acționarilor la care este planificată anunțarea dividendelor.

Data recensământului (închiderea registrului)- ziua inregistrarii actionarilor indreptatiti sa primeasca dividende declarate.

Data de închidere a registrului nu poate fi stabilită mai devreme de zece zile și nu mai târziu de 20 de zile de la data anunțării dividendelor (data adunării acționarilor). Cu toate acestea, în practica rusă, data de închidere a registrului este adesea stabilită înainte de adunarea acționarilor. Această dată este importantă pentru determinarea valorii de piață a acțiunii pe piața secundară (la momentul anunțării unui dividend, prețul acțiunii pe piața secundară scade de obicei cu valoarea dividendului).

Data declararii dividendelor- aceasta este ziua in care adunarea actionarilor ia o decizie (anunta) cu privire la plata dividendelor, cuantumul acestora, recensamantul si datele de plata.

Hotărârea cu privire la data recensământului și cuantumul dividendelor se ia, conform indicațiilor, de adunarea acționarilor, dar numai la propunerea consiliului de administrație. Aceasta înseamnă că adunarea acționarilor nu poate schimba data, ci doar o aprobă. Iar în ceea ce privește mărimea dividendelor, adunarea acționarilor nu poate decât să reducă dividendul propus de consiliul de administrație sau să refuze complet declararea și plata dividendelor.

Data de plată- aceasta este ziua în care are loc plata efectivă a dividendelor.

Perioada de plată a dividendelor nu poate depăși:

• 1) pentru un deținător nominal de acțiuni și un mandatar - zece zile lucrătoare de la data recensământului;
• 2) toți ceilalți acționari - 25 de zile lucrătoare de la data recensământului.
• 6. Responsabilități. Societatea nu este obligata sa plateasca dividende pe actiunile ordinare si preferentiale, insa, in cazul in care nu se plateste dividendul fix stabilit pe actiunile preferentiale, actionarii au o incalcare a drepturilor lor, in care actiunile preferentiale devin cu drept de vot. Acest lucru trebuie să fie luat în considerare de adunarea acționarilor atunci când decide să declare (plătească) dividende.

Societatea este obligată să plătească dividende declarate. Adică, dacă adunarea generală a acționarilor a luat decizia de a plăti dividende, dar acestea nu au fost plătite la timp, suma dividendelor devine conturi de plătit restante, iar acționarii au dreptul să ceară compensații pentru dividende în instanță.

• 7. Limitări. Societatea nu are dreptul de a decide cu privire la plata dividendelor:
  • ? până la plata integrală a capitalului autorizat;
  • ? răscumpărarea tuturor acțiunilor pe care societatea este obligată să le răscumpere;
  • ? dacă în ziua în care se ia decizia societatea întâlnește semnele de insolvență (faliment) sau apar ca urmare a plății dividendelor;
  • ? dacă în ziua în care se ia decizia costul activele nete societatea este mai mică decât capitalul său autorizat, fondul de rezervă și depășirea valorii de lichidare a acțiunilor privilegiate față de valoarea nominală;
  • ? pentru acțiunile ordinare și privilegiate, valoarea dividendului pentru care nu este determinată, cu excepția cazului în care s-a luat o decizie de plată a dividendelor în totalitate pentru toate tipurile de acțiuni preferențiale, valoarea dividendului pentru care este determinată în statutul acțiunilor pe acțiuni. companie;
  • ? acțiuni privilegiate pentru care valoarea dividendului este determinată prin statut, cu excepția cazului în care se ia o decizie cu privire la plata integrală a dividendelor pentru acțiunile preferate care au un avantaj față de acestea în ordinea plăților.

Dividendele deja declarate nu pot fi plătite dacă sunt îndeplinite punctele 3 și 4 din lista de mai sus.

Nu se acumulează dividende pentru acțiunile a căror proprietate ia fost transferată (acțiuni proprii).

Societatea pe acțiuni a adoptat următoarea procedură de plată a dividendelor:

• 1) frecvența plății - anual;
• 2) data recensământului - 10 mai;
• 3) data anunţării dividendelor - 16 mai;
• 4) data platii - 10 iunie.

Când trebuie să cumpere un investitor acțiuni pentru a se califica pentru următorul dividend?

Soluţie. Acționarii și deținătorii nominali de acțiuni înscriși în registrul acționarilor în ziua întocmirii listei persoanelor îndreptățite să participe la adunarea generală anuală a acționarilor pentru plata dividendelor anuale au dreptul de a primi dividende.

• Reguli de conversie.
• Conversia acțiunilor ordinare în acțiuni privilegiate, obligațiuni și alte titluri nu este permisă.
• Conversia acțiunilor privilegiate în obligațiuni și alte valori mobiliare, cu excepția acțiunilor, nu este permisă.
• Conversia obligațiunilor în acțiuni trebuie efectuată prin hotărâre a adunării generale a acționarilor sau prin decizie unanimă a consiliului de administrație ( Consiliu de Supraveghere) societate.
• Societatea nu are dreptul de a plasa obligațiuni și alte titluri de capital convertibile în acțiuni ale companiei dacă numărul de acțiuni autorizate ale companiei din anumite categorii și tipuri este mai mic decât numărul de acțiuni din aceste categorii și tipuri, dreptul de a a căror cumpărare este asigurată de astfel de titluri. Capitalul unei societăți pe acțiuni. Capitalul companiei este sursa de finanțare a acesteia. Orice lucru care poate fi achiziționat pentru a conduce o afacere se numește activ și este finanțat prin capital. Orice activ poartă un drept, în timp ce o datorie (capital) este o obligație față de acționari sau creditori. Activele (proprietatea) firmei au de obicei o formă fizică (bani, clădiri, materii prime, mărfuri) sau un drept formalizat de a pretinde creanțe (conturi de creanță). Datoriile unei companii sunt capitalul acesteia; ele reprezintă obligații față de cineva și răspund la întrebarea „al cui?” Dacă reprezentați schematic bilanţul companiei, atunci capitalul va alcătui partea dreaptă. Capitalul este împărțit în două părți: ? proprie - este proprietatea tuturor actionarilor.Compania nu este obligata sa-l restituie actionarilor sau sa distribuie profit intre acestia. Cu toate acestea, nu poate fi considerată gratuită, întrucât acționarii, în caz de management ineficient, îl pot înlocui; ? împrumutat - reprezintă datoria companiei față de creditori (conturi de plătit).
• Articolul 43 din Codul Fiscal al Federației Ruse.

În condițiile legii, capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni este constituit din suma valorilor nominale ale acțiunilor societății dobândite de către acționari.

Conform legislației ruse, valoarea nominală a tuturor acțiunilor ordinare emise de o anumită societate pe acțiuni trebuie să fie aceeași, precum și drepturile pe care acestea le oferă proprietarilor lor. În acest caz, legea se bazează pe interesele participanților la bursă, pentru care identitatea acțiunilor ordinare ale aceleiași societăți pe acțiuni este mai convenabilă, în primul rând din punctul de vedere al constituirii unui singur pretul din magazin decât prezența simultană pe piață a acțiunilor ordinare ale unei anumite societăți pe acțiuni, care diferă prin caracteristicile acestora.

Capitalul autorizat determină suma minimă pe care trebuie să o dețină o anumită societate pe acțiuni pentru a garanta interesele creditorilor săi.

Caracterul unic al formării capitalului autorizat.În practica mondială, sunt utilizate două abordări ale formării capitalului autorizat: fundație unică sau secvențială. În primul caz, la momentul înregistrării, societatea pe acțiuni trebuie să aibă un anumit capital autorizat în conformitate cu cerințele legii. În al doilea, legea nu stabilește cerințe obligatorii la mărimea capitalului autorizat efectiv colectat la momentul înregistrării societăţii pe acţiuni.

Conform Legii „Cu privire la societățile pe acțiuni”, în Rusia a fost adoptată înființarea unică, care este considerată cea mai strictă formă de creare a capitalului autorizat. Se presupune că o societate pe acțiuni poate fi considerată creată, adică poate începe să funcționeze numai dacă, la momentul înregistrării, entitate legală are un anumit capital minim autorizat.

Capitalul minim autorizat

Cuantumul minim al capitalului social al unei societăți pe acțiuni este stabilit chiar de societatea pe acțiuni, dar nu poate fi mai mic decât nivelul stabilit de lege.

În conformitate cu legea, capitalul minim autorizat pentru o societate pe acțiuni deschisă este de o mie de ori salariul minim, iar pentru o societate pe acțiuni închisă este de o sută de ori salariul minim.

In conditii dezvoltate relaţiile de piaţă o societate pe acțiuni este interesată să aibă un capital autorizat cât mai mare, deoarece aceasta îi crește dramatic stabilitatea pe piață, încrederea creditorilor, oportunitățile de creștere și are avantajele inerente producției pe scară largă.

Sumele minime stabilite ale capitalului autorizat se calculează pe baza cuantumului salariului minim stabilit lege federala la data înregistrării de stat a societății pe acțiuni (fig. 9).

Acțiuni plasate și anunțate

Capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni este valoarea nominală a acțiunilor dobândite de acționari sau plasate printre acționari. Totuși, în statutul unei societăți pe acțiuni, pe lângă capitalul autorizat sau valoarea nominală a acțiunilor emise, o hotărâre a adunării generale a acționarilor poate prevedea posibilitatea emiterii suplimentare de acțiuni în cazul unei majorări a este necesar capitalul autorizat.

Sensul unui astfel de drept este de obicei că adunările acționarilor se țin o dată pe an, convocarea unei adunări extraordinare necesită timp și costuri suplimentare. Prin urmare, acționarii, planificând că societatea va avea nevoie să majoreze capitalul autorizat o dată sau de mai multe ori în cursul anului în legătură cu unele proiecte de producție sau pentru a asigura conversia în acțiuni ordinare, prevăd în statut posibilitatea emiterii de acțiuni, denumite declarate. , peste numărul lor deja plasat, dar în anumite limite.

În limitele mărimii acțiunilor autorizate, o societate pe acțiuni poate lua decizii repetate de a emite acțiuni suplimentare în plus față de cele plasate. În plus, aceste acțiuni prin hotărâre a adunării generale pot fi luate de consiliul de administrație al societății pe acțiuni fără convocarea adunărilor extraordinare ale acționarilor. Ca urmare, procedura de majorare a capitalului autorizat devine destul de flexibilă în funcție de schimbare conditiile magazinuluiși necesită relativ mai puțin timp, care este cel mai important factor competiție La magazin.

Deci, în raport cu capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni, ei disting:

• acțiuni în circulație- sunt actiuni emise de o societate pe actiuni si dobandite de actionarii acesteia; actiuni, a caror valoare nominala constituie capitalul autorizat al societatii pe actiuni la un moment dat;
• acțiuni anunțate— acestea sunt acțiuni pe care societatea are dreptul să le plaseze în plus față de acțiunile deja plasate; acțiuni, a căror valoare nominală reprezintă limita unei eventuale majorări a capitalului autorizat stabilită prin statut la un moment dat de către adunarea acționarilor;
• acțiuni suplimentare- aceasta face parte din actiunile anuntate pentru care s-a luat decizia de introducere pe piata; o parte din valoarea nominală a acțiunilor autorizate, cu cuantumul căreia capitalul autorizat al societății pe acțiuni se va majora după finalizarea procedurii de emitere și reînregistrare a statutului.

Simpla prezență (sau absența) acțiunilor declarate în statut nu este reglementată de nimic și nu afectează în niciun fel cuantumul capitalului autorizat al societății pe acțiuni.

Acțiunile autorizate sunt una dintre formele de control al acționarilor asupra respectării drepturilor lor atunci când compania derulează probleme suplimentare.

Structura capitalului autorizat. O societate pe acțiuni are dreptul de a emite acțiuni tipuri variate. Ca urmare, structura capitalului autorizat al fiecărei societăți pe acțiuni poate fi diferită.

Capitalul autorizat este constituit din valorile nominale ale tuturor acțiunilor emise și plasate de societatea pe acțiuni în rândul participanților la piață, atât ordinari, cât și preferați.

În condiţiile legii, cota acţiunilor preferenţiale de toate tipurile la valoarea nominală nu poate depăşi 25% din capitalul autorizat (Fig. 10).

Etape de formare a capitalului autorizat. Procedura de constituire a capitalului autorizat este stabilită prin lege. Din punctul de vedere al existenței unei societăți pe acțiuni în formarea capitalului autorizat, se pot distinge aproximativ două etape:

• constituirea capitalului autorizat la înființarea unei societăți pe acțiuni, când aceasta este înființată ca una inițială, și a cărei mărime nu poate fi mai mică decât minimul stabilit;
• modificări ale cuantumului capitalului autorizat pe parcursul funcționării societății pe acțiuni, atunci când acesta poate fi majorat sau micșorabil.

Formarea capitalului autorizat la înființarea unei societăți pe acțiuni. La înființarea unei societăți pe acțiuni, capitalul autorizat se stabilește pe baza acordului constitutiv, iar apoi a statutului societății. Fondatorii prevăd mărimea capitalului autorizat, categoriile și tipurile de acțiuni care urmează a fi plasate printre fondatori, mărimea și procedura de plată a acestora.

Procedura de formare a capitalului autorizat la înființarea unei societăți pe acțiuni este prezentată în tabel. 4.

Procedura de formare a capitalului autorizat al societatii

Parametri setabili	Procedura de stabilire a acestora
Valoarea capitalului autorizat	Se stabileste prin acordul de infiintare a societatii, dar nu poate fi mai mica decat dimensiunea minima stabilita de lege.
Suma plății pentru acțiunile supuse distribuirii între fondatori	Se stabileste prin acordul de infiintare a societatii, dar nu mai mic decat valoarea nominala a acestor actiuni.
Forma de plata pentru actiunile plasate	Monetar sau nemonetar. Stabilit prin acordul de înființare a societății.
Termenul limită de plată de către fondatori pentru acțiuni	Cel puțin 50% în termen de trei luni de la data înregistrării de stat a companiei. In totalitate in termen de un an de la data inregistrarii societatii, cu exceptia cazului in care contractul de infiintare a societatii prevede o perioada mai scurta.

După cum se vede din tabel. 4, la infiintarea unei societati pe actiuni se folosesc diverse forme plata acțiunilor plasate - atât monetare, cât și nemonetare, în care acestea pot fi plătite cu titluri de valoare ale altor participanți la piață, alte lucruri, drepturi de proprietate sau alte drepturi care au valoare monetară. Evaluarea bănească a proprietății aduse în plată pentru acțiuni la înființarea unei societăți se face prin acord între fondatori și este acceptată de aceștia în unanimitate.

Înainte de plata a 50% din acțiunile societății distribuite între fondatorii săi, societatea pe acțiuni nu are dreptul să încheie tranzacții care nu au legătură cu înființarea societății. Totodată, niciunul dintre fondatori nu poate fi scutit de obligația de a aduce o contribuție la capitalul autorizat. Astfel de obligații sunt stabilite prin acordul de înființare a unei societăți pe acțiuni, care poate prevedea perceperea unei penalități (amendă, penalitate) pentru obligațiile neîndeplinite de plată a acțiunilor.

Capitalul autorizat se formează în termenul stabilit de lege sau de statut. Legea stabilește că la înființarea unei societăți pe acțiuni, acțiunile acesteia trebuie achitate integral. De regulă, în acest caz ele sunt plătite de fondatori la alin. Perioada de plata se stabileste prin acordul de infiintare a societatii, care nu poate fi mai mare de un an de la data inregistrarii de stat a societatii. În plus, cel puțin 50% din acțiunile societății distribuite la înființarea acesteia trebuie plătite în termen de 3 luni de la data înregistrării de stat.

Acțiuni plătite- actiuni pentru care actionarii au platit integral timp fix.

În bilanţul societăţii pe acţiuni create, contul „Capital autorizat” reflectă volumul total al acestuia, indiferent de plata efectivă, iar partea neachitată este luată în calcul în contul „Decontări cu fondatori”. În acest caz, fondatorul primește dreptul de vot numai după plata integrală a acțiunilor deținute de el, cu excepția cazului în care statutul societății prevede altfel. Dacă fondatorul nu plătește integral pentru acțiunile pe care le deține în termenul stabilit de statut sau lege, atunci proprietatea asupra acțiunilor corespunzătoare sumei neachitate trece către societate. Ele sunt denumite plasate până la maturitate.

Acțiuni plasate înainte de scadență- acțiunile achiziționate și răscumpărate de societatea pe acțiuni, precum și acțiunile neplătite în termenul stabilit de către acționari, a căror proprietate a fost transferată societății.

Acțiunile plasate anterior care au fost transferate către societatea pe acțiuni conform procedurii stabilite nu au drept de vot, nu sunt luate în considerare la numărarea voturilor și nu se acumulează dividende asupra acestora. Astfel de acțiuni trebuie vândute de societate la un preț nu mai mic decât valoarea lor nominală în termen de un an de la data achiziției lor. ÎN in caz contrar societatea este obligată să ia o decizie de reducere a capitalului său autorizat. Nerespectarea acestor cerințe legale poate servi drept motiv pentru depunerea unei cereri în instanță de lichidare a societății pe acțiuni.

În general, procesul de formare a capitalului autorizat al unei societăți pe acțiuni din punct de vedere al acțiunilor emise, plasarea și plata acestora este prezentat în Fig. unsprezece.

Capitalul autorizat ca bază pentru operațiunile de piață ale unei societăți pe acțiuni. Capitalul autorizat ar trebui considerat ca un indicator important de piață pentru o societate pe acțiuni, deoarece acțiunile sale corporative ulterioare, într-un număr de cazuri, sunt direct legate de mărimea și starea capitalului său autorizat.

În tabel Tabelul 5 prezintă cele mai frecvente tranzacții efectuate de o societate pe acțiuni, care sunt strâns legate de starea și mărimea capitalului său autorizat.

Importanța capitalului autorizat în operațiunile corporative

Posibile acțiuni corporative ale unei societăți pe acțiuni	Cerințe de capital autorizat necesare pentru realizarea acțiunilor corporative
Emisiune suplimentară de acțiuni de către această societate pe acțiuni	Capitalul autorizat trebuie vărsat integral
Emisiune de obligațiuni	Mărimea capitalului autorizat vărsat determină volumul maxim admis al emisiunii de obligațiuni, dacă nu există garanții din partea terților
Reducerea mărimii capitalului autorizat	Mărimea capitalului autorizat nu poate fi redusă sub minimul stabilit de lege
Emisiune de acțiuni la purtător	FFMS stabilește procentul emisiunii lor din capitalul autorizat vărsat
Emisiune de acțiuni preferenţiale	Valoarea nominală a acţiunilor preferenţiale emise nu trebuie să depăşească 25% din capitalul autorizat al societăţii
Formarea unui fond de rezervă	Cel puțin 5% din capitalul autorizat
Valoarea activelor nete (fonduri de capitaluri proprii) ale societății pe acțiuni	La sfârșitul celui de-al doilea exercițiu financiar și al fiecărui exercițiu financiar ulterior, valoarea activelor nete nu poate fi mai mică decât valoarea capitalului autorizat.
Achiziționarea de către societate a acțiunilor în circulație	Până la plata integrală a întregului capital autorizat, societatea nu are dreptul de a cumpăra acțiuni în circulație. Valoarea nominală a acțiunilor aflate în circulație nu poate fi mai mică de 90% din capitalul social al societății

După cum se vede din tabel. 5, valoarea capitalului autorizat este importantă atunci când:

• efectuarea unei emisiuni (atât acțiuni suplimentare, cât și obligațiuni);
• controlul cotei acțiunilor preferențiale în circulație și al valorii activelor nete;
• determinarea volumului minim al fondului de rezervă;
• determinarea volumului maxim de acţiuni în circulaţie achiziţionate de societate.

2.2.1. Structura proprie de capital.

Valori mobiliare destinate educaţiei sau sporirii capitaluri proprii companii, este recomandat pentru Primirea unui profit, pe care le vor împărți apoi cu deținătorii acestor valori mobiliare, sunt numite titluri de capital. Acestea includ acțiuni, obligațiuni, acțiuni ale cooperativelor, certificate de investiții, note ipotecare și varietățile acestora.

Piața valorilor mobiliare de capital servește drept bază pentru formarea capitalului unei societăți pe acțiuni.

Capitalul social al unei societăți pe acțiuni include:

– capitalul social propriu-zis și capitalul de rezervă, care este creat prin deduceri din profit (utilizat ca fond de rezervă) pentru a obține capital propriu și pentru a plăti dividende în perioadele de scădere a pieței.

Valorile mobiliare reprezintă o parte avansată a capitalului propriu al unei companii. Capitalul anticipat are următoarea structură:

– capital autorizat (acțiuni emise la valoarea nominală);

– suma primită de societatea pe acțiuni la vânzarea acțiunilor cu un cost care depășește valoarea nominală a acestora (prima de emisiune);

– acțiuni emise și distribuite între acționari pentru dividende la valoarea nominală;

– din valoarea capitalului vărsat se exclude valoarea acțiunilor pentru care s-a subscris, dar care nu au fost integral plătite de către acționari;

– din valoarea capitalului vărsat se exclude costul acțiunilor proprii, achiziționate de la acționari la un preț convenit cu fondatorii.

Clasificarea părții avansate a capitalului social (autorizat, social, investit suplimentar, neplătit și retras) se bazează pe principiul reflectării acesteia în conturile contabile și bilanțul societății.

În Marea Britanie, ca și în majoritatea țărilor occidentale dezvoltate, formele juridice predominante ale companiilor sunt societățile pe acțiuni și parteneriatele. Aceasta indică predominanța ponderii contribuțiilor de investiții în capitalul propriu. Prin urmare, capitalul propriu este adesea văzut ca fiind împrumutat de companie și supus rambursării în viitor. Sursele de fonduri sunt împărțite în două grupe - capital propriu (social) și capital de împrumut (adunat). Atat prima cat si a doua sunt obligatii, datorii ale societatii pe actiuni, pentru ca mai devreme sau mai tarziu fondurile primite vor trebui returnate. Iar capitalul avansat, care constituie o pondere nesemnificativă în capitalul propriu al unor astfel de firme, este prezentat în situațiile financiare într-o formă destul de prăbușită (în principal ca capital social și capital suplimentar).

În mod similar, capitalul avansat este prezentat în bilanţurile Franţei şi Greciei (capital social şi primă de emisiune), Austria şi Suedia (capital social), Australia (capital social anunţat şi primă de emisiune), Republica Cehă (capital autorizat şi fonduri de capital, inclusiv prima de emisiune), Germania (capital autorizat), Rusia (capital autorizat și capital suplimentar).

În Estonia, capitalul avansat este împărțit în:

Capital social sau capital social la valoarea nominală;

Agio (supra/subestimarea valorii nominale);

Capital transferat în baza unui contract de cadou;

Acțiuni proprii sau acțiuni proprii (reduceți valoarea capitalului avansat).

Companiile franceze pot răscumpăra și vinde propriile acțiuni numai în anumite condiții: pentru transferul către angajați, la reducerea capitalului social sau în scopul reglementării situației pieței în cazul în care societatea este listată (caz în care poate încheia acorduri cu nu mai mult). peste 10% din acțiuni). Acțiunile de trezorerie răscumpărate sunt prezentate ca activ în bilanț.

În Belgia, partea avansată a capitalului propriu este reprezentată de:

Capitalul social;

Prime de emisiune (diferența dintre prețul de emisiune și valoarea nominală care nu este supusă distribuirii);

Subvenții pentru investiții.

Sumele neachitate din capitalul autorizat sunt contabilizate în Belgia ca creanțe.

În Ucraina, în funcție de stadiul formării, capitalul social poate fi: anunțat, semnat, vărsat, răscumpărat. Structura capitalului propriu este prezentată în Fig. 2.15.

Capitalul propriu este valoarea abstractă a proprietății deținute de proprietarii unei societăți pe acțiuni. Valoarea capitalurilor proprii afișată în bilanț depinde de evaluarea activelor și pasivelor. În mod obișnuit, valoarea totală a capitalului propriu coincide doar cu valoarea de piață agregată a acțiunilor companiei sau cu suma care poate fi obținută prin vânzarea pe părți a activelor nete sau a societății pe acțiuni în ansamblu pe baza continuității activității.

Orez. 2.15. Structura capitalului social al SA

La un moment dat, conceptul de „capital fictiv” a fost recunoscut în literatura marxistă, care nu desemna capital real, prezentat sub formă de fabrici și fabrici, inventar, mașini și echipamente, aur și bani, ci reflectarea lui în valori mobiliare. Interpretarea marxistă a esenței acțiunilor le dezvăluie ca titluri de valoare care nu creează valoare sau plusvaloare, dar indică faptul că capitalul fictiv reprezentat în acțiuni este strâns legat de capitalul industrial, care, la rândul său, are capacitatea de a se autoextinde și a crea valoare. Capitalul fictiv, exprimat în acțiuni, „apare și se dezvoltă pe baza capitalului industrial, influențând procesul de schimbare a atractivității sale investiționale”.

Aceștia din urmă primesc mișcare independentă, izolat de capitalul real, pe care îl reprezintă sub forma documentară a titlurilor de valoare. Stadiul actual de circulație a instrumentelor financiare și de credit în forme documentare și nedocumentare (sub formă de fișiere electronice) este fundamental diferit de statul lor anterior - capital fictiv. În urmă cu câteva decenii, forma non-cash de existență a titlurilor de valoare însemna înscrieri în registre speciale care erau ținute de registratorii speciali. În prezent, gestionarea documentelor fără numerar se realizează cel mai adesea sub formă de înregistrări electronice, care sunt de natură virtuală. Statul virtual înlătură complet restricții (teritoriale și temporale) din capitalul fictiv anterior și îi conferă elemente noi care se referă mai mult la categorii informațional-cosmopolite decât la simple documente pe hârtie.

Capitalul social este capitalul principal, de bază, inițial al unei societăți pe acțiuni, format prin emisiunea și vânzarea de acțiuni. Constă din fondurile acționarilor reunite în scopul realizării de profit. În esență, este o formă mixtă de proprietate. În general, aceasta este proprietatea unei societăți pe acțiuni, care este una dintre formele proprietății private, subtip individual sau colectiv, numită pe acțiuni sau corporative.

În timpul formării capitalului social există:

1) neplătită– o parte din acțiunile pe care acționarii nu le-au plătit încă;

2) plătit în întregimeny– capitalul social rezultat din plata integrală de către acţionari a acţiunilor pe care le-au cumpărat.

Capitalul sub formă de acțiuni este în prezent cel mai comun Ce este determinată de o serie de avantaje ale capitalului social. Crearea unei societăți pe acțiuni vă permite să colectați sume semnificative într-o perioadă scurtă de timp, care servesc drept bază pentru producția nouă sau dezvoltarea organizațiilor existente. Astfel, căile ferate rusești se dezvoltă în principal prin crearea de societăți pe acțiuni. Acțiunile vă permit timp scurt muta fondurile de la o industrie la alta si intre companii, astfel economia se dezvolta intr-un ritm accelerat. Apariția și dezvoltarea societăților pe acțiuni și relațiile dintre acestea au schimbat și relațiile de proprietate. În esență, acțiunile sunt un tip de proprietate privată; sunt proprietatea colectivă a investitorilor (acționarilor). Prin tranzacții de vânzare-cumpărare de acțiuni, proprietarii de capital se schimbă, dar acest lucru nu afectează în niciun fel existența și bunăstarea companiilor. Acest lucru arată clar că capitalul fix nu este necesar pentru reproducere, este necesar doar pentru crearea unei organizații. O societate pe acțiuni vă permite să transferați mijloacele de producție către angajații companiei înșiși, ceea ce elimină nevoia de a plăti dividende și menține profiturile. Dezvoltarea formei de capital pe acțiuni a facilitat foarte mult fuziunea diferitelor capitaluri, inclusiv a celor care operează în diferite sectoare ale economiei.

Capitalul social angajat – Acestea sunt aporturi primite de la acționari în plată pentru acțiunile plasate de societatea pe acțiuni, utilizate de societate pentru a desfășura activități statutare și a obține profit.

Capitalul investit– sunt fonduri investite în activele companiei de către acționari în schimbul acțiunilor și care fac parte din capitalul social societate pe actiuni. La împărțirea profiturilor între acționari, valoarea capitalului investit este luată ca bază, iar un procent din profit este calculat pe costul acțiunilor achiziționate de investitor. Suma depozitului este indicată în contractul constitutiv și în lista deponenților. Prin urmare , documentul principal care asigură deținerea de către acționar a unei acțiuni din capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni este o acțiune - o valoare mobiliară care nu are o dată de scadență finală.

Capitalul investit într-o acțiune nu poate fi revendicat de către deținătorul acesteia (cu excepția cazului de lichidare a unei societăți pe acțiuni). Cu toate acestea, poate fi convertit în bani prin vânzarea acestei hârtie. Proprietarul unei acțiuni are răspundere limitată, adică nu este responsabil pentru obligațiile companiei în ansamblu. Un investitor nu poate pierde mai mult decât investește într-o acțiune.

Capitalul autorizat la momentul constituirii unei societăți pe acțiuni este totalitatea activelor plătite pentru acțiunile emise de societatea pe acțiuni, care este egal cu valoarea nominală totală a acestora.

Volkova O. N. Contabilitate în Marea Britanie // Contabilitate. 1999. Nr. 9. P. 96–102; Richard J. Contabilitate: teorie și practică / Transl. din franceza; editat de Y. V. Sokolova. M.: Finanțe și Statistică, 2000. 160 p.; Ostrovsky O.M., Kovalev V.V.. Integrarea Rusiei în comunitatea internațională de contabilitate // Contabilitate. 2002. Nr. 5. P. 73–78; Ciocan Ya.V. Conservatorismul ca principiu de bază al contabilității: experiența Germaniei // Contabilitatea. 1999. Nr. 8. p. 105–108.

Lynnax E. Carte despre conturi contabile / Transl. din estonă A. Svirina; ed.: V. Weingort, L. Pavlova. Tallinn: Editura First Hand, 1996. 212 p.

Sokolov Ya. V., Semenova M. V. Contabilitate in Franta // Contabilitate. 2000. Nr 5. P. 69–77.

Anterior

Acţiuni sau formă corporativă managementul presupune punerea în comun a capitalului. O societate pe acțiuni (SA) va oferi o oportunitate de a concentra capitalul prin atragerea de investitori prin cumpărarea de acțiuni. Capitalul social este utilizat pentru implementarea proiectelor de anvergură (construcții căi ferate, canale, vase maritime etc.), unde capitalul individual nu este suficient chiar dacă este posibil să se utilizeze împrumuturi bancare. O societate pe acțiuni (corporație) atrage bani gheata diverși investitori, care este emisă sub formă de valori mobiliare. Capitalul inițial al unei societăți pe acțiuni se formează din capitalul fondatorilor și prin vânzarea de valori mobiliare (acțiuni și obligațiuni) către public.

Organul suprem de conducere al societatii pe actiuni este adunarea actionarilor. Nu se convoacă mai puțin de o dată pe an. Un participant SA are un număr de voturi proporțional cu numărul de acțiuni ordinare pe care le deține. Principiul votului: o acțiune - un vot. O participație de control oferă proprietarilor săi majoritatea voturilor în cadrul unei adunări a acționarilor și oferă controlul asupra activităților companiei. Riscul acţionarilor este limitat de limitele cotei pe care au adus-o la societatea pe acţiuni. Prin dobândirea de participații de control în filiale, companiile-mamă extind semnificativ sfera de dominație asupra capitalului altor persoane. La efectuarea de operațiuni riscante în filiale Riscul societăților-mamă este limitat doar de blocul de acțiuni pe care le dețin. Societățile pe acțiuni sunt o parte principală a economiei țărilor dezvoltate.

Influența asupra activităților companiei începe cu achiziționarea unei cote de 25% din capitalul social, care se numește minoritate de blocare. Formal proprietate mari intreprinderi aparține tuturor acționarilor care dețin acțiuni a acestei intreprinderi. De fapt, rolul micilor acţionari este nesemnificativ. Toate deciziile sunt luate numai de mari proprietari și manageri. Micii proprietari sunt lipsiți de posibilitatea de a influența procesele care au loc într-o societate pe acțiuni și pot conta doar pe venituri suplimentare sub formă de dividende.

Un număr mare de proprietari ai unei societăți pe acțiuni duce la necesitatea angajării unui manager de companie. Prin urmare, apare o distincție între dreptul de proprietate și dreptul de a administra proprietatea, delegat de acționari conducerii societății. Între adunările acționarilor, conducerea treburilor de zi cu zi ale companiei este încredințată consiliului de administrație, ales în adunările generale. Consiliul de administrație stabilește structura corporației și numește personalul de conducere. Astfel, proprietatea și înstrăinarea proprietății într-o societate pe acțiuni sunt împărțite între conducerea (administratorii) companiei și proprietarii acesteia (acționarii).

Capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni este reprezentat de un anumit număr de valori mobiliare sub formă de obligațiuni și acțiuni. Bond - Un titlu de creanță al cărui proprietar a împrumutat emitentului o sumă de bani la valoarea nominală a obligațiunii. Obligațiunea oferă proprietarului său dreptul de a primi o sumă fixă ​​de la emitent veniturile din dobânziîn perioada stipulată și returnează valoarea nominală la sfârșitul acestei perioade (numită răscumpărare a obligațiunii). Proprietarul unei obligațiuni este un creditor al emitentului acelei titluri de valoare cu venit fix.

Promovare - un titlu de capital perpetuu care indică faptul că proprietarul său a contribuit cu o anumită sumă de bani la capitalul societății pe acțiuni și dă dreptul de a primi venituri numite dividende. Proprietarul acțiunii este coproprietar al întreprinderii. Cota sa în capitalul total este determinată de numărul de acțiuni pe care le deține în termeni monetari.

Dividende - parte din profitul net al societăţii pe acţiuni.

Acțiunile sunt împărțite în ordinare (ordinare) și preferate (preferențiale). Acțiunile preferențiale nu oferă drept de vot la adunările acționarilor, dar garantează plăți fixe de dividende. Acțiunile ordinare nu garantează suma și obligația de a plăti dividende, dar oferă proprietarilor lor dreptul de vot la adunările acționarilor.

După natura ordinului, acțiunile se împart în nominative și la purtător. Proprietarul de acțiuni nominative este înscris în registrul general al acționarilor. Mișcarea acestor acțiuni de la o persoană la alta trebuie să fie înregistrată în registru și nu este permisă de statutul societății pe acțiuni în toate cazurile. Acțiunile la purtător sunt impersonale, iar proprietarii lor nu sunt cunoscuți de societate.

Fondurile primite de companie de la acționari în plată pentru acțiuni devin proprietatea companiei. Acționarul nu are dreptul să ceară aceste fonduri înapoi de la companie. Pentru a converti acțiunile în numerar, acestea trebuie vândute pe piața valorilor mobiliare la o rată a pieței, care poate fi mai mare sau mai mică decât prețul inițial (par) al acțiunii. Prin vânzarea de acțiuni, proprietarul își vinde cota de proprietate și dreptul la un dividend anual. Prețul acțiunilor este determinat de mărimea dividendului și de normă interes bancar:

Valoarea dividendului / Rata dobânzii bancare = Prețul acțiunii

Determinarea cursului pieței se numește cotație dată de bursă. Oamenii sunt atrași să investească în achiziționarea de acțiuni ale SA de speranța de a primi un venit mare. Cu toate acestea, fluctuațiile prețului de piață al acțiunilor le fac o formă riscantă de investiție.

După achitarea impozitului pe venit, rămâne profitul net, care se repartizează prin hotărâre a consiliului de administrație și se aprobă în adunarea generală a acționarilor în următoarea ordine:

• - extinderea productiei;
• - pentru formarea unui fond de rezervă;
• - pentru plata sporurilor către conducerea societății pe acțiuni;
• - partea rămasă este destinată plății asupra titlurilor de valoare în următoarea ordine:
  • a) dobânzi la obligațiuni;
  • b) dividende fixe la acţiunile preferenţiale;
  • c) dividende pe acțiuni ordinare, al căror cuantum depinde de valoarea totală a profitului și de cota distribuită.

Profitul fondatorului- aceasta este diferenta dintre suma primita de fondatori din vanzarea actiunilor la emiterea acestora si capitalul efectiv investit in societatea pe actiuni de catre fondatori. Acest tip specific de profit există doar pe baza capitalului social, iar profitul este însușit înainte de începerea funcționării companiei. Esența acestui lucru este că fondurile acționarilor sunt redistribuite în favoarea fondatorilor. Profitul fondatorului este generat prin vânzarea acțiunilor peste prețul lor nominal și creșterea volumului vânzărilor de acțiuni peste capitalul social stabilit.

Totalitatea valorilor mobiliare SA reprezintă un fenomen numit capital fictiv. Valoarea capitalului fictiv depășește de obicei valoarea capitalului real (cladiri, utilaje, echipamente, materii prime, produse terminate etc.) de mai multe ori. Se vând titluri de valoare pe bursă și aici se pierde legătura dintre capitalul real și cel fictiv.